基金业绩概览 - Baron Health Care Fund在2025年第三季度上涨5.39%，其基准Russell 3000 Health Care Index上涨5.05%，同期Russell 3000 Index上涨8.18% [1] - 基金业绩与基准相似，稳健的个股选择主要被活跃的子行业配置和在上涨市场中的现金持仓带来的负面影响所抵消 [1] 波士顿科学公司表现 - 波士顿科学公司是一家在全球范围内制造用于广泛介入医学专业的医疗设备的公司 [3] - 公司股价在季度内下跌，原因是在治疗心律失常的脉冲场消融领域竞争加剧，主要竞争对手包括美敦力、强生和雅培 [3] - 公司2025年第三季度合并营收达到50.65亿美元，较2024年同期增长20.3% [4] - 截至2025年11月3日，公司股价报收98.59美元，市值达1461.54亿美元，其一个月回报率为2.81%，52周涨幅为15.26% [2] 波士顿科学公司业务与前景 - 公司继续良好执行，特别是在其Watchman设备和脉冲场消融产品方面 [3] - 尽管面临竞争，公司仍被认为是一个强大的复合增长者，通过成本管控和每年超过50个基点的运营利润率扩张，其两位数的每股收益增长前景使其在大盘医疗设备领域具有吸引力 [3] - 在2025年第二季度末，有100只对冲基金投资组合持有该公司股票，而前一季度为108只 [4]

根据您提供的财报关键点，以下是严格按照要求进行的主题分组： 净销售额表现 - 2025年第三季度净销售额为50.65亿美元，较2024年同期的42.09亿美元增长8.55亿美元，增幅20.3%[146] - 2025年第三季度运营净销售额增长19.4%，其中有机增长贡献15.3%，收购贡献420个基点[146] - 2025年第三季度外汇波动对净销售额产生90个基点的正面影响[146] - 2025年前九个月净销售额为147.88亿美元，较2024年同期的121.86亿美元增长26.02亿美元，增幅21.4%[149] - 2025年前九个月运营净销售额增长21.0%，其中有机增长贡献16.9%，收购贡献410个基点[149] - 2025年第三季度净销售额为50.65亿美元，同比增长20.3%；前九个月净销售额为147.88亿美元，同比增长21.4%[154] 归属于普通股股东的净收入 - 2025年第三季度报告归属于普通股股东的净收入为7.55亿美元，或每股摊薄收益0.51美元[146] - 2025年第三季度调整后归属于普通股股东的净收入为11.24亿美元，或每股摊薄收益0.75美元[146] - 2025年前九个月报告归属于普通股股东的净收入为22.26亿美元，或每股摊薄收益1.49美元[149] - 2025年前九个月调整后归属于普通股股东的净收入为33.72亿美元，或每股摊薄收益2.26美元[149] 各业务线表现 - 销售额增长主要由电生理业务（Farapulse™ PFA系统）和Watchman业务（伴随手术采用）的强劲商业执行推动[146][149] - 心血管业务（Cardiovascular）是最大贡献者，第三季度销售额33.43亿美元（+22.4%），其中心脏病学（Cardiology）销售额26.41亿美元（+24.0%），占公司总销售额的52%[154][161] - 泌尿外科（Urology）业务增长强劲，第三季度销售额6.82亿美元（+28.1%），增长主要受收购Axonics带来2210个基点的积极影响[154][157][158] - 外周介入（Peripheral Interventions）业务第三季度销售额7.02亿美元（+16.7%），增长主要受收购Silk Road Medical和Intera分别带来950个基点的积极影响[154][163][164] - 内窥镜（Endoscopy）业务第三季度销售额7.47亿美元（+10.1%），有机增长为9.0%，外汇波动带来110个基点的积极影响[154][155][156] - 神经调控（Neuromodulation）业务第三季度销售额2.93亿美元（+9.1%），增长主要由Intracept神经消融系统等产品驱动[154][159][160] 各地区表现 - 