报告行业投资评级 - 看好丨维持 [11] 报告的核心观点 - 2025Q2 A股环保板块持仓比例环比略增0.01pct，多因素促行业向ToB转型，利于行业估值修复提速 [1][6] - 2025年下半年垃圾焚烧、水务资产值得继续配置，成长及主题侧可适度乐观 [8][37][38] 各部分总结 基金持仓情况 - 2025Q2重仓环保公司的有320只基金产品，占全部披露基金产品数量的4.15%；前十大持仓市值合计约76.4亿元，占全部披露基金产品股票持仓的0.25%；剔除港股标的，A股环保板块持仓比例为0.24%，环比提升0.01pct，2025Q2末环保行业标配比例为1.06%，行业处于低配状态 [6][18] - 截至2025Q2末，瀚蓝环境、光大环境、广电计量等重仓基金产品数量领先；环比2025Q1，绿色动力、光大环境等新增重仓基金产品较多 [7][23] - 2025Q2基金重点布局固废、检测服务、大气、水务运营等行业，前10大标的分别为瀚蓝环境、伟明环保等 [27] 个股分析 - 持仓金额方面，2025Q2末公募基金重仓市值靠前的为瀚蓝环境、伟明环保等 [7][29] - 持股市值占总市值比例方面，比例靠前的公司有大地海洋、瀚蓝环境等 [7][31] - 重仓持股市值/总市值比例季度变化方面，2025Q2末环比增加较多的有上海洗霸、惠城环保等；环比减少较多的有聚光科技、华测检测等 [8][34] - 重仓持股市值季度变化方面，2025Q2末环比增加较多为惠城环保、上海洗霸等；环比减少较多的有华测检测、聚光科技等 [8][34] - 总结来看，垃圾焚烧优质个股获公募基金青睐，2025Q2市场风险偏好增强，固态电池相关标的、废塑料资源化标的配置增加 [8][34] 投资策略 - 垃圾焚烧：业绩确定性高且稳步增长，利于向ToB、ToC转型获估值修复，关注瀚蓝环境、伟明环保等 [8][39] - 水务：业绩确定性高，地方政府化债和市场化改革利于估值修复，重视兴蓉环境、洪城环境等 [39] - 检测服务：推荐广电计量、苏试试验等，关注华测检测、信测标准等 [9][39] - 环卫：板块向下有底，向上有多重主题催化，关注宇通重工、盈峰环境等 [9][39] - 降碳：关注生物柴油卓越新能等，氢能关注政策发展 [9][40][44] - 燃气：关注分红率较高的优质城燃公司中国燃气等 [9][44]

公司调研活动 - 公司将于2025年7月29日08:00-08:30接受中金资管等机构调研 首席技术官张新功与董事会秘书茹凡参与接待[2] 业务收入构成 - 2025年1至6月废弃资源综合利用业收入占比达99.47% 其他业务收入占比0.53%[2] 信息来源 - 相关信息由每日经济新闻发布[3]

项目进展 - 20万吨废塑料项目7月8日首次投料成功，7月11日宣布试生产成功，产品收率达92%以上，7月14日停工检查，整改预计耗时一个月，力争三季度恢复生产 [2] - 300万吨项目分两期建设，一期120万吨/年，二期180万吨/年，目前处于预可研准备阶段 [5] - 揭阳120万吨项目立项前计划布局建设垃圾分选网络，装置建设投资资金约80亿元，资金通过股权融资、银行贷款等方式解决，建设周期较长不会缩短 [10] 产品情况 - 20万吨废塑料项目主要产出塑料裂解气、液化塑料裂解气及塑料裂解轻油三类产品，其中液化塑料裂解气占比最高，其所含丙烯占比约30% [2][3] - 产品未打包出售，根据特性和市场需求针对性销售，价格综合考虑多因素商定，第一批产品已交付，质量合格 [3] 原料相关 - 20万吨项目原料为生活端垃圾及工业端造纸厂塑料的混合料，后期来源增多，只要是符合要求的混合塑料，不会影响收率和运行 [4] - 装置规定原材料中PVC含量不超过3%，造纸厂废塑料中PVC含量约占整个原料的1%，后续随生活端垃圾占比增加，氯含量有望降低 [13] 销售与市场 - RPP以委托加工形式产出后对外销售，销售价格受多种因素影响 [6] - 关注海外产品接受度，顺势拓展海外业务 [9] 人员储备 - 以20万吨项目作为人员储备培训基地，当前难点在于提升管理干部能力，后续重点加强管理工作 [7] 规划与政策 - 远期规划结合国家“十五五”规划，推进国内外业务布局 [8][9] - 增值税符合70%即征即返政策，所得税享受“三免三减半”优惠政策 [9] 技术与定增 - 20万吨项目使用的催化剂活性与稳定性符合预期 [11] - 首创的混合废塑料深度催化裂解（CPDCC）技术成熟可靠，气固两相差压输送技术已申请专利，形成技术壁垒 [14][15] - 定增希望引入长期战略合作伙伴，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，通过竞价确定最终价格 [12]

