股份变更 - 公司于2025年8、9月开会通过变更回购股份用途并注销议案[1] - 注销回购专用账户521.73万股股份[1] - 变更及注销后总股本由2.89295555亿股减至2.84078255亿股[1] 债权申报 - 债权人可要求清偿债务或担保，申报时间45天[2][4] - 申报登记地点等信息[4]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会现场会议9月11日14:00召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 参会股东及代表148人，代表股份128,353,253股，占比47.2234％[6] 议案表决情况 - 《关于变更回购股份用途并注销的议案》总表决中，同意128,241,629股，占比99.9130％[9] - 中小股东对该议案表决中，同意19,119,649股，占比99.4196％[11]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会通知于8月26日刊登，9月11日14:00召开[2] - 网络投票时间为9月11日不同时段，股权登记日为9月5日15:00[3][5] 股东参与情况 - 148名股东（授权代表）参与表决，代表128,353,253股，占47.2234％[6] 表决结果 - 同意128,241,629股，占99.9130％；反对76,424股，占0.0595％；弃权35,200股，占0.0274％[9] - 中小股东同意19,119,649股，占99.4196％[10]

股份回购实施情况 - 公司于2025年9月7日回购期限届满 回购方案已实施完毕 [2] - 通过集中竞价方式累计回购股份数量达12,277,892股 [2] - 回购股份数量占公司总股本比例为4.2440% [2] 交易执行细节 - 回购专用证券账户作为交易执行主体 [2] - 采用集中竞价交易方式实施回购操作 [2]

股份回购实施情况 - 公司于2025年9月7日完成股份回购计划 累计回购1228万股 占总股本比例4.24% [1] - 回购成交价格区间为13.12元/股至19.7元/股 回购总金额达2.09亿元 [1] 财务与经营结构 - 2024年度营业收入全部来源于工业领域 占比达100% [1] - 公司当前市值为59亿元 [1] 行业背景 - 中国创新药行业实现快速发展 跨国药企对中国数据的认可度显著提升 [1]

股份回购实施完成 - 公司于2025年9月7日完成股份回购计划 回购期限届满[1] - 累计回购股份数量达1227.7892万股 占总股本比例4.2440%[1] - 最高成交价19.70元/股 最低成交价13.12元/股[1] 回购交易细节 - 通过集中竞价方式在回购专用证券账户进行[1] - 成交总金额为2.09亿元 不含交易费用[1]

回购情况 - 回购资金总额不低于2亿且不超4亿，价格不超20.8元/股[1] - 截至2025年9月7日，累计回购12,277,892股，占比4.2440%，金额2.09亿[3] - 回购最高成交价19.70元/股，最低13.12元/股[3] - 2024年9月18日首次回购322,212股[2] 股份变动 - 董事崔岺于2025年6 - 7月减持236,100股，占比0.0816%[6] 其他说明 - 回购实施符合规定，与原方案无差异[4] - 回购对财务、经营无重大影响[5] - 拟用于员工持股计划，未用部分3年内注销[9] - 存放于专用账户，期间不享受权利[10] - 实施过程符合深交所规定[7]

行业投资评级 - 报告对导热散热材料行业持积极看好态度 重点关注苏州天脉等本土企业 [3][4] 核心观点 - 下游电子设备高性能化、智能化、薄型化趋势显著提升散热需求 驱动行业持续增长 [3][12] - 热管和均温板凭借优异导热性能正加速替代传统散热方案 渗透率持续提升 [3][31] - 本土化采购成为重要趋势 国内供应链企业技术成熟有望受益 [3][35] - 全球热管理市场规模将从2023年173亿美元增至2028年261亿美元 复合增长率8.5% [3][21] 细分市场分析 - 热管市场2021年规模29.72亿美元 预计2025年达37.76亿美元 年复合增长率6.17% [15] - 均温板市场2021年规模7.04亿美元 预计2025年达11.97亿美元 年复合增长率14.20% [15] - 导热界面材料全球市场规模2019年52亿元 预计2026年达76亿元 年复合增长率5.57% [16] - 中国导热界面材料市场规模2021年13.5亿元 预计2026年达23.1亿元 年复合增长率11.34% [16] - 石墨膜2020年全球市场规模超70亿元 其中智能手机占比67% [16][17] 下游应用领域 - 消费电子领域：5G手机渗透率提升及AR/VR等新兴设备发展催生新增散热需求 [24][25] - 汽车电子领域：新能源汽车销量占比超40% 2035年预计达50%以上 推动散热需求增长 [27] - 安防行业：摄像头出货量从2020年4.1亿颗预计增至2025年8.3亿颗 散热需求同步提升 [28][30] 技术发展趋势 - 热管和均温板已成为中高端智能手机主流散热方案 替代传统石墨膜组合 [31][32] - iPhone 17 Pro系列有望引入铜质均热板技术 替代石墨烯散热片 [3] - 本土企业如苏州天脉在热管、均温板领域全球份额达0.53%和8.92% 打破境外垄断 [36] 市场竞争格局 - 行业集中度较低 日本和中国台湾厂商在传统领域占优 国内企业加速追赶 [36] - 本土代表企业包括苏州天脉、中石科技、碳元科技等 在细分领域建立较强地位 [36][38] - 国产终端品牌全球份额提升 带动上游供应链企业持续受益 [35] 重点受益标的 - 苏州天脉：较早布局超薄热管和均温板 通过多家知名品牌认证并实现规模出货 [4] - 中石科技：产品涵盖导热界面材料、人工合成石墨、热管/均热板等多品类 [38]

股价表现 - 9月4日股价下跌2.49%至19.62元/股 成交额1.13亿元 换手率2.86% 总市值56.76亿元 [1] - 连续3天累计下跌8.49% [1] 公司业务结构 - 机器视觉设备占比46.79% 控制线缆组件占比42.21% 控制单元及设备占比9.93% 其他业务占比1.08% [1] 机构持仓情况 - 华夏中证机器人ETF持有324.25万股 占流通股比例1.62% [2] - 单日浮亏162.13万元 三日累计浮亏590.14万元 [2] 基金产品表现 - 华夏中证机器人ETF规模144.71亿元 今年以来收益28.67% 近一年收益77.07% 成立以来微亏0.03% [2] - 基金经理管理规模429.26亿元 任职期间最佳回报95.3% 最差回报-15.08% [2]

股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份12277892股 [2] - 回购股份数量占公司总股本比例为4.2440% [2] - 回购实施期限截至2025年8月31日 [2]