会议信息 - 公司2026年第一次临时股东会由董事会2025年12月31日决定并召集，在巨潮资讯网发布通知[7] - 现场会议于2026年1月16日在公司会议室召开，由董事华翠萍主持[8] - 网络投票时间为2026年1月16日，交易系统和互联网系统投票时间有明确规定[8] 参会情况 - 出席股东会的股东及代理人共495人，代表股份51,155,851股，占比7.8477%[9] - 出席现场会议2人，代表股份22,200股，占比0.0034%[10] - 参加网络投票493人，代表股份51,133,651股，占比7.8443%[11] 议案表决 - 《关于拟购买董事、高级管理人员责任险的议案》同意50,719,291股，占比99.1466%[15] - 反对369,660股，占比0.7226%[15] - 弃权66,900股，占比0.1308%[15] 会议结果 - 公司2026年第一次临时股东会召集、召开等均合法有效[17]

会议信息 - 会议现场时间为2026年1月16日14:00，网络投票时间为9:15 - 15:00[4] - 现场会议地点在山东省淄博市张店区张柳路29号会议室[4] 投票情况 - 495人代表51,155,851股投票，占比7.8477％[6] - 审议议案同意50,719,291股，占比99.1466%[8] - 反对369,660股，占比0.7226%，弃权66,900股，占比0.1308%[8] 结果认定 - 见证律师认为股东会程序和结果合法有效[10][11] 备查文件 - 2026年第一次临时股东会决议和法律意见书[12]

公司股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中下跌2.00%，报41.56元/股，成交额4.03亿元，换手率2.06%，总市值272.29亿元 [1] - 当日主力资金净流出1872.84万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入占比5.86%，卖出占比10.88%；大单买入占比22.21%，卖出占比21.84% [1] - 年初至今股价上涨6.84%，近5日上涨5.16%，近20日下跌7.13%，近60日上涨2.09% [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司成立于2009年7月20日，于2017年7月21日上市，总部位于山东淄博，在香港设有办公地点 [1] - 主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，其中个人防护类产品占主营业务收入的91.47%，康复护理类占4.75%，其他产品占3.77% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材，涉及抗原检测、医用耗材、智慧医疗、跨境电商、医疗器械等概念板块 [1] 股东结构与持股变动 - 截至2025年9月30日，股东户数为4.73万户，较上期减少21.11%；人均流通股9832股，较上期增加25.65% [2] - 十大流通股东中，华宝中证医疗ETF持股1280.02万股，较上期减少221.49万股；易方达创业板ETF持股901.11万股，较上期减少161.33万股；香港中央结算有限公司持股779.74万股，较上期增加304.78万股 [4] - 南方中证500ETF持股659.50万股，较上期减少10.30万股；交银新生活力灵活配置混合A、交银趋势混合A、国泰聚信价值优势灵活配置混合A、交银启诚混合A为新进十大流通股东；诺德价值优势混合持股427.36万股，较上期增加239.50万股 [4] - 广发聚瑞混合A、广发盛兴混合A退出十大流通股东之列 [4] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入74.25亿元，同比增长4.60%；归母净利润9.24亿元，同比增长34.47% [2] - 公司A股上市后累计派现19.03亿元，近三年累计派现2.45亿元 [3]