新兴市场（Emerging Markets）第三季度销售额占公司总销售额的15%，同比增长11.8%，增长主要由中国市场的强劲表现驱动[166] 毛利润与毛利率 - 2025年第三季度毛利润为35.42亿美元，毛利率为69.9%，较去年同期提升1.1个百分点，主要受高利润率产品销售增加推动[168] 成本和费用 - 2025年第三季度研发费用为5.14亿美元，占净销售额的10.1%，同比增长26%，投资用于支持新收购技术的上市[169][171] - 2025年第三季度销售、一般和行政费用为17.41亿美元，占净销售额的34.4%，同比增长11%，但占销售额比例下降270个基点[169][170] - 2025年第三季度摊销费用增加2000万美元，同比增长10%[173] - 2025年前九个月摊销费用增加3800万美元，同比增长6%[173] - 2025年前九个月无形资产减值费用为4600万美元，而2024年同期为2.76亿美元[174] - 2025年第三季度或有对价净费用为1100万美元，而2024年同期为净收益2300万美元[176] - 2025年前九个月或有对价净费用为1100万美元，而2024年同期为净收益400万美元[176] - 2025年第三季度利息费用为8700万美元，高于2024年同期的7900万美元[183] 现金流活动 - 2025年前九个月经营活动产生的现金为31.7亿美元，较2024年同期的19.79亿美元增加11.91亿美元[195][196] - 2025年前九个月投资活动现金净流出主要用于企业收购，金额达15.04亿美元，以及购买物业厂房设备和内部使用软件，金额为5.25亿美元[197] - 2025年前九个月融资活动现金流入包括发行15亿欧元优先票据，净收益为15.58亿美元，用于偿还10亿欧元2025年3月到期的优先票据及利息[198] - 2024年前九个月融资活动现金流入包括发行20亿欧元优先票据，净收益为21.45亿美元，主要用于收购Axonics的部分购买价及相关费用[199] - 2025年前九个月通过股票期权和员工购股计划发行普通股获得收益2.62亿美元[206] 资本结构与财务政策 - 截至2025年9月30日，公司杠杆率为2.02倍，低于4.75倍的契约要求[201] - 截至2025年9月30日，公司重组费用排除额度剩余7700万美元，诉讼排除额度剩余14.06亿美元[202][203] - 截至2025年9月30日，公司有10亿美元的股票回购授权额度全额尚未使用[207] - 截至2025年9月30日，公司固定利率债务总额为113.26亿美元，约占其总债务的100.0%[229] 收购与重组活动 - 公司董事会于2025年7月29日批准将2023年重组计划扩大至多2.5亿美元的税前总费用[178] - 2023年重组计划（含扩大）的预估总税前费用范围在7亿至8亿美元之间[179] - 2025年前九个月因终止ACURATE瓣膜系统销售产生约9000万美元的税前重组相关净费用[179] - 公司计划以现金约5.33亿美元收购Nalu Medical公司100%股权，交易预计在2026年上半年完成[204] 财务指标与风险管理 - 非GAAP财务指标调整项包括摊销费用、重组及相关净费用、特定诉讼相关净费用等[211] - 管理层使用恒定汇率计算运营净销售额增长率，以排除汇率波动影响[212] - 截至2025年9月30日，公司货币衍生工具合约名义金额为120.87亿美元，而截至2024年12月31日为76.36亿美元[228] - 若美元相对于对冲货币升值10%，截至2025年9月30日衍生工具公允价值将增加7.94亿美元，而截至2024年12月31日则为增加3.22亿美元[228] - 若美元相对于对冲货币贬值10%，截至2025年9月30日衍生工具公允价值将减少9.7亿美元，而截至2024年12月31日则为减少3.94亿美元[228] 风险因素 - 公司面临因外币汇率波动、地缘政治事件、供应链中断和成本上升等风险因素导致实际业绩与预期产生重大差异的风险[217][219] - 公司面临劳动力短缺、原材料和工资成本上涨带来的通胀压力风险[219][220] - 公司面临因美国贸易政策变化和新关税出台，以及其他国家采取反制措施所带来的风险[219][220] - 公司面临疫情或其他公共卫生危机对全球经济和业务运营造成影响的风险[220] - 公司面临竞争性产品、基于价值的采购实践以及报销政策变化对产品平均售价产生影响的风险[220] - 公司面临无法及时成功在全球范围内开发和供应新产品，以及无法实现收购的预期效益和成本协同效应的风险[220][226]