安徽建工高速公路项目 - 安徽建工联合体中标重庆荣昌至四川自贡高速公路（重庆段）特许经营项目 采用BOT模式 估算总投资36.14亿元 建设期3年 运营期359个月 延长期48个月 [1] 宏发股份半年度业绩 - 宏发股份上半年营业收入83.47亿元 同比增长15.43% 归属于上市公司股东的净利润9.64亿元 同比增长14.19% [1] - 宏发股份主营业务为继电器和电气产品的生产、研发及销售 [2] 陆家嘴半年度业绩 - 陆家嘴上半年营业收入65.98亿元 同比增长33.91% 归属于上市公司股东的净利润8.15亿元 同比下降7.87% [3] - 陆家嘴主营业务为城市综合开发为主的房地产综合开发业务 [3] 恩华药业半年度业绩 - 恩华药业上半年营业收入30.10亿元 同比增长8.93% 归属于上市公司股东的净利润7亿元 同比增长11.38% 扣除非经常性损益的净利润6.99亿元 同比增长10.33% [4] - 恩华药业主营业务为医药生产、研发和销售 [5] 中国中车重大合同 - 中国中车及下属企业签订多项重大合同 总金额约329.2亿元 涵盖城市轨道车辆销售及维保、机车修理、风电设备及储能设备销售等领域 [6] - 中国中车主营业务为铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务、国际业务 [6] 万通智控独家授权协议 - 万通智控与深明奥思半导体签订具身智能领域独家授权销售及合作合同 获得全球范围内独家销售基于深明奥思大模型芯片Fellow 1制作的板卡的权利 授权期限5年 [7] - 万通智控主营业务为传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎用品的研发、生产和销售 [8] 琏升科技政府补助 - 琏升科技控股孙公司眉山琏升光伏科技收到政府补助款1350万元 占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的12.24% 该补助属于与收益相关的政府补助 [8] - 琏升科技主营业务为光伏电池业务、通过SaaS模式提供的软件应用及服务、移动通信转售业务及房屋租赁业务 [8] 国邦医药半年度业绩 - 国邦医药上半年营业收入30.26亿元 同比增长4.63% 归属于上市公司股东的净利润4.56亿元 同比增长12.60% [8] - 国邦医药主营业务为医药及动物保健品领域相关产品的研发、生产和销售 [9] 百奥泰半年度业绩预告 - 百奥泰预计上半年归属于母公司所有者的净亏损1.1亿元至1.4亿元 较上年同期减少亏损9684.58万元至1.27亿元 预计扣除非经常性损益后的净亏损1.6亿元至1.9亿元 较上年同期减少亏损8033.49万元至1.1亿元 [10] - 百奥泰致力于开发新一代创新药和生物类似药 用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病等重大疾病 [10] 赛恩斯半年度业绩预告 - 赛恩斯预计上半年营业收入4.1亿元至4.4亿元 同比增长15.17%-23.59% 预计归属于母公司所有者的净利润4600万元至4900万元 同比下降57.53%-60.13% 预计扣除非经常性损益的净利润4500万元至4800万元 同比下降11.25%至16.80% [11] - 赛恩斯主营业务为重金属污染防治 [11] 南亚新材半年度业绩预告 - 南亚新材预计上半年归属于母公司所有者的净利润8000万元到9500万元 较上年同期增加2470.87万元到3970.87万元 预计扣除非经常性损益的净利润7500万元到8900万元 [11] - 南亚新材主营业务为覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售 [12] 津药药业药品评价 - 津药药业子公司腹膜透析液（乳酸盐）通过仿制药一致性评价 适用于急性及慢性肾功能衰竭患者的腹膜透析治疗 [12] - 津药药业主营业务为皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售 [12] 舍得酒业董事辞职 - 舍得酒业董事倪强因工作原因辞职 辞职后不再担任公司任何职务 [13] 绿城水务资产划转 - 绿城水务将南宁东盟经济园区分公司的资产、负债按账面价值划转至南宁市武鸣供水有限责任公司 