公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 业绩承压，AIGC 创新升级强化产品竞争力 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年实现营业收入7.05亿元，同比下降1.80%；归母净利润0.24亿元，同比下降43.99%；扣非净利润0.16亿元，同比下降54.58%；经营性现金流净额0.10亿元，同比下降86.76%。2024Q2实现营业收入3.47亿元，同比下降4.43%；归母净利润-0.01亿元，同比下降105.17%；扣非净利润-0.07亿元，同比下降143.19%；经营性现金流净额0.18亿元，同比下降68% [2] 收入结构 - 视频创意类业务实现营业收入4.61亿元，同比增长1.01%；实用工具类业务实现营业收入1.20亿元，同比下降5.02%；绘图创意类业务实现营业收入0.63亿元，同比下降10%；数字文档类业务实现营业收入0.59亿元，同比下降7.8%。海外市场营业收入6.41亿元，同比下降1.08%，占总营收比例为91%；中国市场主营业务收入0.64亿元，同比下降8.57% [3] 成本与费用 - 营业成本同比增长32.62%，其中服务器成本同比增长44.02%，第三方平台手续费增长16.61%，CDN加速费减少17.02%，其他成本同比增长45.21%。整体毛利率为93.88%，同比下降1.51%。期间费用率为90.88%，同比增长1.4pct；研发费用率为29.62%，同比增长2.82pct；销售费用率为51.71%，同比增长1.53pct；管理费用率为10.87%，同比下降0.8pct [4] AIGC创新升级 - 公司在多个产品线进行了创新与升级，如视频创意产品功能增强，移动端和云端产品的AI功能扩展，绘图创意产品的AI能力提升，文档创意产品的智能化发展。这些创新展示了公司在AI技术应用上的深度和广度，体现了公司在提升产品竞争力和满足市场需求方面的积极努力 [5] 投资建议 - 预计2024-2026年实现营收分别为15.38/16.46/18.07亿元，同比增长3.83%、7.03%、9.79%；归母净利润分别为0.94/1.11/1.36亿元，同比增长9.52%、17.95%、22.43%；EPS分别为0.69/0.81/0.99元，当前股价对应2024-2026年PE为68.85/55.83/45.60倍，维持"推荐"评级 [14]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年中报显示，1H24营业收入为7.1亿元，同比下降1.8%；2Q24营业收入为3.5亿元，同比下降4.4%。归母净利润方面，1H24为2449万元，同比下降44.0%；2Q24为-116万元，同比转盈为亏。归母扣非净利润1H24为1,565万元，同比下降54.8% [1] - 公司继续加大研发投入，1H24研发费用率为29.6%，同比增长26.8个百分点。公司拥有851人专门从事产品研发，占员工总数的54%。销售费用率和管理费用率也有所增加 [2] - 公司积极探索AI商业化变现路径，已上线多种AI功能玩法，并探索AI加量包、会员、订阅、个性化定制、功能付费等收费模式 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 公司2024年中报显示，1H24营业收入为7.1亿元，同比下降1.8%；2Q24营业收入为3.5亿元，同比下降4.4%。归母净利润方面，1H24为2449万元，同比下降44.0%；2Q24为-116万元，同比转盈为亏。归母扣非净利润1H24为1,565万元，同比下降54.8% [1] 经营分析 - 收入拆分显示，视频创意类收入为4.61亿元，同比增长1.01%，占比65.4%；实用工具类收入为1.20亿元，同比下降5.02%，占比17.0%。毛利率方面，视频创意类为93.73%，同比下降1.56个百分点；实用工具类为95.73%，同比下降0.78个百分点 [2] - 费用端显示，研发费用率为29.6%，同比增长26.8个百分点；销售费用率为51.7%，同比增长50.2个百分点；管理费用率为10.9%，同比增长11.7个百分点 [2] - 业务端显示，公司积极探索AI商业化变现路径，已上线多种AI功能玩法，并探索AI加量包、会员、订阅、个性化定制、功能付费等收费模式 [2] 盈利预测、估值与评级 - 维持公司2024~2026年营业收入分别为17.86/21.60/26.58亿元，归母净利润分别为1.07/1.51/2.27亿元，EPS分别为0.55/0.78/1.18元。公司股票现价对应PE估值为139.7/99.0/65.6倍，维持"买入"评级 [3]

人员设置 - 公司设经理1人，任期三年，可连任[9] - 公司设副经理若干名，任期三年，可连任[13] - 公司设1名财务负责人[15] 授权事项 - 经理可批准交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产比例低于10%的事项[10] - 经理可批准交易标的相关营业收入、净利润等占比低于10%或金额在一定标准下的事项[10] - 经理可批准公司与关联自然人、法人发生一定金额以下的关联交易[10][11] 会议与报告 - 经理办公会议需二分之一以上应参加人员出席方可举行[18] - 遇重大事故等经理及高管应半小时内报告董事长[22] - 经理应定期或不定期向董事会和监事会报告工作[21] 绩效与薪酬 - 经理负责组织经理级别人员绩效评价并制定方案[24] - 经理应建立薪酬与绩效、个人业绩相联系的激励机制[24] - 高级管理人员不应参与本人薪酬及业绩评价决定过程[24] 细则规定 - 本细则自公司董事会通过之日起施行[26] - 本细则解释权属于公司董事会[26]

