上市公司可持续发展报告披露情况 - 截至2024年4月30日，2462家A股上市公司单独编制并发布2024年度可持续发展报告、社会责任报告或ESG报告 [1] - 《上市公司可持续发展报告指引》于2024年5月1日实施，要求部分上市公司最晚在2026年4月30日前首次披露2025年度可持续发展报告 [3] - 部分上市公司选择在可持续发展报告中披露税务合规管理相关实践 [1] 上市公司税务合规承诺 - 2024年上市公司累计贡献税收4.54万亿元，占全国税收总额的25.96% [3] - 中国中车、国电南瑞、传音控股、国邦医药、宝丰能源等多家上市公司在可持续发展报告中作出依法纳税承诺 [3] - 宝山钢铁股份有限公司就税务合规作出七项具体承诺，包括遵守税法、履行纳税申报义务、透明披露税务政策等 [4] 税务内控体系建设披露 - 浙江力诺首次发布可持续发展报告，提到公司明确了税金管理程序和方法，强化税务风险管理 [6] - 新风光电子科技股份有限公司在报告中介绍税务实践，包括制度完善、员工培训和风险上报机制 [7] - 国家税务总局连云港市税务局建议上市公司建立健全税务内控体系并定期测试 [7] 税务合规最新实践 - 中兴通讯设立全球税务遵从委员会统筹税务合规工作，连续17年发布可持续发展报告 [9] - 四川水井坊完成数电发票切换，通过税务数字账户自动归集和管理发票 [9] - 天马微电子开发税务风险管控系统，实现税务风险由事后处理向事前管控转换 [10]

IPO辅导备案总体情况 - 2025年1-5月累计新增123家企业进行IPO辅导备案 其中1-4月分别新增32家、29家、23家、22家 5月单月新增17家呈现下降趋势 [1] - 5月最后一周新增4家企业备案：华鑫新材（高性能PI膜）、天海流体（流体控制设备）、成都超纯（半导体材料）、乘风科技（工业阀门） [1] 华鑫新材（高性能PI膜） - 全球第四家、国内首家实现高性能PI膜批量生产的高新技术企业 产品性能达到美日水平并实现进口替代 [2] - 股东阵容包括中车资本、国家开发银行、国投创业、达晨财智等知名机构 2019-2024年完成五轮融资 最新C轮融资吸引8家投资方参与 [3][4][5] - 无控股股东 注册资本1.05亿元 主营聚酰亚胺薄膜等高分子材料研发生产 位于湖南株洲南洲产业园 [2] 天海流体（阀门管件） - 二次筹备北交所上市 2023年首次申请因股权代持问题未获受理 2024年4月遭全国股转公司公开谴责 [6][8] - 2022-2024年营收分别为2.02亿、2.53亿、2.87亿元 增速从32.4%降至13.3% 净利润增速从63.8%骤降至2.4% [7] - 控股股东铜陵正达持股67.21% 实控人赵敏兼任董事长 新三板代码832499 [7] 成都超纯（半导体材料） - 国家高新技术企业 专注半导体刻蚀器件/激光器件/特种陶瓷 拥有超万平方米研发基地及自主知识产权工艺 [9] - 2024年完成三轮融资 投资方包括比亚迪（B轮独家）、TCL创投、华泰紫金等 实控人柴杰持股49.11% [10] - 产品覆盖半导体刻蚀/退火/外延扩散/MOCVD器件 具备5N级材料提纯能力 [9] 乘风科技（工业阀门） - 主营石油化工阀门制造及维保服务 产品应用于西气东输、中俄东线等国家工程 客户含埃克森美孚、雪佛龙、中石化 [12] - 2022-2024年营收从8.09亿降至7.45亿 净利润从9120万连续下滑至8377万 境内收入占比超80% [12] - 实控人丁骐通过成都天驹间接控制93.88%股份 新三板代码873774 2025年旋塞阀品牌排名第三 [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度新订单活动增加，但资本业务相对低迷，快速演变的关税情况导致资本设备订单延迟 [10] - 售后零件预订占总预订量的74%，达到创纪录的1.9亿美元；第一季度收入同比下降4%，售后零件收入占Q1收入的75%，增长5%至创纪录的1.79亿美元；调整后EBITDA为4800万美元，下降8%，调整后EBITDA利润率下降100个基点 [11] - 