万兴科技集团股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 15 日召开 第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，使 用自有资金以集中竞价方式回购公司部分 A 股股份，用于员工持股计划或股权 激励计划；回购股份的资金总额不低于人民币 2,000 万元（含）且不超过人民币 4,000 万元（含），回购股份的价格不超过人民币 71.78 元/股（含），回购期限 自公司董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。具体内容详见公司于 2024 年 8 月 16 日在巨潮资讯网上披露的《关于回购公司股份方案的公告暨回购 报告书》（公告编号：2024-054）。 证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2025-040 证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2025-040 公司回购股份的时间、回购股份的价格以及集中竞价交易的委托时段等均符 合公司回购股份方案及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 ...

股份回购计划 - 2025年4月25日董事会同意回购，资金89.85元/股以下，总额2500 - 5000万元[1] 首次回购情况 - 2025年5月27日首次回购33,800股，约占总股本0.02%[2] - 首次回购最高成交价58.99元/股，最低成交价58.72元/股[2] - 首次回购成交总金额1,988,888元（不含交易费用）[2] - 首次回购资金来自自有资金及专项贷款[2] 后续安排 - 后续按规定和方案继续回购并及时披露信息[4]

报告行业投资评级 - 未提及该公司投资评级，但截至2025年4月1日，高盛全球投资研究对3016只股票有投资评级，全球范围内买入、持有、卖出评级占比分别为49%、34%、17% [16] 报告的核心观点 - 公司管理层对产品用户粘性持积极态度，娱乐应用带来新用户和收入，还计划基于用户接受度升级软件产品的AI算法 [1] - 公司对AI原生应用和用户付费意愿的积极看法，与高盛对AI软件用户群体扩大的观点一致，在生成式AI趋势和宏观环境不确定下，高盛更青睐收入可见性高的软件公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 万兴科技是多媒体、数据恢复和PDF解决方案软件提供商，正拥抱AI技术，将其用于娱乐和生产旗舰产品，还在研发音视频算法以升级AI软件功能和产品，并与外部基础模型合作 [3] 关键要点 - 用户粘性和付费意愿方面，公司用户主要是专业用户，粘性高，续约率呈上升趋势，付费意愿强，娱乐产品收入和用户基数增长快，公司也在拓展新用户 [7] - AI原生应用和AI代理前景方面，用户对SelfyzAI等AI原生应用兴趣浓厚，公司计划加强娱乐产品认知度，已在Filmora应用AI代理原型并持续开发以达商用标准 [8] 高盛因子分析 - 高盛因子分析通过将股票关键属性与市场和行业同行对比，提供投资背景，关键属性包括增长、财务回报、估值倍数和综合指标，各指标有相应计算方式和数据选取标准 [12][13] 并购排名 - 高盛用并购框架评估股票，考虑定性和定量因素，将公司并购排名分为1 - 3级，1级被收购概率30% - 50%，2级为15% - 30%，3级为0% - 15%，1、2级会将并购因素纳入目标价计算 [14] 量子数据库 - 量子是高盛专有数据库，可提供详细财务报表历史、预测和比率，用于单公司深入分析或不同行业和市场公司比较 [15] 评级及相关定义 - 分析师推荐股票为买入或卖出列入投资名单，未列入的活跃评级股票为中性，各地区有区域确信名单，总回报潜力是当前股价与目标价差异，覆盖股票需有目标价 [24][25][26] - 未评级、早期生物科技、评级暂停、覆盖暂停、未覆盖有不同适用情况 [27]

文化与科技融合创新 - 湖南博物院与宏瑞文博集团联合研发AI交互数字展柜 包括"AI数字人交互"展柜 多功能数字文物展柜 空气成像一体机 通过虚拟技术让观众近距离观赏文物细节 [3] - 宏瑞文博展示空气成像一体机 轻触画面即可呈现文物"彩绘狸纹漆盘"的历史故事 使用场景及文化寓意 [5] - 湖南积极探索文化和科技融合机制 形成文创 餐饮 展陈 休闲等多种"文化+消费"综合业态 [6] 数字文物与IP开发 - 湖南博物院联合马栏山文化数字化创新中心 知了青年推出"数字汉生活"项目 包括马王堆纹样数字基因库 马王堆新汉隶字体库 基于3000余组汉代纹样构建系统性数据库 [8] - 马王堆纹样数字基因库实现纹样高精度还原 文化寓意解读及二创功能 推动数字资产融入日常生活 [8] AI技术与文化出海 - 万兴科技展示视频创意软件万兴喵影鸿蒙版 支持20多项功能深度适配 具备"触影成片"全触控剪辑功能 [12] - 万兴科技AI技术融合湖湘文脉 如输入《岳阳楼记》生成古风短片 使用"天幕"大模型焕新二十四节气 万兴播爆支持300+数字人形象 80+语种音色 覆盖200多个国家和地区 全球用户超15亿 [12] - 肆玖科技推出文创DIY设备 支持消费者在帆布包 拼图 T恤等产品上自主设计 服务全球50多个国家和地区 [14] - 芒果TV国际APP累计下载用户2 88亿 目标2027年实现日活300万 营收超10亿 [14] 展会规模与影响力 - 深圳文博会湖南展馆总面积1134平方米 以"湖湘文脉 科创未来"为主题 吸引110多个国家和地区观众 [3] - 文博会全国参展商超6000家 海外参展商300余家 推动湖湘文化"走出去" [10]

