OpenTable咨询委员会任命 - OpenTable宣布任命Chris DeSaye和Chef Erick Williams加入其咨询委员会[1] - DeSaye是José Andrés Group的首席技术官，Williams是Virtue Hospitality Group的厨师兼所有者[1] - DeSaye和Williams将与OpenTable的领导团队密切合作，为餐厅提供战略指导，帮助餐厅蓬勃发展[1] Chris DeSaye - DeSaye是经验丰富的技术高管，曾在Hillstone Restaurant Group担任首席信息官[3] - DeSaye表示OpenTable在餐饮行业中拥有长期的先发优势，现在正致力于发展业务工具包，帮助餐厅蓬勃发展[4] Chef Erick Williams - Williams是James Beard Foundation奖获奖厨师，创立了Virtue Hospitality Group，致力于支持餐饮工作者[4] - Williams表示很荣幸加入OpenTable的咨询委员会，希望与公司共同塑造餐饮业的未来[5]

Booking Holdings - Booking Holdings和The Trade Desk都是优秀的长期投资对象[2][15] - Booking Holdings在旅游行业占据重要地位，通过第三方预订服务帮助旅行者节省成本[4] - Booking Holdings的商业模式优秀，几乎没有物理基础设施需求，资本支出占收入的比例很低[5] - Booking Holdings的自由现金流边际为33%，公司通过股票回购将现金返还给股东[7] - Booking Holdings通过股票回购减少流通股数量，提高每股收益和股价，为长期投资者提供保护[9] The Trade Desk - The Trade Desk是一个成长迅速的公司，广告行业的发展将给其带来巨大机会[11] - The Trade Desk的业务模式优秀，自2019年以来广告主在其平台上的支出增长迅速[12] - The Trade Desk通过股票回购计划回购股票，展示了公司的稳健财务状况[13] - The Trade Desk的高估值反映了其优秀的商业模式和扩张机会，投资者可以通过分批购买股票来降低风险[14]

文章核心观点 - Booking Holdings是在线旅游代理商（OTA）市场最大参与者，其在欧洲市场的主导地位和向商户模式的转变推动了利润率增长，虽面临监管挑战，但凭借强劲现金流、资产负债表和股票回购计划，是有吸引力的长期投资选择 [2][20] 投资论点 - Booking Holdings是OTA市场最大参与者，在欧洲市场占主导地位，向商户模式的转变和战略收购将推动未来盈利增长，战略重点是扩大客户群并利用网络效应进一步拓展业务 [2][3] 核心增长：向商户模式转变 - 公司战略是增加商户模式业务占比，商户模式可提升营收增长，因公司能决定与消费者的付款条款，还能促进忠诚度计划和捆绑销售，推动进入B2B领域 [3][4] - “Connected Trip”模式有望在2024年大规模推广，涵盖住宿、航空、体验和旅游保险等业务，也将推动B2B销售 [5] - 商户模式虽带来更高运营风险，但公司运营的折扣OTA Priceline可缓解库存过时问题，其“Price Breakers”计划提供大幅折扣 [6] - 采用商户模式可缩短现金转换周期，降低营运资金，提高流动性，抵消持有易过期库存的风险 [7] 体验经济 - 公司拥有在线餐厅预订服务OpenTable，该领域竞争尚处于初期，主要竞争对手是美国运通的Resy和TripAdvisor的TheFork [8] - OpenTable每年接待16亿食客，拥有一系列B2B功能，全球有超6万家餐厅入驻，每月用户超1.34亿，远超竞争对手 [9] - 公司非酒店住宿业务悄然扩张，2023年33%的间夜来自替代住宿，美国市场供应端表现强劲，虽面临市场份额竞争挑战，但预计2024年该领域将实现高于核心业务的增长 [10] 风险 - 公司和EXPE因在欧洲使用“价格平价”协议受到审查，西班牙反垄断机构在2023年底对公司罚款5亿欧元，意大利反垄断机构在2024年3月展开调查 [11] - 欧洲数字市场法案（DMA）要求公司注册为“潜在守门人”，需与竞争对手共享数据，可能削弱其信息不对称带来的竞争优势，还可能影响商户模式和现有代理业务的利润率 [11] 财务状况 - 公司预计2024年底财务状况将比2019年有显著改善，而EXPE预计上半年仍有困难，下半年加速增长 [12] - 公司预计2024年营收增长8%或每股收益增长约15%，尽管广告支出预计增加10 - 15%，但由于向商户模式的持续转变，EBITDA增长将快于营收 [13] - 公司2023年平均总预订利润率为14.2%，净利润率为20.1%，远高于EXPE的5.4%，这与非美国酒店市场的分散程度有关，且2019年以来公司预订的机票总数增长400%，但这一增长动力将在2025年减弱 [13][14] - 公司2023年底现金超过120亿美元，总债务较高，但保持A - 评级和有利的利率，利息覆盖率为7.1，新的净杠杆目标为1.0倍，总杠杆目标为2倍，旨在保持信用评级并提高股东回报能力 [15] - 公司预计2024年固定成本（可能是广告和支持商户支出的基础设施变更）将增长10 - 15%，预计2025年将看到支出的全部收益，2023年资本回报率为57.9%，预计将有并购活动 [16] - 公司可能利用现金储备进行更大规模的收购，目标地区可能是亚太地区或美国 [17] - 公司2023年自由现金流同比增长13%至70亿美元，预计向商户模式转变将推动自由现金流进一步增长，但西班牙监管机构的罚款可能影响第一季度业绩 [18] - 公司2023年回购了价值100亿美元的股票，股份数量同比减少9.5%，并首次开始支付股息，季度股息为每股8.75美元，股息收益率为1.00%，预计到2026年股份总数将再减少约11%，回购授权仍有140亿美元 [19] 结论 - 尽管面临监管挑战和欧洲市场成熟问题，但公司强劲的自由现金流、资产负债表和股票回购计划使其成为有吸引力的长期投资，如果能利用自身优势在美洲市场获得份额或进一步渗透亚洲市场，有望实现长期盈利增长 [20]

