投资逻辑 - 投资最核心的是要懂生意 不懂生意就很难进行真正的投资[23] - 价值投资比投机更容易 投机者中百分之八九十的散户都是亏钱的 而理解企业后长期持有并不难[23] - 评估公司的两大核心滤网是商业模式和企业文化 这是从巴菲特午餐获得的关键启示[77][78] - 以茅台为例 理解其生意的关键在于看到大量消费者对产品的喜爱 有闲钱买茅台比放银行好[21] - 投资苹果公司是因为喜欢其商业模式和企业文化 认为这是一家好公司[79] - 投资网易的成功案例源于对其游戏生意的理解 作为游戏行业出身能看懂其运营方法 并在其股价极低时重仓买入[71][72] - 投资决策应基于对公司价值的理解 而非市场短期波动 真正懂企业就不会受市场影响[23] 企业文化与经营哲学 - 企业文化的核心是“本分” 即理性、想长远、做对的事情、把事情做对[25][28] - 企业文化需要长期坚持 步步高公司已践行三十年 其威力在于持续做对的事情并及时改正错误[25] - 公司经营应追求“更健康、更长久” 而非单纯的规模或利润目标 凡是不健康不长久的事情都应该停止[28] - 企业应坚持消费者导向 而非客户导向 专注于理解并满足最终用户的需求[28] - 企业文化是确保授权和放权后公司不失控的根本保障[34] - 公司成功的传承关键在于招聘时文化匹配先于能力 通过时间筛选出合适的同路人[27] - 许多国内企业利润导向严重 而段永平所倡导的企业文化则强调是非对错和用户导向[28] 营销方法论 - 营销的最高原则是“不可以有任何谎话” 所有传达给用户的信息必须真实[49] - 营销的核心方法是“把要告诉用户的东西 用最高效率告诉他”[49] - 以当年聘请成龙代言为例 其目的是利用明星效应大幅提升广告关注度 从而摊薄每次曝光的成本 提高整体营销效率[49] - 广告内容的打磨需要下功夫 例如小霸王学习机的广告语“包你三天会打字”经过了严谨的验证和字斟句酌的推敲[50] 企业管理与传承 - 企业传承的成功并非依靠个人权威 而是依靠系统性的企业文化建设和人才筛选机制[27] - 有效的授权体系是从指示、指导、协商到授权、放权 最终达到“Never out of control”的状态[34] - 公司像合唱 创始人只需开个好头 后续应由团队自行唱好 公司离开创始人后仍能良好发展是成就感的体现[32] - OPPO、vivo等公司的持续成功 证明了其企业文化和管理体系的有效性 这些企业的管理者很有激情且做得很好[27][35] 个人成长与价值观 - 面对“内卷”与“躺平”的议题 建议是努力寻找并从事自己喜欢的事情 实在不行就努力喜欢上正在做的事[54][55] - 成功不能简单归因于时代红利或运气 同时代有那么多人 成功者往往是那些努力把握机会的人[63][64] - 个人成长需要时间和学习 没有人天生什么都会 自信来源于想清楚自己在做什么[56][57] - 现在的机会可能比过去更多 年轻人不应抱怨环境 而应审视自身[59][63] 平常心与长期主义 - “平常心”被严谨定义为：平常心就是理性 理性就是想长远 想长远就是长期主义 这是一个逻辑闭环[82] - 保持理性就必须有平常心 需要放弃外界的干扰 长期主义能解决很多问题[82]

今天的文章，我们继续聚焦段永平的最新动向。 段永平：那个时候，很多人说万科的一些问题，我说至少你们看到的东西应该大概率不是真的。因为我 觉得，王石给我的印象不是一个跑到小房间里跟财务商量怎么做假账的那种人。 做错是有可能，但是作假那是两回事儿。所以看你的财务数据，在当时来讲，我觉得这个价钱显然是便 宜了。当时我确实买了，后来涨很多就卖了，刚好那个时候碰到万科股价特别便宜的时候。 田朴珺：现在您还看好茅台吗？ 段永平：有什么理由不看好呢？当然，你要不喝酒很难理解这个问题，但是我有太多朋友喜欢喝茅台 了，所以我能够懂它这个生意。我觉得你有闲钱，买茅台肯定是比放银行好。但是有没有东西可以涨得 比茅台更多？肯定有...... 12月8日，在《共同说》第三季访谈中，段永平做客该节目，与王石、田朴珺展开一场深度对话，围绕 投资本质、企业文化、苹果公司、内卷与躺平、拼多多黄铮、人工智能等话题，分享了其通透且一以贯 之的核心理念。 这些观点虽早已为大众所熟知，却恰恰是他数十年来坚守的价值准则，尤其在当前市场波动加剧的背景 下，我们认为依然值得反复回味。 对此，证星研究院整理了本次访谈的精华，把要点分享给大家。 以下为主要内容 ...