公司参展情况 - 万兴科技携旗下多款AI创新产品亮相第二十一届深圳文博会 包括万兴喵影鸿蒙版 万兴播爆 Wondershare SelfyzAI 万兴"天幕"大模型等 [1] - 万兴喵影鸿蒙版为首次在深圳文博会亮相 该产品实现双屏多指全触控剪辑 提供"所触即所剪"的视频创作体验 支持捏合缩放 滑动拖拽等操作 无需键鼠即可完成帧级精剪 [3] - 公司设置AI互动体验区 吸引大量观众参与 展台人气高涨 [3] 产品技术亮点 - 万兴播爆作为AI口播视频一站式创作工具 提供海量数字人资源 并上线AI智能脚本 AI翻译等功能 实现从脚本到"真人"出镜再到视频自动生成的全链路AIGC创作 [3] - Wondershare SelfyzAI作为AI人像图像产品 提供静态照片动态化 面部动态化模板 个性化数字分身等多样化功能 [3] - 万兴"天幕"大模型为国内首个音视频多媒体大模型 基于15亿用户行为数据及百亿本土化高质量音视频数据开发 提供AI数字人 AI翻译 视频风格化等近百项功能 [10] 公司业务概况 - 公司业务覆盖200多个国家和地区 全球累计用户超15亿 [10] - 旗下产品线包括视频创意软件(万兴喵影 万兴录演 万兴优转) 图片创意软件(Wondershare SelfyzAI) 绘图创意软件(万兴图示 万兴脑图) 文档创意软件(万兴PDF) 被视为"中国版Adobe" [10] - 公司董事长提出"技术应让创意更简单 机会更平等"的理念 认为全球创作者正迎来"黄金时代" [10]

湖南展馆数字文博成果 - 湖南广电通过自研文物数字重建技术还原岳麓书院、岳阳楼等文物实景，结合"潇湘八景"数字画卷展现湖湘文化脉络 [3] - 湖南博物院与宏瑞文博集团联合推出AI交互数字展柜，观众可通过点击屏幕与"人面纹方铜鼎"数字孪生文物互动，数字人"小瑞"解读文物历史 [5] - "浯溪八景入画"运用虚拟引擎、高保真渲染等技术首次构建可互动数字摩崖石刻场景，体验者可换汉服穿越不同朝代浏览碑林 [5] 音视频技术创新应用 - 马栏山音视频实验室双目AI直播相机支持4K画质与实时推流，通过手势切换焦距及人脸锁定实现单人直播 [7] - 菁彩声无线音箱系统采用无线组网技术，结合空间声场校准算法还原7.1.4空间音效，提升小空间视听体验 [7][9] - 马栏山微短剧智能译制中心运用AI工具支持20+语言翻译，2025年计划产出超10000部次微短剧翻译作品 [9] 万兴科技AI与鸿蒙生态成果 - 万兴喵影鸿蒙版为首款适配鸿蒙电脑的专业视频剪辑软件，支持触控缩放、滑动拖拽等高效剪辑操作 [1][9] - 公司同步展示万兴播爆、Wondershare SelfyzAI及"天幕"大模型等AI创新产品 [9]

Sora(文生视频)概念板块表现 - 截至5月22日收盘，Sora概念上涨0.31%，位居概念板块涨幅第3 [1] - 板块内11股上涨，昆仑万维20%涨停，凌云光、因赛集团、万兴科技分别上涨5.74%、4.95%、2.90% [1] - 跌幅居前的有奥瑞德、*ST天择、吉视传媒等，分别下跌2.75%、2.73%、2.65% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 手机游戏板块涨幅0.33%居首，太赫兹板块涨幅0.32%排名第二 [2] - 环氧丙烷板块跌幅最大达-3.41%，石墨电极和代糖概念分别下跌-2.91%和-2.86% [2] 资金流向情况 - Sora概念板块获主力资金净流入13.48亿元 [2] - 13股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超3000万元 [2] - 昆仑万维主力资金净流入12.78亿元居首，凌云光、因赛集团、捷成股份分别净流入6530.31万元、4601.98万元、3833.01万元 [2] 个股资金流入比率 - 昆仑万维主力资金净流入率23.76%最高，值得买、捷成股份分别为12.77%、10.63% [3] - 资金流入榜显示昆仑万维换手率12.32%，凌云光换手率10.36% [3] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.83%，市盈率21.52倍，份额减少1050万份 [5] - 游戏ETF(159869)近五日下跌2.80%，市盈率53.23倍，份额减少7900万份 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日下跌3.81%，市盈率94.04倍 [6]

