报告公司投资评级 公司给予"增持-B"评级[5] 报告的核心观点 1) 新项目投产推动营收高增长,在建工程转固及费用增长影响利润[1] 2) OCA 市场规模约 280 亿元,折叠屏手机减重减薄降本,增长超市场预期,公司有望受益于折叠屏手机高景气[1] 3) 公司积极布局产业链高价值领域,VR 设备 OCA 光学胶与 MLCC 离型膜产品前景广阔[3][4] 分析师总结 1) 公司受益于全球折叠屏手机渗透率提升带来的 OCA 光学胶需求增量,随着扩产产能逐步落地,公司业绩有望释放[5] 2) 费用端方面,公司 OCA 光学胶产品已稳定供货国内主流终端客户,预计后续研发费用增长或放缓,或将迎来盈利拐点[5] 3) 预测 2024 年至 2026 年,公司分别实现营收 27.34/36.42/45.28 亿元,同比增长 38.9%/33.2%/24.3%;实现归母净利润 0.9/1.78/2.96 亿元,同比增长 61.2%/97.1%/65.9%[5][6]

证券代码：300806 证券简称：斯迪克 公告编号：2024-059 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 关于取消向合资公司增资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司（以下简称"斯迪克"或"公司"）拟 取消对合资公司苏州安斯迪克氢能源科技有限公司（以下简称"安斯迪克"）的 增资的事项，具体情况公告如下： 一、取消向合资公司增资概述 公司于 2023 年 9 月与苏州安洁科技股份有限公司（以下简称"安洁科技"）、 安斯迪克共同签署了《苏州安洁科技股份有限公司与江苏斯迪克新材料科技股份 有限公司关于苏州安斯迪克氢能源科技有限公司之增资协议》（以下简称"原协 议"），原协议是斯迪克和安洁科技按照对安斯迪克的持股比例共同对安斯迪克增 资 2,600 万元人民币，其中斯迪克按照 45%的持股比例增资 1,170 万元，安洁科 技按照 55%的持股比例增资 1,430 万元，增资完成后，安斯迪克注册资本由 2,400 万元人民币增加至 5,000 万元人民币。原增资相关具体内容详见公司于 2023 年 9 月 12 日在巨潮 ...

公司基本信息 - 证券代码为 300806，证券简称为斯迪克 [1] - 投资者关系活动类别为其他（电话），时间是 2024 年 8 月 29 日 - 8 月 30 日，地点为线上，接待人员是董事会秘书吴晓艳 [2] - 参与单位包括融汇、鸿道投资、亿能投资等众多机构 [2] 2024 年上半年业绩情况 - 累计实现营业收入 13.36 亿元，较去年同期增长 36.61% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润 3269.56 万元，较去年同期下降 49.34% [2] - 实现扣非归母净利润 2236.41 万元，较去年同期下降 55.90% [2] 问答环节要点 业绩下滑原因 - 2024 年上半年利润下滑幅度较大，因重点领域持续高研发投入，多个项目投产使折旧、人工和财务费用大幅增加，导致营收增长 36.61% 时，归母净利润较去年同期下降 49.34% [3] 第二季度收入结构 - 2024 年第二季度实现营业收入 6.73 亿元，与第一季度基本持平，同比增长 35.84% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润 1405.75 万元，同比下降 68.52%，环比下降 24.58% [3] 研发费用情况 - 研发费主要投向光学显示、微电子和消费电子领域的研发项目，公司会保持研发投入以保持先进性和竞争力 [3] 新能源汽车产品 - 给新能源客户提供 5 大材料解决方案，分别是电芯材料、结构粘接材料、热管理材料、绝缘材料、阻燃材料 [3] 产品应用领域及下游客户 - OCA 光学胶、PI 双面胶等产品因 AR/VR、柔性显示、新能源汽车等新兴产业催生高端应用，下游客户主要为模切厂、贴合厂、电池生产厂商等 [3] OCA 产品优势 - 能实现全产业链厂内完成，客户验证资源充分，主流 OCA 市场具备经验，研发的主要配方和制程能力能经受检验，成本可控，工艺路线全面 [3]