投资逻辑 - 投资最核心的原则是“懂生意”，不理解生意本质就很难投资 [4][25] - 价值投资看似难，但投机更难，百分之八九十的散户在牛市熊市都亏钱 [25] - 投资决策应基于对公司商业模式和企业文化的深刻理解，而非市场短期波动 [4][25][87] - 以茅台为例，其生意模式易于理解，有闲钱投资茅台比存银行更好，但并非唯一高增长标的 [24] - 投资苹果公司是基于对其强大的商业模式和用户导向企业文化的认可 [46][48][88] - 投资网易的成功源于对其游戏生意的理解，六个月股价涨20倍，但将此归因于能力而非运气 [80][81][82] 企业文化与经营哲学 - 企业文化的核心是“本分”，即理性、想长远、做对的事情、把事情做对 [27][29] - 公司坚持用户导向（消费者导向），而非利润或客户导向，这是长期健康发展的基础 [27][30][31] - 公司长期目标是“更健康、更长久”，从未设定具体的营业额或利润目标 [31] - 企业传承的关键在于招聘时“文化匹配先于能力”，通过时间筛选出同路人 [5][29][37] - 授权管理的终极境界是“放权但永不失控”，而企业文化是防止失控的根本保障 [37] - 公司成功不是依靠个人权威，而是依靠系统和文化，创始人退位二十余年企业依然蓬勃发展 [27][29][35][36] 营销方法论 - 营销的最高原则是“不可以有任何谎话”，所有广告内容必须真实 [6][55] - 营销的本质是“把要告诉用户的东西，用最高效率告诉他” [6][55] - 通过聘请成龙等明星代言，以占广告总投入不足十分之一的成本，大幅提升广告关注度和效率 [55] - 广告文案需下苦功打磨，例如小霸王学习机广告“包你三天会打字”是基于真实测试（从未接触打字机的人8小时可达基本水平）的承诺 [55][56] 对年轻人与职业发展的看法 - 反对用“内卷”或“躺平”定义自身处境，强调寻找或努力喜欢自己正在做的事情 [61][62] - 认为当代年轻人的机会比过去更多，并以许多二三十岁即拥有数亿美金身家的年轻富豪为例 [67][72] - 建议年轻人应进入喜欢的公司、跟随喜欢的老板，努力发挥能力，等待被重用 [63] - 个人成功案例（如高考）源于刻苦努力，例如借阅17本自学考试书籍，三天看完一本并做完习题 [72] - 将成功主要归因于努力，而非单纯运气或天赋，反对将个人不成功归咎于社会不公 [72][82] 教育理念 - 教育孩子的核心是帮助其建立安全感，这需要“无条件的爱” [6][73] - 同时需要“有边界的教导”来树立规则，但反对通过打骂吼叫的方式 [6][74][76] - 指出“打孩子的大人，都是小时候被打大的”，体罚会增加孩子的不安全感，而非抗压能力 [6][74][76] - 应以坚定而非吼叫的方式设定边界，例如孩子犯错后让其承担自然后果（如罚款） [74][76] 对平常心与长期主义的定义 - “平常心”并非心态，其本质是理性；理性不是克制，而是想长远；想长远就是长期主义，形成一个逻辑闭环 [6][93] - 作为长期主义者，许多问题会随着时间推移自然得到解决 [93] 对科技与未来的看法 - 认为AI人工智能将大幅提高效率，并在两年内改变了许多事物 [90] - 指出AI目前仍会“胡说八道”，需要交叉验证，但其发展可能在未来根本改变人类社会的讨论主题 [90]

苹果公司CEO继任计划与潜在候选人分析 - 公司正面临“后乔布斯时代”最严峻的人事动荡，多位高管密集离职或退休，管理层新老交替成为董事会最紧迫的课题 [2] - 现任CEO蒂姆·库克已接近告别舞台，卸任时间存在争议，最早可能明年，也可能留任至2028年 [2] - 围绕苹果CEO职位的竞争已悄然开幕，有九位主要候选人 [2] 主要候选人背景与优劣势 - **约翰·特努斯**：硬件工程高级副总裁，50岁，司龄24年，是CEO争夺战的领跑者 [4] - 主导了iPad、iPhone产品设计以及耳机的硬件研发，并牵头了苹果从英特尔处理器转向自研芯片的“卡拉玛塔”秘密计划 [5] - 