公司概况 - 强生(JNJ)和阿斯利康(AZN)是全球领先的制药公司 强生业务涵盖制药和医疗器械 制药部门收入来源多元化 涉及神经科学 心血管代谢疾病 免疫学 肿瘤学等领域 [1] - 阿斯利康在肿瘤学领域占据领导地位 2025年上半年肿瘤药物销售额占总收入43% 同比增长16% 同时在心血管 呼吸 免疫 罕见病和疫苗领域也有布局 [2] 财务表现 - 2025年第二季度 强生盈利和收入均超预期 并上调2025年全年指引 阿斯利康盈利符合预期 收入超预期 但维持原有增长展望 [3] - 强生2025年EPS预期上调至10.86美元 阿斯利康小幅上调至4.54美元 [10] - 强生股息收益率3.2% 高于阿斯利康的2.8% [26] 强生业务分析 - 业务高度多元化 拥有275家子公司 创新药部门2025年第二季度有机增长2.4% 预计全年销售额超570亿美元 2025-2030年复合增长率5-7% [4][5][6] - 医疗器械部门第二季度运营增长6.1% 心血管 外科和视力护理业务推动增长 [6] - 面临中国带量采购(VBP)影响 以及Stelara专利到期导致该药第二季度销售额下降42.7% [8][9] 阿斯利康业务分析 - 拥有16款年销售额超10亿美元的明星药物 包括Tagrisso Farxiga等 新药Wainua Airsupra等也贡献增长 [12][13] - 罕见病业务2025年上半年收入增长3% 计划到2030年推出20款新药 其中9款已获批 目标2030年总收入达800亿美元 [14] - 面临Part D政策改革影响关键药物销售 Farxiga可能纳入中国VBP 美国市场面临Brilinta仿制药和Soliris生物类似药竞争 [15][16] 估值比较 - 强生2025年预期市盈率14.8倍 略低于阿斯利康的15.1倍 但均高于行业水平 [24] - 2025年以来 强生股价上涨15.8% 阿斯利康上涨13.1% 同期行业下跌2.8% [22] 增长前景 - 强生预计2025年下半年创新药和医疗器械业务增速将加快 视2025年为"催化剂年" 为未来增长奠定基础 [30] - 阿斯利康预计2025-2030年将实现行业领先的收入增长 目标2026年核心运营利润率达到30%中段 [14]

复旦大学附属华山医院神经内科主任医师全超教授表示：该疾病难以预测的多次复发会导致不可逆的残 疾，严重影响患者生活质量，临床治疗应注重缓解期预防复发，急性期快速控制症状，最大程度减少残 疾累积。作为长效补体抑制剂，瑞利珠单抗可精准靶向补体，实现持续获益。 阿斯利康全球高级副总裁、全球研发中国负责人何静博士表示：该疾病是瑞利珠单抗在半年内中国获批 的第二项适应症，这是对药物创新价值的肯定，未来将继续加速科学研发，为更多罕见病患者带来变革 性治疗选择。 （文章来源：广州日报） 国家药监局日前批准伟立瑞®用于治疗抗水通道蛋白4（AQP4）抗体阳性的成人视神经脊髓炎谱系疾病 患者。据悉，该批准基于CHAMPION-NMOSD III期临床试验的积极结果，该研究结果已发表于《神经 科学年鉴》。该研究采用舒立瑞 PREVENT关键性临床试验中的安慰剂组作为外部对照。 瑞利珠单抗达到由独立裁定委员会判定的至研究期间首次复发时间的主要终点。在CHAMPION- NMOSD III期临床试验的中位治疗持续时间73周内，瑞利珠单抗治疗组患者未观察到复发。 此外，与CHAMPION-NMOSD研究主要治疗期的结果一致，在更长期170 ...

8月1日，欧洲主要股指开盘集体下跌。药企巨头美股盘前全线下挫。 德国DAX30指数跌逾1%，英国富时100指数小幅下跌，法国CAC40指数跌超0.8%。欧洲斯托克50指数盘中跌幅扩大至逾1%。 美国股指期货触及盘中低点，纳斯达克100指数期货下跌0.9%。 消息面上，在美国设定的"对等关税"谈判期限即将到期之际，美国政府于当地时间7月31日出台"新政"，确定了对多个国家和地区征收"对等关税"的新税 率，具体税率从10%至41%不等。新关税政策将于7天内生效。 相关专家表示，此次新关税政策的税率逐渐清晰、目标更为明确，这可能会加剧全球供应链的分割，但关税新政能否在中长期持续，还要取决于美国经济 的承受能力、国际反制力度以及政治博弈的结果。但全球贸易体系或将加快向区域化演进。 药企巨头美股盘前集体下跌，诺和诺德跌逾2%，阿斯利康跌超1.7%，礼来小幅下跌。 美国总统特朗普周四表示，他已要求全球主要制药公司在未来60天内采取措施降低美国药品价格。 部分内容综合自环球时报 责编：梁秋燕 ...