会议情况 - 公司第五届监事会第四次会议于2024年8月28日召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 报告审议 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要议案，3票同意[3] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》议案，3票同意[4][6] 资金使用 - 2021年11月同意用不超10000万元闲置募集资金补流，期限不超12个月[5] - 2023年3月22日将全部资金归还至募集资金专用户[5]

公司基本信息 - 公司股票简称为斯迪克，股票代码为300806，上市于深圳证券交易所[7] - 公司法定代表人为金闯[7] - 公司董事会秘书为吴晓艳，证券事务代表为金丹丹，联系地址为江苏省太仓市青岛西路11号[8] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[2] - 公司面临的风险已在报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”中详细描述[2] - 公司子公司包括斯迪克新型材料（江苏）有限公司、重庆斯迪克光电材料有限公司等[5] - 公司控股子公司包括宿迁谱玳新能源科技有限公司、太仓青山绿水环保新材料有限公司等[5] - 公司员工持股平台包括松滋市昊拓企业管理合伙企业（有限合伙）和徐州鑫仁泰企业管理合伙企业（有限合伙）[5] - 公司报告期为2024年01月01日至2024年06月30日，上年同期为2023年01月01日至2023年06月30日[5] 公司业务与产品 - 公司主要产品包括OCA光学胶、Nomex（诺梅克斯）、PCB印刷电路板、感光干膜等[5][6] - 公司主要从事功能性涂层复合材料的研发、生产和销售，产品应用于光学、新能源汽车、微电子等市场[32] - 公司产品分为功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料、薄膜包装材料、高分子薄膜材料五大类[33] - 公司产品帮助客户提高产品性能，实现轻、薄、个性化等特性[32] - 公司产品应用于手机、电脑、家电制造过程中[15] - 公司产品应用于液晶显示屏后的背光模组中，增强显示效果[15] - 公司产品应用于MLCC（片式陶瓷电容）的生产[36] - 公司产品应用于偏光片的生产[36] 财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为1,336,354,840.20元，同比增长36.61%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为32,695,601.40元，同比下降49.34%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为105,013,201.57元，同比增长296.29%[11] - 基本每股收益为0.07元/股，同比下降50.00%[11] - 总资产为7,302,000,919.06元，同比增长1.15%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为2,198,851,774.66元，同比增长1.06%[11] - 非经常性损益项目合计金额为10,331,512.14元[13] - 政府补助认定为经常性损益的金额为18,210,910.81元[14] - 主营业务收入为1,276,370,722.41元，同比增长36.99%[68] - 电子级胶粘材料收入为731,951,726.58元，同比增长71.41%[68] - 功能性薄膜材料收入为266,369,890.19元，同比增长0.16%[68] - 薄膜包装材料收入为214,547,803.28元，同比增长7.75%[68] - 中国大陆地区收入为1,238,956,686.00元，同比增长44.57%[68] - 应收账款为1,091,616,574.63元，占总资产比例14.95%，同比增长3.49%[70] - 货币资金为214,966,028.29元，占总资产比例2.94%，同比下降2.20%[70] - 投资收益为-3,427,240.68元，占利润总额比例-27.16%[69] - 资产减值为-14,307,235.21元，占利润总额比例-113.37%[69] - 信用减值损失为-13,724,696.16元，占利润总额比例-108.75%[69] 行业与市场 - 