全球人口老龄化趋势 - 全球60岁及以上人口比例持续增长，预计到2050年将占全球总人口的近22%，其中近80%居住在中低收入国家[2] - 2020年，60岁及以上人口数量首次超过5岁以下儿童数量，成为重要的人口结构转折点[2] 老年护理服务市场规模 - 全球老年护理服务行业当前市场规模约为1.21万亿美元，预计到2034年将增长至约2.12万亿美元[3] - 预测期间的年复合增长率为6.4%[3] 医疗保健模式演变 - 医疗保健利用模式正在演变，为养老社区、专业护理机构、辅助生活设施和急性后期护理提供商开辟了长期增长途径[4] - 以社区为基础的全面医疗计划（如PACE计划）得到推进，旨在为同时符合医疗保险和医疗补助资格的老年人服务[4] 年龄相关疾病需求增长 - 随着预期寿命延长，心血管疾病、神经退行性疾病、骨质疏松和糖尿病等年龄相关疾病的患病率上升[6] - 这放大了对老年护理和急性后期服务公司的需求，同时家庭护理和社区支持模式的扩展增强了该行业的吸引力[6] 行业参与者与投资机会 - 医疗保健巨头如波士顿科学、艾伯维、安进和爱德华生命科学正通过提高运营效率，扩大在老年人口领域的影响力[5] - 老年护理服务领域在经济下行期间表现出韧性，对基本护理、长期支持和专业护理的稳定需求提供了稳定的现金流[8] - 专注于专业护理和老年住房的医疗保健房地产投资信托基金（如Omega Healthcare Investors和CareTrust REIT）为该行业提供了基础设施支持[7] 波士顿科学公司 - 公司开发了多款满足老年人需求的医疗设备，包括用于降低非瓣膜性房颤患者中风风险的WATCHMAN左心耳封堵器[9] - SYNERGY生物可吸收聚合物冠状动脉支架系统在老年患者中显示出良好效果，特别是那些需要较短双联抗血小板治疗疗程的患者[9] - 公司持续强调其SYNERGY支架平台在老年患者中的支持性临床数据，并加强其LATITUDE NXT远程患者管理生态系统[10] 艾伯维公司 - 公司通过收购Aliada Therapeutics，获得了其用于治疗阿尔茨海默病的主要研究资产ALIA-1758抗体，该药物目前处于1期临床试验阶段[11] - ALIA-1758采用了一种新型的血脑屏障穿透技术[12] - 在肿瘤学领域，公司通过授权协议获得了开发SIM0500（一种三特异性抗体）的独家权利，并与Xilio Therapeutics合作开发肿瘤激活免疫疗法[13] - 公司于2024年投资2.23亿美元扩建其新加坡生物制剂制造设施，以提高产能满足老龄化人口需求[14] 安进公司 - 公司报告了MariTide的完整2期结果，显示在不伴有2型糖尿病的肥胖患者中平均体重减轻高达20%，在伴有2型糖尿病的肥胖患者中减轻17%[15] - 公司的骨骼健康产品线保持强劲，Prolia在降低骨质疏松性骨折风险方面显示出显著疗效[16] - 公司正在推进其心脏代谢研究，MariTide旨在解决老年人肥胖问题，特别是那些伴有或不伴有2型糖尿病的患者[16] 爱德华生命科学公司 - 公司正在推进对患有主动脉瓣狭窄的老年患者的护理，早期治疗可显著降低成本并改善结局[17] - 公司SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜获得FDA批准用于无症状严重AS，加强了其在早期干预中的作用[17] - 2025年第三季度，公司全球结构性心脏业务销售额同比增长12.6%，经导管主动脉瓣置换术销售增长由对及时干预的关注、有利的指南更新和成熟市场的强劲吸收所驱动[18] - 公司的二尖瓣和三尖瓣业务（以PASCAL和EVOQUE平台为基础）同比增长53%，表明这些疗法在患有晚期瓣膜病的老年患者中的采用正在加速[19]