拟划转的资产总额5.13亿元 负债总额2.7亿元 净资产2.43亿元 划转完成后将注销东盟分公司 [14] - 绿城水务主营业务为自来水生产供应及污水处理业务 [15] 北部湾港关联交易 - 北部湾港全资子公司签署关联交易合同 涉及金额1119.90万元 [16] - 北部湾港主营业务为集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务 [16] 北部湾港人事变动 - 北部湾港副董事长莫怒、董事兼总经理周延、董事兼副总经理蒋伟、常务副总经理兼董事会秘书向铮因工作岗位变动辞职 公司提名汪国维为非独立董事候选人 并聘任莫怒为总经理 李晓晨为副总经理、董事会秘书等职务 [17] - 北部湾港主营业务为集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务 [18] 吉电股份副总经理辞职 - 吉电股份副总经理陈喜庆因工作变动原因辞职 辞职后不再担任公司任何职务 且不持有公司股份 [19] - 吉电股份主营业务为火电、水电、新能源的研发、生产和销售 [19] 万华化学复产 - 万华化学福建工业园的80万吨/年MDI装置、36万吨/年TDI装置、40万吨/年PVC装置及相关配套装置完成检修 恢复正常生产 [19] - 万华化学主营业务为医药工业、医药商业 [20] 上海医药临床试验批准 - 上海医药子公司B019注射液新适应症临床试验获批准 用于治疗难治性系统性红斑狼疮 [21] - 上海医药主营业务为医药工业、医药商业 [22] 键邦股份半年度业绩 - 键邦股份上半年营业收入3.07亿元 同比下降15.37% 归属于上市公司股东的净利润6966.36万元 同比下降27.72% [23] - 键邦股份主营业务为高分子材料环保助剂研发、生产与销售 [24] 键邦股份现金管理 - 键邦股份拟使用不超过4亿元闲置自有资金进行现金管理 投资范围包括结构性存款、协议存单等低风险产品 [25] - 键邦股份主营业务为高分子材料环保助剂研发、生产与销售 [26] 万孚生物医疗器械注册 - 万孚生物全资子公司获得多项医疗器械注册证 包括血栓五项检测试剂和肿瘤标志物检测试剂 [28] - 万孚生物主营业务为快速诊断试剂及配套仪器的研发、生产智造、营销及服务 [28] 安联锐视工商变更 - 安联锐视完成工商变更登记 注册资本变更为6972.3577万元 法定代表人变更为徐进 [28] - 安联锐视主营业务为安防视频监控产品软硬件的研发、生产与销售 [28] 湖南天雁控股股东变更 - 湖南天雁间接控股股东变更为中国长安汽车集团有限公司 实际控制人仍为国务院国资委 [29] - 湖南天雁主营业务为发动机配件、机械配件的生产 提供涡轮增压器、发动机进排气门以及冷却风机等产品与服务 [29] 长安汽车控股股东变更 - 长安汽车间接控股股东变更为中国长安汽车集团有限公司 实际控制人仍为国务院国资委 [30] - 长安汽车主营业务为整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产 [31] 锡装股份设立合资公司 - 锡装股份拟投资设立合资公司 注册资本500万元 锡装股份认缴出资110万元 占注册资本22% 合资公司主要从事可持续航空燃料相关的制造工艺、技术和装备等业务 [32] - 锡装股份主营业务为金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务 [32] 尔康制药药品注册 - 尔康制药二羟丙茶碱注射液获药品注册证书 适用于支气管哮喘、喘息型支气管炎等病症 [33] - 尔康制药主营业务为辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售 [34] 复星医药药物许可 - 复星医药控股子公司获得AR1001药物在中国境内及港澳地区的开发、注册、生产及商业化权利 AR1001是一种拟用于延缓阿尔茨海默病疾病进程的小分子口服药物 [34] - 复星医药主营业务为制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务 [34] 维业股份项目中标 - 维业股份全资子公司中标华发香山湖畔苑项目装修及配套工程 中标金额约5.22亿元 并签订施工合同 [34] - 维业股份主营业务为建筑装饰设计与施工及土木工程建筑 [35] 德力股份设立合资公司 - 德力股份全资子公司拟在埃及设立合资公司 注册资本1500万美元 德力香港出资1455万美元 持股97% 