戴尔公司(Dell)的现状与矛盾 - 戴尔公司无疑是迄今为止的人工智能领域赢家之一 但其股价却持续上下波动 [1] 分析师背景与投资理念 - 分析师为专注于美国和欧洲股市的长期投资者 投资策略兼具被低估的成长股和高质量股息增长股 [1] - 分析师认为 持续的盈利能力是比单一估值更可靠的回报驱动因素 具体体现在强劲的利润率、稳定且扩张的自由现金流以及高投入资本回报率 [1] - 分析师在eToro平台公开管理一个投资组合 并被评为“热门投资者” 其投资决策可被他人实时复制 [1] - 分析师的教育背景涵盖经济学、古典文献学、哲学和神学 这种跨学科基础增强了其定量分析能力以及通过更广阔、长期视角解读市场叙事的能力 [1]

戴尔科技(DELL.US)盘前涨超5%，报132.25美元。 消息面上，戴尔科技公布2026财年第三季度业绩，营收同比增长11%至270.05亿美元，创新高；调整后 的每股收益为2.59美元，好于分析师普遍预期的2.48美元。期内公司获得123亿美元AI服务器订单，出 货价值56亿美元订单，季末积压订单达184亿美元。展望全年，公司上调营收及每股收益指引，目前预 计营收将介于1112亿至1122亿美元之间，调整后每股收益将达到9.92美元。(格隆汇) ...

市场整体表现 - 主要市场指数在周二大幅上涨，道琼斯工业平均指数上涨664点，涨幅达1.43%，罗素2000小型股指数涨幅为2.14%，标普500指数和纳斯达克指数分别上涨0.91%和0.67% [2][3] - 市场上涨源于对美联储未来降息的预期升温，市场参与者开始重新为多次降息定价，可能从下个月开始 [2] - 指数已从上周五的近期低点显著反弹 [3] 房地产市场数据 - 9月Case-Shiller房价指数整体符合预期，环比上涨1.3%，前值向下修正为1.4%，这是房价连续第四个月低于整体通胀率（9月通胀率为1.7%） [4] - 涵盖的20个城市房价全部环比下跌，同比涨幅领先的城市为芝加哥（+5.5%）、纽约市（+5.2%）和波士顿（+4.1%），涨幅最低的城市为凤凰城（-2.0%）、达拉斯和迈阿密（均为-1.3%） [5] - 10月成屋签约销售指数环比大幅增长1.9%，远超预期，前值向上修正为0.10%，但同比仍下降0.40%，较上月报告的-0.90%有所改善 [6] - 现房销售平均价格上涨近3000美元，从之前的41.23万美元升至41.52万美元 [6] 其他经济数据 - 11月消费者信心指数大幅下降至88.7，低于上月的95.5，为自4月85.7以来的最低水平 [7] - 8月商业库存（因政府停摆而延迟报告）增速放缓至0.0%，符合预期，这是过去五个月中第三次库存数据持平 [8] 公司财报业绩 - Urban Outfitters第三季度每股收益为1.28美元，远超Zacks共识预期的1.19美元，营收为15.3亿美元，其旗舰品牌增长达到预期的三倍，季度增长12.5% [9] - Dell Technologies第三季度每股收益为2.59美元，超过预期的2.48美元，但营收为270.1亿美元，低于预期的272.7亿美元，公司基于人工智能基础设施解决方案的强劲表现提高了全年业绩指引 [10] - Hewlett Packard第四财季每股收益为0.93美元，超出预期0.02美元，但营收为146.4亿美元，低于150.2亿美元的预期，公司下调了当前季度和整个财年的业绩指引下限 [11]