多模态大模型技术概述 - 视觉+语言多模态大模型的主流方法是通过预训练的大语言模型和图像编码器结合图文特征对齐模块实现跨模态理解减少对高质量图文对数据的依赖[1] - 行业主要上市公司包括阿里巴巴百度腾讯科大讯飞万兴科技三六零昆仑万维云从科技拓尔思等[1] CLIP模型技术特点 - CLIP采用对比学习方法连接图像和文本特征通过文本编码器实现zero-shot视觉分类[2] - 使用句子模板(prompt engineering)作为分类标签显著提升效果例如"A photo of a..."的句式结构[2] Flamingo模型架构 - Flamingo整合CLIP与语言模型新增技术使模型能基于视觉和文本输入生成文本响应[5] - 训练使用4类数据集包括2种(图像文本)对1种(视频文本)对及交错图像文本数据集[5] BLIP模型创新 - BLIP统一视觉语言任务的理解与生成能力通过自监督引导学习增强跨模态性能[7] - 相比CLIP新增图像生成视觉问答图像描述等复杂任务处理能力[7] LLaMA多模态实现 - LLaMA采用CLIP ViT-L/14视觉编码器+语言解码器架构通过映射矩阵将视觉特征转化为Token[8] - 可替换基础映射层为gated cross-attention或Q-former等复杂网络提升性能[8] 行业研究资源 - 前瞻产业研究院提供《全球及中国多模态大模型行业发展前景与投资战略规划分析报告》[10] - 其他服务包括产业新赛道研究IPO咨询专精特新企业申报等解决方案[12]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入14.40亿元，同比-2.78%，归母净利润-1.63亿元，同比转负，扣非后归母净利润-1.61亿元，同比转负 [1] - 24Q4营收3.87亿元，同比+0.43%，归母净利润-1.58亿元，同比转负，毛利率91.84%，同比-1.73pct，环比-1.79pct [1] - 25Q1营收3.80亿元，同比+6.06%，归母净利润-0.33亿元，同比-227.93%，毛利率92.26%，同比-2.24pct [3] 盈利能力 - 2024年毛利率93.22%，同比-1.55pct，净利率-10.93%，同比-18.24pct [1][3] - 24年销售费用率58.95%，同比+10.14pct，研发费用率30.73%，同比+3.55pct [3] - 25Q1整体费用率101.94%，同比+14.99pct，销售费用同比+39.79% [3] 业务表现 - 视频创意类业务营收9.61亿元，同比+0.06%，占比近七成 [2][4] - 实用工具类/绘图创意类/文档创意类业务营收分别为2.34/1.21/1.17亿元，同比-8.70%/-5.88%/-10.13% [2] - 视频创意类业务毛利率92.54%，同比-2.10pct，实用工具类业务毛利率94.83%，同比-1.50pct [3] AI战略与产品 - AI原生应用收入约6700万元，同比翻番，AI功能调用量超5亿次 [4] - 万兴播爆/Virbo收入同比+2倍，SelfvzA收入同比+4倍 [4] - 核心产品Filmora发布V14版本，新增多机位编辑、文生音效等AI功能，移动端月活同比+90% [4] - 接入OpenAI、百度、Kimi等大模型能力，与NVIDIA、华为深度合作，完成鸿蒙原生应用布局 [4] 业绩压力因素 - 市场竞争加剧、流量成本上升导致销售费用8.49亿元，同比+17.42% [2] - AI投入加大带来研发费用4.42亿元，同比+9.90%，服务器成本同比+65.01% [2] - 对子公司杭州格像计提商誉减值5906万元 [2]

多模态大模型应用场景结构 - 多模态大模型相比语言大模型更偏重落地场景，商业变现路径更清晰 [1] - 应用场景划分为11类，成熟度最高的前5个场景为数字人、游戏、广告商拍、社交媒体和智能营销 [1] 数字人领域应用 - 多模态技术为数字人提供语言生成、语音合成、视觉呈现和跨模态协同四大核心能力 [2] - 语言生成：通过NLP技术实现语义理解和自然语言回复生成 [5] - 语音合成：支持多语言和语调调节的生动语音表达 [5] - 视觉呈现：基于图像/视频生成技术展现逼真面部表情和肢体动作 [5] - 跨模态协同：整合文本/语音/图像模态提升人机交互自然度 [5] 游戏领域应用 - 自然语言理解与生成：使游戏角色能理解玩家指令并情景化回复 [5] - 语音交互：虚拟角色可生成情感丰富的多语言语音 [5] - 图像/视频生成：动态生成逼真角色形象和场景 [5] - 跨模态协同：根据玩家实时输入动态调整场景/情节 [5] - 沉浸式体验：支持语音/动作输入增强环境代入感 [5] 广告商拍领域应用 - 智能创作：自动生成符合品牌调性的多模态广告素材 [10] - 个性化制作：基于用户数据动态生成定制化广告内容 [10] - 精准投放：通过多模态数据分析实现情境化广告推荐 [10] - 虚拟推广：创建虚拟代言人和沉浸式广告场景 [10] 社交媒体领域应用 - 内容创作：自动化生成情感化内容提升平台活跃度 [12] - 个性化推荐：深度匹配用户兴趣提高广告ROI [12] - 互动优化：通过语音/表情分析增强用户情感连接 [12] - 社区治理：多模态技术提升内容审核效率与准确性 [12]