宏观经济数据发布日程 - 中国方面，央行将于2月11日公布1月CPI和PPI数据，国家统计局将于2月13日公布1月商品住宅销售价格指数月度报告，并于2月14日发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况，此外1月社融及新增人民币贷款等金融数据也将在下周公布 [1][8] - 海外方面，美国12月零售销售月率将于2月10日公布，美国1月失业率及非农就业人口数据将于2月11日公布，英国第四季度GDP和美国1月PPI将于2月12日公布，欧元区第四季度GDP和美国1月CPI将于2月13日公布 [1][8] 全球企业财报发布日程 - 美股财报季持续，2月10日将有英国石油、巴克莱银行、万豪酒店、可口可乐、阿斯利康、福特汽车、Lyft、吉利德科学发布业绩，2月11日有网易、有道、道达尔、Shopify、思科发布，2月12日有猫途鹰、凯悦酒店、应用材料、淡水河谷、Coinbase、Rivian发布，2月13日有Moderna发布 [2][9] - 港股财报方面，中芯国际将于2月10日发布业绩，百威亚太和网易云音乐将于2月11日发布，华虹半导体和联想集团将于2月12日发布，金沙中国和东亚银行将于2月13日发布 [2][9] 资本市场活动 - 下周A股市场将有33只限售股解禁，按最新收盘价计算，解禁总市值超过360亿元，解禁市值前三名为湖南裕能（240.96亿元）、甘肃能化（40.08亿元）和麦澜德（27.44亿元） [3][10] - 下周央行公开市场将有4055亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期750亿元、1055亿元、750亿元、1185亿元、315亿元，此外周五还将有5000亿元182天期买断式逆回购到期 [3][10] - 财政部将于2月11日在香港发行2026年第一期人民币国债，发行规模为140亿元 [6][13] - 下周A股有1只新股发行，通宝光电于2月9日申购，爱得科技于2月10日在北交所上市，港股方面，澜起科技2月9日上市，爱芯元智和乐欣户外2月10日上市，先导智能2月11日上市，海致科技集团和沃尔核材2月13日上市 [2][9] 行业与公司动态 - 恒生指数公司将于2月13日宣布2025年第四季度恒生指数系列检讨结果 [5][12] - 特斯拉CEO马斯克宣布，自2月14日起全球市场将停止销售FSD（完全自动驾驶能力）一次性买断版，该功能此后仅以月度订阅形式提供 [5][12] - 海南全省首批在海口、三亚、儋州三个地级市共开设5家日用消费品免税店，各店定于2月11日南方小年开业 [6][13] - 2026年春节档（2月15日至2月23日）将有8部影片上映，包括《飞驰人生3》《惊蛰无声》等 [5][12] 科技与地缘政治 - 人工智能领域，DeepSeek据称计划于2月中旬农历新年前后推出V4模型，字节跳动与阿里巴巴也计划在春节前后分别发布豆包2.0与通义千问3.5模型 [4][11] - 地缘政治方面，美国总统特朗普表示下周早些时候将再次与伊朗谈判，并重申伊朗不能拥有核武器 [4][11]

欧美股市表现分化 - 欧洲斯托克600指数接近历史高点 在过去八周中录得第七周上涨[1] - 美国科技股遭遇抛售 德意志银行将其与2000年互联网泡沫相比较 抛售未见缓解迹象[2] - 标普500指数较2025年10月峰值下跌近30% 而欧洲股市整体表现更具韧性[2] 银行业动态与并购活动 - 意大利裕信银行是欧洲关键并购参与者 其在德国商业银行和希腊阿尔法银行的少数股权投资回报率约为20%[3] - 德国商业银行首席执行官表示 鉴于该行估值较高 与裕信银行的交易"并不明智"[4] - 欧洲金融股上周经历震荡 最终以下跌收盘[6] 医疗健康行业焦点 - 阿斯利康正转向中国市场 以期进入减肥药领域[7] - 飞利浦希望其新推出的人工智能工具能延续积极表现[7] - 诺和诺德因销售预测令投资者失望 股价遭遇大幅抛售[7] - 阿斯利康在纽约交易首秀前向中国投入了数十亿美元资金[8] 消费品与工业企业财报 - 法国欧莱雅上一季度在美中两大市场的复苏未能支撑股价 因销售额略低于预期而下跌[9] - 欧莱雅去年底为并购融资筹集了30亿欧元 可能寻求收购[9] - 欧莱雅近期将其在瑞士皮肤学集团高德美的持股增加了一倍 交易预计在本季度完成[9] 本周关键公司财报日程 - 周一：裕信银行[11] - 周二：飞利浦、阿斯利康、巴克莱银行、法拉利[11] - 周三：道达尔能源、喜力、德国商业银行[11] - 周四：梅赛德斯-奔驰、西门子、欧莱雅[11] - 周五：国民西敏寺银行[11]