公司业绩表现 - 波士顿科学公司2025年第三季度业绩强劲 有机增长达到153% 超出公司自身指引 [1][2] - 强劲的有机增长主要由心血管业务板块中的电生理学和Watchman业务的优异表现所驱动 [2] - 强劲的增长帮助公司实现了更高的销售额和每股收益 并超出市场预期 [2] 财务指引与展望 - 公司已在本年度第三次上调业绩指引 预计增长和盈利能力均将改善 [3] - 对于2025年全年 公司预计按报告基准计算的销售额将增长约20% 有机增长基准为155% 分别高于此前18%-19%和14%-15%的指引区间 [3] - 分析师强调公司对利润率的积极展望 这支持了其看涨立场 [3] 分析师观点与公司简介 - Citadel LLC将波士顿科学公司列为最佳买入股票之一 TD Cowen分析师Josh Jennings重申115美元的目标价和买入评级 [1] - 波士顿科学公司是一家全球医疗技术公司 开发、制造和销售多种医疗设备 其产品组合用于帮助医生诊断和治疗复杂的心血管、呼吸、肿瘤、神经和泌尿系统疾病 [4]

公司业绩表现 - 2025财年第三季度每股收益为0.75美元 超出市场预期0.04美元 超出公司自身预估0.70美元 [2] - 2025财年第三季度营收超出市场预期9087万美元 [2] - 业绩超预期主要得益于毛利率的大幅改善 [2] - 公司上调全年业绩指引 预计增长20% 调整后每股收益区间为3.02美元至3.04美元 [3] 分析师观点与评级 - Canaccord Genuity分析师William Plovanic重申买入评级 目标股价为132美元 [1] - 公司被列为2026年前具有高回报潜力的最佳买入股票之一 [1] 增长驱动因素 - Watchman和Farapulse产品是公司增长的关键驱动力 [3] - 公司持续对增长领域进行投资 [3] - 现有产品预计将获得适应症扩展 [3] 公司业务概况 - 公司致力于开发并销售用于各种介入治疗专业的医疗器械 [4] - 产品专注于胃肠道、泌尿系统、神经系统和心血管疾病领域 并采用微创技术 [4]

文章核心观点 - 直觉外科和波士顿科学两家医疗器械公司均公布了强劲的第三季度业绩，但分别通过机器人手术平台深度聚焦和多元化心血管生态系统两种截然不同的战略实现增长 [1][2] - 直觉外科的核心战略是巩固其在机器人辅助手术领域的统治地位，而波士顿科学则凭借其规模优势在心血管和电生理领域发力 [1][2] - 两家公司均为各自领域的领导者，但不同的增长策略使其成为具有不同特点的投资标的 [2] 财务业绩表现 - 直觉外科第三季度营收约25亿美元，同比增长近20%，其中达芬奇手术量增长19%，Ion肺活检手术量激增52% [3][7] - 公司近85%的业务来自可重复使用的器械和配件，具备良好的盈利可见性和利润率 [3] - 波士顿科学第三季度营收超过50亿美元，有机增长约15%，调整后毛利率提升至约71% [4] - 波士顿科学利用其规模优势为积极的补强收购战略和国际扩张提供资金 [4] 产品与平台进展 - 直觉外科的新一代da Vinci 5系统占其427台系统装机量的一半以上，其Ion平台全球装机量近1000台，单端口SP系统手术量几乎翻倍 [10][11] - 波士顿科学的电生理业务增长高达63%，主要受FARAPULSE脉冲场消融系统推动，其左心耳封堵器WATCHMAN也增长35% [12][15] - 波士顿科学正在通过OPAL标测系统和Cortex AI集成建立下一代标测生态系统，并在内窥镜和外周介入领域推出新产品 [15] 增长战略对比 - 直觉外科的战略侧重于深度而非广度，投资于增强机器人平台、国际扩张和扩大生产以支持全球需求 [16] - 波士顿科学则依靠多元化战略，多个产品线同时增长，并通过补强收购（如Nalu和Elutia资产）以及在中国等市场的国际扩张来支持 [17] - 波士顿科学通过创建手术邻接（如将WATCHMAN与房颤消融结合）来推动整个工作流程的整合 [17] 市场表现与估值 - 直觉外科股价年内上涨4.5%，而波士顿科学股价上涨13% [18] - 直觉外科的远期市盈率已低于其5年期中值，但仍高于行业水平，价值评分为'F'；波士顿科学价值评分为'C'，估值更具吸引力 [23][30] 未来展望 - 直觉外科的未来几年将取决于da Vinci 5的全球推广速度以及其新功能是否能带来可衡量的临床效益，租赁和翻新计划可能打开成本敏感市场 [19] - 波士顿科学的未来与其能否同时扩展多个增长引擎相关，若能保持在脉冲场消融领域的领先地位并发展配套的WATCHMAN-消融手术，收入机会巨大 [20] - 两家公司目前均持有Zacks Rank 2（买入）评级，但基于其吸引力的估值，波士顿科学目前代表更好的机会 [30]

