担保情况 - 公司拟为长盛精密申请不超8000万元综合授信额度提供担保，期限不超5年[2] - 截至目前对长盛精密担保余额4458.14万元，本次担保额占净资产4.51%[4] - 公司及子公司累计对外担保总额8000万元，占净资产4.65%[10] 财务数据 - 长盛精密2025年9月30日资产12667.14万元，负债8527.75万元，净资产4139.40万元[6] - 2025年1 - 9月营收7832.22万元，利润总额和净利润均为240.87万元[6] - 2024年资产13753.42万元，负债9854.89万元，净资产3898.53万元[6] - 2024年度营收8922.45万元，利润总额 - 389.56万元，净利润 - 385.99万元[6] 决策进展 - 公司董事会2025年11月4日通过为长盛精密担保议案，待股东大会审议[2]

董事会变动 - 2025年11月4日召开第五届董事会第七次临时会议[2] - 董事会席位由7名调为9名，提名费国平为非独立董事候选人[3] - 增选非独立董事议案需提交股东大会审议[3] 子公司授信与担保 - 控股子公司长盛精密拟申请不超8000万元综合授信，期限不超5年[5] - 公司为其提供不超8000万元连带责任保证担保，期限不超5年[5] - 为子公司提供担保议案需提交股东大会审议[5]

董事会调整 - 2025年10月24日董事会席位由7名调为9名[1] - 增加1名非独立董事、1名职工代表董事，独董人数不变[1] 董事增选 - 2025年11月4日审议通过增选非独立董事议案[1] - 提名费国平为非独立董事候选人[1] - 议案需提交2025年第二次临时股东大会审议[2] 候选人情况 - 费国平1997年入职，现任总经理[6] - 未持股，与公司人员无关联，无不良情形[6]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会11月13日14:30召开，现场与网络投票结合[2][5] - 网络投票时间11月13日9:15 - 15:00（不同系统）[5][18] - 股权登记日为2025年11月06日[7] 股东及提案 - 股东褚晨剑持股12,060,000股，占比4.04%，有提临时提案资格[3] - 两项临时提案将提交股东大会[3] 议案相关 - 《关于修订公司部分治理制度的议案》含13个子议案[8] - 本次股东大会议案为非累计投票议案[17][20] 登记及投票 - 登记时间11月11日9:00 - 16:30，异地16:30前送达或传真[12] - 投票代码350718，简称为长盛投票[17]

公司基本情况 - 公司成立于1995年6月14日，于2017年11月6日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内自润滑轴承行业领军企业，具备较强的研发实力与技术优势 [1] - 公司主营业务为自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售 [1] - 公司所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 金属制品 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为9.35亿元，在行业82家公司中排名第40，行业平均数为27.49亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.96亿元，在行业中排名第12，行业平均数为1.24亿元 [2] - 公司2025年半年度业绩稳步增长，下游汽车产销两旺助推业绩 [5] - 国元证券预计公司2025-2027年分别实现营收12.93/14.87/17.33亿元，归母净利润为2.65/3.09/3.66亿元 [5] - 中泰证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.5/2.7/3.0亿元 [6] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为15.26%，低于行业平均的39.81% [3] - 2025年三季度毛利率为34.86%，高于行业平均的22.64% [3] - 中泰证券指出公司利润率维持高位水平，费用控制良好 [5][6] 业务发展亮点 - 产品在多领域有广泛应用，分业务看，金属塑料聚合物自润滑卷制轴承等营收均有增长 [1][5] - 积极布局人形机器人业务，部分产品已实现批量销售，有望借此开拓机器人滑轴业务 [5][6] - 自润滑轴承产品在汽车多部位有应用，汽车业务保障公司成长性，未来市占率有望提升 [5][6] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.3万，较上期增加6.50% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股254.88万股，相比上期增加142.50万股 [5] - 董事长孙志华2024年薪酬80.47万元，较2023年减少1.73万元 [4] - 总经理褚晨剑2024年薪酬74.85万元，较2023年增加25.26万元 [4]