功能性涂层复合材料行业受下游消费电子、汽车电子、光学元器件等产业发展影响[16] - 智能手机市场2023年全球出货量为11.4亿台，跌幅较2022年收窄[19] - 2024年全球智能手机出货量预计达到12亿部，同比增长2.8%[20] - 2024年Q2全球智能手机出货量同比增长8%至2.85亿台[20] - 预计到2025年全球折叠屏智能手机出货量将达到5500万部，比2022年翻倍增长[20] - 2024年中国PC市场（不含平板电脑）预计同比增长3%，2025年增长10%[21] - 2024年AI PC元年开启，AI笔记本电脑出货量或将达到1300万台，渗透率达到7%[21] - 2024年全球VR/AR头显出货量预计达到871万台，同比增长7.5%[22] - 2024年中国汽车总销量预计超过3100万辆，同比增长3%以上[24] - 2024年新能源汽车销量预计达到949.5万辆，同比增长37.9%，市场占有率达到31.6%[24] - 2024年PCB行业总产值预计达到730.26亿美元，同比增长5.0%[25] - 预计到2026年全球汽车PCB产值有望达到128亿美元，21-26年复合增速为7.91%[25] 公司战略与技术 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，具备涂布原料自行开发、合成能力[32] - 公司在高分子材料聚合、涂层配方优化、功能结构设计、精密涂布以及新技术产业化应用等方面具有成熟经验和领先技术[32] - 公司已与多家国内外知名终端厂商建立稳定合作关系[32] - 公司积极向产业上游扩展，已能够自制胶水及离型膜等原材料产品[29] - 公司产品的主要原材料包括PET膜、BOPP膜、丙烯酸丁酯、硅胶等[42] - 公司实行以销定产和需求预测相结合的生产模式[43] - 公司布局"PET基膜-离型膜-胶水-功能涂层材料"全产业链一体化[41] - 公司建立了完善的供应商管理制度和评价体系[42] - 公司销售部门与研发人员合作，推行与客户高度协同的"嵌入式"研发体系[44] - 公司产品生产分为新产品的研发试产和常规产品的批量生产[43] - 公司建立了"嵌入式"研发体系，与下游终端客户建立了紧密的合作关系[60] - 公司拥有多条日本及德国进口的先进生产线，部分产品关键指标达到国际领先水平[62] - 公司建设有多个全域100级无尘涂布车间，可保证100纳米厚度级别的光学级涂层的高质量涂布[62] - 公司打造了"胶水/基膜—离型膜—成品膜—贴合膜组—CNAS自主检测"一体化产业链[63] - 公司建立了"嵌入式"研发体系，紧跟终端客户的需求，缩短开发周期[64] - 公司在全国多个城市和海外主要终端所在地建立了销售服务网点[65] - 公司2024年上半年研发投入为114,745,993.61元，同比增长67.24%[67] - 研发费用占销售收入的比值达到8.59%，主要研发方向包括柔性光学显示、新能源汽车电子等[59] - 公司拥有授权专利457件，其中发明专利247件[59] 风险与挑战 - 功能性涂层复合材料行业存在技术壁垒，需要1-2年时间进行设备调试和工艺摸索[51] - 大客户采购认证壁垒，认证周期一般为6-12个月，部分核心功能材料认证周期超过1年[52] - 人才壁垒，需要专业的技术人才进行涂层配方研发和优化、工艺流程设计等[53] - 全方位产品线的规模效益壁垒，要求材料企业具备强大的技术积累和新产品开发能力[54] - 资金及配套设施壁垒，需要大量资金置备高精密生产设备和高等级的无尘生产环境[55] - 管理能力壁垒，要求厂商具有快速交货能力和大批量交货能力[57] - 公司竞争劣势包括资金实力、品牌知名度和国际销售网络等方面尚有差距[58] - 公司面临消费电子市场环境变化的风险，通过“嵌入式研发”模式和加强内部管理应对[95] - 公司面临新产品开发失败风险，通过加强可行性研究、研发风险防控和研发团队建设应对[96] - 公司面临新产品认证时间不及预期风险，通过“嵌入式”研发体系和一体化产业链应对[97] - 公司面临新项目投产后产能消化风险，通过加大研发投入和市场开拓力度应对[98] - 公司面临原材料供应及价格波动风险，通过提高市场预测能力和新产品开发力度应对[99][100] - 公司面临管理风险，通过制定人力资源政策和优化资源配置应对[101] - 公司产品在消费电子行业应用量大，销售收入呈现季节性波动，下半年销售收入和净利润高于上半年[102] - 公司计划加大对新能源汽车电子、微电子等领域的研发和销售力度，以减少消费电子行业带来的季节性风险[102] 公司治理与管理 - 公司董事倪建国于2024年4月15日因个人原因离任[106] - 