收购事件概述 - 苹果公司于1月29日宣布收购以色列专注于音频人工智能技术的初创公司Q.ai [1] - 交易对Q.ai的估值约为16亿美元 收购条款未披露[1] - Q.ai此前获得Matter Venture Partners、Kleiner Perkins、Spark Capital、Exor和GV等风投机构支持[1] 被收购方技术与团队 - Q.ai致力于机器学习的新应用 旨在帮助设备理解耳语语音并在复杂环境中增强音频[2] - 该公司去年提交了一项专利 利用“面部皮肤微动”来检测口型或说出的话语 并可用于身份识别、情绪及心率、呼吸频率等指标评估[2] - Q.ai的100名员工将加入苹果 包括首席执行官Aviad Maizels及联合创始人Yonatan Wexler和Avi Barliya[3] - 首席执行官Maizels曾创立3D传感公司PrimeSense并于2013年将其出售给苹果 该交易最终助力苹果iPhone从指纹传感器转向面部识别技术[3] 战略意图与整合前景 - 苹果未具体说明将如何利用Q.ai的技术[2] - Maizels表示 加入苹果为突破边界、实现其创造的全部潜力提供了非凡的可能性[4] - 苹果硬件技术高级副总裁Johny Srouji称 Q.ai是一家在利用成像和机器学习方面开创了新颖创造性方法的卓越公司[5] - 苹果一直在为AirPods耳机增添新的人工智能功能 去年推出了支持跨语言语音翻译的技术[4]

公司动态 - 苹果公司于周四宣布已收购以色列专注于音频人工智能技术的初创公司Qai [1] 行业与业务 - 被收购方Qai是一家专注于开发音频人工智能技术的初创公司 [1] - 此次收购涉及人工智能技术领域，具体应用方向为音频处理 [1]

财务业绩与市场预期 - 苹果公司将于周四盘后公布2026财年第一季度（截至12月）财报 [1] - 市场普遍预期每股收益为2.67美元，营收为1384.8亿美元 [8] - 公司此前指引本季度总营收将增长10%至12%，iPhone销售额预计也将实现类似的双位数增长 [2] - 根据指引，公司预期营收区间在1367.3亿美元至1392.2亿美元之间 [2] - 分析师对公司业绩持乐观态度，认为可能超出预期 [2] - 尽管有乐观预期，但自12月2日股价见顶以来，公司股价已下跌近11% [2] 成本压力与毛利率 - 分析师将重点关注运营成本以及内存和存储等组件价格飙升的影响 [3] - 人工智能驱动的短缺导致内存和存储组件价格大幅上涨 [3] - 苹果所有电脑产品，包括iPhone、Mac和iPad，均使用大量存储和内存 [4] - 摩根士丹利分析师指出，市场共识预期尚未充分计入内存成本上升对2026财年毛利率的冲击 [4] - 该分析师认为内存价格飙升在本季度可能不会产生影响，但影响可能随今年时间推移而显现 [5] - 公司财务负责人曾在10月表示，内存价格带来轻微顺风，但影响微不足道 [4] 产品周期与市场预期调整 - 本季度是iPhone 17首个完整销售季度 [2] - 公司此前预计假日季iPhone购买需求旺盛 [1] - 摩根士丹利分析师认为，市场共识既未充分调整以适应好于预期的iPhone 17周期，也未对更高的运营支出和/或毛利率逆风进行调整 [5] 人工智能战略与挑战 - 公司CEO蒂姆·库克可能被问及公司的人工智能战略 [6] - 公司本月早些时候宣布选择谷歌的Gemini来运行其部分Apple Intelligence软件，取代了一些内部开发的人工智能模型 [6] - 库克可能提及今年将推出一个“更具个性化”并利用人工智能进步的、备受期待的Siri [6] - 杰富瑞分析师指出，人工智能的商业化和货币化仍然具有挑战性，消费者用例尚不明确 [7] - 该分析师进一步指出，内存价格快速上涨可能使未来两年内任何边缘人工智能应用在财务上更难被证明合理 [7]