核心事件 - 阿斯利康的依普隆特生钠注射液进口注册申请已于2026年2月7日获中国国家药监局药品审评中心受理，受理号为JXHL2600033 [1] 药品注册信息 - 药品名称为依普隆特生钠注射液，药品类型为化药，申请类型为进口注册，分类为2.4 [1] - 申请企业为AstraZeneca AB与AstraZeneca Global R&D (China) Co., Ltd. [1] - 该申请的承办日期为2026年2月7日 [1] 相关公司信息 - 阿斯利康全球研发（中国）有限公司成立于2021年4月7日，法定代表人为何静 [1] - 公司所属行业为医学研究和试验发展，企业类型为外国法人独资的有限责任公司，规模为大型 [1] - 公司参保人数为689人，注册资本与实缴资本均为5000万元人民币 [1] - 公司注册地址位于上海市静安区 [1] - 公司由阿斯利康大陆有限公司全资持股，持股比例为100% [1]

下周重要财报发布日程 - 下周二盘前将发布阿斯利康公司、可口可乐公司以及标普全球公司的财报 当日市场焦点将集中在医疗保健和科技行业 [1] - 下周三财报发布密集 包括麦当劳公司、T-Mobile美国公司和Shopify公司盘前财报 以及思科系统公司盘后财报 [1] - 下周五以能源行业的关键财报收尾 主要发布公司为安桥公司和TC能源公司 [1]

目标价调整 - 德意志银行将阿斯利康的目标价从11000便士上调至11500便士，上调幅度为500便士 [1]

公司研发进展 - 阿斯利康申报的1类新药注射用AZD1163在中国获批临床，拟开发治疗类风湿关节炎 [1] - AZD1163是一种新型双特异性抗体，可抑制细胞外肽基精氨酸脱亚胺酶（PAD）2和4的活性 [1] - 根据ClinicalTrials官网，阿斯利康正在开展AZD1163治疗类风湿关节炎患者的一项2期临床研究，此次在中国获批临床意味着其在中国的临床研究即将开展 [2] 药物作用机制 - PAD2和PAD4酶在类风湿关节炎患者中负责蛋白质瓜氨酸化 [1] - 在易感个体中，瓜氨酸化蛋白会激活T细胞驱动的事件，促进B细胞成熟与活化，进而产生致病性抗瓜氨酸化蛋白抗体（ACPA） [1] - ACPA与更差的预后相关，常表现为更严重的关节损伤和快速进展的病程 [1] - 在体外实验中，AZD1163能抑制RA患者血清和滑液中存在的蛋白质瓜氨酸化及升高的PAD活性 [1] 临床数据摘要 - 2025 ACR年会首次公布了AZD1163在健康志愿者中的1期研究数据 [2] - 研究表明，AZD1163的暴露量呈剂量比例性增加，皮下给药后最大浓度出现在第10天 [2] - 皮下给药的生物利用度估计为65% [2] - 平均系统清除率为0.15升/天，平均消除半衰期为38天 [2] - 观察到对PAD2/4活性显著且剂量依赖性的抑制，最大抑制率超过95%，证实了靶标结合 [2] - 在AZD1163接受者中，抗药物抗体发生率较低，为6.7% [2] - 不良事件较少，剂量递增耐受性良好 [2] - 研究支持在RA患者中进一步评估每两周给药一次的AZD1163 [2]

