Deutsche Bank (NYSE:DB) Q1 2026 Earnings call April 29, 2026 05:00 AM ET Company Participants Christian Sewing - CEO Ioana Patriniche - Head of Investor Relations Raja Akram - CFO Operator Ladies and gentlemen, welcome to the Q1 2026 analyst conference call and live webcast. I'm Moritz, your conference call operator. I would like to remind you that all participants will be in a listen-only mode, and the conference is being recorded. The presentation will be followed by a question-and-answer session. You can ...

业绩总结 - 2026年第一季度净收入为87亿欧元，同比增长2%，环比增长12%[17] - 2026年第一季度利润为22亿欧元，同比增长8%，环比增长38%[17] - 2026年第一季度税前利润为6.81亿欧元，同比增长39%，环比增长19%[49] - 报告期内净收入为867.1亿欧元，较上季度增长12%，同比增长2%[85] - 公司在2023年第三季度的总收入为50亿美元，同比增长15%[156] - 公司净利润为5亿美元，较去年同期增长20%[156] 用户数据 - 2026年第一季度贷款总额为4860亿欧元，同比增长0.8%[9] - 2026年第一季度存款总额为6870亿欧元，同比增长3.3%[9] - 私人银行客户资产增加300亿欧元[11] - 管理资产规模（AuM）达到17880亿欧元，同比增长8.9%[9] - 报告期内管理资产总额为1788亿欧元，较上季度增长1%，同比增长9%[85] - 净流入（AuM）为110亿欧元，同比增长95%[49] 成本与效率 - 2026年第一季度的成本/收入比为58.9%，较去年同期下降2.2个百分点[17] - 2026年第一季度的非利息支出为17.08亿欧元，同比下降1%，环比持平[49] - 报告期内非利息支出为511.1亿欧元，较上季度下降4%，同比下降2%[85] - 成本收入比为66.5%，同比下降4.4个百分点[49] 信贷与风险管理 - 2026年第一季度的信贷损失准备金为5亿欧元，同比增长10%[17] - 报告期内信用损失准备金为519百万欧元，较上季度增长31%，同比增长10%[85] - 信贷损失准备金占平均贷款的基点数为29个基点，同比下降5个基点[49] - 2026年第一季度信贷损失准备金为200万欧元，同比下降82%，环比下降95%[130] 未来展望 - 公司预计下一季度收入将达到55亿美元，增长10%[156] - 公司计划在未来一年内增加资本支出至2亿美元，增长25%[156] 研发与市场扩张 - 公司研发支出为1亿美元，占总收入的2%[156] - 公司在北美市场的销售额占总收入的60%[156] - 公司在国际市场的销售增长率为10%[156] 其他信息 - 2026年第一季度的核心一级资本比率（CET1）为13.8%[5] - 2026年第一季度的可持续股本回报率（RoTE）为12.7%，较去年同期上升0.8个百分点[17] - 股本回报率（RoTE）为12.8%，同比上升4.5个百分点[49] - 私人银行部门的RoTE为12.2%，资产管理部门的RoTE为18.0%[144]

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Deutsche Bank beats estimates, posts record quarterly profit Deutsche Bank beats estimates, posts record quarterly profit AI Sentiment: 72/100 Bullish This score is generated through AI-driven analysis of the article's content. Author Rivanshi Rakhrai Rivanshi R. Apr 29, 2026, 06:34 AM Generate Trading Ideas Generating powered by Deutsche Bank (DBK) buy Buy Deutsche Bank (DBK.DE). It beat profit estimates with record quarterly earnings, kept CET1 solid at 14.2%, and upgraded 2026 investment-banking revenue ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度实现净收入87亿欧元，同比增长2%，若剔除外汇影响则增长6% [2] - 