业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，营收达到25.11亿元，同比增长13.06%[1] - 2023年公司的销售毛利率和销售净利率分别为27.64%和4.15%，较去年同期分别下降0.13和3.47个百分点[2] - 预计公司2024年-2026年的营收和归母净利润将分别达到47.87亿元、3.06亿元，净利润增速分别达到82.9%、23.3%[4] - 2026年预计申菱环境的每股收益将达到1.15元，较2023年增长187.5%[7] - 2026年预计申菱环境的P/E比率将降至20.70倍，较2023年下降68.6%[7] - 2026年预计申菱环境的净资产收益率将达到10.4%，较2023年增长376.7%[7] 公司信息 - 郭雪是德邦证券环保及公用板块研究负责人，具有5年环保产业经验[8] - 本报告的分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[9] - 投资评级中，增持意味着相对强于市场表现5%~20%[10] 风险提示 - 本报告所载资料仅反映发布当日的判断，投资者需谨慎对待市场风险[13] - 德邦证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券并进行交易[14] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[15] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15]

主要经营情况 - 2023年全年公司实现营业收入251,119.43万元，同比增长13.06%[1] - 2023年全年公司实现归属于上市公司股东的净利润10,489.65万元，比上年同期下降36.91%[1] - 2024年第一季度公司实现营业收入49,417.14万元，同比增长6.78%[2] - 2024年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润5,043.41万元，比上年同期增长21.92%[2] 利润下滑原因 - 海外业务拓展导致销售费用增长26.48%，销售费用率由7.54%上升为8.44%[3] - 新领域研发投入增加，研发费用增长58.38%，研发费用率由4.39%上升为6.15%[3] - 旧厂房拆除产生损失2,211.97万元[3] - 应收账款信用减值损失增加约4,398.56万元[3] 数据中心液冷业务 - 数据中心液冷产品市场需求高速增长，公司在项目经验、可靠性和技术对接能力方面具有优势[3] - 2024年公司液冷产品出货量预计将快速增长[3] 特种板块业务 - 核能业务2024年预期仍会保持良性增长，但增速将有所放缓[3][4] - 轨道交通、机场等重大基建以及国防工程是2024年特种板块的核心增长点[4] 新能源及传统能源业务 - 2023年新能源占工业板块40%以上，但2024年持续增长存在不确定性[4] - 传统能源领域如特高压、抽水蓄能和火电在2024年下半年有望恢复增长[4] 未来发展方向 - 公司将继续加强与各领域头部企业的合作，探索新的合作与服务模式[5] - 公司将持续加大研发投入和技改投入，推动信息化、智能化、国际化、标准化、多元化、模块化发展[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入25.11亿元，同比增长13.06%[1] - 2024年一季度实现营业收入4.94亿元，同比增长6.78%[1] - 数据服务板块营收同比增长18.89%[1] - 工业板块营收同比增长25.14%[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润增长，维持“增持”投资评级[1] 未来展望 - 2024年预计营业收入将达到4902百万元，较2022年增长120%[2] - 2024年预计净利润为265百万元，较2023年增长154%[2] - 2024年预计ROE为8.9%，较2023年增长3.4个百分点[2] - 2024年预计资产负债率为66.7%，较2023年增长3.1个百分点[2] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[7] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[7]