合资公司主要从事玻璃制品的研发、生产及全球销售 [36] - 德力股份主营业务为日用玻璃器与光伏玻璃的生产、销售 [36] 崇德科技股东减持 - 崇德科技股东吴星明和张力拟合计减持不超过140.19万股公司股份 [37] - 崇德科技主营业务为动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售 滚动轴承及相关产品等的销售 [37] 通达创智监事减持 - 通达创智监事黄静拟减持不超过11.18万股公司股份 占公司总股本的0.0982% [38] - 通达创智主营业务为体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售 [38] 神农集团终止发行股票 - 神农集团终止2024年度向特定对象发行A股股票事项 并撤回相关申请文件 [39] - 神农集团主营业务为饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务 [39] 苏能股份股东减持 - 苏能股份股东交银金融资产投资有限公司拟减持不超过6888.88万股公司股份 不超过公司总股本的1% [40] - 苏能股份主营业务为原煤开采、煤炭洗选、加工、煤炭销售、电力生产与销售 能源投资 国内外贸易、劳务服务 [40] 惠城环保半年度业绩 - 惠城环保上半年营业收入5.64亿元 同比下降5.09% 归属于上市公司股东的净利润502.04万元 同比下降85.63% [41] - 惠城环保主营业务为炼油企业提供废催化剂处理处置服务 研发、生产、销售废催化剂资源化综合利用产品 [41] 中科三环半年度业绩快报 - 中科三环上半年营业收入29.22亿元 同比下降11.17% 归母净利润4399.31万元 上年同期亏损7233.77万元 基本每股收益0.04元/股 [42] - 中科三环主营业务为稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售 [42] 达华智能立案调查 - 达华智能因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [43] - 达华智能主营业务为"通信网"和"数字屏"业务 [44] 世名科技董事长留置 - 世名科技实际控制人、董事长、总裁陆勇因涉及江苏半步堂置业有限公司相关事宜被实施留置 [45] - 世名科技主营业务为纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、电子化学品及智能调色系统等产品的研发、生产及销售 [45] 雪峰科技收购股权 - 雪峰科技拟以自有资金15.38亿元收购青岛盛世普天科技有限公司51%股权 [46] - 雪峰科技主营业务为民爆业务与能化业务 [47] 托普云农设立子公司 - 托普云农拟使用自有资金2000万元设立全资子公司浙江稷元人工智能科技有限公司 [48] - 托普云农主营业务为以数字化、智能化的方式为农业提供信息化服务 [49] 汇洲智能监管措施 - 汇洲智能因董事失信问题收到行政监管措施决定书 浙江证监局要求公司尽快解除陈友德的董事职务 [50] - 汇洲智能主营业务为高端装备制造、创投服务与资产管理、大模型数据服务及传媒业务 [50] 东诚药业生产许可证 - 东诚药业全资孙公司获得放射性药品生产许可证 生产范围为体内放射性药品（冻干粉针剂） [51] - 东诚药业主营业务为生化原料药、中西药制剂、放射性核素药物的研发、生产、销售 [52] 中化国际收购股权 - 中化国际拟以发行股份方式收购南通星辰合成材料有限公司100%股权 发行价格为3.51元/股 [52] - 中化国际主要经营化工原料、精细化工、农用化工、塑料、橡胶制品等的进出口、内销贸易及仓储运输和货运代理业务等 [52] 中化装备收购股权 - 中化装备拟发行股份购买益阳橡机100%股权、北化机100%股权 并募集配套资金 [53] - 中化装备主营业务为塑料机械、化工装备和橡胶机械的研发、生产和销售 并提供全生命周期服务及数字解决方案 [53]

