投资地域偏好转变 - 美国和亚洲的富裕投资者取消了今年投资美国对冲基金的计划 同时增加了对欧洲和中东市场的配置 [1] - 去年表示将投资美国对冲基金的配置者中 有一半已放弃这些计划 [1] - 美国和亚洲投资者引领了向欧洲和中东对冲基金的投资转移 这些地区近年来吸引了多家全球对冲基金在阿布扎比和迪拜设立分支机构 [2] 配置规模与资金流向 - 美国银行调查涵盖263名受访者 代表约8400亿美元的行业资金 [2] - 与去年第四季度的调查相比 近期调查显示欧洲配置超出预期8% [2] - 养老基金、主权财富基金和家族办公室等机构今年迄今已向对冲基金投入370亿美元 这是该行业自2016年以来最大的新增资金流入 [3] 投资工具与条款 - 管理规模超过100亿美元的大型机构偏好使用独立管理账户进行交易 这是为单一配置者设立的特殊投资工具 [3] - 对冲基金的资金锁定期限差异很大 从一天到长达五年不等 [3] 公开市场资金流动 - 资金近期回流美国股票基金 EPFR追踪的周度资金流入在上周达到近580亿美元的年内新高 [4]

Can’t we all just get along? Dynasty Financial Partners announced a minority stake in a massive new RIA with $129 billion in client assets that recently broke away from Merrill Lynch. It’s one of the largest deals in recent memory and will add some 160 financial advisors to the Dynasty platform, according to a Form ADV. It’s the latest example of the breakaway movement that has lured thousands of advisors and advisory teams away from wirehouses and into the independent channel. The blockbuster move has a ...

A September to remember for equities, which has seen all four major U.S. equity benchmarks notch record highs, is giving U.S. investors an excuse to exit their winners and seek the sureties of diversification, per a new note from Bank of America  (BAC) . On Wednesday, BofA Securities said that individual large cap stocks saw net outflows of $5.2 billion, the largest weekly outflows since Oct. 2024. Clients of the bank were "net sellers of U.S. equities for the second straight week." Hedge funds, instituti ...

美股估值水平 - 标普500指数交易价格处于具有统计意义的高位 美国银行追踪的20项内部指标中有19项表明此点 其中4项指标达到历史最高水平 [1] - 标普500指数的12个月预期市盈率达到22.9倍的高位 本世纪仅有两次突破此水平 分别为互联网泡沫破裂时期和2020年夏天疫情反弹期间 [2] - 从股市市值与GDP比率或各种市盈率指标看 标普500指数从未如此昂贵 [4] 高估值合理性分析 - 当前指数成分股具有更低的财务杠杆 更低的盈利波动性 更高的效率以及更稳定的利润率 这些内在特质有助于支撑高估值 [1] - 指数与上世纪80年代、90年代和21世纪初相比发生显著变化 当前市盈率或应被视为新常态 而非期待市场回归过去模式 [1] - 在美联储降息背景下 更为优质的指数成分股更有望取得成功 [4] 市场表现与前景 - 标普500指数较4月8日的低点飙升逾30% [1] - 标普500指数已连续108个交易日跌幅未超过2% 这是自2024年7月以来持续时间最长的一次 [1] - 销售额、盈利和GDP增长将解决高市盈率看似站不住脚的局面 证明其合理性 [4] - 主要地区处于宽松财政政策模式 且美联储在企业利润持续扩大和加速增长的背景下降息 繁荣出现并不难 [5] - 2026年出现繁荣的“尾部”可能性比出现滞胀或衰退的可能性更高 [5]

Rubicon Carbon Chairwoman, Former Bank of America Vice Chair Anne Finucane speaks with Bloomberg's Paul Sweeney and Tom Keene at the Bloomberg Global Forum about transition finance and global outlook. ...

