比特币价格下跌原因分析 - 当前比特币下跌主要因美元流动性收缩，而非基本面变化 [1] - 自7月以来美元流动性指数已蒸发约1万亿美元 [1] - ETF与DAT资金流的消退使市场重新暴露在负流动性环境下，ETF套利资金撤离、DAT溢价转折价使比特币失去"伪买盘" [1] 短期价格走势预测 - 比特币在短期可能进一步跌向8万至8.5万美元区间 [1] - 市场需先回调以重新匹配流动性现实，对应潜在的信用事件与美债利率走高 [1] 长期价格走势与催化剂 - 一旦美股出现10%至20%回调、美债收益率上压，美联储与财政部将被迫再次开启实质性放水 [1] - 随后比特币可能在年末反向快速拉升至20万至25万美元 [1]

美股市场整体表现 - 美股主要指数普遍下跌，标准普尔500指数跌1.17%至6771.55点，纳斯达克综合指数跌2.04%至23348.64点，道琼斯工业平均指数跌0.53%至47085.24点 [1] - 高盛编制的散户偏好指数周二下跌3.6%，约为标普500指数跌幅的3倍，追踪股票包括Palantir、特斯拉等 [5] - 分析师Jonathan Krinsky指出，标普500指数可能回落至6400-6500点水平，该指数自4月以来未回踩50日移动均线（约6654点）且未出现单日3%以上下跌 [5] 主要科技股及热门股表现 - AI应用公司Palantir尽管财报超预期且上调业绩指引，股价仍收跌7.94%，该股在过去一年里股价翻了4倍 [2][5] - 按市值排名，英伟达跌3.96%，微软跌0.52%，亚马逊跌1.84%，Meta跌1.63%，特斯拉跌5.15% [8] - 苹果股价逆势上涨0.37% [8] - 纳斯达克中国金龙指数收跌2.05%，阿里巴巴跌2.02%，京东跌2.93%，哔哩哔哩跌5%，蔚来跌3.5% [8] - 即将登陆港交所的小马智行收跌9.79%，文远知行跌13.72% [9] 行业巨头观点与市场情绪 - 高盛董事长兼CEO苏德巍表示未来12到24个月内股市可能出现10%到20%的回撤 [6] - 摩根士丹利首席执行官Ted Pick附和称10%-15%的回调值得欢迎 [6] - 电影《大空头》原型Michael Burry在三季度买入了Palantir和英伟达的看跌期权 [5] 其他资产类别表现 - 原油、大宗商品周二集体下跌，黄金亦被抛售 [6] - 加密货币市场比特币下跌近6%，以太坊暴跌超10%，过去24小时清算金额接近20亿美元，涉及45万个钱包地址 [6] 公司与行业动态 - AMD三季度营收92.5亿美元，超出分析师预期的87.4亿美元，预计四季度营收93亿-99亿美元 [13][14] - IBM确认将在四季度裁员数千人，影响“低个位数百分比”的全球员工，按其27万员工总数计算，每裁员1%影响2700人 [15] - 电动飞机公司Beta Technologies在纽交所上市，IPO定价每股34美元，融资超10亿美元，上市首日逆势上涨5.88%，市值达78.8亿美元 [16] - 礼来与诺和诺德接近与美国政府达成协议，拟按每月149美元价格提供最低剂量减肥药，以换取医疗保险覆盖 [17] - 辉瑞将收购美特塞拉的报价提高至最多81亿美元，诺和诺德的收购价最高可达100亿美元，美特塞拉股价收涨20.5% [12] - 谷歌计划在2027年与Planet Labs合作发射两颗试验卫星，测试在近地轨道部署AI芯片（TPU）构建太空数据中心的构想 [18] - 亚马逊向人工智能搜索初创公司Perplexity发出停止侵权函，要求其禁止AI浏览器Comet在亚马逊商城代表用户购物 [10] - 苹果被曝正在开发一款价格亲民的Mac笔记本，旨在吸引使用Chromebook及入门级Windows电脑的消费者 [11]