MercadoLibre - MercadoLibre是被称为拉丁版亚马逊的电商公司，近年来发展成为金融科技巨头[5] - MercadoLibre的股价和营收均有显著增长，受益于COVID-19和线上零售转型[7] - MELI的在线市场类似于eBay，提供整合的支付系统、广告和物流服务[8] - MELI在2023年Q4营收增长42%，但EPS低于分析师预期，导致股价下跌[12] - MELI的经营现金流增长稳定，未来预计继续增长，股价估值相对较低[16] - 预计MELI未来三年每年增长率约为15%，股价目标为2026年底2880美元[19] Booking.com - Booking.com受益于旅游业复苏，2023年EPS增长52%，预计未来增长仍强劲[25] - Booking.com股价受中东冲突影响下跌，但公司规模庞大，有望继续增长[30] - 预计Booking.com未来三年每年EPS增长率约为16%，股价目标为2026年底5875美元[31] 市场趋势 - 2024年开始强劲，主要指数年初涨幅接近10%[1] - 美国大选年份，标普500指数平均年回报率为11.28%，83%的年份为正收益[2] - 目前市场上一些股票估值较高，如S&P 500、Nvidia、Meta Platforms、Microsoft和Costco[3] - 美国大选年份通常为股市带来正收益，2024年有望成为较好的一年[34] 行业趋势 - MercadoLibre和Booking.com受益于强劲的行业趋势和消费者需求，未来增长潜力巨大[36]

Agoda合作与推广 - Agoda与台北市政府合作成为世界大师运动会的官方住宿合作伙伴[1] - Agoda为世界大师运动会提供专门的预订页面，简化参赛者和游客的住宿搜索[2] - Agoda将在其Facebook页面和旅行指南上推广世界大师运动会，并提供住宿折扣以支持合作[3] Booking Holdings合作与客户增长 - Booking Holdings通过扩大合作伙伴关系和强大的在线旅行预订服务，助力客户增长[4] - Booking Holdings通过合作扩大客户群，利用全球旅游和在线旅行预订市场的增长机会[7] - BKNG在这些有前景的市场中巩固前景，有望推动整体营收表现[10] 行业市场预测 - 全球旅游和旅游市场预计在2024年达到9273亿美元，到2028年将达到1.06万亿美元[8] - 在线旅行预订市场预计到2030年将达到1.18万亿美元[9] 公司合作与竞争地位 - Priceline与Amadeus长期合作以增强其航空分销和IT能力[6] - Agoda最近与DBS合作推出奖励积分兑换系统，为香港客户提供便利[5] - BKNG通过与竞争对手合作，加强在旅游市场中的竞争地位[12] 行业创新与合作 - Tripadvisor推出了基于人类见解的AI旅行行程生成器，Airbnb推出了新的特殊情况政策，Expedia与澳大利亚旅游机构合作以提升旅行者体验[13]

