股东大会时间 - 现场会议时间为2025年9月12日15:00[2] - 网络投票时间为9月12日9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2025年9月5日[3] - 会议登记时间为2025年9月11日8:30 - 17:00[6] 投票相关 - 提案1.01、1.02、1.03及提案2.00需2/3以上表决权通过[5] - 网络投票代码为"350656"，简称为"民德投票"[17] - 深交所交易系统投票时间为9月12日9:15—9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[18] - 深交所互联网投票系统投票时间为9月12日9:15 - 15:00[19] 议案相关 - 总议案为除累积投票提案外所有提案[22] - 修订《公司章程》及制度议案含11个子议案[22] - 有调整2025年度授信及担保额度预计议案[22] 其他 - 中小投资者定义为除董监高及5%以上股份股东外的股东[5] - 电子邮件登记邮箱为ir@mindeo.cn，邮编518057，传真0755 - 86022683[7] - 股东网络投票需办理身份认证获取相关证书或密码[19] - 授权委托有效期至本次股东大会结束[23]

公司业务与产品 - 民德电子目前暂无薄膜铌酸锂芯片产品 [1]

公司业务关系 - 公司目前暂无直接与寒武纪公司的业务来往 [1]

公司投资者关系活动 - 公司将于2025年8月28日19:00—20:00接受前海开源基金等投资者调研 董事会秘书陈国兵等参与接待并回答问题 [1] 公司营业收入结构 - 2024年1至12月份制造业收入占比76.68% [1] - 租赁业收入占比11.29% [1] - 电子元器件分销行业收入占比9.7% [1] - 功率半导体行业收入占比2.34% [1]

财务表现 - 2025年上半年总营业收入13007.41万元 同比减少19.17% 主要因非核心业务收入下降及业务结构调整[2] - 归属上市公司股东净利润1031.82万元 受益于参股公司股权转让税后投资收益 但广芯微电子产能爬坡亏损及泰博迅睿计提减值造成负面影响[2] - 非核心业务中设备租赁收入因广芯微电子并表不再计入 君安技术物流设备业务受实施进度影响 泰博迅睿主动压缩业务规模[2] 功率半导体业务进展 - 广芯微电子月产量稳定超2万片 良率较高 正开发高压BCD和TVS新产品 每月有新客户导入 一期规划月产10万片6英寸硅基功率器件 预计2026年底或2027年一季度满产[3][4] - 广微集成收入同比翻番 45V-200V全系列MOS场效应二极管获大客户批量下单 车规级MFER产品小批量供货 光伏MFER产品完成试产[2][3][4] - 芯微泰克与30余家半导体公司合作 量产6/8英寸功率器件背面工艺产品 在减薄和镀厚铜工艺取得进展[3] - 晶睿电子6英寸外延片销量同比增长11.26% 整体销售收入增17.31% 高附加值产品量产出货 重点发展传感器市场材料[3] AiDC业务表现 - 业务在复杂国际环境下保持稳健发展 维持较好毛利率 贡献稳定现金流 海外销售占比超60% 主要覆盖金砖国家和一带一路市场[4] - 公司坚持自主创新 持续开拓应用领域 计划在更多行业细分领域探索新产品和市场[4] 战略规划 - 将根据广芯微电子产能等因素适时收购其剩余股权 对晶睿电子和芯微泰克保持影响力但不再增资[4] - 重点关注特色功率半导体设计领域 投资优秀设计公司壮大生态圈[4]

财务表现 - 2025年半年度总营业收入13,007.41万元，同比减少19.17% [2] - 归属上市公司股东的净利润1,031.82万元，扣非净利润-4,146.74万元 [2] - 合并广芯微电子产生税后投资收益5,099万元 [3] - 电子元器件分销业务继续压缩规模，晶圆代工与设计业务收入增长 [2][3] 功率半导体业务进展 - 广芯微电子月产量稳定在2万片以上，良率处于行业较高水平 [5] - 广芯微电子一期规划产能为6英寸硅基功率器件月产10万片，预计2026年底或2027年一季度满产 [13] - 广微集成销售额较上年同期翻番，车规级MFER产品实现小批量供货 [2][6] - 芯微泰克与30多家半导体企业合作，量产IGBT/SGT/MOSFET等功率器件背道工艺 [7] - 晶睿电子6英寸外延片销量同比增长11.26%，整体销售收入同比增长17.31% [9] AiDC业务与海外市场 - AiDC业务维持较高毛利率水平，贡献稳定经营性现金流 [10] - 海外销售占比超过60%，主要市场为俄罗斯、巴西、中东等"金砖国家"和"一带一路"沿线地区 [11] 产品与技术开发 - 广芯微电子开发高压BCD产品和TVS产品，专注汽车电子、能源革命、工业控制领域 [5][12] - 芯微泰克开发硅基晶圆减薄键合工艺、超薄片晶圆镀厚铜工艺及SiC薄片背道工艺 [8] - 晶睿电子量产SOI、MEMS传感器用双抛片、SiC外延等高附加值产品 [9] 生态战略与投资规划 - 广芯微电子为smart IDM生态圈核心环节，剩余股权收购将根据产能提升进度适时启动 [13] - 对晶睿电子和芯微泰克不再追加投资，但保持股东影响力 [13] - 持续关注特色功率半导体设计领域投资机会，通过产业链赋能壮大生态圈 [13]

