市场整体表现 - 上证指数上涨0.38%，深证成指上涨0.93%，创业板指上涨0.76% [1] - 存储芯片板块早盘强势反弹，带动科技股情绪回暖 [1] - 人气主线商业航天板块大涨，个股掀起涨停潮，并带动军工、3D打印、光伏设备等板块上涨 [1] 存储芯片与半导体产业链 - 隔夜美股存储芯片板块大涨，韩国股市的SK海力士、三星电子上午均大涨，市场担忧情绪消散 [1] - 昨天受相关市场消息影响，存储芯片板块大跌，引发对半导体产业链叙事逻辑的担忧 [1] 人工智能芯片公司寒武纪 - 寒武纪上午跌超12%，市场担心其2026年一季度业绩或低于市场预期 [1] - 公司预计2025年度实现营业收入60亿元至70亿元，同比增长410.87%至496.02% [3] - 预计2025年度实现归母净利润18.5亿元到21.5亿元，将实现同比扭亏为盈；归母扣非净利润16亿元到19亿元 [3] - 业绩增长受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品竞争力拓展市场 [3] - 寒武纪大跌，带动摩尔线程、沐曦股份跟随下跌 [2] AI芯片行业前景 - 全球算力市场需求大爆发，国产厂商份额有望提升 [4] - 到2029年，我国AI芯片市场规模将从2024年1425.37亿元激增至13367.92亿元，2025年至2029年期间年均复合增长率为53.7% [4] - GPU市场增长速度最快，其市场份额预计将从2024年69.9%上升至2029年77.3% [4] - 国内厂商凭借对下游客户需求的快速响应和本地化服务，已在特定领域取得一定市场份额 [4] 商业航天板块 - 商业航天板块指数上涨3.26%至2488.37点 [5] - 板块内多只个股大涨，例如：海兰信上涨19.98% [5]，罗博特科上涨17.37% [5]，帝科股份上涨16.50% [6]，春晖智控上涨12.85% [6]，乾照光电上涨11.58% [6]，城建发展上涨10.09% [6]，神剑股份上涨10.04% [6]，巨力索具上涨10.03% [6]，沃格光电上涨10.01% [6] 商业航天行业动态 - SpaceX宣布收购马斯克名下的人工智能初创企业xAI公司，以整合涵盖人工智能、火箭、太空互联网等领域的创新资源 [7] - 合并后新公司的整体估值将达到1.25万亿美元 [7] - SpaceX向美国联邦通信委员会提交申请，计划发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的“轨道数据中心系统”星座，旨在构建太空数据中心 [7] - 国金证券表示，抢占卫星频轨紧迫性强，运力需求持续膨胀，火箭运力就是“算力”，火箭端卡位核心的环节有望享受长期的估值溢价 [7] - 国内公司天仪空间科技股份有限公司于2026年2月3日办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市 [7] - 天仪空间是中国商业化SAR遥感卫星及科研卫星的开拓者和引领者 [8] - 天兵科技与北京航空航天大学签署战略合作协议，将围绕可重复使用火箭的工程化与产业化展开深度协作，联合攻关火箭精准回收、发动机复用等核心痛点 [8]

商业航天概念市场表现 - 2月3日，商业航天概念板块持续扩大涨幅，板块内多只股票出现强势上涨 [1] - 航天发展（股票）封住涨停板 [1] - 巨力索具、通宇通讯、沃格光电、润贝航科、江顺股份等十余只股票涨停 [1] - 海兰信、乾照光电、春晖智控的股价涨幅均超过10% [1]

证券代码：300943 证券简称：春晖智控 公告编号：2026-005 浙江春晖智能控制股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金和自有资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 具体内容详见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于使用 部分闲置募集资金和自有资金进行现金管理的公告》（公告编号：2025-010）。近 日，公司使用部分闲置自有资金进行现金管理。现将有关情况公告如下： 一、本次使用闲置自有资金进行现金管理的主要情况 单位：人民币万元 | 序 | | | | | | 产品 | 预期年化 | 资金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | 受托方 | 产品名称 | 金额 | 起息日 | 到期日 | 类型 | 收益率 | 来源 | | | 杭州银 | 杭州银行"添利 | | | | | | | | | 行股份 | 宝"结构性存款 | | | | 保本浮动 | 0.45%或 | 自有 | | 1 | | 产品 | ...

