公司基本信息 - 证券代码 300718，证券简称长盛轴承，为浙江长盛滑动轴承股份有限公司 [2] - 2020 年 6 月 11 日，东兴证券上海分公司、上海鲸航资产管理有限公司人员到公司五楼会议室进行现场参观调研，公司董事会秘书等人员接待 [2] 疫情与贸易战影响 - 疫情全球蔓延对全球经济有影响，公司内、外销各占一半，国内疫情严重时海外市场正常，海外疫情严重时国内市场增长，总体对公司业务有一定影响 [2] - 公司出口美国业务较少，贸易战对公司影响很小 [2] 公司运营情况 - 公司作为嘉善第一批复工企业于 2 月 10 日开始复工，目前经营情况正常 [2] - 首发募集资金投资项目已于 2019 年底结项，各投资项目已达到预计使用状态 [3] 公司产品相关 - 产品主要方向是替代进口滑动轴承和传统滚动轴承，应用于核电站、水利枢纽、体育场等严苛、难以维护的工况及特殊应用领域 [3] - 公司在自主知识产权的轴承材料研发有一定经验，成本控制方面比海外竞争对手有优势 [3] 公司未来规划 - 根据实际项目需要考虑融资方式 [3] - 积极开发汽车行业客户，扩大工程机械机身、液压等部件业务机会，关注产业链协同效应合作机会 [3] 公司资金分配与理财 - 今年分配方案基于整体经济形势不确定性，多留存资金为经营留空间，未来分配兼顾公司发展及股东回报，合理制定政策 [3] - 自有资金理财主要是银行、券商等金融机构的理财产品 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300718，证券简称长盛轴承，为浙江长盛滑动轴承股份有限公司 [2] - 2020 年 5 月 21 日，杭州萧山农商基金管理有限公司人员到公司五楼会议室进行现场参观调研 [2] 主营业务与市场地位 - 主营业务是自润滑轴承的研发、生产和销售，包括金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、双金属边界润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承三大类 [2] - 作为工程机械主机厂一、二级供应商，汽车主机厂二、三级供应商，主要竞争对手有 GGB、圣戈班、Oiles、大同等国外自润滑轴承企业 [2] 产品销售情况及原因 - 金属塑料聚合物自润滑卷制轴承近小幅增长，双金属边界润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承销量下滑 [2] - 下滑原因是宏观经济形势及贸易战等因素影响，全球汽车、工程机械销量下降，导致公司整体业务减少；增长是由于新材料、新应用开发 [2][3] 研发情况 - 2019 年技术开发项目计划立项 15 项，其中 5 项为当年度完成的省级（工业）新产品项目，1 项公司自主立项新产线开发项目，5 项为计划第二年完成的重点项目 [3] - 2019 年新申请专利 17 项，其中发明专利 2 项；截止到 2019 年 12 月底，现有效专利授权数 50 项，其中发明专利 24 项（含国际发明专利 6 项） [3] - 2019 年公司研究院主要起草并批准发布 2 项“浙江制造”标准，主持参与制定的 2 项国家标准发布，截止 2019 年 12 月 31 日参与制定国家标准发布共 24 项，另外在进行主持、参与 15 项国家标准编制工作 [3] - 研发人员基本稳定，2019 年新招聘大学生 12 名，2020 年已招聘，2020 - 2022 年经营计划确定三年内部培养高层管理人才 3 名，公司高层管理人员 32 人，外部招聘 42 人 [3] - 2019 年研发投入增加，占营收的 5.12% [3] 产品应用占比 - 产品在工程机械底盘部件占比较高，但整体占比不高；应用于乘用车的零部件单价低，占比非常小 [3] 基建对销售的影响 - 从下游工程机械近几个月增长情况看，国家层面大搞基建建设对工程机械的销量带动比大 [3] 海外市场应对措施 - 公司内销、外销占比均约为 50% [4] - 海外市场拓展积极有序推进，包括布局拓展市场、调整驻外办事处激励措施巩固欧洲市场、拓展美国市场；海外疫情控制缓慢时，加大对国内市场开发力度 [4] 新产业探索 - 2019 年以来新增两家子公司，浙江长盛新材料科技有限公司主营高分子聚合物制品的研发、生产和销售；安徽长盛精密机械有限公司生产对偶轴等产品，应用于工程机械行业，未来业务将向汽车、家电等领域延伸以降低对工程机械业务的依赖性 [4]

证券代码：300718 证券简称：长盛轴承 编号：2018-002 浙江长盛滑动轴承股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|------------------------------------------|--------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | ■ | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | ■ 现场参观 | | | | | □ | | 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | | | 天风证券 曾帅、朱晔 ...

