财务业绩 - 2025年第三季度收入约为21.63亿元，同比增长13.2% [1] - 经营利润为6.87亿元，同比增长108.1%，净利润为7.75亿元，同比增长67.2% [1] - 经调整净利润约为9.92亿元，同比增长34.2% [1] - 净利润率同比提升11.5个百分点，创历史新高 [2] - 预期2025年第四季度总收入在20.5亿元至20.7亿元之间，同比增长12.4%至13.5% [1] 运营指标 - 平均月活跃用户为6380万，同比增长10.0% [1] - 截至2025年9月30日止十二个月的总付费企业客户为680万，较去年同期的600万增加13.3% [1] 增长驱动因素 - 企业招聘需求回暖带动收入同比加速增长 [2] - 以用户增长和商业化率提升带动收入增长的结构性驱动因素持续有效 [2] - 平台强大的网络效应带来市场投放效率提升、高效的经营杠杆以及股权激励费用持续优化 [2] 战略与技术 - 致力于将AI融入技术、产品和运营体系，提升用户体验、增强服务能力与实现高效运营 [2] - 探索特定场景下AI招聘向全流程托管或交付服务发展的可能性 [2] - 作为中国最大的在线招聘平台，行业领先地位进一步巩固 [2] 股东回报 - 公司于第三季度完成了年度股息派发，积极履行对股东回报的责任 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度收入约为21.63亿元，同比增长13.2% [1] - 经营利润为6.87亿元，同比增长108.1% [1] - 净利润为7.75亿元，同比增长67.2% [1] - 经调整净利润约为9.92亿元，同比增长34.2% [1] - 净利润率同比提升11.5个百分点，创历史新高 [2] - 预计2025年第四季度总收入在20.5亿元至20.7亿元之间，同比增长12.4%至13.5% [1] 运营数据 - 平均月活跃用户为6380万，同比增长10.0% [1] - 截至2025年9月30日止十二个月的总付费企业客户为680万，较去年同期的600万增长13.3% [1] 业务增长驱动力 - 企业招聘需求回暖带动收入同比加速增长 [2] - 以用户增长和商业化率提升带动收入增长的结构性驱动因素持续有效 [2] - 平台强大的网络效应带来市场投放效率提升 [2] - 高效的经营杠杆以及股权激励费用持续优化 [2] 战略与技术发展 - 在用户增长、商业化与AI技术落地方面取得扎实进展 [2] - 致力于将AI融入技术、产品与运营体系，以提升用户体验、增强服务能力与实现高效运营 [2] - 求职者侧和招聘者侧均从AI应用中逐步获益 [2] - 谨慎探索特定场景下AI招聘向全流程托管或交付服务发展的可能性 [2] 公司治理与股东回报 - 第三季度完成了年度股息派发，积极地履行对股东回报的责任 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度收入为人民币21.63亿元，同比增长13.2% [1] - 2025年第三季度净利润为人民币7.75亿元，同比增长67.2% [1] - 净利润率同比提升11.5个百分点，创下历史新高 [1] - 收入增长由用户增长和商业化率提升共同驱动 [1] 运营数据 - 截至2025年9月30日止十二个月的总付费企业客户为680万，同比增长13.3% [1] - 2025年第三季度的平均月活跃用户为6380万，同比增长10.0% [1] 增长驱动力与战略 - 企业招聘需求回暖带动收入同比加速增长 [1] - 平台强大的网络效应带来市场投放效率提升和高效的经营杠杆 [1] - 公司将AI技术融入技术、产品和运营体系，以提升用户体验和服务能力 [1] - 公司致力于将AI发展为提升体验、增强服务和实现高效运营的驱动力 [1] 行业地位与股东回报 - 用户稳健增长巩固了公司作为中国最大在线招聘平台的行业领先地位 [1] - 公司于第三季度完成了年度股息派发，积极履行对股东回报的责任 [1]

