公司动态 - 高澜股份在投资者互动平台回应关于中标新加坡英伟达液冷服务器项目的传闻 未直接确认或否认 但提示关注公司公告 [1] - 公司设立新加坡全资子公司 主要承接新加坡及东南亚地区服务器液冷业务需求 [1] - 新加坡子公司成立目的为开拓东南亚及全球市场 搭建海外平台 提升对海外项目的服务支持力度 [1] 业务拓展 - 公司通过新加坡子公司布局东南亚服务器液冷市场 显示液冷业务国际化战略 [1] - 海外平台建立将增强公司在全球服务器液冷领域的竞争力 [1]

市场表现 - A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.85%，深证成指涨1.73%，创业板指涨2.84%，北证50涨6.79% [1] - 沪深两市成交额约27641.63亿元，较前一个交易日放量约5195.51亿元 [1] - 全市场4037只股票上涨、1222只股票下跌，个股涨多跌少 [1] 行业及概念板块表现 - 液冷概念集体走高，汉钟精机、银轮股份、领益智造、四方科技、中鼎股份、海达尔、英维克、飞龙股份等超10股涨停 [1] - 机器人概念延续强势，华宏科技、晋拓股份、祥明智能、中安科、明新旭腾、光洋股份、汇得科技、红豆股份、长源东谷、凌云股份等涨停 [1] - 影视概念震荡走高，慈文传媒、欢瑞世纪、吉视传媒、华策影视等涨停 [1] - 医药概念震荡拉升，百花医药、新天药业、赛诺医疗、申联生物、济民健康、南新制药等涨停 [1] - 华为概念异动拉升，华胜天成、强瑞技术、晶赛科技、高新发展、好上好、深圳华强、川润股份等涨停 [1]

行业与公司概述 - 行业聚焦于液冷技术及数据中心冷却系统，涉及服务器电源、液冷设备及上下游产业链 [1][3][6] - 主要公司包括国际供应商唯地（30%-35%份额）、宝德、酷IT、盈凡等，中国厂商如英维克、比亚迪电子等尝试进入海外供应链 [7][15] --- 核心市场动态与数据 1. **液冷设备出货量** - 2025年预计全球出货3万台（2024年仅1-2千台），下半年增速超30% [1][4] - 2026年英伟达计划交付500万张GPU，对应6-7万液冷柜（较2025年翻倍） [5][4] 2. **区域市场差异** - **海外市场**：N172柜内系统7万美元，N272柜外5万美元；毛利率要求≥35% [10][13] - **中国市场**：高温自然冷方案成本低（每千瓦2000元人民币），功率密度仅10.5-21kW（海外单柜≥100kW） [11][9] 3. **供应商格局** - 北美市场前四大厂商占60%，唯地领先；中国厂商受地缘政治限制，主攻东南亚及国内通算液冷 [7][9][15] --- 技术发展趋势 1. **液冷技术** - 混合式方案（GPU单向冷板+整机柜静默制冷）或成主流，Rubin架构可能带来两项流技术挑战 [3][17] - 优化方向：升级冷板材料、TIM材料降低热阻，延长单向冷板技术生命周期 [18] 2. **服务器电源** - 当前主流5.5kW电源，2026年将推出12kW单科/1U 72kW整机柜电源，未来转向高压直流供电 [3][20] - 板载高频转换技术难点：EMI设计复杂、氮化镓芯片成本高（每瓦2.5-4元人民币） [24][26] 3. **Rubin架构影响** - 新架构需解决高压转低压板载电源挑战（如800V转50V），空间限制要求贴片式元件 [21][22] --- 成本与利润率 - **海外**：制造业毛利率通常40%-50%，液冷设备单价高（柜内7万美元） [10][13] - **国内**：毛利率接受度低（≤25%），成本优势显著（20kW机柜总价4-5万元） [11][13] --- 风险与挑战 1. **市场准入** - 中国厂商难直接进入海外市场，需依赖集成商供应链（如富士康、广达） [15] - 技术差距：国内液冷功率密度仅为海外1/5，产品形态不匹配 [9] 2. **技术瓶颈** - 板载电源需解决发热、空间限制及安全模组问题 [22] - 机架式低压848V系统电流过大（2万安培），需高压转低压方案 [23] --- 其他关键细节 - **供应链**：海外液冷供应链已磨合稳定，国内厂商需通过认证（如英伟达）进入 [15][16] - **价格对比**：国外整机柜方案每瓦0.2-0.25美元，中国供应商价格略低但差异有限 [26][27] - **超级电容**：光宝新型电源或替代超容，通过算法优化平滑功率波动 [31][33] --- 未被明确回答的问题 - 无具体提及超级电容的标配化进展或Rubin架构的确定性技术路线迁移 [17][31]

公司经营与战略规划 - 公司目前经营正常，聚焦液冷机柜领域发展，将全力开拓相关市场领域 [1][2] - 公司未来会根据国家战略与公司发展相结合提升竞争能力，持续围绕主业优化产品结构，提升产品质量及附加值 [2][3] - 公司重视投资者关系管理，建立《投资者关系管理制度》，通过业绩说明会、互动易等形式与投资者沟通 [4] - 公司计划从人才方面引进相关产业人才，加强与外界交流学习，提升科技竞争力 [8] 业务合作与订单情况 - 截至目前，公司汽车零部件业务与赛力斯无业务关系 [2] - 公司未有中标 2.7 亿元的项目，未来中标类似项目会及时披露 [3] - 公司与客户保持良好沟通，订单承接情况相对平稳，将持续关注并应对国际环境变化对生产经营的影响 [4] - 公司液冷业务进展正常，在报告期内成功自主试制液冷机柜标杆性样机，获得客户认可及潜在合作意向 [4] - 公司汽车板块新能源相关业务情况按交易所定期报告披露要求在相关章节披露 [4][7] 财务与盈利情况 - 公司本年度盈利水平、投资板块经营利润情况、资产减值损失等请关注公司定期报告 [2][3][4][7] - 公司经营活动现金净流入连续上涨，但净资产收益率持续下降，相关指标变动情况及原因已在定期报告中说明 [5] 公司项目与产能情况 - 泰国工厂于 2025 年 3 月正式投产，作为海外战略第一站，经营产品延续现有系列并承载未来新产品生产，后续运营情况将在定期报告披露 [3][4] - 公司液冷服务器机柜已完成初步样品生产，未来将加强在设计、研发、生产、交付环节投入以应对潜在风险 [7] 股东与市值管理 - 截至 2025 年 4 月 30 日，公司股东户数约 3.84 万户，机构户数约 0.42 万户 [4] - 公司会按相关规则要求履行义务，坚持主营业务，提高竞争力，创造效益给投资者，应对股价波动和市值管理问题 [2][3] 其他问题回复 - 关于宽东物流火灾相关诉讼进展详见公司公告（编号：2023 - 50），该火灾未对公司经营产生实质性影响 [3] - 公司经营情况可参见定期报告，客户详细产品情况不便对外披露 [3] - 公司会考虑变更营业执照经营范围中与实际经营项目不相符的半导体业务 [3] - 公司在年度报告和半年度报告中会披露基金当年投资项目情况 [2] - 2025 中期分红具体情况可参观后续定期报告，分红原则已披露 [2] - 行业发展情况可参考公司 2025 年 4 月 26 日披露的《2024 年度报告》相关章节 [2] - 公司运营情况总体平稳，与同行业上市公司受产品细分领域及客户差异影响有一定差异，但总体趋势及指标与行业平均水平相当 [2]