公司生产经营情况 - 公司生产饱和，相比去年同期有两位数增长，部分员工春节初四上班，年初七正常开工，目前仍在加班加点 [2] - 募投项目基建今年4月动工，相关生产设备按计划采购中，预计今年产能将有30 - 40%提升 [2] - 2017年公司（合并）营业收入5.66亿，增长40%，利润总额1.4亿元，增长42.59%，每股收益1.54元 [2] 产品销售构成 - 工程机械销售占比40%，汽车行业销售占比35%左右，销售构成无重大变化 [3] - 2017年外销占56%，内销占44%，双金属产品国外销售比国内多，卡特彼勒占公司销售的3 - 5% [3] - 从销售统计数量看，双金属产品主要运用于工程机械，金属塑料轴承60%运用于汽车关联，会随应用开发延伸变化 [3] 产品工艺差异 - 双金属轴承、金属塑料轴承生产线主要工艺原理相同，金属基轴承与前二者工艺差异大，设备完全不一致 [3] 产品特点及优势 - 自润滑轴承相比传统轴承具备免维护、低成本、低噪音、耐腐蚀、轻量化等优点 [3][4] - 自润滑轴承行业核心技术是材料开发、应用开发设计以及实验验证等，附加值高，毛利率在30 - 40%左右，高于传统轴承 [4] 市场相关情况 - 自润滑轴承售后市场比主机市场大，以工程机械为例，售后市场至少是主机的3倍 [4] - 新能源汽车对公司业务影响小，未来汽车理念与自润滑轴承一致，对行业有利 [4] - 目前平均每台汽车上自润滑轴承需求量为60元左右，工程汽车底盘上运用在700 - 1000元左右，理论上公司均能生产 [4] - 目前车辆空调压缩机已有60%被自润滑轴承替代，高档自行车已全部替代，汽车、家电等部分在逐步替代 [4] 公司发展瓶颈及规划 - 国内自润滑轴承技术与国外先进企业有明显差异，高端材料开发和应用、烧结技术、公差稳定性、带料预处理、生产效率等是主要生产瓶颈，公司将在此方面投入提升生产和质量 [4] - 公司今后几年从外部引进和内部培养相结合提升企业整体知识水平，三年内计划技术和管理型人员新增80 - 100名，已和相关职业学校合作定向培训技术工人 [4][5] 公司其他情况 - 公司与大多数客户有价格调整机制，根据原材料波动，出口产品与汇率挂钩，每家客户调价窗口期不同 [5] - 公司目前主要精力集中在研发和工艺完善、满足现有客户交货需求、推进自润滑领域相关运用开发，有合适项目会进行并购 [5] - 主要客户与公司签定年度框架协议，长期项目开发时明确后几年需求，公司交货期一般在一个半月左右 [5]

市场规模与应用 - 中国轴承市场空间约 2000 亿，全球自润滑轴承市场空间预计 150 亿以上，未来自润滑空间将因对滚针轴承替代而提高 [1] - 国内自润滑轴承最早用于摩托车、减振器，现拓展到汽车、工程机械、家电、机床、光伏、风能、核电等领域 [1] - 汽车领域国产自润滑产品仅占 10%左右，替代进口空间大 [1] 公司发展重心 - 拓展汽车领域，目前国产率低 [2] - 拓展机械工程行业客户 [2] - 开发新能源应用，如光伏发电站、核电领域 [2] - 开拓高速铁路应用，目前国产轴承使用少 [2] - 加大对家用电器领域投资 [2] 产品与定价 - 依据上海有色金属网 1 号电解铜价格定价，半年调整一次 [2] - 部分要求高、订单零散的产品委托嘉善致力生产，同时为其提供自润滑板材 [4] 竞争与差距 - 国内竞争对手集中在嘉善，有双飞轴承、中达轴承；国外有美国 GGB 公司、日本 OILES 公司、日本 Daido Metal 公司等 [2] - 