董事会会议 - 公司于2024年8月15日召开第四届董事会第十九次会议[2] 人事提名 - 董事会同意提名林倩晖为第四届董事会非独立董事候选人[2] 候选人信息 - 林倩晖1986年出生，2012年10月加入公司，现任副总裁、事业部总经理[4] - 林倩晖未直接持股公司，通过宿迁兴亿网络科技持股公司0.04%股份[5]

股份回购提议 - 2024年8月12日控股股东吴太兵提议回购股份[1] 回购方案 - 回购A股用于员工持股或股权激励[2] - 回购价不超71.78元/股，资金2000 - 4000万元[2] - 资金源于自有资金，期限12个月[3] - 预计回购278,630 - 557,258股，占比0.14% - 0.29%[3] 相关情况 - 提议人6个月内无买卖，回购期无增减持计划[4] - 董事会已审议通过具体回购方案[6]

融资情况 - 2021年6月9日发行可转债378.75万张，募资37875.00万元，净额37107.15万元[2] 项目进展 - “AI数字创意研发中心建设项目”已达预定可使用状态[6] - 该项目投资11330.02万元，进度100%[9] 资金处理 - 项目节余资金676.60万元，拟永久补充流动资金并注销账户[2][7] 决策审批 - 董事会同意项目结项及资金补充[8] - 监事会认为符合公司和股东利益[9][10] - 保荐机构无异议[11]

资金占用情况 - 2024年期初占用资金余额总计748.17万元[3] - 2024年1 - 6月占用累计发生金额（不含利息）总计72,399.89万元[3] - 2024年1 - 6月偿还累计发生金额总计52,990.58万元[3] - 2024年6月末占用资金余额总计20,157.48万元[3] 部分公司资金余额 - 北京磨刀刻石科技2024年期初占用资金余额为 - 1,652.17万元[3] - 杭州格像科技2024年6月末占用资金余额为 - 15,683.76万元[3] - 深圳斑点猫信息2024年6月末占用资金余额为15,624.39万元[3] - 万兴科技（湖南）2024年6月末占用资金余额为23,853.21万元[3] - 万兴科技（长沙）集团2024年6月末占用资金余额为4,912.06万元[3] - 万兴科技集团（深圳）2024年6月末占用资金余额为5,481.27万元[3]

回购方案 - 回购资金总额2000 - 4000万元[2] - 回购价格不超71.78元/股[2] - 预计回购股份278,630 - 557,258股，占总股本0.14% - 0.29%[2] - 回购期限12个月，特定条件可提前届满[2][11] - 回购方式为集中竞价交易[7] - 回购资金来源为自有资金[2] - 回购股份用于员工持股或股权激励计划[2] 财务数据 - 截至2024年6月30日，总资产16.58亿元、净资产13.44亿元、流动资产7.02亿元，资产负债率14.53%[14] - 以回购资金上限0.40亿元计，占总资产、净资产和流动资产比重分别为2.41%、2.98%、5.70%[14] 其他要点 - 控股股东等回购期间无减持计划[3] - 相关人员无内幕交易等行为，回购及未来3、6个月无增减持计划[15] - 2024年8月12日吴太兵提议回购[16] - 未按规定实施用途，未转让部分将依法注销[17] - 2024年8月15日董事会审议通过方案，无需提交股东大会[20] - 已开立回购专用证券账户[21] - 按规定履行信息披露义务[22][23] - 本次回购存在价格等风险[24]

万兴科技集团股份有限公司 监事会议事规则 第一章 总 则 第七条 监事不得利用其关联关系损害公司利益，若给公司造成损失的， 应当承担赔偿责任。 第八条 监事执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或《公司章 程》的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。 监事连续两次不能亲自出席监事会会议，也不委托其他监事出席监事会会议 1 的，视为不能履行职责，监事会应对其进行谈话提醒，仍不改正的，可建议股东 会或职工代表大会应当予以罢免。 第一条 为明确万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）监事会的 议事方式和表决程序，促使监事和监事会有效地履行监督职责，完善公司法人治 理结构，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民 共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文 件和《万兴科技集团股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定， 制定本规则。 第二条 监事会依据《公司法》和《公司章程》设立，对全体股东负责， 对公司财务以及公司董事及高级管理人员履行职责的合法合规性进行监督，维护 公 ...

第一章 总则 第一条 为规范万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）外汇衍生 品交易业务及相关信息披露工作，加强对外汇衍生品交易业务的管理，防范投资 风险，健全和完善公司外汇衍生品交易业务管理机制，确保公司资产安全，根据 《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板 股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市 公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联 交易》等相关法律法规、规范性文件及《万兴科技集团股份有限公司章程》等有 关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 万兴科技集团股份有限公司 外汇衍生品交易业务管理制度 第四条 公司进行外汇衍生品交易业务遵循合法、审慎、安全、有效的原则， 所有外汇衍生品交易业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以 规避和防范汇率或利率风险为目的。 第五条 公司进行外汇衍生品交易业务只允许与经国家外汇管理局和中国人 民银行批准、具有外汇衍生品交易业务经营资格的金融机构进行交易，不得与前 述金融机构之外的其他组织或个人进行交易。 第六条 公司进行外汇衍生品交易必须基于公司出口项下的外币收 ...