资金使用额度 - 公司可使用不超2亿元闲置募集资金和不超4.5亿元闲置自有资金现金管理，期限12个月[2] 已购产品及收益 - 用3800万元闲置自有资金买杭州银行“添利宝”，预期年化收益率0.45%或2.10%或2.30%[4] - 2025年1月6日用3000万元自有资金买外贸信托产品，已赎回获收益213179.08元[10] - 2025年3月5日用2200万元自有资金买中信证券资管计划，未赎回[10] - 2025年4月15日用2300万元募集资金买宁波银行产品，已赎回获收益252306.85元[10] - 2025年4月15日用3000万元自有资金买外贸信托产品，未赎回[10] - 2025年5月23日用5500万元募集资金买宁波银行产品，已赎回获收益620369.86元[10] - 2025年5月27日用2000万元募集资金买东方财富证券收益凭证，已赎回获收益47939.55元[10] - 2025年6月6日用10000万元募集资金买宁波银行产品，已赎回获收益789589.04元[10] - 2025年7月2日用2200万元募集资金买宁波银行产品，已赎回获收益113917.81元[10] 待购产品信息 - 宁波银行2025年单位结构性存款（7202504200号）金额2300，利率1.20%-2.10%[11] - 财通证券资管月福9号集合资产管理计划金额3000，利率2.30%+[11] - 宁波银行2025年单位结构性存款（7202504503号）金额5500，利率1.00%-2.05%[11] - 宁波银行2025年单位结构性存款（7202504735号）金额12200，利率0.75%-2.00%，募集资金254027.40[11] - 宁波银行2025年单位结构性存款（7202504958号）金额5000，利率0.75%-2.00%，自有资金84931.51[11] - 宁波银行2026年单位结构性存款（7202601018号）金额4500，利率0.75%或2.00%或2.20%[11] - 宁波银行2026年单位结构性存款（7202601190号）金额12200，利率0.75%或2.00%或2.20%[11] - 杭州银行“添利宝”结构性存款产品金额3800，利率0.45%或2.10%或2.30%[11] 未到期金额 - 公司使用募集资金现金管理未到期金额共计20000万元[11] - 公司及子公司使用自有资金现金管理未到期金额共计16500万元[11]

通用设备板块市场表现 - 1月28日，通用设备板块整体下跌1.05%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化显著，领涨股为耐普矿机，涨幅达13.74%，领跌股为春晖智控，跌幅达11.61% [1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为25.04亿元，而游资和散户资金分别净流入2.23亿元和22.81亿元 [2] 板块内领涨个股详情 - 耐普矿机收盘价56.29元，上涨13.74%，成交量为9.91万手，成交额为5.34亿元 [1] - 巨力索具涨停，收盘价14.53元，涨幅9.99%，成交量为248.82万手，成交额为33.07亿元 [1] - 宝鼎科技收盘价21.03元，上涨6.70%，成交量为22.69万手，成交额为4.68亿元 [1] - 海川智能收盘价38.60元，上涨6.63%，成交量为14.70万手，成交额为5.55亿元 [1] - 赛摩智能收盘价10.88元，上涨5.02%，成交量为42.86万手，成交额为4.71亿元 [1] 板块内领跌个股详情 - 春晖智控收盘价26.12元，下跌11.61%，成交量为24.59万手，成交额为6.64亿元 [2] - 百达精工跌停，收盘价14.92元，跌幅10.01%，成交量为48.49万手，成交额为7.37亿元 [2] - 泰嘉股份收盘价18.56元，下跌8.07%，成交量为20.66万手，成交额为3.92亿元 [2] - 沃尔德收盘价97.50元，下跌6.88%，成交量为10.58万手，成交额为10.62亿元 [2] - 京城股份收盘价12.80元，下跌6.71%，成交量为41.27万手，成交额为5.40亿元 [2] 板块内个股资金流向 - 巨力索具主力资金净流入最多，达4.02亿元，主力净占比为12.15% [3] - 航天动力主力资金净流入1.42亿元，主力净占比为8.36% [3] - 国机精工主力资金净流入1.15亿元，主力净占比为9.26% [3] - 新锦动力同时获得主力资金净流入4073.54万元和游资资金净流入4415.07万元 [3] - 禾信仪器主力资金净流入4286.99万元，主力净占比为12.42% [3]