行业趋势 - 4月来临，因消费者支出强劲和旅游需求积压，度假预订量飙升，预计未来几个月旅游量将显著增加，64%的美国人计划在初春出行，人均预计花费超1750美元 [1] - 2024年至今，投资于主要航空公司、在线旅行社和酒店公司的美国全球航空ETF（JETS）涨幅超11%，超过标准普尔500指数10%的涨幅 [2] Avis Budget Group（CAR） - 该公司管理层在第四季度面临高利率和二手车价格疲软的困境，第四季度业绩不佳，营收28亿美元与去年持平，调整后每股收益同比下降30%至7.10美元 [3] - 行业分析师乐观预计，随着利率下降，该公司将成为旅游消费复苏的主要受益者，美国银行首次覆盖并给出170美元的看涨目标价 [4] - 该公司股价年初至今下跌30%，提供了有吸引力的切入点，其股价相对于同行有大幅折扣，基于分析师平均目标价177.50美元，有40%的上涨潜力 [5] Booking Holdings（BKNG） - 作为全球领先的在线旅游服务提供商，拥有Booking.com、Priceline等多个旅游品牌，盈利能力强 [6][7] - 第四季度，其总旅游预订量同比增长16%，营收增长18%至48亿美元，非GAAP每股收益跃升29%至32.00美元，董事会首次推出每股8.75美元的季度股息 [8] - 未来，公司优先考虑垂直整合、扩展Genius忠诚度计划和进一步整合人工智能，分析师预计未来三年将持续实现两位数的盈利增长 [9] - 年初至今，该公司股票回报率为3%，股价为远期收益的20.7倍和过去销售额的6.2倍，分析师预测12个月目标价为3950美元，意味着较当前水平有10%的上涨空间 [10] Expedia Group（EXPE） - 该公司运营Expedia.com、Hotels.com等多个平台，2023年通过减少长期债务和增强现金流收官，但CEO意外更换影响了财务结果，导致股价抛售 [11][12] - 第四季度业绩稳健，营收同比增长10%至29亿美元，调整后每股收益同比跃升37%至1.72美元，得益于企业对企业业务的强劲增长 [13] - 公司战略聚焦于商户模式，通过合作利用技术推广旅游套餐，其强大的品牌组合、全球影响力和对效率提升的承诺使其能够利用旅游需求的复苏 [14] - 年初至今，该公司股价下跌近12%，股票更具价值，市盈率为14.7，市销率为1.5，华尔街分析师给出12个月目标价157.50美元，暗示有14%的上涨潜力 [15]

文章核心观点 - 建议考虑Booking Holdings公司股票，因其有望在即将发布的财报中延续盈利超预期的势头 [1] 公司盈利表现 - 公司在盈利预测方面表现出色，近两个季度平均盈利超预期幅度为7.12% [2] - 上一季度公司每股收益32美元，高于Zacks共识预期的29.72美元，超预期幅度为7.67% [3] - 前一季度公司预期每股收益67.86美元，实际为72.32美元，超预期幅度为6.57% [3] 盈利预测指标 - 近期对公司的盈利预测上调，Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正，结合其良好的Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [4] - 盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，最准确估计与变化相关 [6] - 分析师在财报发布前修正估计，可能掌握更准确的最新信息 [7] - 公司目前盈利ESP为+10.46%，表明分析师近期看好公司盈利前景，结合Zacks排名3（持有），可能再次实现盈利超预期 [8] 盈利ESP的影响 - 盈利ESP为负会降低该指标的预测能力，但负值并不意味着股票盈利未达预期 [9] - 许多公司盈利超预期并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能保持稳定 [10] 投资建议 - 季度财报发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器在财报发布前筛选买卖股票 [11]

文章核心观点 Booking Holdings宣布将公布2024年第一季度财务结果并召开电话会议 [1][2] 公司信息 - 公司是全球领先的在线旅游及相关服务提供商 [3] - 通过Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable五个面向消费者的品牌，为220多个国家和地区的消费者和当地合作伙伴提供服务 [3] - 公司使命是让每个人更轻松地体验世界 [3] 财务结果安排 - 公司将于5月2日周四下午4点左右在投资者关系网站ir.bookingholdings.com发布2024年第一季度财务结果 [2] - 公司将于5月2日周四下午4点30分召开电话会议讨论2024年第一季度财务结果，会议将在ir.bookingholdings.com进行网络直播，音频可在网站上回放7天 [1]

Kobus Louw/E+ via Getty Images If you're a concentrated investor like me, you'd want to pick the industry leader, rather than gain unnecessary exposure to lower-quality names. Booking Holdings (NASDAQ:BKNG) is one of the most prominent names in the online travel market, which I view as an attractive way to capitalize on the ever-growing demand for experiences, as the world's GDP continues to rise and people's desire for travel never ends. Is Booking the best horse to pick in this race? Let's find out. O ...

文章核心观点 意大利竞争管理局（AGCM）和意大利金融警察特别反垄断部门对Booking.com（Italia）展开反垄断调查，聚焦其是否滥用在线中介和预订服务市场主导地位 [1][2][3] 调查相关情况 - 调查于3月21日对Booking.com（Italia）办公场所进行检查 [1] - 调查聚焦Booking.com滥用市场主导地位的指控，其策略可能减少意大利酒店在线销售渠道定价自由，对在线酒店中介和预订服务市场产生排他性影响 [3][4] - 调查关注Booking.com的Preferred Partner Program及其Preferred Plus扩展项目，该项目让合作酒店在搜索结果中更突出，但要求更高佣金，并承诺Booking.com上价格不高于酒店官网或其他在线旅行社平台 [5] - AGCM称Booking.com会监控合作酒店在其他在线渠道价格，并有权在未经酒店同意情况下进行折扣调整，使平台价格与其他地方最低价一致 [6] - 该策略可能阻碍在线酒店中介和预订服务市场有效竞争，损害其他在线旅行社、酒店和消费者利益，导致价格升高和选择减少 [7] 其他行动 - 7月AGCM对eToro Europe处以130万欧元（约140万美元）罚款，因其调查发现eToro误导消费者关于服务定价 [8] - 7月AGCM结束对几家能源集团调查，未实施制裁，称这些公司已采取行动解决竞争问题 [9]