文章核心观点 - 洛阳钼业在2025年业绩创纪录、净利润首次突破200亿元的背景下，于2026年2月13日出现股价下跌，主要受资金获利了结、行业板块调整及部分投资者对担保事项的关注等短期因素综合影响，但公司基本面保持强劲，长期增长逻辑未变 [1][2][3][5] 股价与资金表现 - 2025年公司股价累计上涨212%，市值一度突破5000亿元，高位积累了较多获利盘，部分资金选择兑现收益 [1] - 2026年2月13日主力资金净流出14.10亿元，散户资金净流入12.48亿元，显示资金态度分化 [1] - 融资余额处于高位，截至2月12日为49.01亿元，杠杆资金波动加剧了股价震荡 [1] 行业板块情况 - 2026年2月13日有色金属板块整体下跌3.36%，工业金属板块下跌3.82%，行业情绪偏弱对个股形成拖累 [2] - 尽管钨价近期大幅上涨，如仲钨酸铵价格突破100万元/吨，但市场对金属价格持续性的担忧可能影响短期情绪 [2] 公司近期事件 - 公司近期公告为子公司提供总额不超过93亿元的担保，截至公告日对外担保占净资产比例达41.64% [3] 股票近期走势 - 2026年2月13日股价下跌5.09%，换手率1.60%，成交额62.35亿元，显示短期抛压集中释放 [4] 公司业务与未来发展 - 公司实施“铜+黄金”双轮驱动战略，2026年铜产量指引为76万–82万吨，新收购的巴西金矿预计贡献6–8吨黄金产量 [5] - 花旗、摩根大通等机构近期上调目标价，看好公司长期成长性 [5] - 2025年前三季度归母净利润为142.8亿元，同比增长72.61%，铜产量74.11万吨，完成度达118%，核心业务保持强劲 [5] - 长期来看，铜钴产能扩张及黄金业务布局仍支撑其增长逻辑 [5]

公司股价与交易表现 - 2月13日，洛阳钼业股价下跌5.01%，报收22.00元/股 [1] - 当日成交额为43.35亿元，换手率为1.11% [1] - 公司总市值为4706.75亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为洛阳栾川钼业集团股份有限公司，位于河南省洛阳市栾川县 [1] - 公司成立于1999年12月22日，于2012年10月9日上市 [1] - 主营业务涉及钼、钨及黄金等稀贵金属的开采、选冶、深加工、贸易、科研等，并从事金属贸易 [1] 主营业务收入构成 - 精炼金属产品贸易收入占比48.56% [1] - 精矿产品贸易收入占比38.31% [1] - 铜产品收入占比27.14% [1] - 钴产品收入占比6.04% [1] - 钼产品收入占比3.12% [1] - 磷产品收入占比2.23% [1] - 铌产品收入占比1.88% [1] - 钨产品收入占比1.17% [1] - 其他收入占比0.11% [1] 基金持仓情况 - 山证资管旗下基金“山证资管精选行业混合发起式A”重仓洛阳钼业 [2] - 该基金四季度持有洛阳钼业3.21万股，占基金净值比例为5.69%，为第三大重仓股 [2] - 根据测算，2月13日该基金持仓洛阳钼业浮亏约3.72万元 [2] 相关基金表现 - “山证资管精选行业混合发起式A”成立于2023年12月26日，最新规模为1096.06万元 [2] - 该基金今年以来收益率为25.04%，同类排名85/8890 [2] - 近一年收益率为21.91%，同类排名4785/8132 [2] - 成立以来收益率为33.77% [2] 基金经理信息 - “山证资管精选行业混合发起式A”的基金经理为庄波 [3] - 庄波累计任职时间为10年334天 [3] - 其现任基金资产总规模为1128.12万元 [3] - 任职期间最佳基金回报为33.45%，最差基金回报为-3% [3]

公司运营动态 - 洛阳钼业完成对巴西金矿项目的交割后，位于该国马拉尼昂州、巴伊亚州及米纳斯吉拉斯州的4座金矿即刻转入全面运营状态 [1] - 今年1月，Aurizona、Santa Luz和Fazenda金矿均超额完成当月生产任务 [1] - RDM金矿因将原拟于2月进行的破碎机检修提前至1月，导致1月产量受影响 [1]

