分析师评级调整 - 花旗集团将戴尔科技的目标价从175美元下调至165美元 [1]

文章核心观点 - 戴尔科技公司正成为人工智能基础设施革命的核心推动者 但其市场估值仍被视作一个乏味的传统硬件公司 [1] 分析师背景与立场 - 分析师肯尼迪·恩贾吉的投资风格偏向于成长股合理价格 青睐那些具有强劲增长前景并有望在1-2年内实现高盈利的公司 [1] - 其投资理念强调长期纪律、持续的超额收益以及对风险的审慎态度 [1] - 分析师本人持有戴尔科技公司的多头头寸 包括通过股票、期权或其他衍生品 [1] 披露信息 - 该文章仅代表分析师个人观点 并非为寻求任何形式的报酬而撰写 [1] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [1] - 过往表现并不保证未来结果 文章内容不构成任何投资建议 [2] - 文章观点可能并不代表Seeking Alpha的整体意见 该平台并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投资银行 [2] - 平台上的分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [2]

Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL) is one of the AI Stocks Analysts Are Watching Closely. On January 15, Barclays upgraded the stock to “Overweight” from Equal Weight with an unchanged price target of $148. Firm analysts see DELL poised for upside, driven by AI server momentum, enterprise recovery, and disciplined operating expenses. Dell holds robust strength in AI server orders, with analysts growing more comfortable with the margin profile of its AI server business. While gross margins remain pressured ...

According to Wells Fargo’s senior equity analyst Aaron Rakers, the semiconductor industry is poised to grow to one trillion dollars in revenue in 2026. This is up 29% year-on-year, followed by another year of double-digit expansion in 2027. “I think we’re still seeing that we’re moving from a heavy AI training investment cycle to inferencing starting to proliferate, and that’s carrying the chip sector,” said Rakers, in an interview with CNBC TV. In the CNBC interview, Rakers pointed to strong quarterly resu ...

核心观点 - 高盛分析师Katherine Murphy开始覆盖戴尔科技公司股票 给予“买入”评级 目标价165美元 认为AI服务器优势和数据中心业务复苏将推动公司上行[1] 评级与目标价 - 高盛给予戴尔科技“买入”评级 12个月目标价为165美元[1] - 目标价基于未来12个月后（NTM+1Y）每股收益的12倍市盈率 此前目标价185美元基于14倍市盈率[1] 核心驱动因素 - 公司持续成为AI领域的赢家 核心数据中心硬件业务迎来周期性复苏顺风[1] - 持续的AI服务器发展势头 核心服务器和存储业务的复苏以及利润率改善 推动公司业绩超越市场共识预期[2] - 即使在对PC需求和盈利能力持谨慎假设的情况下 公司销售和盈利仍有望超出预期[2] 竞争优势 - 公司凭借其规模、庞大的直销团队和业务组合 比同行更能管理大宗商品成本压力[2] 业务概况 - 戴尔科技是一家全球性IT解决方案提供商 业务涵盖服务器、存储、网络和个人计算设备[3]

评级与目标价调整 - 巴克莱将戴尔科技评级上调至“增持” 主要基于公司在AI服务器基础设施领域的领导地位以及“同类最佳”的运营纪律 [1] - 分析师Tim Long维持对戴尔股票148美元的目标价 并对公司平衡AI收入快速增长与利润率稳定的能力信心增强 [2] AI服务器业务表现与展望 - 第四季度AI服务器出货量预计达94亿美元 推动全年AI服务器收入达到约250亿美元 [2] - 第三季度AI服务器订单创历史新高 达123亿美元 使年初至今订单总额达到300亿美元 未交付订单积压达184亿美元 [7] - AI服务器业务增长迅猛 预计2026财年AI订单将增长155% 2027财年将再增长60% [2] - AI服务器业务发展轨迹显著 两年前出货额仅为15亿美元 去年为100亿美元 今年预计达到250亿美元 [7] 财务业绩与运营效率 - 2025年第三季度 公司录得创纪录的270亿美元营收 调整后每股收益为2.59美元 [6] - 尽管AI服务器产品毛利率为较高的个位数 低于传统高利润业务 但该业务部门保持了中个位数的营业利润率 显示出定价能力和运营效率 [3] 非AI业务与市场机遇 - 除AI外 公司在复苏的企业服务器和存储市场中的地位正在扩大 [4] - 公司在存储产品中不断增加自有知识产权的占比 并有望从大量使用旧款服务器的客户基础中受益 这些客户存在显著的升级潜力 [4] 供应链与成本管理 - 公司的供应链领导力被视为关键优势 有助于其在内存价格持续上涨的通胀环境中应对商品成本上升 [5]

