证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2025-012 广东申菱环境系统股份有限公司 本次会计政策变更是广东申菱环境系统股份有限公司（以下简称"公司"） 根据财政部修订的相关企业会计准则而进行的相应变更。对公司财务状况、经营 成果和现金流量不会产生重大影响。 一、会计政策变更的主要内容 公司自 2024 年 1 月 1 日起执行财政部颁布的《企业数据资源相关会计处理 暂行规定》。 公司自 2024 年 1 月 1 日起执行财政部颁布的《企业会计准则解释第 17 号》 "关于流动负债与非流动负债的划分"、"关于供应商融资安排的披露"、"关 于售后租回交易的会计处理"的规定。 公司自 2024 年 1 月 1 日起执行财政部颁布的《企业会计准则解释第 18 号》 "关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理"规定。 二、变更前采用的会计政策 本次变更前公司执行财政部修订和发布的《企业会计准则—基本准则》和各 项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关 规定。 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈 ...

证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2025-018 广东申菱环境系统股份有限公司 关于召开公司 2024 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议基本情况 1．股东大会届次：2024 年度股东大会 2．股东大会的召集人：广东申菱环境系统股份有限公司（以下简称"公司"） 第四届董事会。公司 2025 年 4 月 25 日召开的第四届董事会第六次会议审议通过 了《关于召开公司 2024 年度股东大会的议案》，决定于 2025 年 5 月 19 日召开 公司 2024 年度股东大会。 3．会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召集、召开符合有关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》等规定。 4、会议召开日期和时间： （1）现场会议时间：2025 年 5 月 19 日（星期一）下午 15:00。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系 统进行网络投票的具体时间为 2025 年 5 月 19 日 9:15-9:25，9:30-11:30 和 13:00-15:00； ...

具体内容详见公司同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露 的《2024 年度监事会工作报告》。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2025-006 一、会议召开情况 广东申菱环境系统股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第五次 会议于 2025 年 4 月 25 日在公司会议室以现场会议的方式召开，本次会议通知于 2025 年 4 月 15 日通过电话通知、电子邮件等形式送达至公司全体监事、高级管 理人员。会议应出席监事 3 人，实际出席人数 3 人。会议由公司监事会主席欧兆 铭先生主持，公司董事会秘书列席了本次会议。会议的召集、召开符合《公司法》 和《公司章程》的有关规定，会议合法有效。经出席会议的监事讨论和表决，审 议通过如下决议： 广东申菱环境系统股份有限公司 二、会议审议情况 关于第四届监事会第五次会议决议的公告 （一）审议通过了《关于公司 2024 年度监事会工作报告的议案》 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见公 ...

证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2025-005 广东申菱环境系统股份有限公司 关于第四届董事会第六次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （二）审议通过《关于公司 2024 年度董事会工作报告的议案》 公司董事长崔颖琦先生代表全体董事，对 2024 年度公司董事会工作情况进 行了总结。《2024 年度董事会工作报告》详见公司同日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）披露的公司《2024 年度报告》"第三节管理层 讨论与分析"以及"第四节公司治理"的相关内容。 聂织锦女士、刘金平先生、宋文吉先生分别向董事会提交了《2024 年度独 立董事述职报告》，现任独立董事将在公司 2024 年度股东大会上进行述职。此 一、会议召开情况 广东申菱环境系统股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第六次 会议于 2025 年 4 月 25 日在公司会议室以现场会议的方式召开，本次会议通知于 2025 年 4 月 15 日通过电话通知、电子邮件等形式送达至公司全体董事、监事、 高级管理人员。会议应出 ...

证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2025-007 广东申菱环境系统股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东申菱环境系统股份有限公司（以下简称"申菱环境""公司"）于 2025 年 4 月 25 日召开第四届董事会第六次会议、第四届监事会第五次会议，分别审 议通过了《关于 2024 年度利润分配预案的议案》，具体情况如下： 一、2024 年度利润分配预案基本情况 经华兴会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，合并报表范围内2024年度 公司实现归属于上市公司股东的净利润115,561,619.69元；母公司2024年度实现 净利润125,182,656.31元。根据《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有 关规定，公司将提取母公司净利润的10%共计12,518,265.63元作为法定盈余公 积，截至2024年末公司可分配利润为630,900,894.48元。 为积极回报股东，与股东分享公司发展的经营成果，结合公司的实际情况， 公司董事会拟定 2024 年度利润分配预案：拟以 ...

广东申菱环境系统股份有限公司 2024 年年度报告全文 广东申菱环境系统股份有限公司 2024 年年度报告 2025-003 2025 年 4 月 1 广东申菱环境系统股份有限公司 2024 年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个 别和连带的法律责任。 公司负责人崔颖琦、主管会计工作负责人陈碧华及会计机构负责人(会计 主管人员)孙婧宇声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司在报告中涉及经营计划、未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构 成公司对投资者的实质承诺或盈利预测等，能否实现取决于市场状况变化等 多种因素，敬请广大投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十一、公司未来发展的 展望"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资 者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2024 年度权益分派实 施公告中确定的股权登记日当日的总股本为基数，向全体股东每 1 ...