行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [5] 报告核心观点 - 自润滑关节轴承在人形机器人中应用确定性高，单机价值量有望达5200元，国产厂商有望受益 [1] - 衬垫类自润滑关节轴承凭借免维护、轻量化、高精度、长寿命等特性，是人形机器人关节设计的理想选择 [1] - 人形机器人量产百万台时，关节轴承市场规模有望达52亿元 [2] - 自润滑关节轴承行业存在技术和市场壁垒，人形机器人产业落地将扩大市场空间，头部厂商如龙溪股份和长盛轴承有望率先受益 [2] 人形机器人催生新需求，衬垫类自润滑关节轴承为优选方案 - 关节轴承是一种球面滑动轴承，自润滑型凭借免维护、高精度、长寿命、强适应性等特性，是机器人关节设计的理想选择 [10] - 衬垫类自润滑关节轴承具有免维护及轻量化设计优势，是机器人关节轴承的核心解决方案 [13] - 人形机器人关节主要呈现三大核心构型：旋转+连杆、旋转+线性、旋转+旋转，其中旋转+连杆为关节轴承主要应用构型 [14] - "旋转+连杆"构型结构紧凑、轨迹可控、刚性高、成本较低，适合膝关节、踝关节等部位 [17] - "旋转+线性"构型空间利用效率高、具备自锁能力，部分使用关节轴承 [19] - "旋转+旋转"构型通常不使用关节轴承 [22] 人形机器人关节轴承应用确定性高，单机价值量有望达数千元 - 关节轴承在人形机器人中主要应用于线性执行器和连杆的末端，应用类型主要为杆端关节轴承 [26][29] - 线性执行器与连杆机构已成为人形机器人运动系统的主流技术路径，关节轴承应用确定性较高 [32] - 人形机器人腕关节需实现多自由度复杂运动，手肘有望部署2个关节轴承，手腕有望部署3个关节轴承 [38] - 踝关节作为实现双自由度运动的核心部件，单关节潜在应用数量达3个 [41] - 参考特斯拉方案，膝关节单膝有望应用5个关节轴承 [45] - 髋关节与指关节存在应用关节轴承潜力，髋关节可能应用3-5个，灵巧手指关节单指可能应用2-4个 [48] - 测算单机关节轴承用量为52个，假设单价100元/个，单机价值量为5200元，量产百万台时对应市场规模达52亿元 [53] 自润滑关节轴承技术与市场进入壁垒高，头部厂商率先受益 - 国产自润滑关节轴承厂商面临技术壁垒（机加工能力和自润滑材料）和市场壁垒（市场空间有限） [54] - 国产轴承与进口轴承差距主要体现在粗糙度和磨损性能上，机加工工艺和自润滑材料是核心技术壁垒 [55][58] - PTFE织物材料存在粘接性差、耐磨性不足、易发生塑性变形等固有缺陷，对生产商的材料研发和制造工艺要求高 [65] - 龙溪股份是国内关节轴承市场绝对龙头，2024年国内市占率达75%，全球市场份额达15% [67][69] - 人形机器人产业落地前，国内关节轴承市场规模约12.9亿元，其中航空航天市场占比超过50%，达7.5亿元 [70][73] - 人形机器人潜在市场规模（52亿元）有望达2024年国内市场规模的4倍，将提高投资性价比，削弱市场壁垒 [73] - 龙溪股份是国内自润滑关节轴承行业龙头，深耕70年，拥有国内唯一的关节轴承研究所，自研PTFE织物衬垫技术打破欧美垄断 [79][86] - 长盛轴承是国内自润滑轴承行业领军企业，已开发出向心关节轴承和杆端关节轴承等产品，并与宇树科技实现合作 [88][92] 相关公司 - 龙溪股份：国内自润滑关节轴承行业龙头，技术处于领先地位，有望成为产业核心受益厂商 [3][79] - 长盛轴承：国内自润滑轴承行业领军企业，已与宇树科技合作，未来有望在关节轴承领域获得较强市场竞争力 [3][88]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为9.35亿元，同比增长11.97% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.88亿元，同比增长11.01% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.75亿元，同比增长8.88% [1] - 基本每股收益为0.63元 [1]

公司治理 - 公司于2025年10月24日召开第五届第九次董事会会议，审议了关于修订公司部分治理制度的议案 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中制造业占比97.82%，其他业务占比2.18% [1] - 截至发稿时，公司市值为262亿元 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入316,990,795.99元，同比增长13.86% [1] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为61,738,377.67元，同比增长14.83% [1]

财务业绩概览 - 前三季度营业收入为9.35亿元，同比增长11.97% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.88亿元，同比增长11.01% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为1.75亿元，同比增长8.88% [1]