税后有形股本回报率（RoTE）提升至12.7%，成本收入比改善至低于59%，具体为58.9% [2][14] - 第一季度税前利润同比增长7% [13] - 普通股权一级资本比率（CET1）为13.8%，处于13.5%至14%的目标运营区间内 [3][13] - 信贷损失拨备为5.19亿欧元，其中包含一笔商业地产（CRE）单名头寸的额外拨备以及一项9000万欧元的宏观经济管理覆盖层 [19][20] - 非利息支出约为51亿欧元，同比下降2% [18] - 第一季度已实现约1亿欧元的运营效率提升 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 私人银行 - 税前利润同比增长39%，运营杠杆率为7% [23] - 净收入达到创纪录的26亿欧元，同比增长5%，其中净利息收入增长13% [24] - 客户资产环比增长4%，达到8210亿欧元，其中资产管理规模（AUM）为6940亿欧元，创历史新高 [24] - 资产管理规模净流入110亿欧元，主要流向费率较高的投资产品 [24] - 成本收入比改善4个百分点至67% [25] - 过去两年，私人银行的有形股本回报率翻倍以上增长，成本收入比降低了15个百分点，客户资产增长20% [25] - 第一季度财富管理业务吸引了超过90亿欧元的投资产品流入 [26] 资产管理（DWS） - 税前利润同比增长37%，有形股本回报率提升27个百分点至50% [26] - 收入同比增长10%，主要受基础设施基金业绩费提前确认的推动 [27] - 非利息支出下降5%，成本收入比改善近9个百分点至55.5% [27] - 季度净流入110亿欧元，其中长期净流入约70亿欧元，被动产品（包括Xtrackers）是主要增长动力 [27] - 现金产品净流入约50亿欧元 [28] - 总资产管理规模增至1.8万亿欧元，同比增长近9% [5][28] 公司银行 - 有形股本回报率为14.8%，成本收入比为63% [28] - 报告收入同比下降3%，但剔除外汇影响后同比增长1% [29] - 净佣金和手续费收入增长5%，净利息收入增长2% [29] - 存款同比增长5%（即期）和8%（平均），贷款同比增长8% [30] - 预计下半年收入将环比改善，预计全年报告收入将实现中个位数增长 [30] 投资银行 - 收入与去年同期基本持平，面临显著的外汇逆风和2025年第一季度的强劲基数 [31] - 固定收益及货币（FIC）市场收入同比略降，但外汇业务表现强劲；FIC融资收入同比增长7% [31] - 投资银行及资本市场（IBCM）收入同比略增，受债务和股票承销业务改善推动 [31] - 投资级债务业务市场份额较2025年全年提升50个基点 [31] - 非利息支出基本持平，信贷损失拨备为2.9亿欧元，主要受单名头寸和管理覆盖层影响 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 资产管理规模达1.8万亿欧元，同比增长近9%，环比增长1% [5] - 贷款总额为4860亿欧元，同比增长约40亿欧元，环比增长约70亿欧元 [5] - 存款总额为6870亿欧元，同比增长220亿欧元（3%），与上季度基本持平 [5] - 风险加权资产（RWA）增加120亿欧元（剔除20亿欧元外汇影响），主要由信贷风险加权资产增长60亿欧元推动 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进“打造全球领先的综合性银行”战略，在三个杠杆上均取得切实进展 [3] - 战略重点包括聚焦增长领域、改善业务组合、建设可扩展的运营模式以及利用人工智能加速核心流程 [4] - 非投行业务（私人银行、资产管理、公司银行）对集团利润的贡献占比高于去年同期，收入贡献占比超过61% [6][17] - 公司与贝莱德建立合作伙伴关系，将其外汇技术套件整合至Aladdin平台，为全球资管行业提供自动化、高性价比的外汇解决方案 [8] - 公司积极参与欧洲战略自主和国防投资机遇，例如为慕尼黑防空系统公司Quantum Systems提供1.5亿欧元长期融资方案 [9][10] - 公司对德国中期增长前景保持乐观，认为财政刺激和超越本月公布的改革框架的进一步措施将带来顺风 [9] - 欧盟政策制定者持续关注欧洲及银行业竞争力，包括建设更一体化的资本市场，这对欧洲银行尤其是德意志银行非常有利 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球前景存在不确定性，但公司对实现战略目标和2028年财务目标充满信心 [10] - 中东冲突等地缘政治发展突显了韧性和纪律性执行的重要性，也印证了全球综合性银行战略的正确性 [9] - 公司对中东的直接风险敞口非常有限，投资组合表现符合预期 [10] - 外汇变动本季度继续对收入产生负面影响，对支出产生正面影响，净影响为负 [14] - 利率预期将成为顺风，增强公司对收入目标的信心 [33] - 预计2026年关键银行账簿净利息收入及其他融资收入将增至约140亿欧元 [18] - 确认2026年支出指引，预计支出将逐步增加，同时保持灵活性 [33] - 重申2026年信贷损失拨备指引，资产质量保持强劲，但鉴于宏观经济环境变化保持警惕 [33][34] - 预计2026年将实现强劲的运营业绩，并致力于通过60%的派息率和股票回购提供有吸引力的资本回报 [34] 其他重要信息 - 公司已完成上一季度宣布的10亿欧元股票回购计划的约60% [3] - DWS已同意收购Nippon Life India AIF Management Limited 40%的少数股权，以增强资产聚集能力 [8] - 私人银行已招聘约100名客户覆盖人员，其中80名已入职，并已提前完成2026年约75%的分行关闭计划 [6] - 公司更新了财报演示材料，以更清晰地反映战略执行、交付和问责制，并引入新的外汇折算影响披露 [12][15] - 信贷损失拨备中，剔除单名头寸影响，商业地产拨备将显著降低，高风险商业地产组合自2022年以来已大幅减少 [20] - 私人信贷业务表现稳定，无损失，投资组合基本未变 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 - 提供的文本内容仅为公司管理层陈述部分，未包含分析师问答环节。

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净收入为87亿欧元，同比增长2%，若剔除外汇影响则增长6% [2] - 税后有形股本回报率提升至12.7%，成本收入比改善至58.9% [2][14] - 税前利润同比增长7% [13] - 普通股权一级资本比率在第一季度末为13.8%，处于13.5%-14%的目标运营区间内 [3] - 信贷损失拨备为5.19亿欧元，其中包含对投资银行单一商业地产敞口的额外拨备以及9000万欧元的宏观经济管理层叠加拨备 [19][20] - 非利息支出同比下降2%至约51亿欧元，同时实现了约1亿欧元的运营效率提升 [18][19] - 风险加权资产增加了120亿欧元（若剔除20亿欧元的外汇影响） [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **私人银行**：税前利润同比增长39%，营业收入创纪录达26亿欧元（同比增长5%），净利息收入增长13%，客户资产环比增长4%至8210亿欧元，其中管理资产达6940亿欧元创历史新高，净管理资产流入110亿欧元，成本收入比改善4个百分点至67% [24][25] - **资产管理**：税前利润同比增长37%，有形股本回报率提升27个百分点至50%，收入同比增长10%，主要得益于业绩费大幅增长，非利息支出下降5%，成本收入比改善近9个百分点至55.5%，季度净流入110亿欧元，其中长期产品净流入约70亿欧元 [26][27] - **企业银行**：有形股本回报率为14.8%，成本收入比为63%，按报告基准收入同比下降3%，但剔除外汇影响后同比增长1%，净佣金和费用收入增长5%，净利息收入增长2%，存款和贷款均实现同比增长 [28][29][30] - **投资银行**：收入与去年同期基本持平，固定收益及货币业务收入同比略有下降，但固定收益及货币融资业务收入同比增长7%，投资银行资本市场业务收入因债务和股票承销业绩改善而略有增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - **资产管理规模**：同比增长近9%至1.8万亿欧元，当季增长1%，净流入220亿欧元，其中私人银行和资产管理各贡献约110亿欧元 [5] - **贷款总额**：增长至4860亿欧元，较一年前增加约40亿欧元，较上一季度增加约70亿欧元 [5] - **存款总额**：为6870亿欧元，较去年第一季度增加220亿欧元（同比增长3%），与上一季度基本持平 [5] - **外汇影响**：本季度外汇对收入继续产生负面影响，对支出产生正面影响，净影响对盈利能力为负面 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进“打造全球领先的综合性银行”战略，在聚焦增长、严格资本纪律和可扩展运营模式三大杠杆上均取得切实进展 [3][4] - 公司正利用人工智能加速核心流程，例如在企业银行显著加速信贷流程，以改善客户体验、支持增长并降低成本 [4] - DWS同意收购Nippon Life India Alternative Investment Fund 40%的少数股权，以增强资产聚集能力 [8] - 公司与贝莱德建立合作伙伴关系，将其屡获殊荣的House of FX技术套件整合到Aladdin平台中，为全球资管行业提供自动化且具成本效益的外汇解决方案 [8] - 公司认为欧洲政策制定者持续关注欧洲及银行业竞争力，包括建设更一体化的资本市场，这对欧洲银行尤其是德意志银行非常有益 [11] - 公司正强化对可扩展运营模式的关注，分阶段审慎进行投资，并明确强调加速结构性效率提升和严格的成本控制 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济增长前景不确定，但当前的地缘冲突凸显了欧洲对自主性、战略自主以及国防等领域投资的需求 [9] - 对于德国市场，尽管2026年增长预期下调，但公司中期看法未变，因有财政刺激措施的顺风，且认为存在超出本月早些时候宣布的改革框架的进一步措施空间 [9] - 公司对中东地区的直接风险敞口非常有限，投资组合表现完全符合预期，并持续监控各行业客户 [10] - 公司对实现战略目标和2028年财务目标充满信心，第一季度12.7%的回报率展现了战略的优势 [10] - 人工智能正在快速发展，公司正跨业务和职能部门紧密合作，以确保实现最大化的生产力和增强的客户体验 [11] - 公司预计企业银行收入将在上半年受到外汇和利率逆风影响，但这一影响已接近尾声 [28] - 尽管中东冲突在季度末几周对资本市场发行活动产生明显影响，但4月份市场情绪已有所改善，第二季度的业务管道预示着收入将同比增长 [32] - 公司确认2026年的支出指引，预计支出将在全年逐步增加，同时保持灵活性 [33] - 公司对2026年信贷损失拨备的指引保持不变，资产质量保持强劲，投资组合表现符合预期 [33] - 公司预计2026年将保持强劲的运营表现，并致力于通过提高派息率至60%等方式提供有吸引力的资本回报 [34] 其他重要信息 - 公司完成了上一季度宣布的10亿欧元股票回购计划的大约60% [3] - 私人银行已招聘约100名客户覆盖人员，其中80人已入职；在分支机构关闭方面进展超前，2026年计划已完成约75% [6] - 私人银行自年初以来客户资产增加了300亿欧元 [7] - 公司为反映更广泛的宏观经济不确定性，设置了管理层叠加拨备 [10] - 公司更新了业绩报告格式，以更清晰地关注战略执行、交付和问责制 [12] - 公司引入了新的披露（附录幻灯片23），以透明展示外汇折算对部分损益表和资产负债表项目的影响 [15] - 公司的非投行业务目前贡献了超过61%的收入组合 [17] - 对于2026年全年，公司预计关键银行账簿净利息收入及其他资金收入将增长至约140亿欧元 [18] - 私人银行在过去两年中有形股本回报率翻了一番多，成本收入比降低了15个百分点，客户资产增长了20%，其中投资产品增长了24% [25] - 仅在第一季度，财富管理业务就实现了超过90亿欧元的投资产品流入，几乎与2025年全年流入量持平 [26] - 企业银行预计，随着年底得到费用和净利息收入的支持，按报告基准收入将实现中个位数增长 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 *注：所提供的电话会议记录文本中未包含问答环节的具体内容，因此此部分无法总结。*

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度实现净收入87亿欧元，同比增长2%，若剔除外汇影响则增长6% [2] - 税后有形股本回报率提升至12.7%，成本收入比率改善至58.9% [2][13] - 税前利润同比增长7% [13] - 普通股权一级资本比率在第一季度末为13.8%，处于13.5%-14%的目标运营区间内 [3][13] - 信贷损失拨备为5.19亿欧元，其中包含对投资银行单一商业地产敞口的额外拨备以及9000万欧元的宏观经济管理覆盖层 [19][20] - 净利息收入为35亿欧元，在关键银行账簿和其他融资部分表现强劲 [17] - 非利息支出同比下降2%至约51亿欧元 [18] - 风险加权资产增加120亿欧元（剔除20亿欧元的外汇影响），主要由信贷风险加权资产增长60亿欧元驱动 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 私人银行 - 税前利润同比增长39%，营业收入增长5%至26亿欧元 [23][24] - 净利息收入增长13% [24] - 客户资产环比增长4%至8210亿欧元，其中资产管理规模达6940亿欧元，创历史新高 [24] - 资产管理净流入110亿欧元，主要流向高费率投资产品 [24] - 成本收入比率改善4个百分点至67% [25] - 过去两年，该部门有形股本回报率翻倍，成本收入比率降低15个百分点，客户资产增长20% [25] 资产管理 - 税前利润同比增长37%，有形股本回报率提升27个百分点至50% [26] - 收入同比增长10%，主要受基础设施基金业绩费提前确认推动 [27] - 成本收入比率改善近9个百分点至55.5% [27] - 季度净流入110亿欧元，其中长期资金流入约70亿欧元，现金产品流入约50亿欧元 [27] - 资产管理规模受110亿欧元净流入和80亿欧元正外汇效应推动而增长，部分被100亿欧元的负市场影响所抵消 [28] 企业银行 - 有形股本回报率为14.8%，成本收入比率为63% [28] - 报告收入同比下降3%，但剔除外汇影响后同比增长1% [30] - 净佣金和费用收入增长5%，净利息收入增长2% [30] - 存款和贷款均实现同比增长，剔除外汇影响后，存款即期增长5%，平均增长8%；贷款增长8% [31] - 预计随着利率逆风消退，收入将逐季改善，年底报告收入增长率将达到中个位数 [31] 投资银行 - 收入与去年同期基本持平，尽管面临宏观经济和显著的外汇逆风，且对比的是2025年创纪录的第一季度 [32] - 固定收益及货币业务收入同比略有下降，但外汇业务表现强劲；固定收益及货币融资业务收入同比增长7% [32] - 投行业务收入同比微增，主要受债务和股权承销业务改善推动 [32] - 非利息支出基本持平 [33] - 信贷损失拨备为2.9亿欧元，主要受此前提到的单一敞口和管理覆盖层影响 