公司基本信息 - 公司股票代码为301018[6] - 公司注册地址为佛山市顺德区杏坛镇高新区顺业东路29号[7] - 公司网址为https://www.shenling.com/[7] - 公司董事会秘书联系电话为0757-23837822[7] - 公司聘请的会计师事务所为华兴会计师事务所（特殊普通合伙）[7] - 公司报告期内未发生注册地址变更[7] - 公司股东大会秘书联系电话为0757-23837822[7] - 公司年度报告备置地点为佛山市顺德区杏坛镇高新区顺业东路29号公司证券法务部[7] 财务表现 - 2023年公司营业收入为2,511,194,372.98元，同比增长13.06%[8] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为104,896,459.90元，同比下降36.91%[8] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为13,848,167.15元，同比下降77.76%[8] - 公司2023年末资产总额为4,766,753,649.05元，同比增长31.71%[8] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,451,262,131.41元，同比增长54.52%[8] 业务发展 - 公司主要为各行各业客户提供专业特种空调设备和数字化能源解决方案[14] - 公司2023年数据服务板块营收同比增长18.89%[18] - 公司2023年工业板块营收同比增长25.14%，主要是由于在新能源领域实现了同比约227%的快速增长[19] 技术创新 - 公司拥有高层次、高素质的研发设计团队，具有超高能效、环保绿色工程、智能控制、极端环境保障、防爆防腐、抗震抗冲击六大核心技术体系[22] - 公司正在研发新型产品，如磁悬浮制冷系统、海上风电空调系统等，以提高产品能效和影响力[45] 股东信息 - 公司实际控制人为崔颖琦，持股20.70%[1] - 公司前10名股东中，苏翠霞持有最多的无限售条件股份，数量为13,711,000股[4] 内部控制与社会责任 - 公司根据相关规范文件的要求，完善公司利润分配制度，特别是现金分红政策[153] - 公司积极贯彻落实党中央关于精准扶贫、精准脱贫政策，积极开展扶贫帮困工作[132]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为494,171,420.48元，同比增长6.78%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为50,434,076.41元，同比增长21.92%[4] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为51,704,399.15元，同比增长30.96%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为14,389,360.62元，较去年同期增长144.72%[4] - 公司非经常性损益项目中，政府补助金额为1,999,811.92元[5] - 营业总收入为494,171,420.48元，较上期有所增长，营业总成本为473,995,683.74元[13] 股东情况 - 公司前十名股东中，崔颖琦持股比例最高，为20.70%[7] - 公司前10名股东中，持股5%以上的股东未参与融资融券业务[10] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益的情况[6] - 公司股东中存在关联关系或一致行动，已签订《共同控制及一致行动协议》[9] - 公司未知其他股东是否存在关联关系或为一致行动人[9] 资产状况 - 2024年第一季度，广东申菱环境系统股份有限公司的流动资产合计为3,237,307,917.71元，较上期略有下降[11] - 公司的固定资产为1,128,334,686.29元，其中在建工程为174,530,397.06元，无形资产为164,318,719.01元[11] 现金流量 - 广东申菱环境系统股份有限公司2024年第一季度持续经营净利润为4833.72万元，较上年同期增长16.0%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为1438.94万元，较上年同期改善为正值[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-1399.21万元，主要由于购建固定资产和投资支付的现金增加[16] - 筹资活动产生的现金流量净额为3414.99万元，主要受到吸收投资和取得借款收到的现金影响[16] - 现金及现金等价物净增加额为-9127.25万元，期末现金及现金等价物余额为36725.60万元[16]

业绩总结 - 公司发布了激励计划，拟授予的限制性股票数量为350.00万股，约占公司股本总额的1.32%[1] - 公司设定了业绩考核目标，包括23-25年两期，要求营收增速不低于30%，净利润增长率不低于40%[1] - 公司预计23-25年归母净利润分别为2.3/3.2/4.3亿元，对应PE分别为26.3x/18.8x/13.9x[1] - 公司计划加大在新能源板块的投入，预期相关营收将实现快速增长[1] - 公司根据三季报和业绩考核目标情况，适当上调了毛利率、共建商用业务和工业业务收入增速，预计23-25年归母净利润将有所增长[1] - 公司财务数据显示，预计2024年营业收入将达到3,799.34百万元，净利润将达到318.96百万元[1] - 公司的市盈率(P/E)预计将从2023年的26.27下降至2024年的18.76[1] - 2025年预计公司的营业收入将达到4753.09百万元，较2021年增长165.4%[2] - 2025年公司的净利润预计为433.65百万元，较2021年增长203.7%[2] - 公司的ROE在2025年预计将达到14.06%，较2021年增长44.3%[2] 未来展望 - 公司认为随着AI等超算应用场景带动的服务器和数据中心需求增加，液冷散热设备需求或将再次迎来高速增长[1] 新产品和新技术研发 - 公司计划加大在新能源板块的投入，预期相关营收将实现快速增长[1] 市场扩张和并购 - 公司根据三季报和业绩考核目标情况，适当上调了毛利率、共建商用业务和工业业务收入增速，预计23-25年归母净利润将有所增长[1]

