市场表现 - 有机硅概念股于7日盘中强势拉升，东岳硅材20%涨停，江苏国泰与合盛硅业亦涨停，大全能源涨超9%，硅宝科技涨超8% [1] 价格与供需现状 - 2024年为有机硅投产大年，全年新增产能72万吨，同比增长26.5% [1] - 2024年中国有机硅中间体产量达253.3万吨，同比增长20.4%，供给端形成较大压力 [1] - 截至2025年6月中旬，有机硅核心产品DMC报价跌破1.05万元/吨，较2021年9月高点跌幅约83% [1] - 107胶、生胶等产品价格跌幅超过10%，有机硅产品成交均价已临近成本线 [1] 行业前景与预期 - 考虑到今明两年行业暂无新增产能，有机硅产品销售价格明年有望逐步走出底部区间 [1] - 未来2—3年行业或将不存在新增产能投放 [2] - 行业普遍陷入亏损困境，业内挺价意愿或较为浓厚 [2] 行业自律与调控 - 今年年初行业内部已有一轮协同减产操作，彼时“反内卷”纳入顶层规划，要求治理企业低价无序竞争并推动落后产能有序退出 [2] - 行业协会持续倡议以自律协同手段推动行业健康发展，适度协同减产或有望成为常态化操作 [2] - 行业自律协同有望带动有机硅价格与行业盈利持续修复 [2]

股价与资金表现 - 10月31日公司股价报9.22元/股，上涨2.10%，总市值110.64亿元，成交金额1.01亿元，换手率0.92% [1] - 当日主力资金净流出22.12万元，其中特大单买入390.77万元（占比3.87%），大单买入1259.91万元（占比12.49%） [1] - 公司今年以来股价上涨19.04%，近5个交易日上涨4.18%，但近60日下跌5.53% [1] - 公司今年7月2日登上龙虎榜，当日净买入1.14亿元，买入总计1.72亿元，占总成交额20.34% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为有机硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括107胶（收入占比49.40%）、硅油（13.49%）和110生胶（12.11%）等 [2] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-有机硅，概念板块包括医疗器械、有机硅、融资融券等 [2] - 公司于2020年3月12日上市，A股上市后累计派现10.44亿元，近三年累计派现1.38亿元 [2][3] 财务与股东数据 - 2025年1-9月公司实现营业收入30.27亿元，同比减少24.76%，归母净利润285.67万元，同比大幅减少96.78% [2] - 截至10月20日，公司股东户数为5.99万，较上期减少0.86%，人均流通股20022股，较上期增加0.87% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股715.51万股，较上期增加49.21万股 [3] - 南方中证1000ETF和广发聚丰混合A分别为第八和第九大流通股东，持股548.07万股和455.66万股 [3]

行业概述 - 液体橡胶是一种相对分子质量约2000-10000的液态低聚物，通过化学反应固化后具有与普通硫化橡胶相似的物理机械性能 [2] - 根据主链种类可分为二烯类、链烯烃类、聚氨酯类、液体硅橡胶、液体聚硫橡胶、液体氟橡胶等 [2] - 在汽车、电子、医疗、建筑等行业中得到了广泛应用，特别是在医疗器械和电子设备等高端应用领域需求增长显著 [1] 市场规模 - 2024年中国液体橡胶行业市场规模约为105.83亿元，同比增长2.90% [1][6] 产业链分析 - 产业链上游主要包括有机硅单体、二烯类、烯烃类、催化剂等原材料及反应釜、注射成型机等生产设备 [6] - 产业链中游为液体橡胶生产制造环节 [6] - 产业链下游应用于汽车工业、机械工业、家电、鞋类、涂料、航天航空、医疗产品等多个领域 [6] - 截至2025年9月底，中国有机硅中间体价格为1.11万元/吨，同比下降20.71%，降低了液体橡胶的生产成本 [6] 竞争格局 - 市场集中度相对较低但呈现逐渐上升趋势，未来资源有望进一步向优势企业集中 [7] - 合盛硅业凭借全产业链优势产能占比较大，东岳硅材在氟硅材料领域形成差异化壁垒 [7] 重点企业 - 合盛硅业为全产业链龙头企业，泸州基地拥有13万吨/年有机硅单体产能，液体硅橡胶产品广泛应用于光伏组件封装及医疗高端场景 [7] - 2025年上半年合盛硅业营业收入为97.75亿元，同比下降26.34%，归母净利润为-3.97亿元，同比下降140.60% [7] - 东岳硅材具备25万吨/年有机硅单体产能，位列全球前十、中国第四，产品出口至欧美、东南亚等十多个国家 [8] - 2025年上半年东岳硅材营业收入为23.27亿元，同比下降14.98%，归母净利润为0.42亿元，同比下降35.30% [8] 产品对比 - 液体橡胶采用机械化连续化自动化生产，能耗低且可适配复杂形状，但需专用设备 [4] - 固体橡胶需多步混炼成型硫化，能耗高且依赖模具，但工艺成熟稳定 [4] - 液体橡胶适用于医疗导管、电子封装、新能源汽车部件等定制化小批量产品，固体橡胶主导轮胎、工业皮带等标准化大批量领域 [4] 发展趋势 - 技术创新将开发出更高性能、更环保、更具成本优势的产品，如高性能加成型和缩合型液体硅橡胶 [8] - 技术向高精尖方向演进，重点突破航空密封件、人形机器人皮肤、5G芯片封装等高端场景 [9] - 龙头企业通过全产业链整合构建壁垒，并加速全球化布局，提高国际市场份额 [10]