财务表现 - 上半年营业收入5.64亿元，同比下降5.09% [1][2] - 归属于母公司股东净利润502.04万元，同比大幅下降85.63% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.08亿元，同比下降413.47% [2] - 基本每股收益0.03元/股，同比下降83.33% [2] - 总资产59.38亿元，同比增长20.23% [2] 业绩下滑原因 - 蒸汽并网销售延迟至2月底且单价降低导致收入减少 [1] - 全国业务布局导致项目储备人员成本、折旧费用增加，管理费用和财务费用上升 [1] - 广东石化蒸汽采购单价降低导致盈利能力下降 [3] - 废催化剂处理处置服务及催化剂产品销售业务竞争加剧 [3] 行业环境 - 环保行业从政策推动的粗放式增长转向技术创新和精细化运营阶段 [3] - 国内成品油需求下滑导致炼油与成品油行业进入"后增长"时期 [3] - 环保政策法规的出台及执法力度直接影响市场需求 [7] 业务风险与挑战 - 蒸汽业务仅面向广东石化一家客户，议价能力低且存在销售限制 [3] - 废催化剂处理处置产能从2.85万吨/年增至5.85万吨/年，FCC催化剂产能从2万吨/年增至4万吨/年，产能消化存在压力 [8] - 石化炼油板块盈利能力下降及国企采购减少加剧业务竞争 [8] 应对措施 - 制定统一销售策略，开拓大型国有企业及新开炼化项目客户 [8] - 加强与国际客户交流，扩大订单并发货以提升业绩 [8]

财务表现 - 2025年上半年营收5.64亿元同比下降5.09% 归母净利润502万元同比下降85.63% 扣非净利润76万元同比下降97.5% [1] - 经营现金流净额-1.08亿元 投资现金流-5.17亿元 短期借款2.18亿元 长期借款22.16亿元 利息费用3469万元 资产负债率升至73.94% [1] - 蒸汽并网销售延迟及单价下降导致收入减少 全国业务布局致管理/财务费用增加 项目效益未释放 [1] 股价表现 - 上半年股价累计上涨约87% 期间最大涨幅达148% 7月11日创历史新高251.65元/股 [1][3] - 2022年6月以来股价累计涨幅超14倍 但近13个交易日自高点累计下跌约24% 最新股价181.16元/股 动态市盈率3552% [1][3] 技术突破 - 全球首创混合废塑料深度催化裂解（CPDCC）技术 采用"一步法"工艺 无需复杂分选即可将废塑料转化为化工原料 产品收率达92%以上 [2] - 年处理5000万吨废塑料可替代约1亿吨原油（占中国年原油进口量20%） 全生命周期减碳约2.5亿吨二氧化碳 [2] - 首套20万吨/年示范项目于2025年7月11日试生产成功 完成工业化验证 [3] 业务布局 - 核心业务为废旧催化剂处置+资源化生产+催化剂销售 高硫石油焦制氢灰渣资源化处理是重要利润来源 [2][3] - 配套中国首套100%石油焦制氢联合装置 运营国内独家石油焦制氢灰渣综合利用项目 [3] - 未来重点拓展国有客户及海外市场 增加分子筛、助剂等产品销售 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入5.64亿元，同比减少5.09% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润502.04万元，同比减少85.63% [1][2] - 扣非净利润76.21万元，同比减少97.53% [1][2] - 经营活动现金流量净额-1.08亿元，同比下滑413.47% [1][2] 历史募资情况 - 2019年IPO募集资金净额2.98亿元，发行费用4153.77万元，中德证券获承销保荐费2950万元 [3] - 2021年发行可转债募资净额3.12亿元，发行费用778.42万元 [3] - 2022年定向增发募资净额3.08亿元，发行费用807.04万元 [4] - 上市以来累计募资9.76亿元 [4] 资本运作 - 2024年5月实施10转4股派1.5元分红方案，除权除息日为5月27日 [4] - 2024年拟定向增发募资不超过8.5亿元，用于揭阳固废处理项目（拟投3.5亿元）、环保资源利用项目（拟投2.5亿元）及补充流动资金（2.5亿元） [4][5] 募投项目规划 - 揭阳大南海石化工业区固废处理一期项目总投资3.77亿元，拟使用募资3.5亿元 [5] - 环保资源综合利用一期项目总投资5.32亿元，拟使用募资2.5亿元 [5] - 补充流动资金项目拟投入募资2.5亿元 [5]