财务表现 - 营业总收入1.3亿元 同比下降19.17% [1] - 归母净利润1031.82万元 同比上升233.92% [1] - 第二季度营业总收入7609.51万元 同比下降20.1% [1] - 第二季度归母净利润-2315.29万元 同比下降192.76% [1] - 扣非净利润-4146.74万元 同比下降417.24% [1] - 净利率-23.75% 同比下降328.03% [1] - 每股收益0.06元 同比上升235.04% [1] 成本费用结构 - 三费总额5080.52万元 占营收比39.06% 同比上升127.81% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达127.81% [1] - 毛利率36.48% 同比上升2.4% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金4328.63万元 同比下降60.01% [1] - 应收账款1.52亿元 同比下降13.49% [1] - 每股经营性现金流-0.18元 同比下降250.37% [1] - 每股净资产5.85元 同比下降10.85% [1] 资本结构与负债 - 有息负债8.73亿元 同比上升112.19% [1] - 有息资产负债率达36.78% [2] - 货币资金/流动负债比例为11.21% [2] 历史业绩与商业模式 - 公司上市以来ROIC中位数12.3% 2024年ROIC为-6.59% [2] - 上市7年累计亏损年份1次 [2] - 业绩主要依靠资本开支驱动 [2]

公司及行业 * 民德电子（公司）及其涉及的功率半导体行业（晶圆代工、设计、特种工艺代工、外延片）、AIDC条码设备业务[1][4][7][11][12][13] 核心观点与论据 财务表现 * 2025年上半年营收1.3亿元 同比减少3000万元 主要因晶圆厂并入后设备租赁收入减少2000多万元 贸易公司严控规模收入减少1300多万元 物流自动化项目进度影响收入减少800多万元[5] * 归母净利润1030万元 但扣非后亏损4100万元 主要受广芯微亏损7500万元（公司合并层面承担3700万亏损） 存货跌价准备提取5000多万 贸易公司信用减值损失1000多万影响[8][9] * AIDC条码设备业务保持稳健 上半年收入8000万元 净利润2000多万 贡献正现金流[5][6][9] * 预计全年业绩稳定可达4000万元 下半年业绩优于上半年[16] 业务进展 * 广芯微晶圆代工厂产能稳定在每月2万片以上 产品良率显著提升（沟槽肖特基二极管良率从95%提升至98% 高压MOS产品良率比业内平均水平高一到两个百分点） 新客户导入顺利 每月多家新客户流片测试验证 开发BCD类 TVS类等新产品 重点面向高压大电流特色产品定制开发[2][7] * 广微集成设计公司上半年销售收入接近700万元 同比增长一倍以上 下游大客户订单逐步恢复 市场价格有所回升 车规级产品开始批量供货（每月几百片订单） 光伏端保护电路产品向相关企业送样测试 开发汽车和能源领域新客户[2][7][10] * 新维泰克（特种工艺代工）已突破每月2万片产能（常规60微米减薄和20微米减薄） 开发超薄片晶圆上镀厚铜新工艺 预计2025年底月产能突破5万片 市场对6寸 8寸重金属掺杂特种工艺需求旺盛 与30多家国内外知名代工厂和设计公司建立批量生产或流片验证合作关系[11] * 精微电子（外延片）2025年价格有所回升 高附加值产品（SOI 特种传感器用硅片 双抛片及碳化硅外延）开始批量出货 亏损较去年有所收窄 丽水二级项目及上游拉丹晶项目推进中[12][27] * 条码设备业务海外市场增长迅速 2025年上半年占比超过60%（俄罗斯 巴西 中东等地市场表现良好 保持30%-40%复合增长率 中东和非洲靠近欧洲地区有新增长点） 国内市场重点开拓工业自动化领域 提升复杂场景下条码识读能力 扩展图像识别应用（如缺陷检测和颜色识别）[3][13][14] 行业动态与优势 * 2025年功率半导体行业逐级好转 代工厂和封测厂稼动率很高 华宏已针对功率半导体板块实行价格上调 预计三四季度需求好转涨价现象扩展至整个行业 显著改善相关公司盈利水平和报表端表现[4] * 公司作为全产业链布局公司 在景气度上升周期中所有环节都能受益 最大程度享受积极性上升弹性[4] * 条码识别是成本最低的识别方式 短期内难以被替代 在电子消费品生产环节中通过代理商进入（包括立讯和歌尔等客户）[17] 产能与规划 * 广芯微晶圆代工厂一期建设月产能10万片 2025年底目标月产能4万片 争取2026年底或2027年第1季度实现一期满产 