核心观点 - 投资机构Gerber Kawasaki首席执行官Ross Gerber公开要求苹果公司CEO Tim Cook辞职 批评其在人工智能领域多年毫无作为 导致苹果错失AI机遇并需依赖与谷歌的合作[1] - 尽管面临对AI战略滞后的批评 苹果公司在Tim Cook领导下持续交出强劲的财务表现 包括连续八个季度盈利超预期及创纪录的年度营收与利润率[1] - 市场对苹果的前景存在分歧 表现为股价疲软、分析师评级不一 核心矛盾在于公司卓越的现有盈利能力与面向未来的AI创新投入之间的平衡[1] 公司财务与运营表现 - 苹果公司连续八个季度盈利超过市场预期 平均超出幅度达4.2% 其中2025财年第二季度盈利超出预期近10%[1] - 公司年度营收达4160亿美元 营收同比增长7.9% 营业利润率为31.7% 净利润率为26.9% 股东权益回报率高达171%[1] - 在发布新闻的当日 市场预期苹果2026财年第一季度的每股收益为2.67美元 营收为1385亿美元[1] 市场表现与估值 - 苹果股价年初至今下跌5.7% 而同期微软股价在过去一年上涨8.5%[1] - 预测市场数据显示 苹果股价在当月月底前突破260美元的概率仅为36%[1] - 分析师对苹果的共识评级中 64%为买入或强力买入 平均目标价为287美元 但同时有42%的评级为持有或卖出[1] - 苹果公司的估值达到3.8万亿美元[1] 人工智能战略与竞争 - 批评者指出苹果完全错过了人工智能的发展浪潮 现已需要与谷歌合作 为其设备引入Gemini驱动的AI功能以求生存[1] - 与谷歌的Gemini AI合作 凸显了苹果在AI竞赛中的迟到地位[1] 行业与市场动态 - 新闻发布当日主要股指表现：标普500指数报6,911.20点（-1.21%） 道琼斯指数报48,900.40点（-0.24%） 纳斯达克100指数报25,581.40点（-2.24%）[1] - 当日涨幅居前的股票包括：皇家加勒比游轮上涨44.39美元（+15.22%） 西南航空上涨5.24美元（+12.82%） Meta上涨50.99美元（+7.62%）[2] - 当日跌幅居前的股票包括：拉斯维加斯金沙集团下跌8.86美元（-14.46%） 联合租赁下跌125.92美元（-13.94%） 微软下跌58.99美元（-12.25%）[2]

投资者对苹果公司管理层及战略的批评 - 投资者罗斯·格伯公开呼吁蒂姆·库克辞职 批评其多年无所作为 并指出苹果完全错过了人工智能浪潮 现在需要依靠谷歌来生存 [2] - 批评指出 苹果在人工智能竞赛中入场较晚 与谷歌就Gemini驱动的人工智能功能达成的合作印证了这一点 [3] 苹果公司的财务与运营表现 - 公司在蒂姆·库克领导下已连续八个季度盈利超出市场预期 平均超出幅度为4.2% 其中2025财年第二季度盈利超出预期近10% [3] - 公司营收同比增长7.9% 年营收达4160亿美元 营业利润率为31.7% 净利润率为26.9% 股本回报率达171% [3] - 分析师普遍预期苹果第一季度营收为1385亿美元 每股收益为2.67美元 [2] 苹果公司的市场表现与估值挑战 - 公司股价年初至今下跌5.7% 而微软同期股价上涨8.5% [3][6] - 市场预测显示 苹果股价在本月底前突破260美元的概率仅为36% [3] - 当前分析师共识评级中64%为买入或强力买入 平均目标价为287美元 但仍有42%的评级为持有或卖出 [4] - 投资者面临的核心问题是 在人工智能主导的时代 公司卓越的盈利能力与7.9%的温和营收增长 是否足以支撑其3.8万亿美元的估值 [4] 行业投资趋势的反思 - 过去十多年针对普通投资者的主流建议是自动化、低成本的被动投资 但投资者逐渐意识到完全放任不管也意味着完全脱离市场 [5] - 投资者正在重新思考“放任不管”的投资方式 并决定开始赚取真正的收益 [6]