公司股价与评级 - 春晖智控（300943.SZ）今日收报26.12元，单日跌幅为11.61% [1] - 招商证券首次覆盖公司，并给予“增持”评级 [1] 公司战略与业务发展 - 公司拟收购春晖仪表，若收购完成，有望在固体氧化物燃料电池（SOFC）与商业航天领域获得新发展 [1] - 招商证券研报看好公司整合春晖仪表后的发展前景，认为“SOFC+商业航天”双轮驱动的业务逻辑清晰 [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [4][10] 核心观点 - 公司拟通过发行股份及现金方式收购春晖仪表61.3106%股权以实现100%控股，该交易已于2025年9月获深交所受理，目前处于审核状态 [2] - 收购春晖仪表旨在布局SOFC（固体氧化物燃料电池）和商业航天两大高增长赛道 [2] - 春晖仪表在SOFC领域与全球龙头Bloom Energy（BE）合作近20年，产品占据其采购份额70%以上，并与国内潍柴动力达成合作形成小批量供货 [3] - 2026年1月8日，Bloom Energy斩获美国电力26.5亿美元SOFC采购订单，将直接带动作为核心耗材的温度传感器需求放量，为公司带来高确定性、高毛利的业绩增长 [3] - 春晖仪表在商业航天领域核心产品为卫星接触装置（加热器），已批量应用，其非火工品解锁方式具有分离冲击小、可重复测试等优势，在全球商业航天加速发展背景下，公司凭借先发优势和军工配套经验有望占据重要市场份额 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为5.29亿元、5.91亿元、7.13亿元，同比增长率分别为3.68%、11.86%、20.59% [4][13] - 预计公司2025-2027年归属母公司净利润分别为0.53亿元、0.66亿元、0.87亿元，同比增长率分别为-1.22%、22.98%、32.71% [4][13] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.26元、0.32元、0.43元 [4][13] - 基于盈利预测，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为113.03倍、91.91倍、69.26倍 [4][13] - 预计公司2025-2027年毛利率分别为26.8%、27.3%、29.4%，净利润率分别为10.1%、11.1%、12.2% [13] - 预计公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为5.32%、6.32%、8.02% [13] 公司业务与市场地位 - 春晖仪表是国内温度传感器技术领先企业之一，其自主研发的超深低温、高精度、高压力、快响应温度传感器填补了国内空白 [3] - 在航空航天领域，春晖仪表产品应用于长征系列运载火箭，为神舟飞船的成功发射作出重要贡献 [3] - 随着全球AI算力需求爆发式增长，数据中心电力供应问题凸显，SOFC凭借高发电效率和快速部署优势成为行业核心电源解决方案 [3] - 卫星接触装置（加热器）的主要功能是在卫星入轨后，通过加热产生高温熔断或切割束缚绳索，以释放太阳能帆板、天线等柔性部件 [4] 市场表现与数据 - 截至2026年1月27日，公司股票收盘价为29.55元，总市值为60.23亿元，总股本为2.04亿股 [10] - 过去1个月、3个月、12个月，公司股价绝对收益分别为42%、67%、133%，相对沪深300指数的收益分别为41%、67%、110% [9]