中英双边经贸关系基础与高层访问成果 - 英国首相斯塔默于2025年1月28日对中国进行正式访问，这是英国首相时隔8年再次访华 [2] - 访问背景是中英双边货物贸易额达1037亿美元，服务贸易额有望突破300亿美元，双向投资存量近680亿美元 [2] - 访问团队由50余家英国顶尖企业高管和机构代表组成，覆盖金融、能源、制药、创意产业等关键领域 [2] - 双方签署多项贸易投资合作成果文件，并同意年内重启战略对话、经济财金对话等三项高级别机制 [2] 企业层面的具体合作与投资案例 - 泡泡玛特宣布将伦敦定为欧洲总部所在地，未来在英国新增7家线下门店 [1] - 截至2025年6月，泡泡玛特已在欧洲开设18家门店，覆盖英国、法国、德国、意大利等核心市场 [7] - 英国是泡泡玛特旗下IP LABUBU在海外认可度最高的国家之一，英国49%购买泡泡玛特的用户为18至34岁 [7] - 阿斯利康宣布2030年前将在中国追加投资150亿美元（约合1000亿元人民币），重点用于扩大药品制造与研发体系，强化细胞治疗和放射偶联药物领域的研发能力 [8] - 中国市场占阿斯利康全球业务的比重从峰值时的25%降至12%，但中国仍是其全球第二大市场 [8] - 京东集团与英中贸易协会签署战略合作协议，旨在利用京东的电商生态与物流网络助力更多英国品牌触达中国消费者 [4] - 中国储能企业海辰储能计划对英投资2亿英镑，项目将创造300个就业岗位 [4] 中国对英投资的模式转变与区域影响 - 截至2025年7月，英国累计在华设立企业已超过1.3万家，实际投资金额超过350亿美元 [9] - 中国企业对英投资正从传统的资产运营，迈向以深度产业协作为核心的新阶段，聚焦英国西米德兰兹、英格兰东北部与约克郡、苏格兰三大关键区域 [9] - 在西米德兰兹，伦敦电动汽车公司（LEVC）将中国规模化制造优势与当地汽车工程人才结合，助力打造英国的“电池带” [10] - 在英格兰北部，敬业集团对英国钢铁进行持续投资，远景动力在桑德兰建设巨型电池工厂 [10] - 在苏格兰，明阳智能宣布投资15亿英镑建设风机基地，旨在结合当地海上风电资源优势与中国产业链能力 [10] 合作带来的经济效益与就业创造 - 此次访问推动的市场准入突破，预计将在未来五年为英国企业带来约23亿英镑的额外出口机会 [11] - 在本财年前三季度，英国政府已支持了18亿英镑的对华出口 [11] - 作为英国的第三大贸易伙伴，中国直接支撑着约37万个英国就业岗位 [11] 系统性合作与地方层面进展 - 苏州高新区与英中贸易协会签署合作协议，宣布共建“中英经贸合作创新港”，为两国中小企业合作搭建桥梁 [12] - 在深圳前海自贸区，2025年前10个月吸引了59家英国企业投资5.6亿美元，投资领域集中在金融科技和专业服务 [13] - 在苏格兰，对华石油出口在2025年呈现显著增长 [13] 国际舆论与行业观点 - 英国《卫报》援引分析人士观点称，英国企业普遍希望在金融服务、清洁能源、高端制造和教育等领域深化同中国的合作 [5] - 美国彭博社指出，中国正逼近德国，成为英国最大的单一进口来源国，且英国公众对中国产品的认可度持续提升 [5] - 中英商业理事会零售与电商负责人赛琳·唐表示，在英国市场，消费者欢迎任何能够提供高质量和高性价比的优秀品牌 [5] - 汇丰集团主席聂智恒表示，稳固而平衡的英中经贸关系将促进经济增长、就业和投资，惠及两国 [12]

公司战略与投资 - 阿斯利康宣布其史上最大规模的对华投资计划：到2030年将在中国投资超过1000亿元人民币 [2] - 投资将用于扩建研发中心、升级及新建生产基地，以及支持构建英中健康创新生态体系等 [2] - 公司将继续在中国推进创新研发、本土制造与全球出口 [2] 市场地位与运营 - 中国已成为阿斯利康全球第二大市场 [3] - 自1993年进入中国以来，公司已引进了40余款创新药物 [3] - 目前在中国生产的药品出口全球70多个国家和地区 [3] 研发与创新 - 阿斯利康在华研发管线与全球同步率达100% [4] - 中国团队主导着近20项全球临床试验 [4] - 公司已在北京、上海设立两个全球战略研发中心，并计划继续深化在华研发布局 [4] - 公司致力于培养本土研发与临床团队，提升在中国开展临床试验的能力 [4] 合作与生态 - 阿斯利康已与多家中国生物科技企业、研究机构及高校建立伙伴关系，在临床试验与人工智能等领域的合作取得丰硕成果 [4] - 公司认为英中两国企业在绿色转型、人工智能、生命科学等领域拥有广泛共同利益与合作契合点 [5] 政策与营商环境 - 中国在生物科技领域政策支撑和投资力度持续加码，临床试验开展更便利，新产品审批流程更顺畅，知识产权保护更有力，医保支付体系不断改善 [3] - 中国致力于构建更高水平对外开放格局，为跨国企业在华投资提供了强有力的信心 [3] - “健康中国2030”规划纲要目标与公司的全球发展战略高度契合 [3] 可持续发展 - 阿斯利康设定了到2030年实现核心业务碳中和、2045年实现全价值链净零排放的目标 [4] - 公司在中国积极践行绿色运营理念，已经建设绿色智能工厂，致力于实现供应链脱碳 [4] - 公司与医疗机构合作，探索减少医疗系统碳足迹的创新方案 [4] - 中国在绿色能源与可持续发展领域的承诺和行动，为阿斯利康实现自身环境目标提供了强大动力和广阔应用场景 [4]