领导风格注重细节、亲力亲为，常绕过层级直接与工程师沟通 [5] - 面临质疑：硬件背景能否带领公司迎接AI时代的挑战，且风格可能过于“像库克” [5] - **萨比赫·汗**：新任首席运营官，司龄30年，年近六十 [7] - 长期负责公司全球供应链，在应对关税影响、将iPhone生产从中国转移到印度的过程中展现了出色运营能力 [7] - 短板：年龄可能使其难以成为长期人选，纯运营背景在AI成为公司短板的当下可能并非最佳选择 [7] - **克雷格·费德里吉**：软件工程高级副总裁，出生于1969年，是核心管理层中相对年轻的一员 [9] - 负责iOS、macOS、watchOS等所有苹果操作系统开发，是公司产品生态系统的关键架构师 [9] - 软件背景在AI战略落后的背景下可能成为竞争优势，有助于将AI功能深度集成到操作系统 [9] - 待观察点：是否具备统帅整个公司的战略眼光和管理能力 [9] - **埃迪·库**：服务业务高级副总裁，司龄数十年 [11] - 成功将服务业务打造成年收入超千亿美元的庞然大物，该业务已成为公司最重要的增长引擎和利润来源 [11] - 作为非技术背景的高管，代表了公司向服务型公司转型的方向 [11] - 候选人资格可能受限：在AI和硬件创新决定未来的背景下，其背景可能成为限制 [11] - **迪尔德丽·奥布莱恩**：负责零售和人力资源团队，司龄超过35年 [13] - 管理着公司遍布全球的零售店网络和数万名员工，是企业文化和人才管理的关键人物 [13] - 在面临人才流失挑战的当下，其背景可能特别有价值 [13] - 竞争劣势：在技术驱动型公司中，零售和人力资源背景通常不如产品、技术或运营背景受青睐 [13] - **格雷格·乔斯维克**：全球营销高级副总裁，司龄达四十年 [15] - 是公司的公众形象代言人之一，参与了公司数十年来所有重大产品发布，对品牌和营销战略理解深刻 [15] - 竞争障碍：纯营销背景在技术快速变革的时代可能不如技术远见或运营能力受重视 [15] - **凯文·帕雷克**：新任首席财务官，53岁，司龄11年 [17][18] - 拥有电气工程背景和MBA学位，财务背景和相对年轻的年龄使其成为有力竞争者 [18] - 在公司需要平衡创新投入与财务纪律的时期，一位精通财务的CEO可能正是董事会所需 [18] - 短板：缺乏直接的产品管理经验 [18] - **约翰尼·斯鲁吉**：硬件技术高级副总裁，是公司自研芯片成功的架构师 [20] - 于2008年加入，负责领导苹果设计的首款片上系统A4的开发，此后带领团队创造了A系列和M系列芯片 [20] - 若离职将给公司带来巨大损失，有传闻称其已告知库克正在考虑离开 [20] - 若能留下，将是CEO职位的有力竞争者，但未知是否具备领导整个公司的管理能力和商业头脑 [20] - **詹妮弗·纽斯特德**：新任总法律顾问，从Meta挖来 [22] - 拥有深厚的法律背景，在Meta期间成功帮助公司在FTC的反垄断诉讼中捍卫了Instagram和WhatsApp不被拆分 [22] - 在公司面临全球范围内反垄断压力的当下，其法律专长价值连城 [22] - 是CEO竞争的长线选手，若公司未来的挑战更多来自监管而非市场，其候选人资格不容忽视 [22] 继任决策对公司未来战略的影响 - 董事会面临的不只是人选抉择，更是对公司未来方向的定位 [24] - 选择特努斯意味着继续库克时代的硬件主导战略 [24] - 选择费德里吉则代表向软件和AI的倾斜 [24] - 选择帕雷克可能意味着公司将进入财务谨慎时期 [24] - 这场权力交替将决定公司能否在AI时代重获竞争力，还是继续沿袭过去的成功路径 [24] - 新CEO面临的最紧迫挑战是公司在AI领域的突破，目前公司在AI领域的投入显著偏低，且缺乏清晰的AI战略 [24]