二期扩建在一期现金流或利润转正后启动 折成6寸后月产能可达20多万片[28][33] * 公司计划将广芯微全部并入上市公司体系内 在现金流平衡或利润改善后并购剩余股权（目前股权结构包括丽水政府基金 铭德电子与谢博股份） 不会新增投资精瑞电子和新威泰克（目前分别持有22%和28%股份）[29][30] * 未来重点关注创新型设计公司或设计团队 以参股形式投资 通过广新威提供产能支持 帮助这些公司做大 未来两年内不会进行大的投资[31] * 主要围绕工业和能源领域展开业务（包括AI机房 光伏 新能源以及电网领域 特别是国家电网的智能化改造和新建项目） 目前无明确拓展核聚变 水电站和机器人等新兴领域计划[32] 其他重要内容 风险与挑战 * 半导体业务折旧导致整体亏损 2025年上半年折旧约5000万元 全年预计1亿元 2026年是设备投入高峰期（增加三四亿元设备） 高峰期折旧约1.5亿元 到2035年左右开始下降[18] * 广威集成2025年上半年毛利率为负 因销售的新产品占比达七八成 老库存产品成本较高（2021年和2022年价格较高时生产的代工产品） 目前库存基本消化完毕 剩余难以消化产品成本在五六百元左右 售价仅400多元[23][24] * 去年计提8000多万元商誉减值 今年新增1.59亿元商誉 但因是新并入资产 大幅度减值概率较小 商誉风险不大 历史包袱已去除[34] * 股东及董事减持股份因2017年上市时质押股份成本高 加上公司投半导体业绩亏损导致质押续期困难 为解出质押股份进行部分减持（以大宗交易方式减少对二级市场影响）[35] 产品与客户 * 广芯微对外开放产能占比80% 体系内占比20% 广威集成下游客户包括品牌封装厂（如重庆平伟和台湾半导体等） 还涉及数据中心 工业电机 光伏电路保护装置 电池电路保护等领域[20] * 广威集成每月订单量逐步增加（苹果订单每月几千片 台湾半导体和瑞能等传统企业验证周期较长每月几百片 毛利率相对更高） 主要销售肖特基二极管（占比约八九成）[21][22][26] * 碳化硅设备已到位 但核心产品仍是高压MOS 碳化硅产品未进行大规模生产（因经济效益评估未达预期） 未来市场环境改善可快速推出[19] 毛利率与预期 * 海外市场毛利率与国内市场相差不大（可能高出两到三个百分点） 中高端产品毛利率都在50%以上 低端产品不再涉及[15] * 预计广威集成2025年毛利能转正 正常情况下最高毛利率曾达30%左右 平稳后约25% 考虑当前价格下降 预计20%毛利率可实现[25] * 下半年广威集成营收增长预计恢复到之前合作品牌服装厂状态（最高峰2021年7000多万元收入 2022年5000多万元收入） 业务量比2024年好很多[26]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会通知于8月13日公告[4] - 现场会议8月28日15:00召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[5] - 召集人为公司董事会，采取记名与网络结合表决[12][13] 股东出席情况 - 出席股东及代理90名，持股79,595,131股，占比46.8433%[7] - 现场7名，持股79,195,363股，占比46.6080%[8][9] - 网络83人，持股399,768股，占比0.2353%[11] 议案审议结果 - 《关于全资子公司开展融资租赁业务并为其提供担保的议案》，同意79,470,451股，占比99.8434%[15] - 中小股东同意6,863,285股，占比98.2158%[15] - 本次股东大会决议合法有效[16]

股东大会参与情况 - 参加股东大会股东及代理人共90人[4] - 代表有表决权股份79,595,131股，占比46.8433%[5] 会议时间及登记日 - 现场会议2025年8月28日15:00开始[3] - 网络投票2025年8月28日9:15 - 15:00[3] - 股权登记日为2025年8月21日[3] 议案表决情况 - 《关于全资子公司开展融资租赁业务并为其提供担保的议案》同意79,470,451股，占出席会议股东所持表决权的99.8434%[6] - 该议案中小股东同意6,863,285股，占出席会议中小股东所持表决权的98.2158%[6] 投票方式及中小股东情况 - 通过现场投票代表有表决权股份79,195,363股，占比46.6080%[8] - 通过网络投票代表有表决权股份399,768股，占比0.2353%[8] - 出席会议中小股东代表有表决权股份6,987,965股，占比4.1126%[8] 决议有效性 - 律师认为本次股东大会决议合法有效[9]