限制性股票激励计划 - 公司发布第二期限制性股票激励计划，首次授予的激励对象不超过71人，拟授予的限制性股票数量为350万股，授予价格为9.65元/股[1] 业绩目标 - 公司业绩考核目标为2024-2025年业绩复合增速目标区间为27%-37%，包括营业收入和净利润增长率设定[2][3] 盈利预测 - 公司盈利预测调整，预计2023-2025年归母净利润分别为2.2/3.0/3.8亿元，对应EPS分别为0.81/1.13/1.41元，维持“买入”评级[4] 特种板块和公建及商用空调板块 - 公司特种板块2023年上半年受制于项目交付问题，调整增速为18%/28%/25%[16] - 公司公建及商用空调板块增速调整为30%/92%/34%，受宏观经济环境和热储制造基地投产影响[17] 营收预测 - 预计公司2023-2025年营收分别为30/39/48亿元，同比增长率为+33%/33%/23%[18] 2025年展望 - 2025年预计每股收益为1.41美元[23] - 2025年预计每股红利为0.55美元[23] - 2025年预计ROE为18%[23] - 2025年预计P/E为14.6[23] - 2025年预计P/B为2.6[23] 公司信息 - 该报告由国信证券经济研究所发布[30] - 公司总部位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[30] - 公司总机电话为0755-82130833[30] - 公司在上海浦东民生路证大五道口广场1号楼12层设有办公室[30] - 公司在北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层设有办公室[30]

业绩总结 - 公司工业板块实现营收3.98亿元，同比增长51.32%[2] - 公司特种板块实现营收1.33亿元，同比下降35.16%[3] - 公司预测2025年营业收入将达到4,302百万元，较2022年增长约94.1%[8] - 2025年归母净利润预计为303百万元，同比增长约82.5%[8] - 2025年ROE预计为14.6%，较2022年提升4.2个百分点[8] 未来展望 - 公司是温控解决方案龙头，有望充分受益于AI浪潮，目前总市值为52亿元[1] - 公司热储制造基地已投产，未来产能将扩张，为公司带来全新增量[4]

财务表现 - 2023年第三季度，公司营业收入为712.19亿元，同比增长49.77%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为62.07亿元，同比增长84.09%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-46.87亿元，较去年同期下降383.62%[4] - 公司总资产为479.41亿元，较去年同期增长32.46%[4] - 广东申菱环境系统股份有限公司2023年第三季度财报显示，流动资产合计为3,329,917,521.74元，较年初增长了约49.2%[14] - 公司2023年第三季度营业总收入达到1,861,651,709.19元，较上期增长了19.8%[16] - 净利润为152,256,042.59元，按经营持续性分类，持续经营净利润为152,256,042.59元[16] - 综合收益总额为152,255,431.96元，同比增长6.9%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为-46,868,153.03元，较上期下降[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-235,072,421.65元，较上期减少[19] 股东情况 - 前10名股东中，崔颖琦持有公司股份最多，持股比例为20.71%[8] - 公司股东中，崔颖琦先生直接持有公司股份5508万股，直接持股比例为20.71%[9] - 公司股东中，崔颖琦先生持有申菱投资51%股权，系申菱投资实际控制人[9] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益的情况[7] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[6] - 公司未知其他股东是否存在关联关系或为一致行动人[10] 股票发行情况 - 公司2022年度向特定对象发行股票募集资金总额不超过80,000.00万元[12] - 公司2022年度向特定对象发行股票的募集资金将用于新基建领域智能温控设备智能制造项目和专业特种环境系统研发制造基地项目[12] - 公司2023年1月20日收到中国证监会同意向特定对象发行股票的注册批复[12] - 公司向特定对象发行人民币普通股（A股）24,570,024股，新增股份的上市时间为2023年4月18日[12] - 公司向特定对象发行股票限售股份上市流通日期为2023年10月18日，解除数量为24,570,024股[13]

证券代码:301018 证券简称:申菱环境 广东申菱环境系统股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------|----------------------------------------------------------| | | 编号:SL20230919 | | 投资者关系活动 | 分析师会议 业绩说明会 | | 类别 | 路演活动 | | | 其他(投资者网上集体接待日活动) | | 参与单位名称及人员姓名 | | | 时间 | | | 地点 | https://ir.p5w.net) | | | | | 上市公司接待人 | | | 员姓名 | | | | | | | 日 15:45-17:00 在全景网"投资者关 | | | )参加由中国证监会广东监 | | | 2023 年广东辖区上市公司 | | | 投资者关系管理月活动投资者集体接待日活动。本次集体接待日 | | | | | 投资者关系活动 | 问:我对申菱环境在各个行业中的竞争优势和突破性成果很 | | 主要内容介绍 | | | | 感兴趣。在数据服务行业、工业行业、特种行 ...