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. Merrill Lynch is accusing Dynasty Financial Partners, Charles Schwab and a host of former advisors of running a “premeditated corporate raid” by luring a large, institutional-focused team out of the wirehouse to form a $129 billion RIA. In the suit filed Tuesday afternoon in Georgia federal court, Merrill accused numerous principals of the wirehouse’s Atlanta-based Global Corporate and Institution ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年8月中债登和上清所托管数据显示，银行间杠杆率环比微升但低于往年同期，债券总托管规模环比增加，各券种和机构表现分化，商业银行增配国债政金债，广义基金增持地方债，同业存单延续净偿还 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 银行间杠杆率：环比微升，低于往年同期 - 8月末银行间市场杠杆率为106.88%，较上月末上升0.07pct，总体低于历年同期 [1][10] 托管数据总览 - 2025年8月，中债登、上清所债券总托管规模174.54万亿元，环比增加15060亿元，中债登环比增加15382亿元、上清所环比减少322亿元 [2][12] - 分券种看，国债、地方政府债、政策性银行债、中期票据贡献增量，企业债、短融超短融、定向工具、同业存单贡献减量 [12] 分券种：国债净融资增长，同业存单延续净偿还 利率债：商业银行增持国债、政策性银行债 - 2025年8月，国债托管规模环比增加8261亿元，商业银行增持，广义基金减持 [14] - 政策性银行债托管规模环比增加4438亿元，商业银行增持，广义基金、证券公司亦增持，境外机构小幅减持 [14] - 地方政府债托管规模环比增加5172亿元，广义基金增持，商业银行减持 [14] 信用债：商业银行继续增持中票 - 2025年8月，企业债托管规模环比减少353亿元，各机构基本均减持 [27] - 中期票据托管规模环比增加1044亿元，商业银行增持，广义基金亦增持，证券公司减持 [27] - 短融托管规模环比减少352亿元，广义基金、商业银行减持，境外机构亦减持 [27] - 超短融托管规模环比减少109亿元，广义基金增持，商业银行减持 [27] 同业存单：机构延续被动减持 - 2025年8月，同业存单托管规模环比减少3556亿元，各机构均减持，广义基金、商业银行为主要减持机构 [45] 分机构：商业银行增配国债政金债，广义基金增持地方债 - 商业银行主要券种托管规模环比增加11530亿元，增持利率债、信用债，减持同业存单 [4][50] - 广义基金主要券种托管规模环比减少1723亿元，增持利率债，减持信用债、同业存单 [4][50] - 境外机构主要券种托管规模环比减少988亿元，减持利率债、信用债、同业存单 [4][54] - 保险机构主要券种托管规模环比增加432亿元，增持利率债，减持信用债、同业存单 [4][54] - 证券公司主要券种托管规模环比减少20亿元，增持利率债，减持信用债、同业存单 [4][54] - 信用社主要券种托管规模环比增加119亿元，增持利率债、信用债，减持同业存单 [5][55]

Merrill Lynch filed a lawsuit against Charles Schwab, Dynasty Financial Partners, and a group of former Merrill Lynch financial advisors that oversaw $129 billion in assets, accusing the defendants of conspiring to "poach†its business, advisors, and support staff. ...

资金援助公告 - 非营利小企业贷款机构LiftFund宣布获得美国银行一项重大资金承诺，用于支持德克萨斯州希尔地区近期遭受毁灭性洪灾的小企业复苏 [1] - 美国银行的贡献包括100万美元的贷款资本和额外的10万美元用于LiftFund的救灾运营，这使得LiftFund救灾资金总额超过500万美元 [1] - 此项关键投资是在联邦紧急事务管理局和灾难失业援助的申请截止后进行的，旨在为小企业长期复苏提供持续的资金渠道 [2] 贷款项目细节 - LiftFund提供的救灾贷款为0%利率，面向所有被德克萨斯州宣布为灾区的县份的小企业开放，这些县包括Bandera, Coke, Comal等15个 [3] - 受希尔地区洪灾影响的小企业主可通过访问项目网站或拨打888-215-2373申请，0%利率贷款在资金可用期间将持续开放申请 [5] 合作方声明与支持 - LiftFund总裁兼首席执行官表示，美国银行的支持是对社区的坚定承诺，确保了作为当地经济支柱的小企业主在其它援助渠道关闭时能获得关键的最后阶段资源 [4] - 美国银行圣安东尼奥分行代表强调，小企业是希尔地区经济未来的重要组成部分，作为美国头号小企业贷款机构，通过LiftFund等合作伙伴提供资金渠道至关重要 [5] - 额外的10万美元运营资金对于LiftFund维持足够人手以提供实地技术援助和承销服务至关重要，确保了资金分配的质量和问责制 [4] 机构背景信息 - LiftFund是美国最受信赖和经验丰富的非营利小企业贷款机构之一，30多年来通过提供负责任贷款、管理有影响力的赠款项目及提供金融教育，创造了数十亿美元的经济影响 [6] - 美国银行是世界领先的金融机构之一，为美国约6900万消费者和小企业客户提供服务，拥有约3700个零售金融中心和约15000台ATM机，并为约400万小企业家庭提供行业领先的支持 [7]

投资评级与价格目标 - TD Cowen维持对公司的买入评级并设定54美元的价格目标 [1] - 评级依据是公司积极的盈利预测以及净利息收入和费用增长的潜力 [1] 盈利前景与近期动态 - 公司首席财务官在近期投资者会议上提供了“一致至有利的近期盈利更新” [2] - 即将举行的投资者日（15年来首次）被视为管理层缩小相对估值差距的机会 [2] 公司业务概览 - 公司是一家金融控股公司 提供储蓄账户 存款 财富与现金管理 投资基金 网上银行等多种金融产品和服务 [3]