收入和利润表现（同比） - 2025年第三季度收入为人民币21.633亿元（3.039亿美元），较2024年同期的19.116亿元增加13.2%[10] - 截至2025年9月30日止三個月總收入為21.63億元人民幣，同比增長13.2%[29] - 2025年第三季度经营利润为人民币6.871亿元（9650万美元），较2024年同期的3.302亿元增加108.1%[10] - 2025年第三季度经营利润为人民币687.1百万元，同比增长108.1%[14] - 截至2025年9月30日止三個月，公司經營利潤為人民幣687,123千元（96,520千美元），同比增長108.1%[35] - 2025年第三季度经调整经营利润为人民币9.035亿元（1.269亿美元），较2024年同期的6.053亿元增加49.3%[10] - 2025年第三季度经调整经营利润为人民币903.5百万元，同比增长49.3%[14] - 2025年第三季度净利润为人民币7.754亿元（1.089亿美元），较2024年同期的4.638亿元增加67.2%[10] - 2025年第三季度净利润为人民币775.4百万元，同比增长67.2%[15] - 2025年第三季度经调整净利润为人民币9.918亿元（1.393亿美元），较2024年同期的7.389亿元增加34.2%[10] - 2025年第三季度经调整净利润为人民币991.8百万元，同比增长34.2%[15] - 截至2025年9月30日止九個月經營利潤為17.78億元人民幣，同比大幅增長124.4%[29] - 截至2025年9月30日止九個月，公司經營利潤為人民幣1,778,109千元（249,769千美元），同比增長124.4%[35] - 截至2025年9月30日止九個月歸屬於普通股股東的淨利潤為20.41億元人民幣，同比增長79.8%[29] - 截至2025年9月30日止三個月基本每股收益為0.88元人民幣，同比增長66.0%[29] - 截至2025年9月30日止三個月，經調整歸屬於普通股股東的淨利潤為人民幣1,023,029千元（143,704千美元），同比增長37.6%[35] - 截至2025年9月30日止九個月，經調整歸屬於普通股股東的淨利潤為人民幣2,739,050千元（384,752千美元），同比增長36.9%[35] - 截至2025年9月30日止三個月，經調整基本每股淨利潤為人民幣1.11元（0.16美元），同比增長32.1%[35] - 截至2025年9月30日止九個月，經調整基本每股淨利潤為人民幣3.07元（0.43美元），同比增長35.8%[35] 成本和费用（同比） - 2025年第三季度营业成本及费用总额为人民币14.762亿元（2.074亿美元），较2024年同期的15.869亿元减少7.0%[12] - 2025年第三季度营销费用为人民币393.6百万元，同比减少24.6%[17] - 截至2025年9月30日止三個月營銷費用為3.94億元人民幣，同比減少24.7%[29] - 2025年第三季度研发费用为人民币408.0百万元，同比减少12.1%[17] - 截至2025年9月30日止九個月研發費用為12.48億元人民幣，同比減少9.3%[29] - 2025年第三季度一般及行政费用为人民币366.8百万元，同比增加28.1%[17] - 2025年第三季度股权激励费用总额为人民币2.164亿元（3040万美元），较2024年同期的2.751亿元减少21.3%[12] - 截至2025年9月30日止三個月，股權激勵費用為人民幣216,396千元（30,397千美元），同比下降21.3%[35] - 截至2025年9月30日止九個月，股權激勵費用為人民幣697,885千元（98,032千美元），同比下降19.4%[35] 业务线表现 - 2025年第三季度对企业客户的线上招聘服务收入为人民币21.468亿元（3.016亿美元），较2024年同期的18.891亿元增加13.6%[13] - 截至2025年9月30日止三個月對企業客戶的線上招聘服務收入為21.47億元人民幣，同比增長13.6%[29] 客户与用户指标 - 截至2025年9月30日止十二个月的付费企业客户为680万，较去年同期的600万增加13.3%[10] - 2025年第三季度平均月活跃用户为6380万，较2024年同期的5800万增加10.0%[10] 现金流状况 - 2025年第三季度经营活动所得现金流量净额为人民币1,173.8百万元，同比增长44.5%[18] - 截至2025年9月30日止九個月經營活動現金流淨額為32.29億元人民幣，同比增長24.8%[33] 财务状况（资产与现金） - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物等结余为人民币19,214.4百万元[19] - 截至2025年9月30日，公司現金及現金等價物為46.98億元人民幣，較2024年底增長84.0%[31] - 截至2025年9月30日，公司總資產為241.57億元人民幣，較2024年底增長25.1%[31] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年第四季度总收入介于人民币20.5亿元至20.7亿元之间，同比增长12.4%至13.5%[21]