财报发布信息 - 阿斯利康计划于2月10日盘前发布2025年第四季度及全年业绩 [1] - 市场对第四季度营收的共识预期为157.1亿美元，每股收益的共识预期为2.18美元 [1] 业绩驱动因素 - 核心肿瘤药物（Calquence、Lynparza、Tagrisso、Imfinzi）和糖尿病药物Farxiga/Forxiga预计将推动第四季度销售，其共识预期销售额分别为9.16亿美元、8.81亿美元、18.8亿美元、16.7亿美元和20.1亿美元 [2] - Lynparza由阿斯利康与默克公司合作销售，获批用于卵巢癌、乳腺癌、前列腺癌和胰腺癌四种癌症类型 [3] - 其他药物如哮喘药Fasenra、慢阻肺三联疗法Breztri和狼疮药Saphnelo预计也对销售增长有贡献，关键呼吸药物Symbicort销售额预计增长，其共识预期销售额分别为5.44亿美元和6.96亿美元 [4] - 罕见病药物（如Ultomiris和Strensiq）销售在近期季度显著增长，预计这一趋势在第四季度得以延续 [5] - 合作与联盟收入预计是营收的重要组成部分，联盟收入和合作收入的共识预期分别为9.16亿美元和1.74亿美元 [5] 成本与历史表现 - 预计公司第四季度核心运营成本将上升，主要由于投资于近期产品发布以及启动新临床研究的费用增加 [6] - 在过去四个季度中，公司有三个季度的盈利超出预期，一次未达预期，平均超出幅度为3.81% [7] - 过去一年，阿斯利康股价上涨超过32%，超过行业29%的涨幅 [7] 模型预测与同业比较 - 根据模型预测，阿斯利康此次可能不会实现盈利超预期，因其盈利ESP为-4.59%，最准确预估为每股2.08美元，低于2.18美元的共识预期 [10][11] - 阿斯利康目前的Zacks评级为3（持有） [11] - 其他一些生物制药公司被模型认为更有可能实现盈利超预期，例如Castle Biosciences的盈利ESP为+80.95%，评级为1（强力买入），其股价过去一年上涨超过24% [12] - Moderna的盈利ESP为+3.16%，评级为3（持有），其股价过去一年上涨超过22%，并计划于2月13日发布第四季度业绩 [13]

Datopotamab Deruxtecan (Datroway) 新适应症监管进展 - 美国食品药品监督管理局已接受并授予阿斯利康与第一三共联合开发的抗体偶联药物Datopotamab Deruxtecan用于治疗三阴性乳腺癌的补充生物制品许可申请优先审评资格 [2] - 该sBLA寻求批准Datopotamab Deruxtecan用于治疗不适合PD-1/PD-L1抑制剂治疗的不可切除或转移性三阴性乳腺癌成年患者 [4] - 食品药品监督管理局设定的目标审评行动日期为2026年第二季度 [5] - 该申请得到TROPION-Breast02 III期研究数据支持 数据显示与化疗相比 该药物在总生存期方面取得统计学显著且具有临床意义的改善 并降低了疾病进展或死亡风险 [5] - 与化疗相比 Datopotamab Deruxtecan还实现了更高的客观缓解率和更长的缓解持续时间 [5] - 该药物已在美国基于加速批准途径 用于治疗经EGFR靶向疗法和铂类化疗后进展的局部晚期或转移性EGFR突变非小细胞肺癌成年患者 [8] - 该药物目前已在全球获批用于治疗既往接受过内分泌治疗和化疗的不可切除或转移性HR阳性、HER2阴性乳腺癌成年患者 [4] - 该药物正在全球多项针对肺癌、乳腺癌和尿路上皮癌等癌症的后期研究中进行评估 [8] - 阿斯利康与第一三共自2020年起在全球合作共同开发和商业化该药物 第一三共负责生产和供应 [9] Saphnelo (Anifrolumab) 皮下制剂监管进展 - 食品药品监督管理局就阿斯利康提交的用于治疗系统性红斑狼疮成年患者的Saphnelo皮下制剂生物制品许可申请发出了完整回复函 [3] - 该BLA提交基于III期TULIP-SC研究的中期数据 数据显示其安全性与Saphnelo静脉输注一致 [10] - 公司已提交完整回复函中要求的补充信息 并继续与食品药品监督管理局密切合作以推进审评 更新后申请的监管决定预计在2026年上半年做出 [11] - Saphnelo皮下制剂已于2023年12月获得欧盟委员会批准 用于治疗中度至重度系统性红斑狼疮成年患者 [11] - Saphnelo目前在全球包括美国、欧盟和日本以静脉输注形式上市 用于治疗中度至重度系统性红斑狼疮 [3] 公司股价表现与行业比较 - 过去一年 阿斯利康股价上涨29.9% 同期行业涨幅为29.1% [6]