文章核心观点 - 市场高度关注苹果公司即将发布的财报 其业绩表现被视为“证明时刻” 焦点在于公司的AI战略和iPhone需求能否转化为实质性的财务增长 而不仅仅是超越普遍预期 [3][4] - 市场对苹果公司财报的预期极高 部分原因是公司管理层此前设定了“可能是有史以来最好的iPhone销售季度”的高标准 [3] - 尽管普遍预期苹果将再次超越盈利预期 但投资者更关注其创新管线能否在竞争加剧的环境中支撑持续的盈利能力 以及财报后管理层对AI战略的评论可能成为影响股价的关键因素 [4][8] 科技巨头财报周概况 - 本周是科技巨头财报密集发布的一周 “七巨头”中有四家公司发布业绩 包括Meta、微软和特斯拉 但市场反应不一 [1] - 苹果是本周最后一家发布财报的“七巨头”公司 因此成为市场早盘交易的焦点 [1][2] 苹果公司财报关键预期 - 每股收益预期为创纪录的265美元 上一季度为185美元 去年同期为240美元 [3] - 营收预期为1378.1亿美元 同比增长约11% [4] - 公司已连续12个季度盈利超预期 因此本次市场普遍预期其将再次超越预期 [5] 投资者关注的核心领域 - **iPhone销售与需求**：这是核心焦点 特别是在中国市场 苹果面临定价压力和本土竞争对手的市场份额挑战 [5] - **假日季度表现**：假日季度通常是苹果最强的销售季度 投资者将关注近期促销和产品更新是否提振了销量 以及平均售价是否保持稳定 [6] - **服务业务**：服务部门预计将继续成为主要的业绩稳定器和利润率驱动因素 其高利润的订阅支付和数字服务将利用庞大的用户基础来缓冲设备销售的波动 [7] 人工智能战略与合作伙伴关系 - 投资者将密切关注公司AI战略的任何更新 管理层相关评论可能成为影响市场的关键因素 [8] - 公司预计将宣布与Alphabet的正式合作伙伴关系 计划在今年晚些时候将Gemini人工智能模型集成到其生态系统中 [7] 潜在风险与市场关注点 - 包括摩根大通、瑞银、摩根士丹利在内的多家分析师指出 内存芯片短缺问题可能对公司的利润率构成压力 [8] 市场交易员观点与策略 - 一位投资组合经理表示对苹果的财报数据持乐观态度 并指出市场一直在奖励那些能够从AI支出中获得收入的公司 [13] - 该经理认为苹果的AI支出远少于其他“七巨头”公司 而目前AI收入主要来自谷歌和Meta的广告业务 [14] - 鉴于当前市场波动性较大 该经理选择使用期权策略（26280看涨价差）而非直接持股来交易苹果财报 以锁定风险 [15] 整体市场环境 - 市场波动性回归 恐慌指数VIX升至19 [20][21] - 贵金属市场出现大幅逆转 黄金下跌2% 白银下跌近4% 这可能意味着资金从贵金属流出 重新回流美元 [16][18][19] - 标普500指数从昨日触及的7000点高位回落 目前下跌约1.1% [16]

事件概述 - 消费者小宋在杭州通过同一家网店以每副约499元人民币的价格购买了三副苹果耳机[1] - 其中两副耳机的产品序列号被发现完全相同 引发消费者对产品真伪的质疑[1] - 经苹果官方直营店检测 确认相关耳机产品并非官方产品[1] - 消费者基于此检测结果 向商家提出了“退一赔三”的索赔要求[1] - 为进行对比验证 消费者后续又在另外两家网店以相近价格购买了两副耳机[1] 行业与市场观察 - 事件揭示了部分线上销售渠道可能存在销售非官方认证苹果产品的情况[1] - 消费者通过对比不同渠道购买的同价位产品以验证真伪 反映出市场存在产品信任度问题[1] - 苹果官方直营店提供的检测服务成为消费者验证产品来源的重要依据[1]

市场整体表现 - 美国股市在周四早盘时段大幅下挫，主要受科技巨头股抛售和中东军事冲突担忧加剧驱动 [1] - 截至美国东部时间上午10:41，以科技股为主的纳斯达克综合指数暴跌2.21%，下跌527.24点，至23,330.21点 [1] - 标普500指数下跌1.21%，至6,893.47点，道琼斯工业平均指数下跌0.55%，至48,746.33点 [1] 科技巨头财报与股价表现 - 微软股价暴跌11.08%，收于428.25美元附近，单日下跌超过53美元，创下多年来最大单日跌幅之一 [2][4] - 微软财报显示其云收入增长放缓，且与AI基础设施相关的资本支出高于预期，引发投资者担忧 [3][18] - 尽管特斯拉的盈利超出预期，但其股价仍下跌超过1.5%，因市场消化了该公司首次出现的年度营收下滑，以及其战略从纯电动汽车增长转向机器人技术和AI [6][20] - 英伟达等传统上具有韧性的AI领军企业股价也走低，表明在历史性上涨后，投资者正在从拥挤的科技交易中轮换出来 [8] - Meta Platforms是周四的亮点，因发布强劲的下一季度营收指引，股价在早盘交易中上涨超过8-10% [17] 行业资本支出与战略动向 - 微软财报中高于预期的AI基础设施资本支出和云收入增长放缓是引发市场抛售的主要导火索 [3] - Meta披露计划今年在数据中心建设上投资高达约1350亿美元，突显其对人工智能和云基础设施的关注 [5][17] - 投资者开始质疑整个科技行业大规模的AI支出是否开始压缩未来的投资回报 [5] - 特斯拉的战略重心正从纯电动汽车增长转向机器人技术和自主系统 [6] 地缘政治与大宗商品市场影响 - 前总统特朗普就核协议向伊朗发出严厉最后通牒，加剧了中东冲突担忧，引发“避险”情绪 [2][9] - 布伦特原油期货价格上涨2.45%，逼近每桶70美元的阻力位，美国原油库存意外减少230万桶进一步支撑了油价上涨 [2][10] - 黄金价格飙升至每盎司5,500美元以上的历史新高，反映了经典的避险需求，美元走弱也增加了黄金的吸引力 [2][11] - 石油和黄金价格飙升与股市下跌同时出现，是宏观压力上升的强烈信号 [11] 宏观经济与货币政策背景 - 美联储宣布了2026年首次货币政策决定，决定维持利率不变，目标区间保持在3.5%–3.75% [12][24] - 根据CME FedWatch数据，期货市场目前定价为年底前将有两次25个基点的降息，但投资者对很快放松政策越来越怀疑 [13][23] - 美联储主席鲍威尔强调，尽管劳动力市场已趋稳定，但通胀风险依然存在，尤其是能源价格再次攀升 [13] - 鲍威尔的任期将于五月结束，特朗普总统表示将很快宣布下一任美联储主席人选，市场对新的主席可能如何重塑货币政策感到不安 [14][23] - 截至1月24日当周，美国每周初请失业金人数降至20.9万人，略高于经济学家预期的20.5万人，但仍显示出劳动力市场的韧性 [16][22] 未来市场关注焦点 - 市场注意力转向苹果公司将于收盘后公布的财报，作为本轮财报季最后一家公布业绩的科技巨头，其数据可能稳定市场或加深抛售 [15][20] - 投资者将密切关注美伊关系发展、油价走势以及即将公布的经济数据，如耐用品订单和库存数据 [16][25][28] - 市场可能保持高度波动状态，因参与者需要权衡企业盈利质量、政策预期和外部冲击 [26]