投资逻辑 - 投资最核心的是要懂生意，理解所投资公司的商业模式[1][13] - 投资决策基于两大过滤器：商业模式和企业文化，以此锁定如苹果和茅台等公司[1][62] - 价值投资并非难事，投机更难，投机中百分之八九十的散户都是亏钱的[13] - 真正懂一家企业后，不会受市场短期波动影响，长期持有优质公司是关键[13] - 投资案例包括在2004或2005年左右以低价买入万科，以及全仓买入网易后其股价在六个月内上涨20倍[10][57][124] 企业文化与公司治理 - 公司文化的核心是“本分”，即理性、想长远、做对的事情，并把事情做对[14][16] - 企业文化强调用户导向和消费者导向，而非利润导向或客户导向[16][84] - 公司长期目标是“更健康、更长久”，而非追求具体的营业额或利润目标[17][84] - 企业传承的关键在于招聘时“文化匹配先于能力”，并通过时间筛选出同路人[2][16] - 成功的授权体系是从指示、指导、协商、授权到放权，但核心是通过企业文化确保“永不失控”[23] - 公司创始人放手管理二十多年后，企业依然能持续成功，如OPPO、vivo，证明了文化系统的有效性[16][83] 营销哲学 - 营销的最高原则是“不可以有任何谎话”，确保所有沟通内容真实[2][35] - 营销方法论是“把你要告诉用户的东西，用最高效率告诉他”[2][35] - 通过聘请成龙等大牌明星提升广告关注度，其费用可能仅占整体广告投入的十分之一甚至更少，但能大幅提升传播效率[35] - 广告内容注重细节和真实性，例如小霸王学习机广告承诺“包你三天会打字”，实际测试证明8小时即可达到打字员基本水平[35] 对特定公司的看法 - 持续看好茅台，认为有闲钱买茅台比放银行好，其商业模式类似巴菲特的喜诗糖果[12][13] - 作为苹果股东，持续看好苹果，喜欢其商业模式和企业文化[30][62][98] - 认为网易有价值是因为理解其游戏生意，投资决策基于对生意的理解而非运气[57][124] 商业与人生哲学 - “平常心”被定义为理性、想长远，本质上是长期主义[2][64][131] - 商业策略与人生哲学共享同一套底层逻辑，即“本分”哲学[1][2] - 平衡工作与生活的关键是“该干嘛干嘛”，做好时间管理，做自己喜欢的事[31] - 成功绝大多数源于努力，而非单纯依赖运气或抱怨环境[49][117] - 对于内卷与躺平的看法是，应努力寻找或喜欢自己正在做的事，抱怨无益[41][108] 教育观 - 反对体罚，认为“打孩子的这些大人，都是小时候被打大的”，体罚会增加孩子的不安全感而非抗压力[2][54][121] - 教育孩子应采用“无条件的爱建立安全感，有边界的教导树立规则”的长期主义方法[2][52] - 对孩子设立清晰边界，坚定但平和地制止不当行为，而非吼叫[54][121] 对行业与未来的看法 - 认为当前年轻人的机会比过去更多，并以二十几岁、三十几岁拥有数亿美金身家的年轻富豪为例[49][116] - 看待AI人工智能发展，承认其能大幅提高效率，但未来是福是祸尚不确定[63][130]

AI对就业市场的冲击 - 硅谷科技公司掀起新一轮裁员潮，Meta裁撤600人，Salesforce用AI替代4000个客服岗位[1] - 根据独立裁员跟踪网站Layoffs.fyi统计，今年全球科技公司已削减近10万个职位，人工智能普及和经济不确定性是主要推手[1] - 初级程序员岗位受冲击最大，公司招聘需求可能因AI减半，硅谷大公司近一半程序员工作已交给AI[4] AI时代人类的核心稀缺能力 - 物理空间面对面交流、私下聊天获取的信息“含金量”大大上升，线下考察能获得公开报道未体现的信息[1][2] - 人类独有的主动性、直面后果的勇气与责任担当是AI无法复制的稀缺价值[1][26] - 专家角色演化为“翻译官”，精准对接需求与工具，价值不再是垄断知识[3] 文科生的核心竞争力构建 - 文科本质是影响人心，需提升声望、人设、品味和风格[5] - 需大量阅读提升审美，通过读小说模拟社交场景，研读历史获得审视社会的眼光[6] - 加强实践磨练领导力，在线下互动中敏感打磨自己，发现生活中需要解决的问题[7] AI工具的高效使用策略 - 