日本同行人均收入 100 万人民币/人/年，韩国 80 万人民币/人/年，公司 60 万元人民币/人/年，双飞 40 万元人民币/人/年 [2] 研发与创新 - 以团队研发、成立项目组，包括材料、产品、应用工程师 [2] - 用新技术替换老技术保证利率，做好研究和人才储备 [2] 增长原因与情况 - 今年增长因工程机械回归正常、产能释放、新客户开发和新研发成果释放 [3] - 汽车领域运用增长 10 - 20%，源于客户市场拓展和领域渗透 [3] 行业门槛 - 涉及多学科，门槛较高，公司部分新产品、新工艺从 2000 年研发，近年才定型生产 [3] - 国内企业小而散、科研投入少，国外大公司科研集中且有 60 多年研发史 [3] 产销与产能 - 目前产销平稳、产能饱和，明年预计产能提高 20% - 30%，2018 年一季度生产饱和，全年预计平稳 [3] 子公司情况 - 控股子公司塑料公司生产树脂、结构、拖链轴承，今年预计营收超 4000 万元，明年预计持续增长，毛利率高 [4] 本地企业与影响 - 2015 年本地相关企业 300 多家，现因整治减少，对公司影响极小 [4] 海外销售与汇兑 - 海外销售接近一半，外汇欧元、美元结算各占一半左右，未做套期保值，开始洽谈人民币结算 [4] 收购意向 - 目前暂未考虑收购，注重人才引进和技术开发，与下游产品开发同步介入 [4]

公司业绩情况 - 2013 - 2016年，公司营业收入从3.73亿元增长至4.04亿元，CAGR为2.7%，净利润从0.77亿元增长至0.81亿元 [2] - 2017年，营业总收入增长，归属于上市公司股东的净利润较上年增长，主要因工程机械行业复苏、汽车行业稳步增长、销售收入增加以及2016年有股份支付费用而2017年未发生 [2] - 2018年一季度，公司实现收入1.62亿元，同比增长34%，归母净利润0.28亿元，同比增长15%，增速下滑因产能释放需过程、基数变大，且一季度净利润增幅低于营收增幅因美元汇率下跌产生汇兑损失和原材料采购成本增加 [3] 业务板块情况 - 金属塑料聚合物自润滑卷制轴承下游主要是汽车，2017年增长21%；双金属边界润滑卷制轴承下游主要是工程机械，2017年增长64%；非金属自润滑轴承下游运用包括工程机械、汽车、农机、港口，2017年增长60% [3] - 从公司销售统计数量分，双金属产品60 - 70%左右主要运用于工程机械，金属塑料轴承60%运用于汽车关联 [3] 公司发展规划 - 未来3年，兼顾自动化和智能化生产与市场变化，计划每年产能提升30% - 40%左右，通过多途径实现企业愿景，提高核心竞争力 [3] - 今后几年发展重心包括拓展汽车领域、拓展机械工程行业客户、开发新能源应用、拓展高速铁路应用、加大对家用电器领域投资 [4] 公司运营相关 - 订单执行周期一般为1 - 1.5个月，应收款周期在1年以内，大部分为90天以内 [4] - 募投项目2017年已启动，基建2018年4月动工，目前完成四分之一，相关生产设备按计划采购，2019年年底基本竣工，2020年全部建成并投入使用 [4] 行业对比与市场情况 - 自润滑轴承全球龙头GGB收入2.7亿美元，合计17亿元人民币，国际同行标杆企业涉及领域各有特点，重叠性小，公司管理成本、销售成本比国际标杆企业低，企业运行机制灵活、项目开发速度较快 [3][4] - 目前汽车国产进展较晚，国内自润滑产品只占10%左右，相比国外竞争对手主要差距是发展历史久、技术沉淀厚、专利技术广 [5] - 国内自润滑轴承嘉善地区占70%左右，有300多家生产企业，上规模的很少，绝大多数企业产值在1000万元左右 [5] 其他情况 - 公司产品提价目的是维持各方利益，有联动机制，半年、一年根据客户不同、原材料价格以及汇率波动情况确定 [5] - 可预见3 - 5年，市场和开发是发动机，市场促进研发，产能满足市场，重点关注研发 [5]

