关税政策 - 美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单 适用税率为50% 涵盖风力涡轮机及其部件 移动起重机 铁路车辆 家具 压缩机与泵类设备等 [1] 美股市场 - 道指涨10.45点至44922.27点 涨幅0.02% 纳指跌314.82点至21314.95点 跌幅1.46% 创4月关税冲击以来第二大跌幅 标普500指数跌37.78点至6411.37点 跌幅0.59% [1] - 科技股普跌 英伟达跌3.5% 特斯拉跌1.75% Palantir跌9.35% 美国超微公司跌5.44% [1] 欧股市场 - 德国DAX30指数涨111.25点至24413.52点 涨幅0.46% 英国富时100指数涨34.01点至9191.75点 涨幅0.37% 法国CAC40指数涨95.03点至7979.08点 涨幅1.21% [2] 亚太股市 - 日经225指数跌0.38% 韩国KOSPI指数跌0.81% 印尼综合指数跌0.45% [3] 原油市场 - 纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌1.07美元至每桶62.35美元 跌幅1.69% 10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌81美分至每桶65.79美元 跌幅1.22% [3] 外汇市场 - 美元指数上涨0.1%至98.265 1欧元兑换1.1647美元 低于前一交易日的1.1660美元 1英镑兑换1.3485美元 低于前一交易日的1.3505美元 [3] 加密货币 - 比特币跌超2%至113551.9美元 以太坊跌3.9%至4146.59美元 [4] 金属市场 - 现货黄金下跌0.52%至3315.34美元/盎司 COMEX黄金期货跌0.56%至3359.10美元/盎司 费城金银指数收跌2.63%至225.29点 [4] 美债市场 - 美国10年期基准国债收益率跌2.73个基点至4.3062% 两年期美债收益率跌1.49个基点至3.7480% [4] 美联储政策 - 交易员押注美联储下个月将大幅降息超过25个基点 针对降息50个基点的未平仓合约大幅攀升 [5] - 美联储金融监管副主席鲍曼建议允许联储工作人员持有少量加密产品 以更好地开展监管工作 [5] 房地产市场 - 美国7月新屋开工量增长5.2%至折合年率143万套 为五个月高点 多户住宅开工量增长近10%至折合年率48.9万套 为2023年年中以来最快增速 [6] - 7月营建许可下降2.8%至折合年率135万套 为五年来最低 [6] 谷歌隐私案 - 谷歌用户要求联邦陪审团判处290亿美元赔偿金 指控谷歌在关闭隐私开关的情况下继续收集个人数据 集体诉讼由近1亿谷歌用户组成 [7] 苹果数据隐私 - 英国放弃要求苹果为美国用户数据开设"后门" 不再被迫向英国政府提供获取美国公民加密数据的权限 [8] Meta重组 - Meta计划将其人工智能部门分成四个小组 分别专注于人工智能研究 "超级智能" 产品及基础设施 可能包括裁员或将员工转移到其他部门 [9] 英特尔股份收购 - 美国商务部长证实正与英特尔磋商 计划以持股形式取代《芯片与科学法案》中的补贴 该计划不会赋予美国政府在公司中的治理或投票权 [10]

投资事件 - 软银宣布向英特尔投资20亿美元 以每股23美元价格购入后者普通股 [5] - 该投资使软银成为英特尔第五大机构投资者 持股比例约2% [5] 市场反应 - AMD股价当日下跌5.49% 表现显著差于标普500指数0.6%的跌幅 [2] - 英特尔股价在市场消息公布后上涨近7% 突破每股23美元价位 [5] 行业背景 - 美国芯片制造商被视为能够扩大美国制造业基础的关键企业 [6] - 该行业近期受到特朗普政府政策关注 包括对主要贸易伙伴加征关税等措施 [6] 公司比较 - 英特尔近期较AMD面临更大经营压力 因此更需大规模资金注入 [7] - 尽管20亿美元对任何规模公司都属重大投资 但该交易并未改变AMD的基本面前景 [7]