公司财务表现 - 2025年中报归母净利润502万，同比暴跌85.6% [1] - 扣非净利润仅76万，同比下滑97.5% [1] - 经营活动现金流净额-1.08亿元，去年同期为+3453万元，同比恶化超400% [4] - 资产负债率从年初69.4%攀升至73.94% [4] 传统业务困境 - 废催化剂处理和资源化产品业务进入"后增长"时期，竞争加剧 [2] - 高硫石油焦制氢灰渣处理项目盈利能力下降，因广东石化蒸汽采购单价降低 [2] - 传统业务暴露对单一客户依赖风险，议价能力薄弱 [2] 战略转型与资本开支 - 全球首创20万吨/年混合废塑料深度催化裂解(CPDCC)项目7月试产成功 [1] - 在建工程从11.4亿增至18.2亿，长期借款从14.9亿增至22.1亿 [4] - 筹资活动现金流净额7.76亿，同比暴增77%，主要依赖贷款 [4] 新业务风险与挑战 - 废塑料项目面临技术替代风险、建设进度、市场开拓和原料来源四大难关 [5] - 公司布局全国废塑料回收业务，涉及城市垃圾分类和新疆农地膜回收 [5] - 新项目从试产到稳定盈利存在不确定性，现金流消耗速度快 [5] 未来发展关键指标 - 需重点关注塑料项目产能爬坡速度、产品毛利率和经营性现金流转正时间 [6] - 公司采取高杠杆策略换取转型时间窗口，未来半年至一年为关键观察期 [6]

股权激励计划调整与归属情况 - 公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期条件已成就，涉及63名首次授予对象和19名预留授予对象 [6][7][9][10] - 首次授予部分第三个归属期为2025年7月26日至2026年7月25日，预留授予部分第二个归属期为授予日起24-36个月内 [15][16] - 首次授予部分归属数量为844,200股，预留授予部分归属数量为238,000股，归属价格均为4.52元/股 [22][23][25][26] 公司业绩考核达标情况 - 以2021年为基数，2024年营业收入增长率达303.42%，远超40%的考核目标，触发100%归属比例 [17][19][21] - 净利润考核同样以2021年为基数，2024年增长率需不低于40%，具体数据未披露但确认达标 [17][19] - 激励对象个人绩效考核结果均为A级，个人层面归属比例达100% [17][19][21] 权益分配与价格调整 - 因实施2024年度每10股派1元现金分红，限制性股票授予价格从4.62元/股调整为4.52元/股 [14][15] - 调整依据为《激励计划（草案）》规定的P=P0-V公式（P0为原价，V为每股派息额） [14][15] - 本次调整经董事会批准，无需提交股东大会审议 [15] 法律程序合规性 - 计划经第三届董事会第七次会议、监事会及2022年第一次临时股东大会审议通过 [6][7][9][10] - 独立董事对授予条件、归属条件及作废部分股票等事项均发表同意意见 [7][9][10][11] - 律师事务所确认调整及归属事项符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法规 [6][7][27]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为5.64亿元，同比下降5.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3492.93万元，同比大幅下降85.63% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为3079.89万元，同比下降97.53% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为3453.21万元，同比下降478.45% [1] - 基本每股收益0.18元，同比下降83.33% [1] - 总资产59.38亿元，同比增长20.23% [2] - 归属于上市公司股东的净资产13.34亿元，同比下降0.55% [2] 股东结构 - 第一大股东张新功持股26.49%，质押2227万股 [2] - 第二大股东青岛惠城信德投资持股7.73%，质押909.55万股 [2] - 第三大股东张敏持股4.90%，质押859.99万股 [2] - 前十大股东中有多位自然人股东通过融资融券账户持股 [4] - 张新功与青岛惠城信德投资为一致行动人 [3] 可转债情况 - "惠城转债"余额1.24亿元，票面利率逐年递增 [6] - 截至2025年6月30日已转股1173.56万股 [7] - 转股价格经过多次调整，最新为11.25元/股 [7] 资本运作 - 完成股份回购计划，累计回购120.5万股，占总股本0.6146% [9] - 拟向特定对象发行不超过5819.71万股，募资不超过8.5亿元 [9] - 调整募投项目"石油焦制氢灰渣综合利用项目"的实施主体和地点 [11] - 延长向特定对象发行股票相关事宜有效期12个月 [11]