核心观点 - 公司2025年第三季度实现高质量增长，营收同比增长13.2%，净利润同比增长67.2%，用户数和付费企业客户数均实现双位数增长，行业领先地位进一步巩固 [1][3] - 增长驱动力主要来自企业招聘需求的复苏、用户规模的扩大以及商业化能力的提升，同时AI技术的应用逐步成为提升用户体验和运营效率的新动力 [3] - 公司盈利能力显著增强，运营利润率同比提升11.5个百分点，创下历史新高，并完成了年度股息分派，积极回报股东 [3][15] 财务业绩摘要 - 第三季度总收入为人民币21.633亿元（约合3.039亿美元），同比增长13.2% [4][5] - 运营利润为人民币6.871亿元（约合9650万美元），同比增长108.1%；调整后运营利润为人民币9.035亿元（约合1.269亿美元），同比增长49.3% [5][8] - 净利润为人民币7.754亿元（约合1.089亿美元），同比增长67.2%；调整后净利润为人民币9.918亿元（约合1.393亿美元），同比增长34.2% [5][9] - 每股美国存托凭证（ADS）基本和摊薄净利润分别为人民币1.75元（约合0.25美元）和人民币1.70元（约合0.24美元） [10] 运营指标与用户增长 - 截至2025年9月30日止十二个月的付费企业客户数达到680万，同比增长13.3% [3][5] - 2025年第三季度平均月活跃用户达到6380万，同比增长10.0% [5] - 来自企业客户的在线招聘服务收入为人民币21.468亿元（约合3.016亿美元），同比增长13.6%，增长主要由付费企业客户增加所驱动 [4] 成本费用与运营效率 - 总运营成本和费用为人民币14.762亿元（约合2.074亿美元），同比下降7.0% [7] - 股权激励费用为人民币2.164亿元（约合3040万美元），同比下降21.3% [7] - 销售和营销费用为人民币3.936亿元（约合5530万美元），同比下降24.6%，主要由于广告营销、员工相关费用及租赁费用减少 [13] - 研发费用为人民币4.080亿元（约合5730万美元），同比下降12.1%，主要由于员工相关费用减少 [13] 现金流与资产负债表 - 经营活动产生的净现金为人民币11.738亿元（约合1.649亿美元），同比增长44.5% [12] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、短期定期存款和短期投资余额为人民币192.144亿元（约合26.990亿美元） [14] - 公司董事会批准修订股份回购计划，将计划延长12个月至2026年8月28日，并授权在延长期内回购最多2.5亿美元的公司股份 [15] 业绩展望 - 公司预计2025年第四季度总收入将在人民币20.5亿元至20.7亿元之间，同比增长12.4%至13.5% [16]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为21.633亿元人民币（3.039亿美元），同比增长13.2%[6][7] - 第三季度总收入为21.63亿元人民币（3.04亿美元），同比增长13.2%[28] - 营业利润为6.871亿元人民币（9650万美元），同比大幅增长108.1%[6][10] - 第三季度营业利润为6.87亿元人民币（9650万美元），同比增长108.1%[28] - 第三季度营业收入为人民币68.7123亿元，同比增长108.1%[35] - 前三季度累计营业收入为人民币177.8109亿元，同比增长124.4%[35] - 调整后营业利润为9.035亿元人民币（1.269亿美元），同比增长49.3%[6][10] - 第三季度调整后运营利润为人民币9.03519亿元，同比增长49.3%[35] - 前三季度累计调整后运营利润为人民币24.75994亿元，同比增长49.4%[35] - 净收入为7.754亿元人民币（1.089亿美元），同比增长67.2%[6][11] - 调整后净收入为9.918亿元人民币（1.393亿美元），同比增长34.2%[6][11] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为8.07亿元人民币（1.13亿美元），同比增长72.2%[28] - 第三季度调整后归属于普通股股东的净利润为人民币10.23029亿元，同比增长37.6%[35] - 前三季度累计调整后归属于普通股股东的净利润为人民币27.39050亿元，同比增长36.9%[35] 