美国政府与芯片企业的收入分成政策 - 美国政府要求英伟达和AMD将在中国AI芯片销售收入的15%上缴以换取出口许可 [1] - 英伟达H20芯片2025年对华销售额预计达150亿至230亿美元 分成金额为22.5亿至34.5亿美元 [1] - 英伟达2025财年二季度中国区营收37亿美元 当期需上缴约5.55亿美元 [1] 财务与研发影响 - 分成机制直接削减企业利润 英伟达每年将营收的25%投入研发 资金流失压缩研发空间 [1] - 减少的利润规模足以覆盖一项关键芯片架构的研发投入 [1] 法律与合规风险 - 分成机制被质疑为"变相出口税" 可能违反美国宪法禁止对州出口商品征税的规定 [2] - 美国企业研究所专家指出该做法无先例 可能引发企业集体诉讼 [2] 产业链与全球供应链反应 - 韩国三星未跟进对华芯片限制 扩建中国西安工厂抢占市场 [2] - 荷兰ASML拒绝停止向中国出口成熟制程设备 [2] - 政策导致全球合作伙伴转向更稳定供应链 削弱美国企业产业链黏性 [2] 全球规则与市场反应 - "付费换许可"模式开创危险先例 可能引发各国减少对美国技术依赖 [3] - 欧盟通过《欧洲芯片法案》强化数字主权 印度推出500亿美元半导体激励计划 [3] - 长期将削弱美国高科技企业的全球标准话语权 [3] 行业发展趋势 - 科技产业繁荣依赖市场机制和开放合作的全球生态 [3] - 行政干预导致利润压缩 市场信任流失 供应链断裂 反噬本土科技产业竞争力 [3]

股价表现 - 8月20日公司盘中下跌5.03%至167.275美元/股 [1] - 当日成交额达67.36亿美元 [1] - 总市值为2714.61亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年06月28日收入总额151.23亿美元同比增长33.74% [1] - 同期归母净利润15.81亿美元同比增长307.47% [1] 公司背景 - 公司拥有超过五十年历史 [1] - 在高性能运算、图形及可视化技术领域处于领先地位 [1] - 全球数亿用户及500强企业依赖其技术 [1]

兄弟姐妹们啊，今晚继续关注海外市场的表现， 美股跳水 8月19日晚间，美股三大指数走势分化，道指盘中创下历史新高，得益于家得宝的大幅上涨；而纳斯达克指数则因英伟达带动芯片板块下跌而表 现不佳。 其中，道指由涨转跌，盘中虽然创下新高，但随后跳水；纳指跌约1%；标普500指数跌约0.2%。 【导读】美股科技股下跌 中国基金报记者 泰勒 | 最高: 21610.24 | 今开: 21607.45 | 52周最高: 21803.75 | 量比: 1.37 | | --- | --- | --- | --- | | 最低: 21370.83 | 昨收: 21629.77 | 52周最低: 14784.03 | 振幅: 1.11% | | 成交昌: 46.43亿股 | | | | | | 分时 五日 日K 周K 月K 季K 年K 120分 60分 30分 15分 5分 1分 | | 区间统计 全屏显示 | | --- | --- | --- | --- | | 最新:21410.99 -218.79 -1.01% | | | | | 21888.72 | | 1.20% | | | 21823.98 | | 0.90% ...

美股指数表现分化 - 道指盘中创历史新高45207.39点后转跌，收盘微跌0.00%至44910.28点 [2][3] - 纳斯达克指数下跌218.79点（-1.01%）至21410.99点，振幅达1.11% [4][5] - 标普500指数下跌约0.2% [2] 芯片板块领跌科技股 - 英伟达股价下跌2.14%至178.12美元，因报道称其正为中国开发性能超越H20的新型芯片 [9][10] - AMD下跌3.94%至169.20美元，博通下跌2.38%至298.49美元 [9][10] - 台积电下跌2.05%至236.46美元，安谋下跌3.19%至136.57美元 [10] 科技巨头普遍承压 - 奈飞下跌3.14%至1205.98美元，Meta下跌1.77%至753.80美元 [10] - 微软下跌1.52%至509.30美元，谷歌下跌1.36%至201.51美元 [10] - 亚马逊下跌1.25%至228.59美元，特斯拉下跌0.77%至332.59美元 [10] 零售与半导体异动 - 家得宝逆势上涨3.36%至407.97美元，成交量454.23万股，尽管季度利润未达预期但维持全年展望 [10][11] - 英特尔受软银20亿美元投资及政府入股传闻刺激，股价大涨6.72% [11][12] AI行业泡沫争议 - OpenAI首席执行官指出AI行业存在估值泡沫，投资人热情已达"疯狂"程度 [9] - 强调泡沫是技术发展自然现象，类比互联网泡沫，仍计划投入数万亿美元建设数据中心 [9] 美联储政策预期 - 联邦基金期货显示9月降息25个基点概率为83% [16] - 市场关注鲍威尔在杰克逊霍尔会议讲话，寻求利率路径线索 [15][16]

芯片股表现 - 超微电脑股价下跌超过2.3% [1] - CoreWeave股价下跌超过5.5% [1] - 台积电股价下跌超过1.7% [1] 半导体公司股价变动 - AMD股价下跌超过4% [1] - 英伟达股价下跌超过1.2% [1] - 博通股价下跌超过1.5% [1]