基金业绩表现 - 截至2025年9月30日的季度，Baron Health Care Fund机构份额上涨5.39%，略高于其基准Russell 3000 Health Care Index的5.05%涨幅，但低于Russell 3000 Index的8.18%涨幅[2] - 自2018年4月30日成立以来，基金年化回报率为9.30%，基准为8.68%，指数为14.48%[2] - 年初至今基金回报率为-2.49%（机构份额），而基准为2.36%，指数为14.40%[4] - 基金表现与基准相似，稳健的个股选择被活跃子行业权重配置和牛市中的现金头寸的负面影响所大部分抵消[3] 主要正面贡献因素 - 生物技术领域的强劲个股选择贡献了绝大部分相对收益，主要驱动力为argenx SE和Insmed Incorporated[5] - argenx SE因其二季度Vyvgart销售额显著超出投资者预期而股价上涨，该药是治疗自身免疫性疾病的主要FcRn抑制剂[5][15] - Insmed Incorporated股价在8月其药物Brinsupri获批后大幅上涨，该药针对非囊性纤维化支气管扩张症，代表超过50亿美元的市场机会[5][16] - 其他生物技术贡献者包括Arcellx Inc、Ionis Pharmaceuticals Inc、Cidara Therapeutics Inc和Xenon Pharmaceuticals Inc[5] - 医疗服务和医疗技术投资也增加价值，其中门诊诊断影像中心运营商RadNet Inc和AI驱动的冠状动脉疾病管理平台Heartflow Inc表现突出[6][7] - RadNet Inc季度业绩超预期，收入增长8.4%，EBITDA增长12.3%，总影像量增长4.9%[17] - Heartflow Inc在8月IPO后股价表现异常出色，其解决方案提供微创方式诊断心脏血管阻塞，拥有1.1亿张图像库和超过10年的人工辅助训练积累[7] 主要负面拖累因素 - 医疗设备领域的疲软个股选择以及对该落后子行业的较高敞口拖累业绩160个基点，主要拖累包括Masimo Corporation和Boston Scientific Corporation[8][9] - Masimo Corporation股价因季度业绩引发对增量合同价值急剧下降的担忧而下跌，但未确认合同收入（积压）仍然强劲[8] - Boston Scientific Corporation股价下跌源于治疗心律失常的脉冲场消融领域竞争加剧，尽管公司执行良好[9] - 生命科学工具与服务以及制药领域的令人失望的个股选择也严重拖累业绩[10] - 在生命科学工具与服务领域，Waters Corporation因收购Becton Dickinson的生物科学和诊断资产而股价下跌，该交易被认为会稀释公司增长率和利润率[10][11] - 在制药领域，基金对Eli Lilly and Company的大量持仓导致部分疲软，其口服肥胖药物orforglipron的三期数据未达到高涨的投资者预期，显示11.5%的安慰剂调整后减重，而预期为13%至14%[12] - 未持有基准权重股Johnson & Johnson也拖累相对业绩116个基点，其股价在期间上涨22.3%[12] 投资组合结构与策略 - 投资组合采用自下而上方法构建，不试图模仿指数，预期与基准有很大差异[23] - 投资组合松散分为三类股票：盈利复合型企业、高增长公司和生物技术公司[23] - 截至2025年9月30日，基金持有46只股票，而基准包含500只股票，国际股票占基金净资产的14.8%[24] - 前十大持仓占净资产的47.8%，最大持仓为Eli Lilly