用AI激发灵感，随时随地交流，AI答案常带来惊喜，能启发联想[9] - AI参与写作全程，先调研抓亮点，再整理成稿，最后必须由人加入风格调整[11] - 使用AI后工作更“卷”，需在巨量内容中提炼故事，取舍能力至关重要[11] 计算机教育转型方向 - 大学计算机教育应侧重让学生独立完成项目，构建作品集[13] - 需培养学生全流程经验，具备产品思维，知道如何面对客户、翻译需求、解决问题[13] - 教育评价应以课后大作业为主，淡化知识点考题，直接培养学生成为中高级程序员[14][15] 个人职业护城河构建 - 职场老人护城河在于对业务的深层理解，包括用户习惯、产品问题等隐性知识[19] - 发挥主动性，了解高层思路，提供合理化建议，结合纵向思考与处理经验[20] - 工作要留痕，通过GitHub、博客等公开成果建立行业声望[21] 知识服务平台演变 - 促进交流的平台价值上升，纯课程平台价值下降，AI可实现一对一定制教学[22] - 知识服务者必须创新形成自己品味，帮用户筛选值得学的内容[23] - 敢于表达立场，用声望下判断，提供情绪价值，塑造独特风格[25] 创业与社区价值 - 创业是成为中高级程序员的重要路径，湾区创业社区活跃，乐于分享经验[15][16][17] - 技术人员需参加社区活动，分享能捋清思路并获得行业声望[18] - 社区精神重要，年轻人主导，平等交流，开源分享成为常态[17][18]

AI对就业市场的影响 - 硅谷科技公司掀起裁员潮，Meta裁撤600人，Salesforce用AI替代4000个客服岗位，今年全球科技公司已削减近10万个职位[2] - 初级程序员岗位受冲击最大，公司招聘需求因AI工具普及而缩减，例如原计划招聘100个程序员可能缩减至50个[8] - 目前医生或编辑、记者等职业并未因AI失业，但工作效率显著提升，硅谷大公司近一半程序员工作已交由AI完成[7][8] AI时代人类的核心竞争力 - 物理空间面对面交流的价值提升，私下交流获取的非公开信息"含金量"大大上升[5] - 人类独有的主动性、直面后果的勇气与责任担当是AI无法复制的稀缺价值[4][33] - 专家角色演变为人与AI之间的"翻译官"，价值体现在精准对接需求与工具，而非垄断知识[6] 文科生的职业发展策略 - 文科本质是影响人心，核心竞争力在于声望、人设、品味和风格的建立[10] - 需通过大量阅读提升审美，加强社会实践磨练领导力，培养发现和解决问题的能力[11][12] - 输出内容必须带有强烈个人风格和识别度，避免同质化[17] AI工具的高效应用方法 - 将AI作为灵感激发工具，通过随时交流获取意外启发[16] - 调研过程中AI充当向导，但方向设定和亮点捕捉需人类主导[17] - 写作全程由人控制，AI负责材料整理和初稿生成，终稿必须加入个人风格[17] AI时代的生存与发展法则 - 大学计算机教育应侧重让学生独立完成全流程项目，培养产品思维和上手能力[20][21] - 职场人需提升对业务的深层理解，掌握行业隐性知识，并保持主动性为公司创造价值[26][27] - 通过GitHub代码库、公开作品集等方式"留痕"，积极参与技术社区分享以建立行业声望[25][28] 知识服务行业的未来走向 - 纯课程平台价值下降，一对一定制化学习因AI普及成为最优模式[29] - 知识服务者需创新形成独特品味，敢于表达立场，提供有温度的服务[30][31] - 社区平台价值提升，促进交流的平台将越来越重要[29][30]

文章核心观点 - “十五五”规划建议稿将科技自立自强和加快发展新质生产力作为核心战略目标，建议重点关注六大前沿科技投资方向[1] 上游半导体先进制造和装备 - 国内7nm及以下先进制程产能占国内晶圆代工厂总产能比重不足2%，未来扩产还有5倍以上空间[6] - 国内晶圆厂在全球市占率为10%，半导体设备国产化率当前约20%，国产设备未来还有3-5倍成长空间[6] - 政策层面提供全链条扶持，国家集成电路产业投资基金三期注册资本3440亿元，重点投向先进制程、关键装备等上游环节[7] 新型能源体系建设 - 