子公司情况 - 高州申菱2024年1月16日成立，注册资本6000万，公司持股100%[2] - 2024年1 - 9月营收0元，营业和净利润 - 118,573.01元[4] - 2024年9月30日资产881,551.99元，负债125元，净资产881,426.99元[4] 担保情况 - 公司拟为高州申菱不超2亿综合授信提供连带责任担保[1] - 担保期限和金额依合同定，实际不超2亿[6] - 公司及控股子公司担保额度2亿，占净资产8.09%[8]

会议情况 - 公司第四届董事会第五次会议于2025年3月19日召开，9位董事均出席[2] 授信事项 - 全资子公司高州申菱向中行顺德分行申请不超2亿综合授信用于项目设备采购[3] - 《担保议案》表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观及电话会议 [1] - 30 家机构参与，名单详见附件《参与单位名称清单》 [1] - 时间为 2025 年 2 月 27 日，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书顾剑彬先生和证券事务代表林涛先生 [1] 公司业务情况 - 主要为国民经济主体行业提供能源及人工环境解决方案与设备，服务下游应用领域多，当前聚焦数据中心和电力能源（含核电）相关下游 [1] - 与大客户合作重视紧密合作，业务含风冷与液冷，提供设备与解决方案，结合客户需求通过联合研发等提供创新高能效产品，合作情况可通过招股书和定期报告相关章节了解 [2] 产品情况 - 提供端到端液冷全链条解决方案，产品形态覆盖 CDU、外部冷源、管路系统（含一次侧、二次侧管路等）及系统器件 [2] - 产品既有风冷也有液冷，当前液冷业务快速增长，预期未来液冷占比持续提升并成智算中心主要散热手段，公司将重点加大液冷业务研发和产能投入 [2] 产能情况 - 顺德的数据中心温控基地处于大客户产线认证和试产阶段，预期很快全面投产，支持数据中心业务发展 [2] - 今年产能增加较多，数据中心和核电两个新基地陆续投产支撑业务发展，数据中心业务生产需求饱和，新基地投产后将缓解，正通过跨基地产能协同加大面向数据中心业务的产能投放，会与头部客户定期沟通产能配套与提前规划 [2][3] 毛利率情况 - 产品定价采取成本加成法结合市场情况修正，经营中提升效率和优化成本，若大宗商品无特别波动，预期毛利率稳中有升 [3]

投资评级 - 报告将申菱环境的投资评级上调至"买入" [1] 核心观点 - 申菱环境是专用空调领域的领导者，具备长期发展动能，尤其在数据中心液冷领域布局超前，有望受益于AI浪潮 [4] - 随着AI带动智算中心建设，液冷渗透率有望快速提升，预计2023-2028年中国液冷服务器市场年复合增长率将达到47.6% [4] - 公司超前布局液冷技术，绑定核心大客户，订单量有望快速提升，助推业绩实现快速增长 [4] 公司概况 - 申菱环境是专用空调领域的领导者，主营业务包括数据服务空调、工业空调、特种空调、公建及商用空调 [4] - 2020年至2023年，公司营业收入由14.67亿元增长至25.11亿元，年复合增长率为19.6% [4] - 2024年前三季度，公司实现营业收入19.77亿元，同比增长6.20%，归母净利润1.43亿元，同比下降4.11% [4] 行业分析 - 专用空调主要应用于数据服务产业、工业领域、特种环境、公建及大型商建四大类 [4] - 随着AI算力需求的提升，液冷散热技术将成为智算中心建设的主流散热选项 [4] - 预计2023-2028年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到47.6%，2028年市场规模将达到102亿美元 [4] 技术布局 - 公司自2011年开始研究数据中心液冷散热技术，搭建了国内较早的商用液冷微模块数据中心 [4] - 公司推出的大液冷系统，采用预制化、集成化手段，支持单机柜200kW+的高密度场景散热需求 [4] - 公司在数据中心液冷领域拥有专利67项，其中发明专利31项 [4] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为28.3亿元、36.4亿元、46.2亿元，增速分别为12.8%、28.5%、27.0% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.62亿元、2.65亿元、3.36亿元，增速分别为54.1%、63.9%、27.0% [4] 市场竞争 - 公司在专用空调领域服务场景较广，产品服务于电力、化工、能源、机场、轨道交通、环保等领域 [4] - 可比公司2024-2026年平均PE倍数为93.2、45.2、31.1，公司市盈率低于可比公司平均水平 [4]