and Company，占9.2%[24][26] - 与基准相比，基金超配生物技术、医疗设备、医疗分销商、医疗技术和医疗服务，在制药、管理医疗和医疗供应方面低配[24] - 基金投资市值范围从24亿美元到7221亿美元，加权平均市值为1499亿美元，基准为2242亿美元[24] - 按GICS子行业划分，生物技术占净资产31.8%，医疗设备占24.0%，制药占15.2%，现金及等价物占5.2%[28] 近期交易活动 - 本季度基金新增16个头寸并退出5个头寸，使基金头寸数量达到46个[29] - 前五大净买入包括AbbVie Inc、UnitedHealth Group Incorporated、Roivant Sciences Ltd、Cidara Therapeutics Inc和Thermo Fisher Scientific Inc[30] - AbbVie Inc无重大专利到期直至2030年代中期，预计将产生高个位数收入增长和低双位数利润增长[30] - UnitedHealth Group Incorporated在经历一系列挫折后更换新管理层并重置2025年盈利指引，交易接近10年低相对估值[31] - Roivant Sciences Ltd通过其"Vants"子公司开发特定管线药物，最有趣的当前Vants包括Immunovant Inc、Priovant和Genevant[32] - Cidara Therapeutics Inc正在开发一种长效抗病毒药物预防流感，在5000多人的二期b临床试验中，单剂量在24周内对症状性流感的保护效果高达76%，而流感疫苗平均仅减少约40%感染[33][34] - Thermo Fisher Scientific Inc管理层预计终端市场将逐渐从低增长环境中复苏，2026年和2027年将实现3%至6%的有机收入增长[35] - 前五大净卖出包括argenx SE、Eli Lilly and Company、Waters Corporation、The Cooper Companies Inc和Masimo Corporation，减持argenx SE和Eli Lilly and Company是为了管理风险，因相对头寸规模因资金流出和股价上涨而增加[37] 行业前景与展望 - 2025年9月30日，Pfizer Inc与特朗普政府达成协议，同意向医疗补助计划参与者提供最惠国定价，为新药发布提供最惠国定价，通过新的TrumpRx网站以折扣价直接向消费者提供药物，并投资700亿美元于美国制造和研发，以换取三年关税减免[38] - 该协议可能作为特朗普政府与其他行业参与者未来交易的蓝图，市场反应积极，因投资者得出结论认为对该行业的财务影响将是有限和可管理的[38] - 第三季度还看到几个积极的生物技术临床数据读出、生物技术融资的强劲反弹以及并购活动的加速[39] - 由于几个有利的长期增长驱动因素，包括人口老龄化、慢性病（糖尿病、肥胖和心脏病）增加、生物技术、医疗技术和诊断学的进步以及医疗保健支出增加，对医疗保健的长期前景保持乐观[40]

股价表现与分析师目标价 - 波士顿科学公司股价在过去四周上涨3%至101.11美元 [1] - 华尔街分析师给出的平均目标价为127美元 意味着潜在上涨空间达25.6% [1] - 31份短期目标价范围从113美元到140美元 最低和最高涨幅分别为11.8%和38.5% [2] - 目标价的标准差为6.38美元 较小的标准差表明分析师间共识度较高 [2][9] 分析师目标价的可靠性分析 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 仅凭此做投资决策可能适得其反 [3] - 研究表明目标价经常误导投资者 很少能准确预示股价实际走向 [7] - 分析师可能因公司与所在机构存在业务关系而设定过于乐观的目标价 [8] - 投资者不应完全忽略目标价 但应保持高度怀疑态度 不应仅凭此做决策 [10] 盈利预期修正与投资前景 - 分析师对该公司盈利前景日益乐观 盈利预期上调形成强烈共识 [4][11] - 盈利预期修正的趋势被证明能有效预测股价上涨 [4][11] - 过去30天内 本年度Zacks共识盈利预期上调2% 有10次上调且无下调 [12] - 该公司目前获得Zacks Rank 2（买入）评级 位列覆盖股票的前20% 显示短期上涨潜力 [13] 综合投资观点 - 尽管共识目标价本身可能不可靠 但其暗示的股价方向是良好参考 [14] - 目标价的高度集中（低标准差）可作为深入研究公司基本面驱动力的起点 [9]