公司副总经理肖宝于2024年6月5日因个人原因解聘[106] - 公司副总经理李图民于2024年6月5日因个人原因解聘[107] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[107] - 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况[108] - 公司及其子公司属于环境保护部门公布的重点排污单位[109] - 公司正在进行多个重大项目，包括年产30亿平方米复合涂层功能性膜材料暨配套年产15万吨压敏胶技改项目[110] - 公司已完成多个项目的环保自主验收，包括功能性PET聚酯薄膜及纸塑基复合新型包装材料生产项目[110] - 公司正在建设多个项目，如年产2万吨高解晰度PET膜重大产业化项目和年产25亿平方米复合涂层功能膜材料技术改造项目[110] - 公司2024年上半年废水排放量为14997吨，COD排放量为0.6418吨，氨氮排放量为0.0058吨[111] - 公司2024年上半年废气排放中，NOX排放量为1.492吨，SO2排放量为0.0812吨，烟尘排放量为0.0881吨[111] - 公司2024年上半年投资新建了纸塑基复合涂层离型材料扩建项目，并同步配套废气治理设施[114] - 公司2024年上半年按照季度申报并缴纳环境保护税[114] - 公司制定了2024年自行监测方案，并委托有资质单位进行环保监测[113] - 公司已完成突发环境事件应急预案的编制和备案[114] - 公司报告期内未因环境问题受到行政处罚[116] 股权与股东 - 公司实际控制人金闯在2024年6月27日完成股份限售承诺[124] - 金闯和施蓉在2024年11月25日和2024年12月24日分别有股份限售承诺，目前正常履行中[124] - 金闯持有150,942,357股限售股，其中147,567,508股为首发前限售股，3,374,849股为首发后限售股[152] - 施蓉持有23,775,181股首发前限售股[152] - 金闯和施蓉夫妇合计直接持有公司39.23%的股份，为公司的控股股东及实际控制人[155] - 上海元藩投资有限公司持有16,368,486股无限售条件股份[153] - 中国工商银行股份有限公司－申万菱信新经济混合型证券投资基金持有11,844,528股无限售条件股份[153] - 盛雷鸣持有7,529,020股无限售条件股份[156] - 松滋市昊拓企业管理合伙企业（有限合伙）持有7,063,382股无限售条件股份[156] - 上海丁水投资有限公司持有6,531,592股无限售条件股份[156] - 长城证券股份有限公司持有5,624,748股无限售条件股份[156] - 上海品华投资咨询有限公司持有4,875,900股无限售条件股份[156] - 公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%[158] - 公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易[158] - 董事、监事和高级管理人员持股变动：期初持股数总计175,643,610股，本期增持股份数量总计4,859,251股，期末持股数总计180,502,861股[158] - 公司报告期控股股东未发生变更[159] - 公司报告期实际控制人未发生变更[159] - 报告期公司不存在优先股[160] 财务报告与审计 - 公司半年度财务报告未经审计[162] - 合并资产负债表：流动资产合计2,195,261,801.09元，非流动资产合计5,106,739,117.97元，资产总计7,302,000,919.06元[163] - 流动负债：短期借款982,454,680.32元，交易性金融负债742,753.20元，应付票据136,987,785.46元，应付账款501,904,109.74元，合同负债5,858,222.18元，应付职工薪酬21,707,008.78元，应交税费13,531,743.60元，其他应付款4,390,791.44元[164] - 公司2024年上半年营业总收入为1,336,354,840.20元，同比增长36.6%[169] - 流动负债合计为2,526,771,641.37元，较期初增加2.6%[165] - 非流动负债合计为2,574,469,688.36元，较期初减少0.1%[165] - 总负债为5,101,241,329.73元，较期初增加1.2%[165] - 所有者权益合计为2,200,759,589.33元，较期初增加1.1%[165] - 流动资产合计为1,934,578,438