文章核心观点 - AT&T最新财务业绩可能为苹果公司iPhone在最新财季的销售表现提供线索 [1] - 富国银行分析师认为AT&T无线设备销售数据对苹果公司是净利好 [1] AT&T财务业绩 - AT&T公布第四季度业绩 设备运营收入为74亿美元 同比增长12.7% [1] - 公司将此增长归因于无线设备销售量的提升 [1] 分析师观点与苹果公司 - 富国银行分析师Aaron Rakers将AT&T无线设备销售及升级率的同比改善视为对苹果公司的净积极信号 [1] - 该分析师给予苹果公司“增持”评级 目标股价为300美元 [1]

基金整体表现 - 挪威政府全球养老基金2025年实现15.1%的整体回报率，基金规模在2025年12月31日达到21.268万亿挪威克朗（约合15.47万亿人民币）[1] - 2025年基金会计收益达2.362万亿挪威克朗（约1.72万亿人民币），全年规模净增1.526万亿挪威克朗[1] 资产类别表现 - 权益类投资是基金收益的核心驱动力，2025年股票投资回报率高达19.3%[2] - 固定收益投资回报率为5.4%，为组合提供了稳定的收益[3] - 未上市房地产投资回报率为4.4%[3] - 未上市可再生能源基础设施投资表现亮眼，回报率达到18.1%[3] 行业与板块表现 - 科技、金融及基础材料板块表现尤为突出，是权益投资的主要收益来源[2] - 根据FTSE Global All Cap指数，2025年基础材料板块回报率达40.8%，金融板块为32.0%，电信板块31.4%，科技板块28.5%[2] - 科技、金融与基础材料板块成为股权投资中的“三驾马车”，对基金整体收益贡献突出[2] 主要持仓与贡献企业 - Alphabet以1630亿挪威克朗的绝对回报居“十大贡献企业”之首，英伟达紧随其后贡献1440亿挪威克朗[2] - 基金前二十大持仓公司包括英伟达（持股市值占基金比例1.26%）、苹果（1.23%）、微软（1.26%）、亚马逊（1.24%）、台积电（1.77%）、博通（1.30%）、Meta（1.17%）、特斯拉（1.07%）、礼来（1.18%）、伯克希尔·哈撒韦（0.56%）、摩根大通（1.29%）、ASML（2.27%）、腾讯控股（1.35%）、三星电子（1.94%）、Visa（1.21%）、罗氏控股（2.23%）、阿里巴巴集团（2.07%）、SAP SE（2.35%）、埃克森美孚（1.33%）[3] 资产配置结构 - 截至2025年末，基金资产配置为股票资产占比71.3%，固定收益资产占比26.5%，未上市房地产占比1.7%，未上市可再生能源基础设施占比0.4%[4] - 该配置延续了“权益为主、多元分散”的策略框架，旨在平衡组合风险并契合“跨周期、抗波动”的核心定位[4]