公司参观与交流概况 - 2018年8月22日浙商证券李锋、招商证券吴丹到公司五楼会议室进行现场参观，公司总经理陆晓林等人员接待 [2] 产品毛利率差异原因 - 金属塑料自润滑轴承材料成本轻，产品价格含较多专利技术成本，毛利率高；金属基自润滑轴承只赚取加工利润，毛利率低 [2] - 新材料、新客户为公司提供较高毛利率 [2] 客户变化情况 - 海外市场继续扩大北美布局，国内市场加大开发力度 [2] - 工程机械领域，6 - 7月开始向三一集团轮体公司全面供货，并沟通其他部位合作，还与其他主机厂友好沟通 [3] - 汽车行业明确全球目标客户，推进顺利，开发新老材料，扩大产品范围和竞争力 [3] - 新能源等新领域有较大突破 [3] 下游领域情况 - 工程机械行业，国内市场有增长空间，公司看好其未来发展，除底盘轮体领域，将扩大液压、机身部位产品和市场开发 [3] - 汽车行业，2018年增速下滑，受电动车干扰，未来格局或有变化，但全球生产总量和保有量会增长，公司新客户新应用成长空间大 [3] 产能投放情况 - 募投项目进展顺利，2019年一季度完成基建项目，二季度起安装设备，争取年底基本完成募投项目 [3] - 今年到年底产能投放基本完成年初计划，达30 - 40%产能提升 [3] 新产品储备情况 - 今年研发十个新产品，五个计划今年验收，五个计划明年验收 [3] 对机构股东想法 - 做好、做实业绩，增进投资者对企业了解，希望股东长期关注公司成长并提供建议 [4] - 秉持自润滑技术主业拓展业务，给股东稳定回报，希望股东理解公司成长过程 [4] 上半年销售情况 - 国内销售增加38%，源于老客户产能扩大和新客户销售增加 [4] - 国外销售增加21% [4] - 工程机械销售增加30%，汽车类增加20% [4] 产品价格调整政策 - 原材料价格、汇率波动达一定程度，公司和客户启动价格调整机制，一般各自承担 [4] - 老客户、汽车产品每年正常降价政策会适当调整 [4] 公司战略方向 - 企业发展壮大靠自身，强大才能赢得市场 [4]

编号：2018-006 证券代码：300718 证券简称：长盛轴承 浙江长盛滑动轴承股份有限公司 2018年12月13日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------------------------------|----------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系 \n活动类别 参与单位名称及 | ■ \n■ 现场参观 □其他 | 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 \n□业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 \n （请文字说明其他活动内容） 国信证券 季国锋 周汝望 招商证券 吴 丹 民生证券 庄 延 | | 人员姓名 | 国泰君安 胡 刚 | 中泰资管 谢梦妍 华泰证券 王 涛 长信基金 齐 菲 | | 地点 上市公司 | 公司五楼 ...