AI服务器业务表现与展望 - 2026财年第三季度AI服务器订单额达到创纪录的123亿美元，年初至今订单额达创纪录的300亿美元[1] - 第三季度AI服务器出货额为56亿美元，年初至今出货额为156亿美元，积压订单创纪录达184亿美元[1] - 第四季度AI服务器出货量预计约94亿美元，推动全年出货量达到约250亿美元，同比增长超150%[1] - 未来5个季度的项目储备持续增长，且倍数于当前184亿美元的积压订单[1][7] - AI服务器客户群体持续扩大，覆盖新兴云服务商、二级云服务提供商及主权国家客户[1][7] 财务业绩与指引 - 第四季度营收预计310亿至320亿美元，非GAAP每股收益预计中点3.50美元，同比增长31%[1] - 2026财年全年营收指引1112-1122亿美元，中值增长17%，每股收益9.92美元，增长22%[1] - 2027财年初步展望积极，公司对AI业务抱有坚定信念，确信能通过多重杠杆推动每股收益增长[2] - ISG部门第三季度营业利润率环比提升350个基点至12.4%[8] 盈利能力与成本管理 - AI服务器利润率已恢复至中个位数区间（5%附近），预计将维持这一水平[6] - 公司通过调整配置、优化组合及利用直销模式优势来管理成本上升压力[3][10] - 在成本应对方面，通常90天内能回收约2/3的上涨成本，当前采取非常规措施实现优于历史水平的成本回收表现[7] - 第四季度业绩将重点聚焦Dell自有IP存储业务以提升产品组合与利润率，加速传统服务器业务增长[9] 产品与市场策略 - 订单结构明显向GB300转移，主权国家和企业级客户的项目储备持续增长[4] - 公司坚定转向Dell自有IP存储，提升了在营收中的占比并持续改善利润率[12] - PC市场基于Windows 11转型和AI PC等新因素保持乐观，约15亿台安装基数中有10亿台存在换机潜力[6] - 通过推广Dell Pro Essential和教育类产品深耕商用市场，消费业务三年来首次重回增长轨道[14] 供应链与竞争优势 - 公司差异化优势在于机架级整体解决方案，能快速、大规模交付复杂方案并确保99%以上正常运行时间[4] - 依托直销模式获取需求信号、与存储厂商的长期产能协议以及灵活的定价策略管理供应链挑战[7][10] - 尽管年初至今AI需求激增超190亿美元，库存价值环比下降约3亿美元，证明供应链采购流程有效运作[13] - 在面临零部件短缺时，基于稀缺性价值进行定价，供应短缺反而强化了定价能力[10]

AI服务器市场需求与公司预期 - 戴尔科技集团上调全年AI服务器出货额预测，由200亿美元提高至250亿美元（约合1772.82亿元人民币）[1] - 本财年第三季度获得123亿美元AI服务器订单，完成56亿美元出货，季度末未完成订单达184亿美元[1] - AI数据中心建设进入爆发期，带动戴尔、超微电脑及惠普的高性能AI服务器需求猛增[1] - AI需求在下半年持续加速，使今年迄今AI订单规模达到前所未有的300亿美元[5] - 公司在10月大幅调高未来两年销售与利润增速预期，并表示AI相关需求将把增长势头延续至2030财年[1] 财务业绩表现 - 第三季度营收同比增长11%至270亿美元，略低于分析师预期的272亿美元[5] - 扣除部分项目后每股利润为2.59美元，高于市场预期的2.48美元[5] - 截至明年1月结束的财年预测，扣除部分项目后每股收益约为9.92美元，营收约1117亿美元，高于8月预测的9.55美元与1070亿美元[4] - 商业PC业务营收增长5%至106亿美元，未达到市场平均预测[5] 盈利能力与成本 - 戴尔整体毛利率为21.1%，高于市场平均预期的20.4%[3] - 基础设施部门本季度运营利润率为12.4%，高于分析师平均预期的11.2%[2] - 服务器与PC所需的内存芯片成本正以远高于往常的速度上涨，整体成本基础已全面上升[2] - 大量订单推升成本，公司正努力提升AI服务器业务的利润表现[1] 市场反应 - 财报发布后，戴尔股价在盘后上涨约2%，报125.92美元[4] - 今年以来股价已累计上涨9.3%[4]