2025年业绩表现 - 公司预计2025年归母净利润为200亿元至208亿元，首次突破200亿元大关，同比增长47.80%到53.71% [1] - 2025年业绩为连续第五年刷新历史最佳业绩 [1] - 2025年前三季度营收为1454.85亿元，归母净利润为142.8亿元，同比增长72.61% [1] - 公司2025年铜产量达74.11万吨，钴产量达11.75万吨，均超额完成年度指引，其中铜产量完成度达118% [1] 机构观点与未来展望 - 花旗于2026年2月10日将公司目标价从20.6港元上调至28.3港元，维持“买入”评级 [2] - 花旗预计新收购的巴西黄金资产将在2026年贡献7.1吨黄金产量，带来约24亿元净利润，占总净利润的7% [2] - 摩根大通等机构也给出积极目标价 [2] - 综合机构预测，公司2026年净利润将同比增长54.74% [2] 股票近期走势与资金动向 - 截至2026年2月12日收盘，公司A股股价报23.16元，微跌0.22% [3] - 2月12日股票成交额为51.1亿元，公司总市值约4965亿元 [3] - 2月11日股价上涨2.93%，当日融资净买入1.11亿元，融资余额达48.37亿元 [3] - 2月12日资金流向显示分歧，主力资金净流出7905.93万元，游资净流出5136.17万元，但散户资金净流入1.3亿元 [3] 近期公司事件 - 2026年2月11日，公司公告拟为子公司及合营公司提供总额不超过93亿元的担保 [4] - 被担保方包括多家海内外实体 [4] - 截至公告日，公司对外担保总额占最近一期经审计净资产的41.64% [4]

公司股价与市场交易表现 - 2月11日公司股价上涨2.93% 成交额达57.45亿元 [1] - 当日获融资买入5.13亿元 融资偿还4.01亿元 融资净买入1.11亿元 [1] - 截至2月11日 公司融资融券余额合计48.37亿元 其中融资余额48.12亿元 占流通市值的1.19% 融资余额超过近一年90%分位水平 处于高位 [1] - 2月11日融券偿还7.67万股 融券卖出7.15万股 卖出金额165.95万元 融券余量107.87万股 融券余额2503.66万元 超过近一年80%分位水平 处于高位 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为洛阳栾川钼业集团股份有限公司 成立于1999年12月22日 于2012年10月9日上市 [2] - 公司主营业务涉及钼、钨及黄金等稀贵金属的开采、选冶、深加工、贸易、科研等 以及金属贸易 [2] - 主营业务收入构成为：精炼金属产品贸易48.56% 精矿产品贸易38.31% 铜27.14% 钴6.04% 钼3.12% 磷2.23% 铌1.88% 钨1.17% 其他(补充)0.11% [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月 公司实现营业收入1454.85亿元 同比减少5.99% 归母净利润142.80亿元 同比增长72.61% [2] - A股上市后累计派现215.62亿元 近三年累计派现105.76亿元 [3] - 截至2025年9月30日 公司股东户数为30.42万户 较上期增加28.08% [2] - 截至2025年9月30日 十大流通股东中 香港中央结算有限公司为第四大股东 持股6.95亿股 较上期增加4747.20万股 [3] - 华夏上证50ETF为第五大股东 持股1.34亿股 较上期减少365.43万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第六大股东 持股1.20亿股 较上期减少517.87万股 [3] - 易方达沪深300ETF为第八大股东 持股8647.42万股 为新进股东 [3]

