智通财经APP获悉，有媒体在周四援引知情人士透露的消息报道称，全球石油与天然气巨头沙特阿美 (ARMCO)非常接近达成协议，从美国资管巨头贝莱德(BLK.US)牵头并领导的大型金融财团筹集大约 100亿美元资金，主要用于投资沙特阿美位于贾富拉(Jafurah)超大型天然气项目的基础设施，还将用于 其他的非石油类型基础设施项目。 对于全球能源版图而言，随着各国寻求比石油和煤炭更清洁的能源替代品，天然气资源，尤其是液化天 然气(LNG)的资源重要性可谓逐渐超过石油体系。尤其是对于AI数据中心而言，同属清洁能源属性且更 加高效能源范畴的天然气，未来几年将是数据中心无比庞大电力系统的核心重要能源之一。 在一些华尔街分析师看来，人工智能训练/推理系统乃驱动天然气能源需求增长的重要因素。谷歌、微 软以及亚马逊AWS等大型数据中心对于天然气等清洁能源的近年来无比强劲需求，主要在于全球，尤 其是欧洲发达国家脱碳化大趋势之下，聚焦于清洁属性的风电、地热等可再生资源，以及同属清洁能源 属性且更加高效的能源——天然气。 此外，这笔沙特阿美面向贾富拉(Jafurah)天然气项目基础设施的约100亿美元融资既是能源领域筹资举 措，也是 ...

巴拿马港口交易背景 - 香港长和集团计划将旗下43个海外港口资产（包括巴拿马运河两端港口）出售给美国贝莱德财团 [5] - 中国政府要求国企中远海运（COSCO）必须入股该交易，否则将采取措施阻止 [1][5] - 巴拿马运河承担全球6%海运贸易量，其中中国商船货运量占比达21% [5] 交易的战略意义 - 巴拿马运河两端港口（科隆港和巴尔博亚港）拥有至2047年的特许经营权，是控制运河物流的关键节点 [5] - 美国财团收购意图被解读为"以商业手段强化对战略航道的控制" [7] - 中国约22.7%进出口货物依赖巴拿马运河，担忧美国控制后可能对中国商船实施隐性限制 [9] 中方的战略布局 - 中远海运目前在拉美已布局秘鲁钱凯港等关键节点，入股巴拿马港口可形成"东西合围"物流网络 [7] - 中远海运全球运营39个港口375个泊位，入股将强化中国在拉美物流节点 [12] - 秘鲁钱凯港建成后使海运时间缩短10天，物流成本降低20%以上，巴拿马港口加入将进一步优化中拉贸易路线 [15] 交易各方博弈 - 长和集团作为香港上市公司，其出售决策本属商业行为，但涉及战略要地触发中美地缘政治博弈 [9] - 巴拿马政府审计部门质疑长和集团续约港口合同时存在违规，可能要求重新招标运营权 [19] - 中国通过反垄断调查等手段迫使长和集团表态"交易必须合规"，为中远入股争取谈判空间 [19] 潜在影响 - 中远入股将打破美国对巴拿马运河潜在控制，确保"一带一路"物流通道安全 [21] - 整合长和全球港口网络（覆盖23国43个码头）可构建横跨太平洋、大西洋的运输体系 [21] - 可能引发连锁反应，与地中海航运公司（MSC）在欧洲、东南亚港口展开合作 [21] - 巴西、秘鲁推进的"两洋铁路"项目若与中远港口网络结合，可能改变全球贸易格局 [23]

贝莱德集团2025年下半年投资展望 中国经济展望 - 上半年中国出口数据好于预期，6月出口同比增长5.8%，但下半年压力增大 [3] - 房地产市场自4月以来再度转弱，成交价格呈下降趋势，餐饮相关消费出现疲软 [3] - 部分公共支出的调整对长期经济结构改善有利，但短期内会对需求形成压力 [3] - 企业层面表现出强劲的适应能力和产品创新，宏观调控、行业监管和对外政策出现积极变化 [3] - 下半年政策预期逐步升温，重点或落在9月底及以后，名义利率已大幅下降但真实利率仍偏高 [3] 资产配置策略 - 在当前低利率环境下，仍然看好中国市场"股债双牛"的趋势，更偏重于权益市场 [3] - 建议组合以股票为核心配置，利率债作为稳定器，信用债保持中性 [3] - 股票投资逻辑偏向分析现金流价值，关注高股息、强自由现金流企业 [4] - 广义消费行业如汽车、电子、家电等在政策推动下显现良好现金流能力 [4] - 传统高增长板块如AI、医药、银发经济具备远期估值预期和增长空间 [4] - 黄金作为"资产配置对冲工具"的重要性将持续增强 [4] - 美股短期胜率较高，AI领域二季报有望超预期，大型科技公司资本开支强劲 [4] A股市场展望 - 国家对经济发展的重视程度明显加强，刺激消费、"反内卷"等政策改善上市公司盈利压力 [6] - 监管对资本市场尤其呵护，宏观环境、企业盈利和监管态度均较积极 [6] - 港股潜在机会在恒生科技板块和传统经济中的优质企业，后者估值仍处于低位 [6] 行业投资机会 - AI在下半年存在很多投资机会，国产高端半导体制造设备可能实现突破 [7] - 高端装备材料方面，下游客户正加速材料和设备的国产化 [7] 债券市场展望 - 当前债市出现"资产荒"，期限利差和信用利差持续压缩，估值处于高位 [7] - 央行仍将维持流动性宽松，收益中枢仍是下行趋势，政策基调利多债市 [7]