公司基本信息 - 证券代码 300718，证券简称长盛轴承，为浙江长盛滑动轴承股份有限公司 [2] - 2021 年 4 月 27 日华西证券高级分析师俞能飞对公司进行特定对象调研并现场参观，公司接待人员为董事会秘书何寅和证券事务代表助理俞晓露 [2] 公司业务情况 - 主营业务为自润滑轴承的研发、生产和销售，包括金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、双金属边界润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承三大类 [2] - 作为工程机械主机厂一、二级供应商，汽车主机厂二、三级供应商，主要竞争对手有 GGB、圣戈班、Oiles、大同 等国外自润滑轴承企业 [2] 行业业绩情况 - 2020 年 3、4 月份整个轴承行业业绩下滑，7 月份增速加快，原因是国内工程机械和汽车行业复苏、基础设施建设带动工程机械发展，7 月欧洲疫情控制后国内出口增加 [2][3] 产品应用占比 - 公司产品整体占比不高，在工程机械底盘部件销量占比较高，应用于乘用车市场主要被国外对手占据，目前占比较低 [3] 行业结构与公司规划 - 自润滑材料配方基本稳定且变化小，可探索产品不同特性对应不同应用领域 [3] - 存在技术壁垒，主要是原材料配合和加工工艺 [3] - 公司产品在工程机械行业占比稳定，会研发工程机械其他部件应用，如挖掘机机身部件 [3] - 公司在基本产品进口替代同时，未来着重探索汽车行业新应用，特别是新能源车应用 [3] 汽车行业波动影响 - 2019 年汽车行业波动对公司有影响，应用在汽车方面产品占全体产品比例约 35%，下游需求变化传导造成业绩下滑，2020 年影响下降 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300718，证券简称长盛轴承 [1] - 2021 年 6 月 23 日 10:00 - 18:00，中泰证券分析师参观公司，公司接待人员包括总经理陆晓林等 [1][2] 主营业务 - 自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售，产品有自润滑轴承、滑块及减摩产品，还将拓展高性能聚合物在密封等方面开发 [2] 市场空间 - 参考同行业企业营收，2020 年 GGB 2.75 亿美元（约 17.8 亿元人民币）、Oiles 500 亿日元（30 亿元人民币以上）等，估算整体市场容量达 300 亿人民币以上 [2] 产品应用拓展方向 - 金属材料向机器人关节轴承等拓展，高分子聚合物向氟塑料零部件等延伸 [3][4] 自润滑材料优势及发展 - 无需保养、无噪音、无污染，适用于水利水电等特殊行业，研究院 83 人，材料 16 人、机械 20 人左右 [4] 产品渗透率情况 工程机械 - 国内三一挖掘机底盘衬套部件渗透率约 90%，全球挖掘机底盘衬套部件占比 30%以上，在三一挖机回转等减速机份额占 18%左右，计划 2022 年挖掘机工作装置轴套大批量装机 [5] 汽车 - 全球每年汽车销量超 9000 万辆，单车自润滑轴承需求百件以上，价值约 200 元，2020 年我国乘用车市场规模约 50 亿元，全球约 180 亿元，公司去年汽车行业收入 2 亿出头 [5] 新能源 - 是“国和一号”相关部件国内独家供应商，光伏行业减速机等渗透率 30%以上，光热设备支架渗透率 40%以上 [5] 流体动力 - 为恒立液压等供货，国内市场规模约 8 亿人民币，在商用及汽车空调压缩机有应用 [5][6] 通用工业 - 注塑机自润滑减摩板渗透率约 40%，高端注塑机达 60%，港机领域渗透率约 60% [6] 新产品拓展 - 拓展车用减摩零件，应用于新能源汽车制动等领域，对标海外实现进口替代 [6] 国产替代进程 - 博泽等汽车座椅、恒立液压油缸开始用公司产品替代进口产品，优势是本土生产灵活性和成本控制 [6] 海外市场渗透 - 海外市场占营收 50%以上，集中在欧洲、韩国、印度，开拓北美市场，产品受国外主机厂青睐 [6][7] 产能情况 - 计划增加 5 条材料制造流水线提升产能 100%，已完成 2 条，后道成型加工增加班次提升产能，安徽长盛精密一期达产，二期三季度生产，全部达产后计划产能 3 亿元 [7]