格隆汇8月1日｜美国总统特朗普周四致函欧洲制药公司，要求其将美国消费者的药品价格降至其他发达 国家的最低水平，导致欧洲制药公司股价早盘下跌。葛兰素史克、阿斯利康、诺和诺德和赛诺菲的股价 分别下跌1.7%、2.8%、4.2%和1.2%，诺和诺德股价跌至四年低点。斯托克欧洲600医疗保健指数下跌 1.8%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com (责任编辑：宋政 HN002) ...

行业投资评级 - 全球自免市场规模2022年为1323亿美元，预计2030年将增长至1767亿美元，复合增长率3.68% [8] - 中国自免市场2022年规模为29亿美元，仅为肿瘤市场的8%，对标国际市场有较大提升空间 [8] 核心观点 - 自免疾病种类复杂，已发现约150种自身免疫性疾病，患者往往基于受累器官或组织的不适症状分别选择到不同科室就诊 [14] - 自免市场是仅次于肿瘤的第二大市场，2022年全球自免市场规模为肿瘤市场规模的64.5% [8] - 自免疗法正从单抗时代迈向双抗/多抗时代，通过多靶点干预有望提升治疗效果 [22] 自免市场空间 - 全球自免药物市场2022年规模为1323亿美元，预计2028年将达3500亿美元 [5] - 中国自免患者基数庞大，如特应性皮炎患者约6740万，慢性阻塞性肺疾病患者约9600万 [6] - 2024年自免药物销售额Top 10中三款百亿美元药物跻身全球药品销售额TOP 10 [9][10] 自免疾病特点 - 自身免疫性疾病可分为系统性（如类风湿关节炎）和器官特异性（如自身免疫性肝病）两大类 [14] - 流行病学数据显示自身免疫性疾病表现出季节性和地区性差异，总体患病率约10% [14] - 自免疾病发病机制涉及T细胞和B细胞对自身成分的异常反应，导致组织破坏和器官功能障碍 [18] 双抗/多抗疗法进展 - 双抗具备三重优势：精准重定向效应细胞、同时阻断两条致病通路、提升特异性和亲和力 [22] - 自免双抗领域BD活跃，2024-2025年有多起重大交易，首付款最高达1.25亿美元 [37] - 多抗已进入II期临床，如辉瑞的PF-07275315（抗IL-4/IL-13/TSLP）和PF-07264660（抗IL-4/IL-13/IL-33） [112] 重点关注公司 - 艾伯维的IL-1β/IL-1α双抗lutikizumab治疗HS已进入III期临床 [51] - 强生/Numab/Kaken的IL-4Rα/IL-31双抗NM26治疗AD进展至II期临床 [56] - 礼来/Zura的IL-17/BAFF双抗tibulizumab治疗SSc和HS进入II期临床 [63] - 赛诺菲的TNF-α/OX40L双抗brivekimig治疗HS II期成功 [74] - 罗氏/渤健的CD3/CD20双抗莫妥珠单抗治疗SLE显示临床潜力 [101]

来源：格隆汇APP 格隆汇8月1日｜美国总统特朗普周四致函欧洲制药公司，要求其将美国消费者的药品价格降至其他发达 国家的最低水平，导致欧洲制药公司股价早盘下跌。葛兰素史克、阿斯利康、诺和诺德和赛诺菲的股价 分别下跌1.7%、2.8%、4.2%和1.2%，诺和诺德股价跌至四年低点。斯托克欧洲600医疗保健指数下跌 1.8%。 ...

特朗普要求降低药品价格后，欧洲制药股下跌 金十数据8月1日讯，美国总统特朗普周四致函欧洲制药公司，要求其将美国消费者的药品价格降至其他 发达国家的最低水平，导致欧洲制药公司股价早盘下跌。葛兰素史克、阿斯利康、诺和诺德和赛诺菲的 股价分别下跌1.7%、2.8%、4.2%和1.2%，诺和诺德股价跌至四年低点。斯托克欧洲600医疗保健指数下 跌1.8%。 ...

格隆汇8月1日｜阿斯利康欧股股价下跌3%，此前特朗普要求制药公司降低药品价格。 ...

特朗普要求制药巨头降低美国药价 诺和诺德跌超6% 智通财经8月1日电，诺和诺德跌超6%，阿斯利康跌超3%。美国总统特朗普周四表示，他已要求全球主 要制药公司在未来60天内采取措施降低美国药品价格。 ...

药品获批信息 - 阿斯利康旗下药品伟立瑞（Ultomiris，瑞利珠单抗注射液）在中国正式获批用于治疗抗AQP4抗体阳性的成人视神经脊髓炎谱系疾病（NMOSD）患者 [1]