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 资产管理规模同比增长近9%至1.8万亿欧元，当季增长1%，净流入220亿欧元 [5] - 贷款总额增至4860亿欧元，较一年前增加约40亿欧元，较上季度增加约70亿欧元 [5] - 存款总额为6870亿欧元，较去年第一季度增加220亿欧元（增长3%），与前一季度基本持平 [5] - 私人银行和资产管理各贡献了约110亿欧元的净流入 [5] - 公司对中东地区的直接风险敞口非常有限 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进“打造全球全能银行”的战略，并在去年11月投资者深度研讨会上概述的三个杠杆方面均取得切实进展 [3] - 战略重点包括：聚焦增长领域（如资产聚集业务）、严格的资本纪律、以及可扩展的运营模式（特别是在私人银行和企业银行） [4] - 公司利用人工智能加速核心流程，例如显著加速企业银行的信贷流程 [4] - 非投资银行业务在集团利润中的占比较去年同期有所提升，盈利结构和平衡性正在改善 [6] - 公司与贝莱德建立合作伙伴关系，将其屡获殊荣的House of FX技术套件整合到Aladdin平台中，旨在为全球资管行业提供自动化且具成本效益的外汇解决方案 [8] - 公司认为欧洲政策制定者持续关注欧洲及银行业竞争力，包括建设更一体化的资本市场，这对欧洲银行尤其是德意志银行非常有益 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济增长前景不确定，但当前的地缘政治冲突凸显了欧洲对自主性、战略自主以及国防等领域投资的需求 [9] - 对于德国，尽管2026年增长预期下调，但中期看法不变，因有财政刺激措施的顺风，且认为存在超出本月早些时候宣布的改革框架的进一步措施空间 [9] - 经营环境呈现积极势头 [11] - 公司对实现战略目标和2028年财务目标充满信心 [10] - 外汇对收入和支出持续产生影响，本季度对收入有负面影响，对支出有正面影响，净影响对盈利能力为负面 [13][14] - 预计2026年关键银行账簿和其他融资部分的净利息收入将增至约140亿欧元 [18] - 对于2026年全年的信贷损失拨备指引保持不变 [34] - 公司确认2026年的支出指引，预计支出将逐步增加，同时保持灵活性 [34] - 公司预计2026年将实现强劲的运营业绩 [35] - 公司已将派息率提高至60%，并已在第一季度开始按此比例从普通股权一级资本中扣减 [35] 其他重要信息 - 公司在本季度实现了约1亿欧元的运营效率，支持其多年效率目标 [19] - 公司正在执行一项10亿欧元的股票回购计划，目前已完成约60% [3] - 资产管理公司DWS同意收购Nippon Life India AIF Management Limited 40%的少数股权，以增强资产聚集能力 [7] - 公司是慕尼黑防空系统公司Quantum Systems一项1.5亿欧元长期融资方案的参与方 [10] - 公司更新了业绩报告格式，以更清晰地关注战略执行、交付和问责 [12] - 私人银行已招聘约100名客户覆盖人员，其中80人已入职，并提前推进分支机构关闭计划，2026年目标已完成约75% [6] - 仅在第一季度，财富管理业务就实现了超过90亿欧元的投资产品流入，几乎与2025年全年流入量持平 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 *（根据提供的文稿内容，未包含问答环节的详细记录。）*

Germany's largest lender by total assets posted an after-tax profit of €2.17 billion for the first quarter, 8% higher than a year prior. ...

公司业绩表现 - 德意志银行第一季度利润超出市场预期 [1] - 尽管信贷风险拨备增加且受到汇率负面影响 公司仍实现盈利 [1]

Volvo Cars operating profits fall less than expected | Reuters Exclusive news, data and analytics for financial market professionalsLearn more aboutRefinitiv Volvo Cars' upcoming flagship car, the mid-sized Volvo electric SUV EX60, roll off the assembly line in Gothenburg, Sweden, April 22, 2026. REUTERS/Marie Mannes Purchase Licensing Rights, opens new tab Operating profit was 1.6 billion crowns ($172.4 million) against a year-earlier 1.9 billion, on an 11% sales drop, with a gross margin of 18.5%. Zhejian ...