成本和费用 - 第三季度销售和营销费用为3.94亿元人民币（5530万美元），同比下降24.6%[28] - 第三季度研发费用为4.08亿元人民币（5730万美元），同比下降12.1%[28] 用户和客户指标 - 付费企业客户数达680万，同比增长13.3%[4][6] - 平均月活跃用户为6380万，同比增长10.0%[6] 现金流和现金状况 - 经营活动产生的净现金为11.738亿元人民币（1.649亿美元），同比增长44.5%[14] - 前三季度经营活动产生的净现金流入为32.29亿元人民币（4.54亿美元）[33] - 截至2025年9月30日，现金及等价物等总额为192.144亿元人民币（26.99亿美元）[15] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为46.98亿元人民币（6.60亿美元），较2024年底增长84.0%[31] 管理层业绩指引 - 公司预计第四季度总收入在20.5亿元至20.7亿元之间，同比增长12.4%至13.5%[17] 每股收益 - 第三季度基本每股收益为0.88元人民币（0.12美元），同比增长66.0%[28] - 第三季度每份ADS基本收益为1.75元人民币（0.25美元）[28] - 第三季度基本每股调整后净利润为人民币1.11元，同比增长32.1%[35] - 前三季度基本每股调整后净利润为人民币3.07元，同比增长35.8%[35] - 第三季度每份ADS基本调整后净利润为0.31美元[35] - 前三季度每份ADS基本调整后净利润为0.86美元[35] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，递延收入为32.03亿元人民币（4.50亿美元）[31]

招聘平台商业模式核心逻辑 - 企业付费并非为发布职位动作本身付费 而是为招聘效率付费[1] - 付费本质是用金钱换取时间与效率 从购买人流量到购买筛选服务[3] 企业付费招聘的具体动因 - 招聘平台拥有足够多的人流量 可使招聘信息在短时间内获得大量关注[1] - 针对前台、洗碗工、服务员等基础岗位 招聘方之间竞争激烈 需通过付费获取更好曝光位置[1] - 即使是不缺关注度的大型企业 付费工具可通过精准筛选和主动出击降低简历筛选的隐性人力与时间成本[2] 提升招聘效率的实践建议 - 企业常年招聘多个岗位时 购买包含多个职位发布的企业套餐比单独购买更划算[2] - 撰写描述清晰、突出公司亮点（如氛围好、不加班、有发展空间）的职位描述能帮助吸引更优质候选人[2] 商业模式的普适性 - 为买人流量付费的商业模式是互联网公司常见模式 类似商家在外卖平台获取订单或内容创作者在社交媒体获取阅读[2]

榜单背景与定位 - 榜单为“创业邦100未来独角兽”榜单，已连续发布16年，核心使命是提前锁定未来1-3年最有可能爆发的“明日之星” [3] - 榜单被视为“明星企业成长日记”，记录企业从初创到独角兽的全过程，是观察中国创新经济的“风向标” [3] - 目标是打造中国创新生态中最具影响力的“独角兽发现与连接平台”，连接资本、企业与创新者 [5] 历史成就与影响力 - 16年来累计有1302家企业荣誉上榜 [4][6] - 上榜企业中，有130家企业成功上市，106家企业被巨头并购，188家企业晋级成为行业标杆的独角兽 [4][6] - 每年年底同步举办的“创业邦100未来独角兽大会”已成为准独角兽们年终必赴的派对 [4] 成功上市企业代表 - 千亿及以上市值上榜企业包括小米集团（2011年上榜）、美团（2010年上榜）、寒武纪（2019年上榜）、阳光电源（2009年上榜）、京东集团（2009年上榜）、小鹏汽车（2019年上榜）、理想汽车（2019年上榜）、蔚来（2016年上榜）、影石创新（2016年上榜）、地平线机器人（2016年上榜） [7][8] - 百亿以上市值上榜企业包括满帮集团、三六零、商汤科技、瑞幸咖啡、BOSS直聘、唯品会、优必选、泰格医药、晶泰科技、九号智能、君正集成、格科微、云知声、金斯瑞、明略科技、轩竹生物、信维通信、滴普科技、极智嘉、中科创达、汇量股份、禾赛科技、派格医药、天奈科技、文远知行、九安医疗、翰宇药业、云从科技、速腾聚创、康希诺、易点天下、黑芝麻智能、老虎证券、博雷顿、华灿光电等 [8][9] 晋级独角兽企业代表（部分） - 新石器无人车（2020年上榜）已完成D轮融资，金额过6亿美元 [10] - 月之暗面（2023年上榜）已完成C轮融资，金额达数亿美元 [11] - 