新型储能规模化建设专项行动方案提出，2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元[8] - 全球私人领域对核聚变公司投资规模累计达到约99亿欧元，较2020年的15亿欧元规模迅速提升[10] - 能源领域机会主要体现在大力发展新型储能和以核聚变为首的未来产业前瞻布局[8][10] 量子科技加速发展 - 量子计算在特定问题上相比经典信息工具有巨大优势，我国在“十五五”规划中将量子科技排在未来产业首位[10] - 量子通信已率先产业化落地，量子计算有望于2028~2030年进入市场高速发展期[10] 深化自主可控并推进人工智能+ - 软硬件国产化是重要突破方向，基础硬件、基础软件、工业软件能力正大幅提升或持续突破[11] - 国务院意见指出到2027年实现人工智能与6大重点领域融合，新一代智能终端等应用普及率超70%，到2030年普及率超90%[11] - 人工智能全面应用将迎来爆发，重点看好人工智能（算力及应用）和信创国产化两大方向[11] 消费电子扩内需 - 消费电子端侧硬件有望成为未来2-3年重要投资方向，采用“云端大模型+终端轻模型”的混合AI模式[12] - 预计2025年全球AI眼镜出货量近千万量级，2026年有望达2000万副以上；2025年重要单品Pocket3出货量同比翻倍至5-6kk[13] - 科技巨头OpenAI也有端侧硬件的规划，凸显终端硬件商业化落地的重要性[13] AI+文化领域精品内容创作 - AI有望深入影视、游戏等内容创作工作流，发挥降本增效作用，并直接驱动新产品商业化落地[14] - 以《黑神话·悟空》、《哪吒2》为代表的优质内容广受市场欢迎，并推动了文化出海和IP出海[14] - 政策层面支持文化科技融合与优质内容出海，为AI+文化赛道提供支持[14]

国补政策整体实施情况 - 第四批690亿元资金于10月份下达，标志着全年3000亿元国补资金下达计划完成[1] - 国补资金消耗速度超预期，截至2025年6月底已带动消费品以旧换新销售额超过1.6万亿元，超过2024年全年1.3万亿元的销售额[3] - 华西证券预估2025年6月单月国补资金消耗达500亿元，推动1-6月累计消耗规模达2100亿元，占全年3000亿资金池的70%[4] 国补政策调整与收紧 - 多地因额度消耗过快提前关闭或暂停申领通道，河南、湖南、山东等省预计12月中旬关闭，新疆、江西萍乡等地已全面暂停[1] - 国补领取方式从直接领取转变为"先领资格再下单"的摇号模式，审核流程更为严格[5] - 上海在2025年9月20日至12月31日期间每两周开展一轮报名，通过公证摇号方式发放补贴资格[5] 国补政策效果与乘数效应 - 国补政策产生明显乘数效应，每1元财政补贴可带动3.5元至4元的消费增长[3] - 2025年国补品类从八大类扩大到十五大类，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲四类家电以及手机、平板、智能手表和手环三类数码产品[3] - 数码产品补贴标准为售价15%，单件售价不超过6000元，每件补贴不超过500元[4] 消费者参与情况与中签率 - 国补中签率普遍较低，约为10%-15%，部分地区已跌破5%[1][15] - 消费者面临领取难度增加的问题，出现跨地区寻求补贴额度的现象[4] - 针对大件商品，消费者担心二次转递的邮费成本可能与国补金额相抵[4] 企业应对与市场动态 - 美的、海尔等头部家电企业推出"最高自补20%"的优惠，海信推出"政企商"套系化补贴方案，最高可减6000元[15] - 电商平台在"双十一"期间推出替代方案，消费者可根据相关口令获取优惠[15] - 部分地区出现骗取或违规使用补贴资金的情况，湖南、贵州等地涉及金额分别约9373万元和1570.31万元[5]

产品功能 - 苹果耳机具备8小时续航能力 [1] - 产品具备监测心率的功能 [1] 技术评估 - 产品心率监测功能是否代表真正技术创新受到关注 [1] - 产品功能设计策略被形容为精准的工程权衡 [1]