生物经济指数市场表现 - 1月14日，生物经济（970038）指数报收于2322.86点，上涨0.43%，当日成交额为507.1亿元，换手率为3.77% [1] - 指数成份股中，上涨家数为23家，英科医疗以8.37%的涨幅领涨；下跌家数为27家，大博医疗以3.28%的跌幅领跌 [1] 指数十大权重股详情 - 迈瑞医疗为指数第一大权重股，权重为14.57%，最新股价为207.76元，微跌0.22%，总市值为2518.97亿元 [1] - 上海莱士权重为4.69%，最新股价为6.45元，下跌0.92%，总市值为428.15亿元 [1] - 泰格医药权重为4.60%，最新股价为63.00元，上涨0.16%，总市值为542.45亿元 [1] - 长春高新权重为4.29%，最新股价为101.72元，下跌1.72%，总市值为414.95亿元 [1] - 深科技权重为4.14%，最新股价为26.90元，上涨0.75%，总市值为422.78亿元 [1] - 康龙化成权重为4.12%，最新股价为32.91元，上涨0.24%，总市值为585.20亿元 [1] - 牧原股份权重为3.90%，最新股价为48.40元，上涨0.46%，总市值为2643.98亿元 [1] - 鱼跃医疗权重为3.48%，最新股价为45.40元，大幅上涨7.84%，总市值为455.12亿元 [1] - 爱美客权重为2.99%，最新股价为151.77元，上涨0.30%，总市值为459.24亿元 [1] - 新产业权重为2.96%，最新股价为58.95元，下跌1.29%，总市值为463.18亿元 [1] 成份股资金流向概况 - 生物经济指数成份股当日整体主力资金净流出6.43亿元，游资资金净流出1.28亿元，散户资金净流入7.71亿元 [1] 个股资金流向详情 - 鱼跃医疗主力资金净流入3.56亿元，净占比为15.88%，游资净流出6605.75万元，散户净流出2.90亿元 [2] - 迈瑞医疗主力资金净流入1.37亿元，净占比为4.19%，游资净流出9994.67万元，散户净流出3697.31万元 [2] - 福瑞股份主力资金净流入2660万元，净占比为9.67%，游资净流出2420.12万元，散户净流出8528.88万元 [2] - 英科医疗主力资金净流入1.05亿元，净占比为7.75%，游资净流出6853.93万元，散户净流出3629.52万元 [2] - 博腾股份主力资金净流入9283.35万元，净占比为7.73%，游资净流出5441.83万元，散户净流出3841.52万元 [2] - 沃森生物主力资金净流入6372.78万元，净占比为3.79%，游资净流出3571.32万元，散户净流出2801.46万元 [2] - 牧原股份主力资金净流入3764.85万元，净占比为1.82%，游资净流入623.71万元，散户净流出4388.57万元 [2] - 川发龙蟒主力资金净流入2436.40万元，净占比为3.40%，游资净流入880.11万元，散户净流出3316.50万元 [2] - 康华生物主力资金净流入1892.41万元，净占比为7.77%，游资净流出1383.44万元，散户净流出508.97万元 [2] - 爱美客主力资金净流入1776.60万元，净占比为1.94%，游资净流出2191.86万元，散户净流入415.27万元 [2]

市场整体表现 - 2025年1月14日，医疗器械板块整体上涨0.66%，表现强于上证指数（下跌0.31%），但弱于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内资金呈现分化，主力资金净流出4.28亿元，游资资金净流出4.95亿元，但散户资金净流入9.23亿元，表明散户投资者是当日板块的主要买入力量[2] 领涨个股表现 - 三友医疗领涨板块，收盘价22.30元，单日涨幅达16.63%，成交额3.97亿元[1] - 天智航涨幅13.25%，收盘价24.95元，成交额14.47亿元，成交量60.59万手，为涨幅前列公司中成交最活跃的个股之一[1] - 华兰股份上涨11.13%，收盘价69.60元，成交额11.27亿元[1] - 英科医疗上涨8.37%，收盘价41.41元，成交额13.53亿元，同时获得主力资金净流入1.05亿元，主力净占比7.75%[1][3] - 鱼跃医疗上涨7.84%，收盘价45.40元，成交额22.41亿元，并获得主力资金大幅净流入3.56亿元，主力净占比高达15.88%，是当日资金关注度最高的个股之一[1][3] 领跌个股表现 - 翔宇医疗领跌，收盘价81.50元，下跌6.04%，成交额8.14亿元[2] - 爱朋医疗下跌3.87%，收盘价38.24元，成交额9.95亿元[2] - 大博医疗下跌3.28%，收盘价50.50元，成交额2.83亿元[2] - 华大智造下跌3.02%，收盘价75.24元，成交额9.86亿元[2] 个股资金流向亮点 - 维力医疗在上涨8.26%的同时，获得主力资金净流入9006.14万元，主力净占比高达20.70%[1][3] - 迈瑞医疗虽未出现在涨跌幅前列，但获得主力资金净流入1.37亿元，主力净占比4.19%[3] - 赛诺医疗获得主力资金净流入7668.75万元，同时游资也呈现净流入1654.49万元[3] - 联影医疗获得主力资金净流入5474.83万元，但游资净流出6298.49万元，显示机构与游资态度分歧[3] - 福瑞医科获得主力资金净流入2660万元，主力净占比9.67%[3]