2025年第一季度毛利率为46.1%，是自2017年以来的最高水平，较2024年第一季度的44.6%上升150个基点；SG&A费用占收入的百分比从28.2%增至29.8%，费用增加90万美元至7120万美元 [19][20] - GAAP每股收益下降3%至2.04美元，调整后每股收益下降12%至2.1美元，超出指导范围高端0.05美元；调整后EBITDA占收入的20%，低于2024年第一季度的21%；经营现金流为2280万美元，与2024年第一季度持平；自由现金流增长15%至1900万美元 [21] - 现金转换天数从2024年第一季度末的128天增至130天；营运资本占收入的百分比从15.7%增至16.8%；净债务环比减少1000万美元至1.83亿美元；杠杆比率降至0.95；第一季度末，循环信贷安排下有1.33亿美元的借款能力，另有2亿美元的非承诺借款能力 [24][25] - 公司修订2025年全年指引，预计收入为10.2亿 - 10.4亿美元，调整后每股收益为9.05 - 9.25美元，排除0.08美元的收购相关成本；预计第二季度收入为2.43亿 - 2.5亿美元，调整后每股收益为1.9 - 2美元，排除0.01美元的收购相关成本；预计2025年毛利率为44.2% - 44.7%；SG&A费用占收入的27.2% - 27.7%；净利息费用约为1200万 - 1240万美元；经常性税率约为26% - 27% [30][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 流量控制部门 - 第一季度需求稳健，预订量为1亿美元，同比增长6%；收入增长7%至9200万美元，售后零件收入占Q1总收入的76%，预计全年保持稳定；调整后EBITDA增长8%，调整后EBITDA利润率为28.3% [12] 工业加工部门 - 售后零件业务相对稳定，抵消了第一季度资本业务的疲软；Q1收入同比下降15%，主要由于资本出货量大幅下降；售后零件收入占该部门Q1总收入的80%，创历史新高；Q1预订量为9200万美元，同比增长3%；调整后EBITDA利润率为24.2% [13][14] 物料搬运部门 - 售后零件需求稳健，抵消了第一季度资本环境的疲软；收入为5700万美元，较上年同期略有增长，售后零件占Q1收入的65%；资本设备需求较上年同期下降，整体预订量持平；调整后EBITDA利润率为20.2%，与去年同期持平 [15][16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的终端市场，如集料、采矿、废物管理、回收等，基本面强劲，但地缘政治和贸易不确定性影响了资本项目活动的时间 [17] - 全球贸易和关税不确定性影响了客户对资本设备的决策过程，导致一些项目延迟至市场更稳定时进行 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 各运营团队评估供应链对潜在关税的脆弱性，探索替代供应来源，以应对贸易关系和关税的变化；公司认为凭借分散式结构，能够快速应对不断变化的经济环境，且目前没有竞争对手从关税中受益 [7][8] - 公司将继续寻找替代供应商、通过成本分摊等方式降低关税成本，在某些情况下进行投资以改变制造能力 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球关税和经济逆风带来高度不确定性，但第一季度多数财务指标符合预期，售后业务为公司提供了优势和稳定性 [9][17][18] - 第二季度和全年，公司将专注于加强全球业务，适应并应对挑战；市场的长期基本面依然强劲，公司有信心实现价值主张 [17][18] - 目前尚不清楚当前环境会造成多大程度的暂停，但未看到项目取消的迹象；资本设备订单可能会延迟，但客户最终仍需进行投资 [38][39][40] 其他重要信息 - 特朗普政府发起、修改、新增和降低了关税，对中国进口产品征收高额关税，中国进行了报复性关税；关税对公司的主要影响包括从中国进口产品和钢铁、铝进口关税 [26][27] - 钢铁价格在美国上涨20% - 30%，公司将与供应商合作和与客户分摊成本来缓解影响；预计与关税相关的增量材料成本约为500万 - 600万美元，或每股0.32 - 0.39美元，主要影响第二和第三季度 [27][28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 订单簿是否存在延迟情况，是否有其他因素会导致进一步延迟，项目漏斗是否有收缩风险 - 项目延迟可能会使收入确认推迟到下一年；目前讨论和活动水平相当强劲，未看到项目取消的迹象，只是客户在等待市场更稳定；公司处于资本设备衰退的第三年，客户最终需要投资新设备 [37][38][39] 问题2: 资本设备订单去年更多是绿地项目相关，今年是否有维护支出的超额需求，设备安装基数的平均年龄是否升高，2025年资本设备订单是否仍有望增长10% - 20% - 设备平均年龄高于历史正常水平，公司受益于零件和耗材业务；2021 - 2022年销售的新设备将在未来几年开始产生零件业务；预计资本业务将增加，但取决于客户的投资信心 [43][44] 问题3: 能否提供去年第一季度各部门耗材收入的百分比 - 流量控制部门为74%，工业加工部门为69%，物料搬运部门为62%，整体为69% [48] 问题4: 关税明确后， discretionary资本项目是否会推进，是否有项目会因关税取消 - 项目取消的情况很少见，即使在金融危机期间，项目也只是被搁置，之后会恢复；公司是国际性企业，若某个地区业务受影响，会在其他地区获得业务 [50][51][52] 问题5: 今年资本业务的影响是否主要集中在工业加工部门 - 第一季度，流量控制部门表现良好，物料搬运部门持平，资本业务的影响主要在工业加工部门；预计该部门今年资本预订量最强 [53][54] 问题6: 第二季度指导中的压力有多少是由于第一季度项目延迟，下半年销售增长需要多少资本预订量 - 第一季度的疲软影响了第二季度的收入预期；需要资本订单流量增长15% - 20%才能使下半年表现强劲；可能会出现订单良好但收入推迟到2026年的情况 [58][59] 问题7: 自关税宣布以来，客户的反应如何，为何认为项目仍会在今年推进 - 客户仍处于震惊状态，尚未完全理清思路；多数客户认为关税问题最终会得到解决，但当前经济放缓可能会增加决策的复杂性；公司设备是大型项目的一部分，通常不会因短期干扰而完全停止项目 [61][62][64] 问题8: 第二季度指导中，零件和资本销售的比例如何，第一季度零件和耗材的强劲表现是否会持续，是否有提前采购的情况 - 提前采购的金额仅为数百万美元，已计入第二季度指导；下半年希望资本收入增加，预计第三和第四季度零件和耗材占比为68% - 64%，全年为69% [66][67] 问题9: 公司提到的3600万美元及每股收益区间具体指什么，是预计要吸收到利润率中的关税、销售价格还是因关税损失的销量 - 是指在缓解措施完成前，预计要承担的关税直接影响的材料成本，约为500万 - 600万美元，每股0.32 - 0.39美元 [72] 问题10: 向客户开票时是否会收取附加费来弥补增量成本 - 公司会采取附加费等措施，但无法立即实施；各部门已制定计划，预计年底前能在很大程度上缓解关税影响 [73][74] 问题11: 公司是否希望在年底实现关税价格成本中性，是否会永久承担部分关税 - 公司目标是实现中性，但仍不确定；认为竞争对手情况与公司类似，不会处于竞争劣势 [76] 问题12: 指导中预计下半年资本项目会复苏，但需要在第二季度获得一些项目才能实现，是否正确 - 第二季度需要有一些项目落地，资本业务活动在第三和第四季度需持续；因第一季度资本活动疲软，下调了收入指引；可能会出现订单良好但收入推迟到2026年的情况 [78][79] 问题13: 500万 - 600万美元的成本影响，若不采取缓解措施，在当前关税环境下的总额外成本是多少 - 这是未缓解的部分成本，公司正在缓解大部分关税；最大的成本输入是钢，目前尚未缓解的主要是中美之间的进出口 [87][88][89] 问题14: 公司运往中国的产品主要是与收购相关，还是有其他原因 - 运往中国的产品包括一些关键零件和受知识产权保护的技术，中国部门将其纳入产品中 [94] 问题15: 加拿大制造的Carmana业务有多少最终运往美国，若关税政策改变如何应对 - 目前加拿大制造的资本设备根据USMCA协议进入美国，无关税；若政策改变且长期持续，公司将考虑其他替代方案 [95][96]