政策导向与外资环境 - 中共二十届四中全会提出扩大高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，拓展国际循环 [1] - 中国通过缩减外资准入负面清单和推出《2025年稳外资行动方案》20条措施优化营商环境 [1] - “十四五”期间中国实际使用外资累计达7087.3亿美元，2025年上半年全国新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7% [1] 航空制造业 - 空客在天津启用第二条A320系列飞机总装线，预计2026年初全面运营 [2] - 预计未来20年中国市场对飞机需求达9500架，约占全球需求的20% [2] - 空客在中国直接采购的工作包超90%由中航工业制造，中航工业是其全球第一大非发动机供应商 [7] - 空客天津总装线自2008年累计交付780余架A320系列飞机，2024年有25%交付到中国以外市场 [7] 饮料食品行业 - 可口可乐2025年三季度无糖可口可乐全球销量增长14%，亚太市场成为重要增长引擎 [3] - 太古可口可乐郑州新工厂投产，年产能突破100万吨，是其120亿在华投资承诺的首个世界级工厂 [3] - 太古可口可乐计划在海南、苏州、广东等地新建或投产生产基地 [3] - 太古可口可乐郑州工厂采用全球首创“智能机器人拣配”方案，实现全流程智能调度 [6] 酒店与旅游业 - 希尔顿集团在华运营酒店数量突破888家，上海成为全球第三座拥有两家华尔道夫酒店的城市 [5] - 希尔顿过去十二年客房数量增长近十倍，近年平均每年新开超100家酒店，2025年达到每两天新开一家的速度 [5] - 希尔顿计划实现在华酒店数量翻倍，并加码奢华与生活方式酒店布局，预计规模突破100家 [5] - 国庆中秋假日全国国内出游8.88亿人次，较2024年增加1.23亿人次，国内出游总花费8090.06亿元，较2024年增加1081.89亿元 [4] 消费品与制造业 - 欧莱雅集团2025年前三季度在中国大陆实现低个位数增长，第三季度提速至中个位数增长 [4] - 2024年制造业利用外资中高技术领域占比提高到43.7%，外资企业在中国高新技术产品出口中占比接近50% [2][6] - 截至2024年底，外商累计在华投资设立企业超123.9万家，累计实际使用外资20.6万亿元人民币 [2][6] 医疗与高科技产业 - 波士顿科学中国区首个生产制造基地在上海临港新片区开业，实现在华“自主生产” [8] - 2025年上半年高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币，医疗器械、化学药品制造业等领域增速显著 [7] - 阿斯利康全球研发（北京）有限公司完成工商注册，预计明年投入运营，业务涵盖细胞技术、基因诊断等 [7] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨跌-1.52%，市盈率20.48倍，最新份额118.6亿份 [10] - 游戏ETF（159869）近五日涨跌-1.29%，市盈率42.12倍，最新份额76.1亿份 [10] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨跌-2.80%，最新份额27.5亿份 [10] - 云计算50ETF（516630）近五日涨跌2.11%，市盈率119.33倍，最新份额3.5亿份 [11]

公司业绩 - 波士顿科学公司近期公布了其第三季度财报 [1] 分析师背景 - 文章作者为金融学硕士 倾向于进行5至10年的长期投资 [1] - 投资理念倾向于保持简单 投资组合应包含成长型、价值型和分红型股票的混合 但通常更侧重于寻找价值型投资 [1] - 作者有时会出售期权 [1]