股份变动 - 2022年3月发行后股份总数变为200,000,000股[3] - 2023年6月权益分派后股份总数变为290,000,000股[4][5] - 2024年7月权益分派后股份总数变为406,000,000股[5] - 本次解除限售股份304,500,000股，占总股本75%[17] 限售与减持 - 控股股东锁定期为上市之日起36个月，期满2年内减持价不低于发行价[6][7] - 上市后6个月内股价条件触发，控股股东股份锁定期自动延长6个月[7][8] 权益分派 - 2022年度每10股派2元（含税）转增4.5股[4][5] - 2023年度每10股派1.4元（含税）转增4股[4][5] 控股股东增持 - 某一会计年度内单次增持资金不超上市后累计现金分红20%[10] - 单一会计年度累计增持资金不超上市后累计现金分红60%[10] 承诺与处罚 - 欺诈发行上市，控股股东5个工作日内启动股份购回程序[11] - 未履行承诺，公司10个交易日内停发现金分红[15] - 未履行承诺获收益，5个工作日内支付给指定账户[15] 审核意见 - 保荐机构国投证券对限售股上市流通无异议[21]

股本变动 - 2022年3月28日上市，发行后总股本由1.5亿股变为2亿股[1] - 2023年6月实施权益分派后，总股本变为2.9亿股[2][4] - 2024年7月实施权益分派后，股份总数变更为4.06亿股[3][5] 限售股情况 - 2025年9月29日3.045亿股限售股到期上市流通，占总股本75%[3][17] - 本次变动后有限售条件流通股为0股，无限售条件流通股增至4.06亿股[20] 股东承诺 - 控股股东三六六互联首发上市36个月内不转让或委托管理首发前股份[7] - 锁定期满后2年内减持价格不低于发行价，特定条件下延长6个月[8] 稳定股价措施 - 公司需稳定股价且无法回购时，三六六互联将增持股份[8] - 触发增持义务后10个交易日内提方案，实施不超30个交易日[9] 违规处理 - 若骗取发行注册上市，将在5个工作日内启动股份购回程序[11] - 未履行承诺，公司有权停发现金分红并收回收益[15]

股票回购情况 - 太极集团回购金额达1.1亿元 回购数量502万股 [1] - 兆讯传媒回购金额达4818万元 回购数量421万股 [1] - 湖南海利回购金额达1743万元 回购数量249万股 [1]

股份回购进展 - 截至2025年9月22日通过集中竞价累计回购5,062,175股 [1] - 回购股份数量占公司总股本比例达1.25% [1] - 回购专用证券账户为实施主体 [1]

股份回购进展 - 截至2025年9月22日累计回购股份506.22万股 占公司总股本1.25% [1] - 最高成交价12.14元/股 最低成交价11.05元/股 [1] - 成交总金额5819.19万元 不含交易费用 [1] 回购合规性 - 通过集中竞价交易方式实施回购 [1] - 回购操作符合法律法规要求及公司既定方案 [1]

回购计划背景 - 2025年董事会审议通过回购议案 拟使用1-2亿元自有资金通过集中竞价方式回购股份 [1] - 回购股份用途为员工持股计划或股权激励 [1] - 原定回购价格上限为14.80元/股 后因2024年度权益分派调整为14.78元/股 [1] 回购实施进展 - 累计回购股份数量达5,062,175股 占公司总股本比例1.25% [1] - 最高成交价格为12.14元/股 最低成交价格为11.05元/股 [1] - 累计支付资金总额58,191,887.31元（不含交易费用） [1] 后续安排 - 公司表示本次回购操作符合相关规定要求 [1] - 将继续实施回购计划并按监管要求及时履行信息披露义务 [1]

股份回购 - 2025年5月19日同意用1 - 2亿自有资金回购股份，价不超14.8元/股，期限不超12个月[1] - 2025年6月18日起回购价上限调为不超14.78元/股[2] - 截至2025年9月22日，累计回购5062175股，占总股本1.25%[2] - 截至2025年9月22日，最高成交价12.14元/股，最低11.05元/股[2] - 截至2025年9月22日，成交总金额58191887.31元（不含交易费用）[2]