芯片股表现 - AMD股价下跌超过4% [1] - 英伟达股价下跌超过1.2% [1] - 博通股价下跌超过1.5% [1] - 台积电股价下跌超过1.7% [1] - 超微电脑股价下跌超过2.3% [1] - CoreWeave股价下跌超过5.5% [1]

网站内容性质 - 提供一般新闻和出版物、个人分析与观点以及第三方内容 这些内容仅用于教育和研究目的 [1] - 不构成任何行动建议 包括投资或购买任何产品的建议 [1] - 网站信息不一定实时或准确 价格可能由做市商而非交易所提供 [1] 用户责任声明 - 用户需自行进行尽职调查并咨询专业顾问 网站内容未考虑个人财务状况或需求 [1] - 任何交易或财务决策均需用户自行承担全部责任 不得依赖网站提供的信息 [1] - 网站不承担因使用网站信息而可能产生的任何交易损失 [1] 第三方内容与广告 - 网站可能包含广告和其他促销内容 可能从第三方获得补偿 [1] - 不认可或推荐任何第三方服务 不对用户使用第三方网站或服务承担责任 [1] 高风险投资工具警示 - 提供有关加密货币、差价合约（CFDs）和其他金融工具的信息 [1] - 加密货币和差价合约是复杂工具 具有高资金损失风险 [1] - 用户应充分了解工具运作方式及风险 并评估自身风险承受能力 [1]

**行业与公司** - **行业**：半导体、AI芯片、高带宽内存（HBM） - **公司**：英伟达（Nvidia）、AMD、华为、台积电（TSMC） --- **核心观点与论据** **1 英伟达H20芯片对华出口许可** - 美国商务部在英伟达CEO黄仁勋与特朗普会面后，开始发放H20芯片对华出口许可证[2][3] - 英伟达为中国市场设计H20芯片，以应对拜登政府的出口管制[4] - 特朗普政府最初禁止H20芯片对华销售，但在黄仁勋游说后改变立场[3][4] **2 中美芯片收入分成协议** - 英伟达和AMD同意将中国市场的芯片销售收入的15%上缴美国政府，以换取出口许可[6][7] - 这一安排是前所未有的，美国公司此前从未通过收入分成换取出口许可[8][9] - 特朗普政府尚未决定如何使用这笔资金[6][7] **3 高带宽内存（HBM）的出口限制争议** - 中国希望特朗普政府放宽对HBM芯片的出口限制[5] - HBM是AI芯片的关键组件，制造难度高且成本昂贵（例如，Grace Blackwell芯片的HBM成本超过GPU芯片成本）[22] - 是否禁止HBM出口存在分歧： - 支持禁令：可迫使中国依赖英伟达，强化美国技术护城河[26] - 反对禁令：可能刺激中国自主开发HBM，加速其半导体供应链独立[25][26] **4 美国对华芯片政策的四种选择** 1. **全面切断**：禁止所有芯片、台积电代工和半导体设备，但可能引发中国攻击台湾或加速自主技术突破[15] 2. **切断最先进技术**：禁止尖端芯片和制造（拜登政府做法），但逻辑矛盾（允许设备出口反而激励中国自主制造）[15] 3. **出售先进芯片但禁止设备**（作者支持）： - 向中国出售先进芯片（如英伟达），允许台积电代工，但禁止设备出口[15][17] - 利用“水往低处流”效应，使中国企业依赖美国技术和台积电[17][19] 4. **完全开放**：特朗普早期政策，允许出口所有芯片和设备[15] **5 稀土金属与地缘政治杠杆** - 特朗普对华“软化”态度可能源于中国在稀土金属供应链中的关键地位[27] - 美国需平衡技术控制与避免过度刺激中国（如攻击台湾）[21][27] --- **其他重要内容** **1 宪法争议** - 要求企业支付收入分成换取出口许可可能违宪（美国宪法禁止对出口征税）[10][11] - 但英伟达和AMD可能因需要许可证而放弃诉讼，使政策暂时有效[12] **2 华为的特殊角色** - 华为若被允许使用台积电代工，将减少中国建立自主供应链的动力，并增加对台湾的依赖[18][19] **3 长期风险与博弈论视角** - 过度压制中国AI发展可能引发其摧毁台积电，导致全球半导体灾难[14][21] - 美国需权衡短期技术优势与长期供应链稳定性[15][21] --- **数据与百分比** - 英伟达和AMD需将中国市场的芯片销售收入15%上缴美国政府[6][7] - HBM成本超过英伟达支付给台积电的GPU芯片费用[22] --- **被忽略但重要的细节** - 中国通过贸易谈判（副总理何立峰参与）争取放宽HBM限制[5] - 特朗普政府可能将关税“停火期”延长90天[5] - 作者建议以稀土金属作为谈判筹码，换取HBM出口[26][27]