市场表现与交易数据 - 2月11日公司股价上涨2.93%，成交额57.45亿元，换手率1.42%，总市值4965.62亿元 [1] - 当日主力资金净流入5.37亿元，占成交额0.09%，在所属行业中排名第2/61，且连续2日被主力资金增仓 [5] - 近期主力资金流向呈现波动，近3日净流入4.52亿元，但近5日、近10日、近20日分别净流出9.23亿元、41.29亿元、44.19亿元 [6] - 主力持仓呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额22.84亿元，占总成交额10.52% [6] - 公司在新浪财经客户端A股市场人气排名第10名 [2] 公司业务与行业地位 - 公司属于有色金属采矿业，业务涵盖铜、钼、钨、钴、铌、磷等矿业的采选、冶炼、深加工，拥有完整的一体化产业链 [3] - 公司是全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二大钴及铌生产商、全球领先的铜生产商，同时也是巴西境内第二大磷肥生产商 [3] - 公司主营业务收入构成为：精炼金属产品贸易48.56%，精矿产品贸易38.31%，铜27.14%，钴6.04%，钼3.12%，磷2.23%，铌1.88%，钨1.17%，其他(补充)0.11% [8] - 公司位于澳洲的NPM铜金矿（公司拥有80%权益）2022年黄金权益产量为1.6万盎司，2023年黄金权益产量指引为2.5至2.7万盎司，同比增长56%至69% [3] - 2025年上半年公司完成对厄瓜多尔奥丁矿业（凯歌豪斯金矿）的收购，计划2029年前投产 [3] - 公司为巴西境内第二大磷肥生产商，间接持有巴西CIL磷矿业务100%权益，2017年磷肥销量113.80万吨，磷相关产品收入28.34亿元，营收占比11.82% [4] 财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入1454.85亿元，同比减少5.99%；归母净利润142.80亿元，同比增长72.61% [9] - 公司A股上市后累计派现215.62亿元，近三年累计派现105.76亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为30.42万户，较上期增加28.08% [9] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股6.95亿股，较上期增加4747.20万股；华夏上证50ETF持股1.34亿股，较上期减少365.43万股；华泰柏瑞沪深300ETF持股1.20亿股，较上期减少517.87万股；易方达沪深300ETF持股8647.42万股，为新进股东 [9]

公司股价与交易动态 - 洛阳钼业港股股价上涨3.65%，报23.28港元，成交额达3.12亿港元 [1] - 花旗报告指出，公司于2025年12月宣布收购巴西黄金资产，并于2026年1月完成交易 [1] 收购资产盈利预测 - 基于花旗对2026年黄金价格4600美元/盎司的预测，该巴西资产预计在2026年贡献7.1吨应占黄金产量 [1] - 该资产预计在2026年贡献约24亿元人民币净利润，约占公司总净利润的7% [1] - 花旗将公司2025年、2026年及2027年的净利润预测分别上调3.8%、34.2%、17.5%，至205亿元、339亿元及318亿元人民币 [1] 铜行业基本面与价格展望 - 申万宏源指出，短期铜矿生产扰动较大、非美库存紧张，预计铜价偏强，基本面支撑扎实 [1] - 长期来看，电网投资增长、AI数据中心增长叠加铜供给相对刚性，铜价中枢有望持续抬高 [1] - 华源证券表示，中长期铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，供需格局或将由紧平衡转向短缺 [1] - 铜冶炼在“反内卷”背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行 [1]

公司股价与交易动态 - 洛阳钼业股价上涨3.65%至23.28港元，成交额达3.12亿港元 [1] - 花旗报告指出，公司于2025年12月宣布收购巴西黄金资产，并于2026年1月完成交易 [1] 花旗研究报告核心预测 - 基于花旗对2026年黄金价格4600美元/盎司的预测，预计巴西资产在2026年将贡献7.1吨应占黄金产量 [1] - 预计该资产在2026年将贡献约24亿元人民币净利润，约占总净利润的7% [1] - 花旗将公司2025年、2026年及2027年的净利润预测分别上调3.8%、34.2%、17.5%，至205亿元、339亿元及318亿元人民币 [1] 券商对铜行业的观点 - 申万宏源指出，短期铜矿生产扰动较大、非美库存紧张，预计铜价偏强，基本面支撑扎实 [1] - 申万宏源认为，长期电网投资增长、AI数据中心增长等，叠加铜供给相对刚性，价格中枢有望持续抬高 [1] - 华源证券表示，中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，供需格局或将由紧平衡转向短缺 [1] - 华源证券指出，铜冶炼在“反内卷”背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行 [1]

公司对外担保情况 - 截至公告披露日 公司对外担保总额为人民币29574亿元 其中对全资子公司的担保总额为人民币29023亿元 [1] - 公司对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的4164% [1] - 公告中汇率按2026年2月10日中国人民银行公布的中间价折算 1美元兑人民币约695元 [1]

公司技术应用与产业化进展 - 公司铼资源综合回收技术已在多宝山、黑龙江紫金、吉林紫金、洛阳钼业成功实现工业化应用 [2] - 公司与吉林紫金、黑龙江紫金等企业合作的铼回收项目已实现连续稳定生产 [2]