股份回购 - 2024年9月27日决定回购，资金2000 - 4000万元，上限21元/股[1] - 2024 - 2025年多次调整回购价格上限[2][3] - 截至2025年3月27日，累计回购240,600股，支付20,050,708元[5] 股份用途与影响 - 回购用于激励或持股计划，未用部分36个月内注销[13] - 若用于激励，限售股占比从35.11%增至35.20%[11] - 回购不影响财务、控制权和上市地位[7][8]

股份回购决策 - 2024年9月27日决定回购，资金2000 - 4000万元，价格上限不超21元/股[2] 回购价格调整 - 2024年10月17日上限调为不超20.83元/股[3] - 2025年2月17日调为66.80元/股[3] - 2025年3月17日调为128.50元/股[4] 首次回购情况 - 2025年3月25日首次回购240,600股，占总股本0.08%[5] - 最高成交价83.56元/股，最低82.85元/股[5] - 成交总金额20,050,708元（不含费用）[5]

文章核心观点 长盛轴承第三次调高回购价上限至128.5元/股，但仅剩8个交易日完成回购计划，虽显示公司回购信心，但股价大幅上涨缺乏业绩支撑，后续股价可能回调 [1][3][5] 回购方案调整情况 - 2024年9月27日发布回购方案，金额2000万元 - 4000万元，价格上限21元/股，期限6个月 [2] - 2024年10月18日因权益分派调整价格上限为20.83元/股 [2] - 2025年2月17日上调价格上限至66.80元/股，上调比例超2倍 [2] - 2025年3月17日再次上调价格上限至128.50元/股，自3月18日生效 [1] 股价走势情况 - 2024年12月24日股价涨停涨至22.32元，超回购价格上限 [2] - 2025年2月17日股价20CM涨停，收盘价77.60元，新上限发布当日失效 [2] - 2月20日创出上市以来最高价118元，3月17日收盘价95.44元，较原上限涨42.87% [3] 财务数据情况 - 截至2024年三季度末，营业收入8.35亿元，同比增长1.95%；归母净利润1.69亿元，同比下降5.29% [3] 业务情况 - 公司在机器人零部件领域业务处小批量生产销售阶段，占主营业务收入不足1%，对业绩无重大影响 [4] 市场影响情况 - 多次调整回购价上限显示公司回购信心，增强投资者信心 [3] - 自去年9月发布方案至3月17日，股价涨幅达569%，后续股价可能回调 [3][4]

会议信息 - 公司第五届董事会第六次临时会议于2025年3月17日召开[2] - 本次董事会应参加表决董事7名，实际参加7名[2] 股份回购 - 公司将回购股份价格上限由66.80元/股调整为128.50元/股[3] - 调整后的回购股份价格上限自2025年3月18日起生效[3] - 《关于调整回购股份价格上限的议案》表决7票同意，占比100%[3]

回购资金与价格 - 回购资金总额2000 - 4000万元（含）[4] - 回购价格上限由66.80元/股调为128.50元/股[2] 回购数量与占比 - 按上限4000万元测算，回购约311,200股，占总股本0.10%[8] - 按下限2000万元测算，回购约155,600股，占总股本0.05%[8] 其他信息 - 调整后价格上限2025年3月18日生效[3] - 截至公告披露日未实施股份回购[7] - 2025年3月17日会议审议通过调整议案[11] - 回购方案有无法实施等风险[12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4][42] 报告的核心观点 - 长盛轴承经营稳健业绩持续增长，轴承与滚珠丝杠双轮驱动，有望在人形机器人产业化进程中充分受益，维持盈利预测并给予“增持”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 长盛轴承：国内滑动轴承龙头，产品深入多个行业 - 深耕自润滑轴承业务，掌握多项领先核心技术，在国内外自润滑轴承行业有较高知名度和影响力，聚焦自润滑轴承、低摩擦副零部件和精密铸件三大业务板块，产品深入多行业，与众多龙头客户形成稳定合作关系，股权结构稳定，实控人与一致行动人合计持股超 50%，还设立子公司深入发展主营业务并开拓供应链管理市场 [12][14][17] - 经营稳健业绩持续增长，2023 年营业收入 11.1 亿元，同比增长 3.2%，2015 - 2023 年 CAGR 达 11.47%；2023 年归母净利润 2.42 亿元，同比增长 137.3%，2015 - 2023 年 CAGR 达 10.5%；2023 年海外收入 4.67 亿元，同比增长 1.3%，国内外毛利率均稳步上升且差距缩小；2023 年销售毛利率 21.88%，同比增长 132pct，归母净利率 35.81%，同比增长 22pct，费用率下降，未来随着人形机器人新领域拓展，盈利能力有望持续增长 [2][20][27] 轴承 + 滚珠丝杠双轮驱动，有望在人形机器人产业化进程中充分受益 - 深耕轴承行业多年，绑定国内人形机器人头部厂商，自润滑轴承作为滑动轴承的一种，有众多技术优势，适合在多种恶劣工况下使用；人形机器人产业化在即，轴承需求有望放量，预计至 2030 年全球人形机器人需求达 116 万台，对应轴承市场空间 17.4 亿元；公司已成为宇树科技供应链核心供应商，有望切入更多客户供应链 [29][30][32] - 前瞻布局微型丝杠领域，有望切入灵巧手赛道，滚珠丝杠可将旋转运动转换成线性运动，分内外循环两大类，各有优缺点；特斯拉二代灵巧手方案采用微型滚珠丝杠，有望催生需求；公司参股子公司华纳传动从事滚珠丝杠业务，2024 年产能 20 万套，2025 年有望增至 30 万套，正与众多灵巧手厂商接洽 [33][36] 盈利预测 - 预计公司 2024 - 2026 年归母净利润为 2.51/2.76/3.19 亿元，当前股价对应 PE 分别为 119/108/93 倍，选取新强联、国机精工、恒立液压、艾迪精密作为可比公司，因公司切入人形机器人轴承赛道且与部分头部客户合作，估值较高，考虑行业空间大、产品技术领先、丝杠产能持续布局，给予“增持”评级 [4][42] - 对公司各业务板块 2024 - 2026 年收入和毛利率进行预测，如铜基边界润滑卷制轴承预计收入为 35.61/38.11/41.92 亿元，同比 +2%/+7%/+10%，毛利率分别为 30%/30%/30%等 [37][38][42]