公司概况与市场地位 - 英科医疗是全球一次性手套龙头企业 [1] - 公司业务布局多元且全球化优势显著 [1] 行业分析 - 一次性手套行业扰动出清 [1] - 行业供需格局持续优化 [1] 公司核心竞争力 - 公司核心竞争力源于多维度成本壁垒 [1] - 公司核心竞争力源于全球化运营能力 [1]

公司概况与市场地位 - 英科医疗是全球一次性手套龙头企业，业务布局多元且全球化优势显著 [1] - 公司1993年以贸易起家，2009年转型自主生产后快速扩张 [1] - 核心产品丁腈与PVC手套贡献超90%营收，海外收入占比稳定在85%左右，产品远销150个国家和地区，服务客户超15000名 [1] - 公司产能规模全球领先，2025年手套产能达990亿只，产能、营收、利润规模领先同行 [1] 行业格局与趋势 - 一次性手套行业呈现"中国 + 东南亚"双生产中心格局，欧美为核心消费市场 [1] - 丁腈手套增速领先于其他品类，渗透率有望持续提升 [1] - 行业经历了2022-2023年的去库存和价格战后，落后产能逐步出清，中国厂商凭借产业链优势实现份额提升 [1] - 2025年美国关税政策重塑全球贸易流，中国厂商转向非美市场，马来西亚厂商则填补了美国市场的空缺 [1] - 随着下游经销商库存出清和供需关系重回平衡，丁腈手套价格有望进入温和上行通道 [1] 公司核心竞争力 - 公司核心竞争力源于多维度成本壁垒与全球化运营能力 [2] - 通过自动化生产线、丁腈胶乳自供（控股/参股多家胶乳厂）及"清洁燃煤+新能源"组合能源，公司成本显著低于国内外同行 [2] - 2025年起受美国关税政策影响，公司在国内生产的手套基本退出美国市场，但通过强大的全球渠道拓展能力，成功将产能转向非美市场，维持了满产满销的状态 [2] - 公司积极推进全球化供应链布局，助力在行业波动中稳步提升全球市场份额 [2] 增长前景与财务预测 - 一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈利能力有望进一步增强 [3] - 公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络，有望进一步提升全球市场份额 [3] - 预计公司2025-2027年营收99.9 / 120.1 / 138.8亿元，同比增速4.9% / 20.2% / 15.6% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润12.4 / 17.0 / 20.1亿元，同比增速-15.3% / 37.1% / 18.1% [3] - 综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为43.99-48.50元，对应市值区间为288-318亿元，较当前股价有12-23%溢价空间 [3]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月7日收盘，英科医疗股价报收于39.29元，较前一交易日上涨0.74% [1] - 公司当日开盘价为38.96元，最高价39.67元，最低价38.21元 [1] - 当日成交额达5.05亿元，换手率为2.78% [1] - 公司最新总市值为257.41亿元 [1] 公司担保事项 - 公司为子公司英科国际、安徽英科及安徽凯泽向银行申请授信提供连带责任保证担保 [1] - 新增担保金额合计252,200万元，其中为英科国际新增233,600万元，为安徽英科新增15,600万元，为安徽凯泽新增3,000万元 [1] - 截至目前，公司累计担保余额为1,588,703.22万元，占最近一期经审计净资产的91.28% [1] - 被担保方均为公司全资或控股子公司，担保风险可控 [1]