公司动态：惠普 - 惠普宣布将在2028财年前在全球范围内裁撤4000至6000个工作岗位，作为精简运营计划的一部分[1] - 此次裁员预计将在三年内为公司节省10亿美元成本[1] - 公司正加速开发人工智能赋能的PC产品，截至今年10月31日的第四季度，AI PC出货量占惠普总出货量的30%以上[1] - 惠普公司股价在宣布裁员消息当天盘后下跌超过5%[1] 公司动态：戴尔 - 戴尔预计2026财年AI服务器出货量收入将达到250亿美元，高于此前预期的200亿美元[2] - 截至第三季度末，戴尔的人工智能服务器积压订单增至184亿美元[2] - 该季度戴尔服务器出货量达56亿美元[2] 行业环境与挑战 - 数据中心需求增长导致动态随机存取存储器和NAND这两种常用存储芯片价格飙升[2] - 存储芯片价格上涨可能会推高成本，给惠普、戴尔等消费电子制造商的利润带来压力[1][2] - 惠普预计将在2026财年下半年感受存储芯片价格上涨更为显著的影响，但上半年公司仍将拥有充足的库存[2] 公司应对策略 - 惠普将采取积极的应对措施，例如减少内存配置和调整价格以应对存储芯片成本上升[2] - 戴尔表示将尽一切努力减轻存储芯片定价变化对客户的影响[2] - 在客户需求高于供给的市场中，行业分析认为戴尔等公司有能力提高价格以应对成本压力[3]

市场盘前动态 - 美国股指期货周三早盘交易表现不一 [1] 迪尔公司 (DE) 业绩预期 - 华尔街预计迪尔公司开盘前将公布季度每股收益为3.85美元 营收为98.5亿美元 [2] - 迪尔公司股价在盘后交易中下跌0.03%至498.00美元 [2] 惠普公司 (HPQ) 第四季度业绩 - 惠普公司第四季度每股收益为0.93美元 超出分析师预期的0.92美元 [2] - 季度营收为146亿美元 超出市场预期的144.8亿美元 [2] - 公司宣布裁员并发布了疲软的前瞻指引 [2] - 惠普公司股价在盘后交易中下跌4.7%至23.18美元 [2] 理想汽车 (LI) 业绩预期 - 分析师预计理想汽车最新季度每股收益为0.04美元 营收为37.6亿美元 [2] - 公司将在市场开盘前公布业绩 [2] - 理想汽车股价在盘后交易中上涨1.31%至18.56美元 [2] 戴尔科技公司 (DELL) 第三季度业绩与展望 - 戴尔科技公司第三季度财务业绩表现不一 [2] - 公司上调了全年展望 预计2026财年营收范围在1112亿美元至1122亿美元之间 高于此前1050亿美元至1090亿美元的预期范围 [2] - 公司将全年调整后每股收益指引从9.55美元上调至9.92美元 而市场预期为9.55美元 [2] - 戴尔科技公司股价在盘后交易中上涨3.89%至130.82美元 [2] NetApp公司 (NTAP) 第二季度业绩与展望 - NetApp公司第二季度财务业绩超出预期 [2] - 公司上调了2026财年调整后每股收益指引 [2] - NetApp公司股价在盘后交易中上涨4.78%至116.81美元 [2]