零食很忙（2022年上榜）已完成D轮融资，金额达10.5亿人民币 [11] - 滴灌通（2022年上榜）已完成C轮融资，金额达4.58亿美元 [11] - 元气森林（2020年上榜）已完成C+轮融资，金额达2亿美元 [12] - 核桃编程（2019年上榜）已完成C轮融资，金额达2亿美元 [12] - 燧原科技（2020年上榜）已完成D轮融资，金额达20亿人民币 [12] - 榜单聚焦于估值在1-10亿美金的高成长企业 [13]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业指数下跌0.84%收于46912.3点，标普500指数下跌1.12%收于6720.32点，纳斯达克指数下跌1.9%收于23053.99点 [1] - 大型科技股普遍下跌，英伟达和特斯拉跌幅超过3%，英特尔、亚马逊、Meta跌幅超过2%，微软跌幅超过1%，奈飞和苹果小幅下跌，谷歌小幅上涨 [1] - 热门中概股走势分化，小马智行下跌超过8%，再鼎医药下跌超过6%，联电下跌超过5%，金山云和名创优品下跌超过3%，蔚来和霸王茶姬下跌超过1%，携程网和腾讯音乐小幅下跌，小鹏汽车上涨超过9%，百度上涨超过3%，阿里巴巴和极氪上涨超过1%，BOSS直聘和理想汽车小幅上涨 [1] 欧洲市场表现 - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数下跌1.29%收于23740.38点，法国CAC40指数下跌1.36%收于7964.77点，英国富时100指数下跌0.42%收于9735.78点 [1] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货下跌0.20%报3984.80美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.37%报47.85美元/盎司 [1] - 原油期货小幅下跌，美油主力合约下跌0.12%报59.53美元/桶，布伦特原油主力合约下跌0.08%报63.47美元/桶 [1] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌上涨0.26%报3051美元/吨，LME期镍上涨0.13%报15055美元/吨，LME期锡上涨0.31%报35760美元/吨，LME期铅上涨0.82%报2036.5美元/吨，LME期铜下跌0.1%报10687美元/吨，LME期铝下跌0.25%报2843美元/吨 [1] 外汇与债券市场 - 美元指数下跌0.45%报99.70，离岸人民币对美元上涨104个基点报7.1209 [1] - 美债收益率集体下跌，2年期收益率下跌7.20个基点报3.553%，10年期收益率下跌7.60个基点报4.083%，30年期收益率下跌5.77个基点报4.680% [1] - 欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率下跌2.9个基点报4.432%，德国10年期国债收益率下跌2.3个基点报2.648% [1]

股份信息 - A类法定/注册股份数目为18亿股，面值0.0001美元，法定/注册股本为18万美元[1] - B类法定/注册股份数目为2亿股，面值0.0001美元，法定/注册股本为2万美元[1] - 2025年10月31日，已发行及流通在外的普通股（不包括库存股份）为958,722,330股[3] 本月股份变动 - A类已发行股份（不包括库存股份）上月底为827,919,429股，本月增加372,500股，月底结存828,291,929股[2] - B类已发行股份（不包括库存股份）上月底为130,618,401股，本月减少188,000股，月底结存130,430,401股[2] - 本月内转换B类普通股至A类普通股使A类已发行股份（不包括库存股份）增加188,000，B类减少188,000[8] 股份激励计划 - 2020年股份激励计划A类上月底股份期权数目为29,227,498份，本月行使184,500份，月底结存29,042,998份[4] - 首次公开招股后股份激励计划A类股份期权数目为120,000份[4] - 2020年股份激励计划 - 限制性股票单位本月底可能发行或自库存转让的股份数目为4,890,818股[6] - 首次公开发售後股份计划 - 股份奖励本月底可能发行或自库存转让的股份数目为20,727,306股[6] 资金情况 - 本月内因行使A类期权所得资金总额为0美元[4] 库存股份变动 - 本月内不同投票权架构公司A类普通股合共增加/减少库存股份总额为0[8]