股份质押变动 - 控股股东金闯解除质押2560000股，占其所持1.65%，占总股本0.56%[1] - 金闯变动后质押股份占其所持69.02%，占总股本23.64%[3] - 施蓉变动后质押股份占其所持60.82%，占总股本3.19%[3] - 控股股东及其一致行动人变动后质押股份占其所持67.93%，占总股本26.83%[3] 到期情况与风险 - 未来半年到期质押股份为0股，对应融资余额0万元[4] - 未来一年到期质押股份121631200股，对应融资余额45090万元[4] - 控股股东及其一致行动人无平仓或被强制过户风险[4] 其他影响 - 本次股份质押对公司生产经营、治理无影响[6]

江苏斯迪克新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收 到公司副总经理刘则轩先生和刘安华先生提交的书面辞职报告，刘则轩先生和刘 安华先生因个人原因辞去公司副总经理职务。根据《中华人民共和国公司法》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《公 司章程》等相关规定，刘则轩先生和刘安华先生的辞职报告自送达董事会之日起 生效，辞职后，刘则轩先生和刘安华先生不再担任公司任何职务。刘则轩先生和 刘安华先生所负责的工作已平稳交接，相关工作正常开展，其辞职不会对公司的 生产经营产生不利影响。 刘则轩先生和刘安华先生担任公司副总经理的原定任期至 2026 年 12 月 25 日。截至本公告披露日，刘则轩先生未持有公司股份，不存在应履行而未履行的 股份锁定承诺事项；刘安华先生持有公司股份 1,700 股，占公司目前总股本的 0.0004%，不存在应履行而未履行的股份锁定承诺事项，其持有的公司股份将严 格按照相关监管规定进行管理。 证券代码：300806 证券简称：斯迪克 公告编号：2024-050 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 关于公司高级管理人员辞职的公告 本公司及董事会全体 ...

方正证券承销保荐有限责任公司 关于江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 1 向特定对象发行股票限售股份上市流通的核查意见 方正证券承销保荐有限责任公司（以下简称"保荐机构"）作为江苏斯迪克 新材料科技股份有限公司（以下简称"斯迪克"、"公司"）向特定对象发行股 票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业 板股票上市规则》以及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业 板上市公司规范运作》等相关法律法规和规范性文件的要求，对斯迪克向特定对 象发行股票限售股份上市流通的事项进行了核查，具体情况如下： 一、本次解除限售股份的基本情况和股本变动情况 1、本次解除限售股份的基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意江苏斯迪克新材料科技股份有 限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2022]2162号）同意，斯迪 克向特定对象发行人民币普通股（A股）20,088,388股，发行价格为24.89元/股， 募集资金总额为人民币499,999,977.32元，扣除发行费用（不含税）人民币 9,122,802.68元，实际募集资金净额为人民币490,877,174.64元。 本次 ...

证券代码：300806 证券简称：斯迪克 公告编号：2024-049 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 向特定对象发行股票限售股份上市流通的 提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次解除限售股份的数量为 3,374,849 股，占公司总股本的 0.7445%； 2、本次解除限售股份的上市流通日为 2024 年 7 月 22 日。 一、本次解除限售股份的发行情况和股本变动情况 1、本次解除限售股份的发行情况 2023 年 6 月 2 日，公司 2022 年度权益分派实施完毕：以公司总股本 324,013,402 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 0.6 元（含税）， 同时以资本公积向全体股东每 10 股转增 4 股。公司总股本由 324,013,402 股增 加至 453,618,762 股。 2023 年 10 月 9 日，公司披露了《关于部分限制性股票回购注销完成的公 告》，公司完成了 2020 年限制性股票激励计划 10 名离职激励对象合计所持 318,259 股限制性股票的回购注销工作，本次回购注 ...

证券代码：300806 证券简称：斯迪克 公告编号：2024-048 一、松滋昊拓取得斯迪克股票情况 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 关于股东完成证券非交易过户的公告 经中国证券监督管理委员会《关于核准江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 首次公开发行股票的批复》（证监许可[2019]2144 号），并经深圳证券交易所《关 于江苏斯迪克新材料科技股份有限公司人民币普通股股票在创业板上市的通知》 （深证上[2019]748 号）同意，江苏斯迪克新材料科技股份有限公司（以下简称 "公司"）向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 29,210,000 股，公司 股票自 2019 年 11 月 25 日起在深圳证券交易所创业板上市交易。首次公开发行 前公司总股本为87,628,879股，首次公开发行后公司总股本为116,838,879股。 其中，松滋市昊拓企业管理合伙企业（有限合伙）（曾用名：苏州市德润股权投 资合伙企业（有限合伙））取得公司发行的股票 1,970,810 股。 1 2021 年 5 月，公司完成了 2020 年年度的权益分派，以方案实施前的公司总 股本 118,754,379 股为基数，每 10 ...