**光伏行业反内卷与价格走势分析** **一 行业与公司** * 光伏行业反内卷行动自六月底开始 已持续两个多月[2] * 行业总产能预计从350万吨降至200多万吨[8] * 看好硅料端龙头如通威 协鑫 大全 新技术代表如爱旭 隆基 组件一体化龙头如晶澳 晶科 天河及阿特斯[12] * 辅材领域看好玻璃与胶膜 如福斯特 福莱特 美畅[12][13] **二 核心观点与论据** * 反内卷初见成效 工信部多次座谈强调治理低价竞争[1] 其政治高度毋庸置疑 得到高层明确支持[2] * 9月初棒状硅报价小幅上涨至55,000元 相较之前48,000-49,000元有所提升[4] 头部企业实现盈亏平衡甚至微利[4] * 下游硅片 电池组件价格逐步传导上涨[1] 华润和华电组件集采招标中标价格达龙头企业7毛3以上水平 相比之前6毛大几有明显涨幅[4] * 取消出口退税预期推动海外组件价格调整[1][5] 组件期货商讨亦有助价格传导[1][5] * 行业发展围绕产能治理 限制产销和价格端推进[6] 双并购方案或于10月落地[6] 若市场化效果不佳 将加强法治化管控 如修订多晶硅能耗标准[6] * 各硅料企业已于9月实施减产计划[1][6] 预计产量约束将常态化[1] 未来几个月产量预计在12.5至13万吨之间 若维持至12月 总产量可能达50万吨[3][8] * 四季度在政策支持下 产业链价格有望进一步上涨[1][9] 国内需求受136号文细则推动逐步重启[9][10] 海外市场在欧洲假期后恢复[1][10] 组件排产环比增长明显 有望达50几GW甚至60几GW体量[10] * 成本端受政策要求产业链需以不低于成本价销售[3][11] 四川电力需求增长和西南枯水期电价上涨将推高硅料成本[3][11] 龙头企业有望扩大利润[3][11] * 当前光伏板块股价处于低位 基本面优于去年同期[3][12] 主流标的股价仍有30%至50%的差距[12] 短期催化因素和明确大方向推动下 板块或出现持续修复行情[3][12] **三 其他重要内容** * 总书记提出依法依规治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出[2] * 预计到2026年 需求在600GW以上装机对应700多GW组件 硅料需求约150至160万吨[8] 总体上仍存在供过于求[8] 但通过开工率恢复至百分之六七十 并配合能耗和产销约束 有望实现供需持续好转[8] * 山东机制电价竞价结果显示光伏价格较低 但企业报出低价表明成本端信心足[10] 在机制电量保障下需求端有刚性支撑[10] * 这种动态调整类似于钢铁行业供给侧改革 通过市场化为主 法治化为辅的方式解决问题[7]

公司人事变动 - 兆讯传媒更换首次公开发行股票并在创业板上市项目的持续督导保荐代表人为费春成和郑扬 [2] - 持续督导期限至持续督导义务结束之日止 [2]

创新业务进展 - 裸眼3D大屏业务处于资源扩张期 已在北京王府井 成都春熙路 广州天河路等商圈落地运行 [2] - 客户携手公司推出多个裸眼3D品牌大片 打造视觉冲击感与人屏互动性 [2] - 已制作完成多部裸眼3D大片 扩大媒体资源覆盖范围 [2] 技术研发与数字化建设 - 研发人员41人 占比9.17% [2] - 探索升级AI数字系统 将其运用到户外裸眼3D制作环节 [2] - 信息系统平台实现一键上刊 保障高效安全刊播 [2] - 组建视觉创意团队 将AIGC技术融入项目制作流程 [2] 盈利模式与业务结构 - 作为高铁数字媒体运营商 与各铁路局集团签署业务合同 [2] - 积极开拓商圈数字户外媒体业务 [2] - 主要聚焦高铁候车厅和商圈线下媒体广告 [2] 媒体资源与站点布局 - 基于现有运营站点采取快速推进的整体布局策略 [2] - 新增多个国家铁路枢纽关键节点及沿线重要城市门户站点 [2] - 提前谋划新开通站点媒体资源布局 优化现有站点资源配置 [2] 市场竞争与客户关系 - 与各铁路局集团建立良好合作基础 取得先发优势 [2] - 新引进部分客户 商圈媒体获大量知名品牌认可 [2] - 持续巩固并拓展高铁媒体网络核心优势 [2] 财务与运营数据 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少3.62% [2] - 公司按规则进行回购 [2] 效果监测与运营管理 - 通过内部监播照片 第三方独立监播报告或客户自行抽查监控广告发布情况 [2] - 致力于提升经营管理与核心竞争力 [2]