行业市场前景 - AI基础设施支出预计将在2029年超过7580亿美元 其中943%将用于配备嵌入式加速器的服务器[2] - 预计2026年AI投资势头将持续 由超大规模企业和云服务提供商的强劲支出推动[2] - 全球AI支出预计在2026年将超过2万亿美元 而2025年估计为15万亿美元[2] 戴尔科技公司分析 - 公司专注于AI优化服务器、存储和数据中心解决方案 是AI基础设施市场的主要参与者[1] - 受益于数字化转型和生成式AI应用兴趣提升带来的AI服务器强劲需求[4] - 在2026财年第三季度 公司获得123亿美元的AI服务器订单 使年初至今订单达到300亿美元[5] - 在2026财年第三季度 公司出货了价值56亿美元的AI服务器[5] - 公司在2026财年第三季度报告了创纪录的184亿美元AI服务器订单积压[5] - AI服务器需求来自多元化且不断扩大的客户群 包括新云、二级云服务提供商、主权实体和企业[5] - 公司预计在2026财年第四季度将出货约94亿美元的AI服务器[6] - 预计2026财年AI服务器出货量将达到250亿美元 同比增长约150%[6][10] - 在截至分析时的过去六个月中 公司股价下跌了32%[11] - 公司面临供应链限制以及PC和AI服务器市场的竞争压力[11] - 公司估值较低 价值评分为A 远期12个月市销率为064倍[14] - 市场对戴尔2026财年每股收益的共识预期为995美元 在过去30天内未变 预计同比增长2224%[16] - 在过去的三个季度中 公司盈利均超过市场共识预期 平均超出幅度为023%[18] - 公司面临消费级PC收入下降的阻力 供应链成本和AI市场竞争压力也影响其盈利能力[20] - 公司目前获得Zacks排名第3位[21] 思科系统公司分析 - 公司专注于高性能网络、安全和连接 是AI基础设施市场的主要参与者[1] - 已将AI集成到其网络、安全、协作和可观测性产品组合中[7] - 在2026财年第一季度 来自超大规模企业的AI基础设施订单达到13亿美元[7] - 公司预计2026财年从超大规模企业获得30亿美元的AI基础设施收入[7][10] - 公司在主权、新云和企业客户的高性能网络产品订单渠道超过20亿美元[8][10] - 公司总年度经常性收入达到314亿美元 同比增长5%[8] - 在2026财年第一季度末 剩余履约义务为429亿美元 同比增长7%[8] - 公司的AI基础设施产品组合由其Silicon One系统和光学器件驱动[9] - Silicon One芯片以可扩展性、能效和可编程性著称 在超大规模企业中日益受到青睐[9] - 公司预计将在2026财年第二季度出货其第100万颗Silicon One芯片[9] - 在截至分析时的过去六个月中 公司股价上涨了117%[11] - 公司股价表现优异 得益于强劲的AI推动力和日益增长的安全领域主导地位[11] - 公司估值较高 价值评分为D 远期12个月市销率为482倍[14] - 市场对思科2026财年每股收益的共识预期为410美元 在过去30天内未变 预计同比增长761%[16] - 在过去的四个季度中 公司盈利均超过市场共识预期 平均超出幅度为322%[18] - 公司目前获得Zacks排名第2位[21] 结论与比较 - 两家公司均有望从蓬勃发展的AI基础设施市场中受益[19] - 思科系统凭借其稳健的AI驱动产品组合和显著更高的盈利势头 提供了更大的上涨潜力[19] - 戴尔科技受益于对AI优化服务器不断增长的需求和不断扩大的合作伙伴网络[20] - 思科系统股票被认为是比戴尔科技更强的选择[21]