股份回购 - 2024年9月27日通过回购方案，金额2000 - 4000万元，价格不超21元/股[2] - 2024年10月17日回购价格上限调至不超20.83元/股[3] - 2025年2月17日回购价格上限调为66.80元/股，2月18日生效[3] - 截至2025年2月28日未实施股份回购[5]

公司基本信息 - 证券代码 300718，证券简称长盛轴承，全名为浙江长盛滑动轴承股份有限公司 [1] - 成立于 1995 年，总部位于中国浙江省嘉兴市，是全球自润滑轴承领域重要参与者之一 [2] - 愿景是“聚焦客户关注，创造可持续的价值，承载未来”，打造世界级摩擦学与聚合物品牌 [3] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是 2025 年 2 月 25 日 14:30 - 16:30，地点在北京天泰宾馆 [2] - 参与单位众多，包括中信建投证券、招商基金等，上市公司接待人员为董事会秘书何寅和证券事务代表颜希勇 [2] 业务与产品信息 主营业务 - 专业从事自润滑轴承研发、制造和销售，主营自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售 [2] 主要产品 - 自润滑轴承、低摩擦副零部件及相关精密铸件，自润滑轴承产品体系全面，规格上万种 [2][3][4] - 产品特点为轻量化、低维护、低噪音、低成本、长寿命、高载荷、耐腐蚀、环保 [4] 产品应用 - 广泛应用于工程机械、汽车、机器人等多个行业 [2] - 核电类产品用于蒸发器支撑轴承、稳压器支撑轴承及阻尼器关节轴承等 [3] 减摩材料 - 对应不同工况采用不同材料配方及加工方法，减摩材料包括 PTFE、PI、PEEK、石墨等 [3] 原材料 - 主要原材料为铜材、钢材、高分子材料，铜材所占比重较高 [3] 技术与设备信息 - 拥有从德国引进的全自动轴承成型设备，开发了自润滑材料烧结线和双金属边界润滑卷制轴承成型生产线 [3] 机器人零部件业务进展 - 研究方向为应用于关节处的自润滑轴承及部分直线执行器中的丝杠产品 [3] - 与机器人产业链相关方合作有序推进，部分产品小批量生产销售，收入占主营业务收入不足 1%，部分产品处于送样及试验阶段 [3]

文章核心观点 - 2月20日宇树机器人概念人气股长盛轴承午后股价表现及与此前低价对比情况，还提及网传董秘庆贺股价大涨及公司回应 [1][2][3] 股价表现 - 2月20日长盛轴承午后一度涨超17%，再创历史新高，股价超110元/股 [1] - 相比2024年2月6日最低价10.84元，股价涨超10倍 [2] 网传事件及公司回应 - 2月18日晚间市场流传长盛轴承董秘何寅微信朋友圈庆贺公司股价大涨截图，配文“88.88，新里程碑。感谢市场认可，感谢投资者抬爱” [2][3] - 记者致电公司，相关人士称不清楚网传董秘发圈一事，股价相关事项可查阅公司近期异动公告 [3]

关于股票交易严重异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300718 证券简称：长盛轴承 公告编号：2025-007 浙江长盛滑动轴承股份有限公司 特别提示 1、浙江长盛滑动轴承股份有限公司（以下简称"公司"）连续 3 个交易日（2025 年 2 月 17 日、2025 年 2 月 18 日、2025 年 2 月 19 日）内收盘价格涨幅偏离值累计超过 30%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。 同时，公司连续 30 个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 200%，根据深圳证券 交易所的有关规定，属于股票交易严重异常波动的情况。 二、公司关注并核实的情况说明 针对公司股票交易严重异常波动情况，公司进行了自查，并向控股股东、实际控制 人就相关事项进行了核实，现就有关核实情况说明如下： 1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响 的未公开重大信息。 3、公司目前的经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。 2、公司连续 30 ...