报告行业投资评级 * 报告未对整体“金融制造行业”给出明确的投资评级，但对各细分行业及具体推荐公司给出了观点和评级 [6][8] * 报告对重点推荐的金股给出了“买入”评级，例如华润置地、华润万象生活、阳光电源等 [12][15][23] 报告核心观点 * 宏观层面：2025年11月工业企业利润同比降幅扩大至-13.1%，创2024年9月以来最弱水平，主要受利润率大幅回落拖累 [9] 展望2026年，作为“十五五”开局之年，政策有望靠前发力以对冲外需不确定性，推动企业利润长期企稳向好 [10] * 金融行业：地产行业下行压力加大，政策宽松必要性提高，建议关注具备轻库存、好区域和产品力的龙头房企及现金流稳定的相关企业 [11] 非银金融受益于政策发力和市场交投活跃，板块估值与业绩具备向上弹性 [16] 银行板块看好年初配置力量推动价值重估，关注大型银行和基本面优异的城商行 [18] * 制造行业：电新行业主线底部确立，需关注新技术边际变化，光伏行业产能管控措施有望落地，储能进入量利双升通道，锂电盈利改善预期持续 [21] 机械行业重点关注AI、机器人等新兴赛道赋能传统企业打造新增长曲线 [25] 军工行业短期更看好军转民和军贸赛道，2026年国产大飞机放量及军贸展会为关键节点 [32] 轻工行业重视制造出海及新消费企业机会，同时关注内需优质个股中长期价值 [36] 环保行业关注出海与金属价格共振，以及商业航天带来的检测企业机会 [43] 细分行业观点及金股总结 宏观 * 2025年11月工业企业利润同比增速为-13.1%，降幅扩大，主要受利润率大幅回落拖累，而非量价因素 [9] * 出口链行业（计算机电子、汽车、医药等）盈利表现较好，合计拉动整体利润回升4.98个百分点，但部分行业利润调整（如酒饮料茶制造业利润走弱拖累整体5.9个百分点）抵消了回暖影响 [9] * 企业库存、周转等指标转弱，经营压力有扩散趋势，12月沿海工价跌入负增长区间，反映压力或有非线性扩大 [9] 地产 * 行业下行压力加大，核心城市补跌，政策宽松必要性提高，关注明年重要政策节点 [11] * 建议重视具备轻库存、好区域和产品力的龙头房企，以及拥有稳定现金流的经纪龙头、商业地产和央国企物管 [11] * **华润置地**：多元地产商，开发业务能力领先，商业REITs提供稳定现金流，预测2025-2027年归母净利润262亿/270亿/282亿元，对应PE为7.2/6.9/6.6倍 [12] * **华润万象生活**：全业态龙头，商业运营与物管能力突出，派息率有保障，预计2025-2027年归母净利41.5亿/45.5亿/49.5亿元，对应PE为22/20/18倍 [15] 非银金融 * 政策助推市场交投持续处于历史高位，预计2025年券商业绩维持高增 [16] * 保险行业存款搬家、增配权益和新单成本改善逻辑得到印证，中长期ROE改善确定性提升，估值有望加速修复 [16] * **新华保险**：经营杠杆和权益资产配置比例较高，更受益于权益市场改善，负债端改革有望推动增长，预测2025-2026年内含价值分别为2921.2亿元和3290.1亿元 [17] 银行 * 看好年初配置力量推动银行股价值重估，配置关注两条主线：大型银行（债券思维长期配置）和城商行（基本面优异的大市值标的） [18] * **江苏银行**：市值最大的城商行，2025年预测PB估值仅0.74倍，ROE超13%，2025年预测股息率5.32%，业绩增长确定性优 [19][20] 电新 * **光伏**：行业底部已现，产能管控措施有望年内落地，26年下半年有望加速改善 [21] * **储能**：大储进入量利双升通道，户储关注海外新市场需求增长 [21] * **锂电**：需求预期强化，各环节挺价意愿强，盈利改善预期持续，中长期首推电池环节 [21] * **风电**：“十五五”景气周期明确，26年1月业绩预告有望形成催化 [21] * **电力设备**：特高压招标启动，新电表价格显著修复，美国缺电致海外需求超预期 [22] * **阳光电源**：全球储能龙头，美国数据中心配储有望进入订单收获期，AIDC电源打造第三成长曲线 [23] * **斯菱智驱**：主业汽车轴承受益后市场增长，新业务谐波减速器&关节模组有望打开第二成长曲线 [24] 机械 * **AI赛道**：关注电力电源、模块化数据中心、PCB钻针及设备量价弹性，PCB钻针因AI扩产需求激增 [29] * **机器人赛道**：人形机器人预计今明两年逐步放量，核心零部件供应商有望受益 [29] * **恒立液压**：液压件龙头，挖机业务有望增长，非标业务平台化拓展，同时布局丝杠等精密传动产品，受益机器人行业发展 [30] * **鼎泰高科**：全球PCB钻针龙头，2025年上半年全球销量市占率达29%，AI PCB扩产导致钻针供不应求，产品结构优化将拉动均价上涨 [31] 军工 * 短期更看好军转民和军贸赛道，内装关注“十五五”规划跟踪 [32] * 2026年国产大飞机放量及可回收火箭技术突破是军转民重点，2026年2月沙特防务展是提升军贸预期关键节点 [32] * **中航西飞**：大型军民用飞机唯一主机厂，军贸方面Y20和“新中运”市场空间广阔，民机方面作为C919机体结构核心供应商（占50%工作量）将受益于交付量提升 [33][34] 预计2025-2027年归母净利润分别为11.70亿/14.53亿/19.80亿元 [35] 轻工 * **出口链**：制造出海是重要方向，关注美国降息带动耐用品修复（如匠心家居等）及新兴市场红利（如乐舒适） [36] * **新型烟草**：全球进程加速，关注思摩尔国际、中烟香港、恒丰纸业等 [36] * **IP衍生品**：泡泡玛特等龙头具备持续孵化运营IP能力，且处于出海早期 [37] * **浆纸产业链**：2026-2027年新增供给放缓，中期看好周期反转，期待涨价周期 [37] * **英科医疗**：全球一次性手套龙头，加速全球化新产能布局以应对关税，有望实现量价齐升 [40] * **美盈森**：海外业务高增长，2025年上半年海外收入同比增39%，墨西哥新工厂已投产，竞争格局好且利润率更高 [41] 环保 * **出海**：垃圾焚烧企业寻求海外增量（如印尼市场），烟气治理、洁净室、制冷压缩机、生物柴油等方向也存在出海机会 [43][45] * **近期热点**：镍价上涨或带来相关公司业绩弹性；商业航天发展利好广电计量、苏试试验等检测服务企业 [49] * **氢能**：“十五五”有望加速发展，制氢、储运、加氢、燃料电池等环节公司有望受益 [47][49] * **伟明环保**：印尼垃圾焚烧市场打开带来远期业绩空间，测算印尼项目吨垃圾收入可达685元，远高于国内；新材料（高冰镍）业务2026年加速兑现业绩 [48][50] * **冰轮环境**：IDC温控设备景气提升，2025年第三季度末合同负债同比增速达40.5%，数据中心领域订单推动增长 [51]

授信与担保额度 - 公司及子公司拟申请综合授信额度及金融衍生品交易风险限额总额不超360亿元，担保总额不超360亿元[1] 具体担保情况 - 公司为英科国际向贷款银团授信提供20亿元连带责任保证担保，为其向东亚银行上海分行授信提供3.36亿元担保[3] - 公司与江西英科为安徽英科向工商银行濉溪支行授信分别提供1.56亿元和1亿元连带责任保证担保[4] - 公司与安徽英科为安徽凯泽向工商银行濉溪支行授信合计提供0.3亿元连带责任保证担保[6] 担保前后数据 - 本次担保前，英科国际、安徽英科、安徽凯泽担保余额分别为3.5亿元、50.476573亿元、8.764亿元；担保后分别为26.86亿元、52.036573亿元、9.064亿元[7] - 英科国际、安徽英科、安徽凯泽剩余可用担保额度分别为5.14亿元、22.963427亿元、10.936亿元[7] 子公司业绩与财务指标 - 英科国际2025年9月30日资产负债率为82.71%，营业收入53.359904亿元，利润总额4.323539亿元[10] - 安徽英科2025年9月30日资产负债率为51.93%，营业收入29.989498亿元，利润总额1.869018亿元，净利润1.588665亿元[14] 股权结构 - 公司持有海南英科医疗科技有限公司100%股权，英科国际为公司全资子公司[9] - 公司分别持有英科医疗国际（香港）有限公司、英科医疗用品（香港）有限公司各100%股权，安徽英科为公司全资子公司[13] - 公司注册资本45000万元，安徽英科医疗用品有限公司出资29250万元，占比65%，刘德刚出资11250万元，占比25%，王晨曦出资4500万元，占比10%[15] - 公司持有安徽英科100%股权，安徽英科持有安徽凯泽65%股权[17] 公司整体财务数据 - 2024年12月31日资产总额74231.54万元，负债总额30558.42万元，净资产43673.12万元，资产负债率41.17%；2025年9月30日资产总额96588.56万元，负债总额46553.77万元，净资产50034.79万元，资产负债率48.20%[19] - 2024年度营业收入139297.48万元，利润总额5112.84万元，净利润5112.84万元；2025年1 - 9月营业收入101255.62万元，利润总额5859.20万元，净利润5859.20万元[19] 保证合同本金 - 保证合同一保证本金200000万元人民币[20] - 保证合同二保证本金33600万元人民币[24] - 保证合同三保证本金15600万元人民币[25] - 保证合同四保证本金10000万元人民币[27] - 保证合同五、六保证本金3000万元人民币[28] 风险评估 - 截至目前，被担保方无明显债务违约迹象，财务风险可控[29]