港股市场动态 - 机器人概念股早盘普涨，极智嘉-W涨5.93%，云迹涨5.10%，蓝思科技涨4.82%，优必选涨2.77% [1] - 根据Omdia报告，2025年全球人形机器人年度装机量预计新增约1.6万台，智元机器人装机量位居全球厂商榜首，其后为宇树科技、优必选 [1] - 天岳先进大涨超15.8%，浙商证券研报指出其积极拓展碳化硅在新兴领域的应用 [1] - 文远知行-W涨超3.4%，截至2026年1月12日，其全球Robotaxi车队正式迈入“千辆时代”，已在全球10多座核心城市运营，并在广州、北京和阿布扎比实现纯无人商业化运营，阿布扎比车队即将实现单车盈亏平衡 [1] - 曹操出行再涨近8%，公司此前公告拟全资收购蔚星科技（耀出行），并计划全资收购吉利商旅 [1] - 极智嘉-W涨超5.9%，公司推出RMS调度系统全新版本，其3D监控功能新增LOD细节层次技术，可在不增加额外服务器投入的前提下实现高保真3D模型实时加载 [2] - 油气股显著回吐，山东墨龙大跌超8.1%，消息面上隔夜国际油价大跌，布兰特原油期货收跌2.76美元或4.15%，报每桶63.76美元 [2] - 创新实业再涨近8%，2026年以来电解铝价格大幅上涨，华泰证券指出26年整体供需偏紧逻辑仍然成立，行业高利润周期有望延续 [2] - 商业航天概念回暖，亚太卫星涨5.02%，钧达股份涨5.02%，中国技术集团涨2.06%，金风科技涨4.29%，消息面上马斯克表示三年内星舰发射频率将超每小时一次，SpaceX终极目标为每年生产1万艘星舰 [2] - 潍柴动力再涨超4.9%，公司已完成行业领先级别的硫化物全固态电池实验室研究，正在进行产业化落地研发，数据中心用发电产品需求强劲、产销两旺，公司正在加速进行SOFC产能提升 [3] - 兆易创新涨超6.2%，据Counterpoint Research最新报告，内存市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越了2018年的历史高点 [4] 美股市场动态 - 部分核电概念股走强，Talen Energy涨11.8%，Vistra Energy涨6.63%，Constellation Energy涨3.28%，消息面上美国两党议员将推出一项新法案，计划建立规模达25亿美元的“战略韧性储备”，用于储备关键矿产 [5] - 摩根士丹利涨5.78%，财报显示其Q4营收同比增长10%至178.9亿美元，好于市场预期的177.5亿美元，净利润为44.0亿美元，较上年同期的37.1亿美元增长18%，摊薄后每股收益为2.68美元，好于市场预期的2.45美元 [5] - 减肥药板块承压，礼来跌3.76%，其减肥药被FDA列入审查名单，决定推迟至2026年4月10日，诺和诺德跌3.04%，辉瑞逆涨1.21%，安进涨0.32% [6] - 燃石医学继昨日大涨18.49%后，周四再涨16.83%，公司近期携两项研究成果分别亮相SABCS与ASCO-GI会议，聚焦乳腺癌和结直肠癌液体活检技术的临床应用 [6] - Fluence Energy涨12.58%，公司将为先锋清洁能源中心提供储能解决方案 [6] - 禾赛涨7.52%，据央视财经，随着车辆自动驾驶能力演进，激光雷达作为关键硬件出货量不断走高，当前市面上入门级激光雷达价格已降至较低水平 [7] - 英伟达持仓概念股普涨，CoreWeave涨5.8%，NEBIUS涨1.87%，Arm Holdings涨0.11%，英伟达涨2.13% [7] - 贝莱德涨5.93%，财报显示其第四季度营收同比上升23%至70亿美元，超出分析师67亿美元的平均预期，调整后每股收益同比增长10%至13.16美元，超出分析师12.28美元的平均预期，第四季度吸引资金流入合计3420亿美元，资产管理规模升至创纪录的14万亿美元 [7] - 戴尔科技涨0.82%，据Omdia报告，2025年全球PC市场显著复苏，全年总出货量较2024年增长9.2%，第四季度单季出货量同比增幅达10.1%，戴尔第四季度同比增速达26%创单季出货纪录，全年出货量达4189万台，市场份额同比提升2个百分点 [8] - 波士顿科学同意以逾140亿美元的估值收购医疗器械制造商Penumbra，后者股价盘前涨11.82%，波士顿科学将以现金加股票方式收购，每股对价为374美元，较Penumbra周三收盘价溢价约19%，该交易股权价值约为146亿美元，预计将在今年内完成 [9]

公司股价表现与市场预期 - 戴尔科技已成为人工智能服务器周期中最显著的受益者之一 [1] - 公司股价在2025年表现落后于纳斯达克综合指数，涨幅为9.2%，而纳斯达克指数上涨了20% [1] - 分析师认为公司股票在新的一年里蓄势待发，有望起飞 [1]

投资机构对英伟达(Nvidia)的评级与观点 - 加拿大皇家银行(RBC)首次覆盖英伟达，并给予目标价240美元 [1] - 该评级依据包括公司积压订单超过5000亿美元 [1] - 评级还基于企业端需求的激增 [1] 投资机构对戴尔(Dell)的评级与观点 - 巴克莱银行(Barclays)将戴尔评级上调至“超配” [1] - 评级上调的主要原因是人工智能服务器订单表现强劲 [1] - 评级上调的另一原因是企业端市场机会正在扩大 [1]