人民币汇率与资产前景 - 东吴证券认为人民币或进入新一轮升值周期，受益于坚实的商品出口基本盘、外资回流人民币金融资产以及美元中长期走弱初显[1] - 物价合理回升具备三方面有利条件：消费需求方面，长期人口、产业、财政转型将带动居民收入提升，未来十年人口高峰与消费高峰同向移动预示消费总量更乐观[1]；货币流动性方面，央行启动国债买卖及财政化债推动财政存款向居民和企业转移，促使M1增速在过去一年明显回升并带动PPI反弹[1] - 外资回流人民币金融资产是支撑人民币汇率的重要因素之一[1] 美联储政策与美元走势 - 美元自三个月高位小幅回落，因投资者权衡美联储官员在是否继续降息问题上的分歧言论[2] - 美联储官员古尔斯比表示不急于再次降息，因通胀仍高于2%目标；理事米兰认为当前政策仍过于紧缩；戴利对12月再度降息持开放态度；理事库克未对进一步降息作出承诺[2] 美股市场展望 - 华尔街多位大型投行CEO警示，投资者应为未来12至24个月内股市可能出现逾10%的调整做好准备[2] - 摩根士丹利CEO与高盛CEO认为未来可能出现显著回调，但这属于市场周期中的常见现象[2] - Capital Group总裁兼CEO迈克·吉特林指出企业盈利依然强劲，但估值是当前的主要挑战[2] 欧债市场动态 - 荷兰国际银行策略师表示，欧元区政府债券收益率的每日波动几乎完全受美国走势主导，因本地区缺乏足以改变方向的内部因素[3] - 市场当前押注未来三个月内10年期收益率波动率将降至2021年以来的最低水平，为套利交易提供了有利环境[3] 日本银行业与货币政策 - 瑞穗金融集团CEO有信心认为，日本首相高市早苗的促增长政策以及日本央行的加息将推动银行业务扩张[3] - 市场普遍预计日本央行将在未来几个月将基准利率从当前的0.5%上调，瑞穗CEO认为日本央行还有一到两次加息的空间[3] 澳洲联储政策预期 - 凯投宏观预计澳洲联储将在2026年下半年实施两次各25个基点的降息，因澳大利亚劳动力市场可能比预期更趋宽松，促使通胀压力回落[4] - 穆迪分析认为，澳洲联储最早也要到2026年中才可能降息，且取决于通胀出现令人信服的下降，目前12月和明年2月降息的可能性已被排除[4][5] - 穆迪分析指出，考虑到政策反转的政治与沟通成本，澳洲联储几乎不可能再次加息，将维持观望立场，寄希望于私人需求自行降温和生产率的改善[5]

核心观点 - 高盛交易员提出美联储未来的降息节奏将转向非农就业数据，8月非农就业数据是9月是否降息的关键因素 [1][3] - 高盛预测若8月新增非农就业人数低于10万人，9月基本必定开启降息 [4] - 高盛警告若8月非农数据显著走弱，可能引发美债收益率上行趋势反转及美股短期回调 [5] 美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔在年会上提及非农就业数据下修，引发对就业市场韧性的重新评估，这被视为9月开启降息的理由 [3] - 鲍威尔的表态被解读为明确的降息信号 [3] 经济数据与市场预期 - 7月末市场对9月降息的概率从65%下降至42% [3] - 过去一个月美国消费支出环比增长0.4%，企业投资降幅收窄至0.2% [5] - 美债前端收益率从4.8%缓慢上行至4.95%，但趋势极不稳定 [5] 非农就业数据预测与分析 - 高盛预测8月非农新增就业或仅为8万人，远低于市场预估的15万人 [5] - 若预测实现，过去三个月非农均值将降至3.5万人 [5] - 高盛对数据可靠性保持谨慎，指出非农统计采用的“出生-死亡模型”估算偏差已扩大至1.2万人 [5] - 官方非农报告与ADP民间就业数据存在差异，例如7月医疗行业新增就业官方报告为4.5万，而ADP数据显示为2.1万 [5] - 部分非法移民就业被误计入“正规就业”，导致数据不准确 [5] 潜在市场影响 - 若非农数据持续走弱，美联储可能会连续降息；若数据反弹，政策则可能回归正常化 [5] - 高盛预测到下一任美联储主席就任时，当前这一轮降息周期大概率已经结束 [5]

货币政策信号 - 美联储主席鲍威尔在全球央行年会明确暗示9月降息 市场预期9月降息25个基点概率达91.1% 年底前可能再次降息[1] - 降息决策仍取决于后续政策动向和经济数据 当前经济整体稳定但就业市场出现走软迹象[1] 通胀预期 - 关税导致部分商品价格上涨属于一次性冲击 不影响长期通胀趋势[1] - 通胀预期稳定锚定在2%目标水平 未出现失控风险[1] 金融市场反应 - 美股大幅上涨 道琼斯指数创历史新高突破4.56万点 纳斯达克指数上涨1.88%[1] - 金融指数上涨2.7% 与A股市场关联性较强[1] - 美元指数因降息预期下跌 人民币汇率相应升值[1] 行业影响 - 科技行业呈现联动效应 美股科技股上涨预计带动A股科技板块跟涨[1] - 外资流入预期增强 人民币升值提升A股市场对外资吸引力[1] - 市场风险偏好提升 流动性改善支撑交易活跃度[1] 市场预期 - A股市场预计高开 受美股走势和流动性改善双重驱动[1] - 需关注A股周五已提前大涨 部分资金先知先觉可能带来短期调整压力[1]