融资动态 - 沙特阿美接近达成协议 有望从贝莱德主导的财团获得约100亿美元融资 [1] - 潜在资金将用于投资位于Jafurah的天然气项目 [1]

投资规模与主体 - 贝莱德牵头集团投资沙特阿美贾富拉基础设施项目金额达100亿美元 [1] 项目参与方 - 投资集团由贝莱德牵头 [1] - 项目主体为沙特阿美贾富拉基础设施项目 [1] 项目属性 - 投资项目属于基础设施类别 [1]

债市表现分析 - 7月以来债市维持震荡盘整行情 收益率整体上探 10年期国债收益率上行1BP至1 66% [1][2] - 大部分业内专家对后市不悲观 认为债市仍处"顺风"环境 经济基本面和资金面构成支撑 [2] - 6月出口同比增长5 8% 但"抢出口"动能后续可能减弱 出口高增长不可持续 [2] 货币政策展望 - 贝莱德经济学家认为货币政策宽松空间犹存 预计利率和准备金率近期保持基本稳定 但调整尚未到位 [2] - 当前真实利率仍然偏高 下调存款准备金率可缓解存款利率下行空间约束 [2] - 央行态度被解读为宽松 对市场持续呵护 地缘政治和经济"强预期弱现实"决定货币宽松难改变 [2] 投资策略建议 - 单一策略超额回报有限 建议采用多策略组合 包括交易策略 结构性策略 一二级市场套利和衍生品套息 [3] - 10年期国债收益率已提前反映约30个基点的降息预期 利率债长期持有仍具稳定回报 可对冲股票波动 [3] - 信用债信用利差处于历史低位 估值偏贵 建议中性配置 可通过利率债加股票组合模拟信用债敞口 [3] - 建议组合配置以股票为核心 利率债作为稳定器 对信用债保持中性 [3]

个人背景 - 拥有金融市场营销学士学位、CFP资格认证及金融服务MBA学位 [1] - 2003年进入金融行业 在私人银行领域服务客户五年 [1] - 2016年放弃传统职业 举家环游北美和中美洲九国 并在哥斯达黎加停留三个月 [1] 职业转型 - 2017年退出金融行业 转向个人理财教育领域 [1] - 创立Dividend Stocks Rock投资组合管理平台 同时运营The Dividend Guy Blog和The Dividend Monk两大投资教育网站 [1] - 核心目标是通过投资知识普及帮助大众改善财务状况 [1] 内容创作 - 采用在线教育模式传播投资理念 重点关注股息投资策略 [1] - 职业转型动机源于追求家庭时间自由与个人价值实现 [1]

Blackrock Q2 2025业绩 - 公司Q2 2025财报于7月15日发布 尽管盈利未达预期 但营收和每股收益(EPS)均实现强劲增长 并预计全年增速将达到两位数[1] TQP Research背景 - 研究团队由一名注册会计师(CPA)领导 在结构化金融、资本市场和信用风险领域拥有多年经验[2] - 采用价值导向的投资策略 重点关注符合巴菲特、查理芒格等推崇的长期成功标准的公司[2] - 主要研究领域为各行业的微型股和小型股投资机会[2]

公司表现对比 - State Street Q2每股收益2 53美元 超出预期7 同比增长17 营收达34 4亿美元创纪录 同比增长8 超出预期[4] - BlackRock Q2每股收益12 05美元 超出预期12 同比增长16 但营收54 2亿美元略低于预期 尽管同比增长13[6] - State Street费用收入增长12 外汇交易量激增27 BlackRock实现7有机基础费用增长及6500亿美元净流入[5][7] 业务亮点 - State Street以托管和ETF服务见长 BlackRock侧重技术及数据分析 拥有ALADDIN平台[2] - State Street季度股息提升11至0 84美元/股 股息收益率2 98 高于BlackRock的1 99及行业平均1 97[11] - BlackRock资产管理规模达12 53万亿美元 全球首家突破12万亿 State Street AUM增长17至5 1万亿美元[10] 估值比较 - State Street远期市盈率仅10 5倍 显著低于BlackRock的22 5倍及标普500的24 1倍[13] - State Street获Zacks评级"强力买入" BlackRock为"买入" 前者股息和估值更具吸引力[15] 市场表现 - 两家公司年初至今涨幅超4 过去一年涨幅超20 财报发布后出现部分获利了结[14]

财务表现 - 公司第二季度2025年营收同比增长13%至54.2亿美元，超出市场预期的53.4亿美元 [1] - 调整后营业利润增长12%至20.9亿美元，调整后每股收益增长16%至12.05美元，高于预期的10.80美元 [1] - 股票价格在发布日上涨2.95%至1078.40美元 [5] 分析师观点 - 高盛维持买入评级，将目标价从1115美元上调至1163美元，预计公司能实现6%-7%的有机基础费用增长 [2] - 分析师认为随着业务规模扩大，公司有望实现高40%的营业利润率，支持中期每股收益两位数增长 [2] - Keefe Bruyette & Woods指出业绩超预期主要来自非经营性收入，但重申跑赢大盘评级 [3] - Keefe分析师因投资咨询基础费用下降和薪酬支出增加而下调预期，目标价从1260美元降至1215美元 [4] - 摩根大通将目标价从1018美元上调至1093美元 [4] 业务发展 - 公司完成HPS收购后，计划在未来中期执行其私募市场战略，另类投资将成为关键增长动力 [5] - 分析师认为另类投资业务有助于缓解日益成熟的股票ETF业务 [5] - 预计下半年2025年利润率约为44.5%，低于买方预期 [2]