文章核心观点 - 戴尔科技公司股票虽过去几年大幅上涨但估值仍具吸引力，基于服务器需求激增，股票看似被低估，有望在2025年创新高 [1] 公司业绩表现 - 截至8月2日的第二财季，公司营收同比增速从上个季度的6%提升至9%，分析师预计全年营收将增长10%，意味着本财年下半年增速将进一步加快 [2] - 第二财季基础设施解决方案部门营收同比增长38%，主要受服务器和网络业务创纪录营收推动，不过个人电脑业务需求疲软，客户端解决方案营收同比下降4% [3] - 全年来看，受关键硬件强劲需求推动，公司基础设施营收预计同比增长30% [4] 公司竞争优势 - 公司注重客户服务，通过直销团队和全球销售合作伙伴网络建立客户关系，还提供金融服务和技术支持，在人工智能解决方案热门市场具有优势 [5] - 公司参与所有大型人工智能交易并赢得大规模部署 [6] 行业市场情况 - 公司在人工智能硬件和服务领域的潜在市场规模达1740亿美元，且年化增长率为22%，该市场规模约为公司基础设施解决方案部门的4倍，有很大增长空间 [7] 股票投资价值 - 作为人工智能服务器领域的领导者，公司营收和利润稳健增长，其预期市盈率为17，处于合理估值区间的低端 [8] - 公司管理层认为股票被低估，上季度回购550万股，平均价格为每股130.03美元，自2023财年以来，已通过股息和股票回购向股东返还90亿美元，几乎相当于这段时间产生的全部自由现金流 [9] - 华尔街分析师预计公司长期盈利将每年增长12%，随着更多支持人工智能的个人电脑上市以及服务器市场持续增长，公司明年将受益，戴尔股票在136美元左右极具价值，未来几年有望跑赢市场 [10]

核心观点 公司将召开电话会议讨论2025财年第三季度财务结果 [1] 会议信息 - 电话会议时间为2024年11月26日美国中部标准时间下午3:30 [1] - 会议将以仅音频的网络直播形式在公司网站investors.delltechnologies.com上向公众开放，直播结束后可在同一位置查看存档版本 [1] 结果发布 - 公司将在电话会议播出前通过新闻稿及附带财务报表发布财务结果 [2] - 届时可从investors.delltechnologies.com下载新闻稿、准备好的发言以及包含额外财务和运营信息的演示文稿 [2] 公司介绍 - 公司帮助组织和个人构建数字未来，改变工作、生活和娱乐方式 [3] - 公司为客户提供人工智能时代行业最广泛、最具创新性的技术和服务组合 [3]

文章核心观点 - Oppenheimer分析师Param Singh首次覆盖Commvault Systems并给予跑赢大盘评级和200美元的价格预测，认为公司受益于数据重要性提升、数据安全漏洞和勒索软件攻击增加，以及向即服务平台的转变，有望实现客户增长、市场份额提升和SaaS年度经常性收入增长 [1][2] 公司优势 - 作为备份即服务和灾难恢复即服务的领先提供商，公司能从向即服务平台的转变中受益 [2] - 公司调整产品以支持混合云和SaaS工作负载，并扩展到SaaS交付模式 [3] - Gartner分析认可公司通过即服务云产品解决混合云和SaaS工作负载的能力，认为其产品是同类最佳 [4] 业绩预测 - 分析师预计公司未来三年SaaS年度经常性收入将增长35% - 40% [2] - 分析师估计公司2025财年营收为9.57亿美元，调整后每股收益为3.47美元 [4] 市场表现 - 截至周三最后一次检查，Commvault Systems股价上涨3.58%，至175.75美元 [4] 竞争格局 - 公司的增长预计将以戴尔科技、IBM和Veritas等传统竞争对手为代价 [3]