公司基本情况 - 公司成立于2006年12月28日，于2020年3月12日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为山东省淄博市 [1] - 公司是国内有机硅行业重要企业，具备全产业链优势，产品质量和成本控制能力较强 [1] - 公司主要从事有机硅材料的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 有机硅 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入30.27亿元，行业排名3/11，高于行业平均数27.09亿元和中位数10.29亿元 [2] - 行业第一名合盛硅业营收为152.06亿元，第二名回天新材为32.85亿元 [2] - 主营业务构成中，107胶收入11.5亿元占比49.40%，硅油收入3.14亿元占比13.49% [2] - 2025年三季度净利润278.93万元，行业排名7/11，低于行业平均数6464.34万元和中位数7960.31万元 [2] - 行业净利润第一名江瀚新材为3.22亿元，第二名硅宝科技为2.29亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为19.39%，低于去年同期的25.11%，远低于行业平均的38.81% [3] - 2025年三季度毛利率为4.85%，低于去年同期的6.55%，且低于行业平均的18.89% [3] 公司治理与股东结构 - 控股股东为东岳氟硅科技集团有限公司，无实际控制人 [4] - 董事长王维东，1964年出生，中国国籍，MBA，2016年至今担任东岳集团有限公司总裁 [4] - 总经理苏琳，1978年出生，中国国籍，本科学历，2024年薪酬18.91万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.04万，较上期减少0.89% [5] - 户均持有流通A股数量为1.98万，较上期增加0.90% [5] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股715.51万股，较上期增加49.21万股 [5] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股548.07万股，较上期减少2.88万股 [5] - 广发聚丰混合A（270005）为第九大流通股东，持股455.66万股，较上期增加61.50万股 [5] - 华夏中证1000ETF（159845）为第十大流通股东，持股326.11万股，较上期减少3700股 [5]

股价表现与资金流向 - 10月29日公司股价上涨2.03%至9.04元/股，成交1.04亿元，换手率0.98%，总市值108.48亿元 [1] - 当日主力资金净流出202.25万元，其中特大单净买入414.77万元（买入906.30万元，卖出491.53万元），大单净流出616.99万元（买入1898.40万元，卖出2515.42万元） [1] - 公司今年以来股价上涨16.72%，但近60日下跌12.15% [1] - 公司今年7月2日登上龙虎榜，当日净买入1.14亿元，买入总额1.72亿元（占总成交额20.34%），卖出总额5785.71万元（占总成交额6.86%） [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为有机硅材料的研发、生产和销售，主要产品为107胶（占收入49.40%）、硅油（13.49%）和110生胶（12.11%） [2] - 2025年1-9月公司实现营业收入30.27亿元，同比减少24.76%，归母净利润285.67万元，同比大幅减少96.78% [2] - 公司A股上市后累计派现10.44亿元，近三年累计派现1.38亿元 [3] - 截至10月20日，公司股东户数为5.99万，较上期减少0.86%，人均流通股20022股，较上期增加0.87% [2] 机构持仓与股东变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股715.51万股，较上期增加49.21万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股548.07万股，较上期减少2.88万股 [3] - 广发聚丰混合A（270005）为第九大流通股东，持股455.66万股，较上期增加61.50万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第十大流通股东，持股326.11万股，较上期减少3700股 [3]

公司股东信息 - 截至2025年10月20日，公司股东总户数为59,921户 [1] - 股东总户数统计范围包含合并普通账户和融资融券信用账户 [1]

2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入30.27亿元，同比下降24.76% [1] - 2025年第三季度单季度营业收入6.99亿元，同比下降45.59% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润285.67万元，同比下降96.78% [1] - 2025年第三季度单季度归属于上市公司股东的净利润为亏损3933.74万元，同比下降268.30% [2] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.64亿元，同比增长35.94% [1] 2024年全年财务表现 - 2024年全年营业收入51.51亿元，同比增长7.27% [3] - 2024年全年归属于上市公司股东的净利润5676.16万元，相比2023年亏损2.71亿元，实现扭亏为盈，增幅达120.94% [3] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额为2.16亿元，相比2023年净流出1.35亿元，大幅改善，增幅达260.73% [3] 公司上市及募资情况 - 公司于2020年3月12日在深交所创业板上市，发行价格6.90元/股，发行数量3000万股 [3] - 上市募集资金总额20.70亿元，扣除发行费用后募集资金净额为19.86亿元 [4] - 原计划募集资金总额为45.00亿元，主要拟用于30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目（29.81亿元）等项目 [4]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入6.99亿元，同比下降45.59% [1] - 2025年第三季度公司净利润为-3933.74万元，同比下降268.30% [1]

公司业绩表现 - 东岳硅材2025年前三季度实现营业收入人民币30.27亿元 [1] - 东岳硅材2025年前三季度归属股东净利润为人民币285.7万元 [1] 公司财务状况 - 截至2025年9月30日东岳硅材总资产达人民币60.73亿元 [1] - 截至2025年9月30日东岳硅材归属于股东的权益为人民币48.96亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年10月22日召开第三届第十五次董事会会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] - 公司当前市值为105亿元 [1] 公司业务构成 - 公司2024年全年营业收入中，有机硅化学原料制造业务占比98.35%，是绝对核心业务 [1] - 其他业务收入占比为1.65% [1]