核心业绩与指引 - 2026财年第三财季营收创历史新高，达270亿美元，同比增长11% [1] - 基于强劲业绩，公司上调全财年业绩指引 [1] - 第三财季GAAP每股摊薄收益为2.28美元，同比大增39%，non-GAAP每股摊薄收益为2.59美元，增长17% [2] - 将2026财年全年营收指引中间值上调至1117亿美元，预计同比增长17% [2] - 预计第四财季营收将在310亿至320亿美元之间，同比增长约32% [2] 人工智能业务表现 - 人工智能业务是驱动增长的核心引擎 [1] - 基础设施解决方案集团营收创纪录，达141亿美元，同比增长24% [1] - 其中服务器和网络业务营收激增37%，达到101亿美元，刷新历史记录 [1] - 该季度AI服务器订单额高达123亿美元，自年初以来累计订单已达300亿美元 [2] - 目前积压订单金额高达184亿美元，且未来五个季度的订单储备已达该数字的数倍 [2] - 将全年AI服务器出货指引上调至约250亿美元，预计同比增长超过150% [2] 各业务部门详情 - 基础设施解决方案集团整体运营利润实现17亿美元的记录，同比增长16% [1] - 尽管存储业务营收微跌1% [1] - 客户端解决方案集团营收125亿美元，同比增长3% [1] - 其中商用客户业务增长5%，而消费业务营收则出现7%的下滑 [1] 财务健康与股东回报 - 公司单季运营现金流达12亿美元 [2] - 第三财季通过回购和分红向股东返还了16亿美元资金 [2] 客户与市场 - AI服务器客户群体覆盖从新型云服务商到主权云及企业客户的广泛领域 [2] 管理层变动 - 公司正式任命David Kennedy为新任首席财务官 [1]

美股市场整体表现 - 纳斯达克指数上涨0.67%，收于23,025.59点 [1] - 标准普尔500指数上涨0.9%，收于6,765.88点 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨1.43%，收于47,112.45点 [1] 戴尔公司 - 第三季度营收为270.1亿美元，略低于预期，但同比增长11% [2] - 调整后每股收益为2.59美元，超出预期 [2] - 服务器和网络业务收入激增37%，达到101亿美元，但存储和消费者业务部门出现下滑 [2] - 运营现金流为12亿美元，人工智能服务器订单额创下123亿美元的季度纪录 [3] - 公司上调了第四季度和全年业绩展望，预计第四季度营收最高达320亿美元，全年营收在1112亿至1122亿美元之间 [3] - 股价在常规交易时段下跌1.03%至125.92美元，但在盘后交易中上涨3.1%至129.87美元 [1] 柯尔氏公司 - 任命临时首席执行官迈克尔·本德为永久首席执行官，这是公司三年内的第三次领导层变动 [4] - 第三季度净销售额为34亿美元，同比下降2.8%，可比销售额下降1.7% [5] - 每股收益为0.07美元，毛利率改善51个基点，但运营收入从去年的9800万美元下降至7300万美元 [5] - 公司提高了全年展望，现金流增强至1.24亿美元，库存减少5% [5] - 股价大幅上涨42.26%，收于22.42美元 [3] Zscaler公司 - 第一财季营收为7.881亿美元，每股收益为96美分，均超出预期 [6] - 递延收入增长32%至23.5亿美元，年度经常性收入超过32亿美元，增长25% [6] - 公司提高了2026财年的每股收益和营收指引 [7] - 尽管业绩强劲，股价在常规交易时段上涨3.35%后，于盘后交易中下跌7.99% [6][7] Workday公司 - 第三季度营收为24.3亿美元，每股收益为2.32美元，超出预期 [8] - 订阅收入增长14.6%至22.4亿美元，12个月积压订单增长17.6%至82.1亿美元 [8] - 公司强调了其人工智能产品组合的发展势头 [8] - 股价在常规交易时段上涨3.11%后，于盘后交易中下跌近6.2% [7][8] Autodesk公司 - 第三季度营收增长18%至18.5亿美元，调整后每股收益为2.67美元，均超出预期 [9] - 公司将全年每股收益指引上调至10.18-10.25美元，并预计第四季度营收最高达19.2亿美元 [9][10] - 人工智能驱动的自动化正在帮助推动需求并支持其以订阅为重点的模式 [10] - 股价在常规交易时段上涨1.58%后，于盘后交易中跳涨6.14% [9]

To ensure this doesn’t happen in the future, please enable Javascript and cookies in your browser.If you have an ad-blocker enabled you may be blocked from proceeding. Please disable your ad-blocker and refresh. ...