公司信息披露 - 春晖智控于1月27日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司确认春晖仪表为其参股公司 [1] - 关于春晖仪表项目的具体信息，公司以保密为由不予披露 [1]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1][7] 核心观点 - 春晖智控拟通过发行股份及支付现金方式，收购其参股公司春晖仪表剩余61.31%的股权，交易作价约2.58亿元，收购完成后将实现100%控股 [7][11][12] - 收购标的春晖仪表是国家级专精特新“小巨人”，其核心产品温度传感器是固体氧化物燃料电池（SOFC）全球龙头Bloom Energy（BE）的主力供应商，占据其70%以上份额，且产品已应用于长征火箭等航空航天领域 [1][7][23] - 报告认为，此次收购完成后，春晖智控有望与春晖仪表在技术、业务、财务等方面产生显著协同效应，并借助标的公司在SOFC和商业航天领域的领先地位，实现“SOFC+商业航天”双轮驱动的新发展 [1][7][37] 收购方案与标的公司详情 - **交易方案**：春晖智控拟以发行股份（约1.57亿元，占比60.78%）及支付现金（约1.01亿元，占比39.22%）方式收购春晖仪表61.31%股权，发行价格为10.56元/股，交易完成后实际控制人仍为杨广宇，持股比例由38.66%变为36.04% [11][12][15] - **业绩承诺**：交易对方承诺春晖仪表2025、2026、2027年度扣非净利润分别不低于3200万元、3500万元和3800万元，三年累计不低于1.05亿元 [13][14] - **标的公司财务**：春晖仪表2024年营业收入为1.20亿元，净利润为2632.60万元，2025年1-9月营业收入已达9973.55万元，净利润2507.62万元，毛利率约50% [17][18] - **标的公司竞争力**：公司核心技术产品收入占营收比重97%以上，拥有37项授权专利，其温度传感器产品测温范围宽（-253℃至2200℃），精度高，在SOFC及航空航天领域技术壁垒高 [20][22][24] - **订单情况**：截至2025年9月末，春晖仪表在手订单金额达6040.51万元，较2024年末增长约74%，其中温度传感器订单实现翻倍增长 [7][29][31] 目标市场前景分析 - **SOFC市场**：AI算力爆发导致数据中心能耗激增，SOFC作为高效独立电源需求迫切，行业正迎来大规模商业化拐点 [7][38] - **SOFC龙头动态**：全球SOFC龙头Bloom Energy（BE）近期获得大额订单，包括与美国电力公司（AEP）的1GW框架协议及与Brookfield的50亿美元战略合作，累计订单近2GW，主要用于数据中心供电 [39][41] - **SOFC市场空间**：预计SOFC出货量将从2024年的0.3GW增长至2030年的10.0GW，每GW SOFC装机对应近1-2亿元温度传感器需求，且温度传感器属于消耗品，替换市场将带来持续需求 [7][44][45] - **商业航天市场**：全球航天产业进入加速阶段，2024年全球产值达4150亿美元，商业航天占据70%以上份额，预计2035年全球卫星市场规模有望达9000亿美元 [46][49] - **卫星加热器市场**：卫星解除装置（加热器）单星配套量约5-20个，毛利率高达70%以上，根据已申请的星座计划测算，市场空间预计达6.5亿元，若2030年全球年均发射约10000颗卫星，市场空间可达10-20亿元 [7][26][47] 公司主营业务与盈利预测 - **公司现有业务**：春晖智控主营精密流体控制阀门，产品应用于燃气、供热、新能源、汽车热管理等领域，是燃气与供热控制领域的知名企业 [1][11][50] - **分业务预测**：报告预测公司2025-2027年营业收入分别为5.33亿元、5.71亿元和6.12亿元，同比增长4.6%、7.0%、7.3%，综合毛利率为26%、26%、27% [51][53] - **归母净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为0.57亿元、0.61亿元、0.66亿元，同比增长6%、6%、8% [2][51] - **备考业绩估算**：收购完成后，假设2026年中性情景下，上市公司备考净利润可达1.4亿元，对应市盈率（PE）为47.2倍 [16]

市场表现 - 1月23日A股商业航天板块股价普遍大幅回升，多只个股涨幅超过10% [1] - 德恩精工涨幅最高，达18.01%，总市值45.17亿人民币，年初至今涨幅59.75% [2] - 睿创微纳涨17.59%，总市值556亿人民币，年初至今涨幅19.88% [2] - 飞沃科技涨16.28%，总市值164亿人民币，年初至今涨幅29.45% [2] - 流金科技、瑞华泰、天合光能涨幅均超11%，太力科技、乾照光电、旋极信息涨幅均超10% [1][2] - 中超控股、巨力索具涨停，涨幅分别为10.03%和9.99% [1][2] - 春晖智控、上海港湾、信科移动、信维通信、金风科技、西部材料涨幅在7%至9.55%之间 [1][2] 行业动态 - 北京穿越者载人航天科技有限公司举办“太空旅游全球发布会”，宣布中国首批商业太空旅行计划 [1] - 计划于2028年使用国产可重复使用载人飞船“穿越者壹号（CYZ1）”进行亚轨道飞行 [1] - 飞行全程约2.5小时，将穿越100公里卡门线，乘客可体验12分钟失重 [1] - 飞船配备“云感着陆”系统，单张票价300万元人民币，需预付10%定金 [1] - 乘客需接受离心机、失重、心理体能等专业训练 [1] 参与者信息 - 演员黄景瑜以009号身份加入中国首批商业太空旅行阵容，为唯一娱乐界代表 [1] - 同行者包括中国工程院院士李立浧、探路者创始人王静等20余位精英 [1]