黄金市场表现 - 隔夜现货黄金价格反弹受阻 盘中一度触及3370美元关口 最终收盘报3355.90美元 涨幅达0.24% [1] - 今日欧市盘中黄金窄幅震荡 目前在3356美元附近徘徊 [1] - 技术面显示日线级别5均线回落 行情连续两天向上突围失败 支撑位在3330-3340及3315美元 当前波动在3340美元附近 跌破可能下探3320美元 [18] 美联储政策预期 - 美联储官员讲话释放信号 古尔斯比希望审查更多经济数据再决定降息 博斯蒂克认为若劳动力市场稳固 2025年降息一次合适 [3] - 美国财长贝森特呼吁美联储9月降息50基点 并累计降息150-175基点 称若早知劳动力数据修正可能已降息 [5] - 根据CME FedWatch工具测算 9月降息25基点概率93.3% 降息50基点概率6.7% 10月累计降息50基点概率64.1% [6] - 高盛预计美联储将在9月 10月和12月分别降息25基点 共降息三次 [7] 美股市场动态 - 隔夜美国三大股指全线收涨 道指大涨1.04%报44922.27点 标普500涨0.32%报6466.58点 纳指涨0.14%报21713.14点 [2] - 瑞银罕见看空美股 对美国经济 美元和美股同时警示 Stifel分析师预计标普500指数到2025年年底最多下跌14% [10] 经济数据与事件影响 - 市场关注美国7月PPI数据 经济学家预计PPI同比升2.5% 核心PPI同比升2.9% CPI环比升0.2% 核心CPI环比升0.2% [10] - 若PPI意外放缓可能加大美联储降息概率 打击美元并推动金价反弹 [10] - 特朗普威胁普京称若不停止冲突将面临后果 并计划举行第二次包括泽连斯基的会晤 [11][12] - 俄军在乌克兰东部发起进攻 可能旨在加大压力迫使其割让土地 [15] 市场情绪与资金流向 - 贝森特呼吁降息50基点后黄金仅较开盘涨20美元 博斯蒂克发言后金价小幅下跌 [5] - 财政部与美联储言论被解读为协调策略 财政部抬预期制造多头氛围 美联储泼冷水防市场过热 [5]

美国经济放缓信号 - 7月美国ISM服务业PMI回落至50.1（前值50.8），逼近荣枯线[1] - 7月制造业PMI跌至48（前值49），连续5个月处于收缩区间[1] - 价格支付指数飙升至69.9，创34个月新高[1] - 续请失业金人数处于高位，反映劳动力市场需求减弱[9] 企业盈利与市场风险 - 企业盈利增长或阶段性放缓，Q3营收增速可能承压[1] - 历史季节性规律显示9月美股往往表现不佳[1] - 通胀反弹超预期或导致美联储降息节奏推迟[3][27] - 美国经济超预期衰退可能引发企业盈利大幅下滑[3][27] 政策与市场展望 - 市场定价显示预期年内还有3次降息[24][25] - 美股大型科技股或受益于降息周期及美元走弱带来的海外收益增长[2]

美股市场展望 - 晨星财富首席多资产策略师Dominic Pappalardo认为美股已做好小幅回调的准备 [1] - 当前市场潜在的担忧情绪正在积聚 [1]

美股市场展望 - 疲软的就业数据和对关税相关通胀的担忧可能成为美股回调的诱因 [1] - 季节性表现疲软的第三季度可能加剧市场回调风险 [1] - 摩根士丹利建议在回调时买入美股 [1]

宏观经济数据 - 美国7月新增非农就业7.3万人 低于预期的10.4万人 且5-6月累计下修25.8万人至1.9万和1.4万 显示就业市场明显降温[1] - 美国二季度GDP环比增速大幅提升至3% 较一季度的-0.5%回升3.5个百分点 高于预期的2.6% 净出口对GDP贡献达5个百分点[1] - 6月核心PCE同比增长2.79% 较5月回升0.04个百分点 低于市场预期的2.85%[1] - 美国7月ISM制造业PMI下降至48 不及预期的49.5 其中就业指数进一步降至43.4[1] 主要指数表现 - 上周标普500指数整周下跌2.36% 覆盖的11个行业板块中仅2个上涨[2] - 标普油气指数整周下跌3.40% 纳斯达克100指数整周下跌2.19%[2][3] - 公共事业板块领涨1.52% 材料板块领跌5.40%[2][3] - 信息技术板块下跌1.41% 能源板块下跌1.64% 金融板块下跌3.75%[3] 市场动态与配置 - 美联储7月FOMC基本立场为等待关税的通胀效应进一步明确[4] - 标普500指数成分股中约78%的企业Q2每股收益超出市场预期 高于Q1的73%[4] - 市场对9月降息预期概率达83.6% 较上周大幅上升[4] - 博时标普500ETF（513500）跟踪美国标普500指数 覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司 约占美国股票市场总市值的80%[4][5] - 博时纳斯达克100ETF（513390）主要配置信息技术行业（占比57.87%）前十大个股均为优质高科技型企业[6]