公司股价表现 - 最近交易时段戴尔科技收于136.47美元，较前一交易日收盘价下跌1.47%，表现逊于当日标准普尔500指数0.29%的跌幅，道指下跌0.86%，科技股为主的纳斯达克指数下跌0.09% [1] - 过去一个月公司股价上涨7.92%，跑赢计算机和科技板块3.2%的涨幅以及标准普尔500指数3.3%的涨幅 [1] 公司盈利预期 - 公司定于2024年11月26日公布财报，预计每股收益2.05美元，较去年同期增长9.04%，预计营收246.3亿美元，较去年同期增长10.69% [2] - 全年扎克斯共识预测每股收益7.85美元，营收975亿美元，分别较上一年增长10.1%和10.26% [3] 分析师评级 - 分析师估计的最新调整反映短期业务模式动态变化，积极的估计修正表明对公司业务前景乐观 [4] - 扎克斯排名系统考虑估计变化并提供可操作评级，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [5][6] - 过去一个月扎克斯共识每股收益估计无变化，目前戴尔科技扎克斯排名为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为17.66，高于行业平均的15.5 [7] - 公司目前PEG比率为1.29，计算机-微型计算机行业平均PEG比率为1.75 [8] 行业排名情况 - 计算机-微型计算机行业属于计算机和科技板块，目前扎克斯行业排名为233，处于所有250多个行业的后8% [9] - 扎克斯行业排名衡量行业组实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 - 人工智能相关公司股票引领过去一年牛市，数据中心市场对人工智能技术支出增加，是投资者获利机会，推荐两家关键人工智能基础设施供应商股票，有望在2025年及以后带来出色回报 [1] 戴尔科技公司（Dell Technologies） - 不仅是个人电脑品牌，还是帮助企业实现信息技术基础设施现代化的主要参与者，包括为人工智能优化的服务器，过去几年股价表现出色，相对于长期增长预测，估值仍有吸引力 [2] - 历史上市盈率较低，与依赖增长缓慢的个人电脑市场的公司相符，但第二季度每股收益同比增长86%，随着华尔街开始计入服务器市场未来多年的增长，市盈率正在上升 [3] - 基础设施解决方案集团（包括服务器销售）约占其业务的一半，第二季度收入同比增长38%，人工智能服务器需求加速，且年底前将继续增强，第二季度发货价值31亿美元的人工智能服务器，积压订单达38亿美元且有不断扩大的订单储备 [4] - 人工智能基础设施解决方案需求激增将有利于利润率和收益，华尔街共识认为到2027财年（每年1月结束）收益将接近翻倍至10.77美元，若市盈率升至20左右，股价可能在明年左右达到215美元，较当前股价137美元有57%的上涨空间 [5] 迈威尔科技公司（Marvell Technology） - 过去一年股价表现良好，与戴尔科技原因类似，其用于数据中心和网络的领先半导体产品将从人工智能基础设施投资增长中受益匪浅，股价近期创历史新高，年初至今上涨55% [6] - 数据中心芯片需求刚刚开始增加，有上涨空间，第二季度数据中心业务收入同比几乎翻番至8.81亿美元，增长由对其光电定制硅、存储和网络交换产品的强劲需求推动 [7] - 为多个市场制造半导体，导致财务业绩参差不齐，第二季度总收入同比下降5%，但随着这些疲软市场复苏，收入将反弹 [8] - 企业网络和运营商市场开始复苏，明年可能是业务转折点，截至第二财季过去12个月收入为53亿美元，分析师预计到2027财年（1月结束）将增至90多亿美元 [9] - 由于盈利历史不稳定，股票较难估值，但分析师预计未来几年收益将以23%的年化率增长，目前基于明年预期的远期市盈率为37，与过去三年一致，预计2025年及以后表现将优于标准普尔500指数 [10]

文章核心观点 - Nvidia正在将Blackwell订单从Supermicro转移，以避免潜在的供应链中断，这可能使Dell成为受益者 [1][3] Supermicro的问题 - Supermicro在8月底成为Hindenburg Research的做空报告目标，随后推迟了10-K文件的提交，并被报道美国司法部对其展开调查 [2] - 由于对公司报告的担忧，Ernst & Young辞去了Supermicro的财务审计师职务 [2] - Supermicro原本预计将成为Nvidia即将推出的Blackwell GPU的主要供应商 [2] Dell的潜在受益 - Dell在消费者和企业计算设备领域有广泛业务，同时也提供数据中心的网络服务和产品，与Supermicro类似，其存储解决方案和服务器设计是人工智能行业的关键组成部分 [4] - Dell的管理层在最近的财报电话会议上透露，公司已经向多个客户销售了与Blackwell对齐的最先进架构，并且其IT基础设施积压订单中大部分与Nvidia的H100、H200和Blackwell相关 [5] - Nvidia需要其IT基础设施合作伙伴在Blackwell发布前保持稳定，而Supermicro的问题使其必须迅速寻找其他供应商 [6] 市场估值 - Supermicro的估值倍数因争议而大幅缩水，而Dell的远期市盈率（P/E）为17.1，保持稳定，远低于Arista Networks和S&P 500的平均远期市盈率22.1 [8] - 市场可能严重低估了Dell，公司已经受益于Blackwell驱动的短期增长，并且随着Nvidia从Supermicro转移订单，Dell的估值几乎没有变化 [9] 结论 - 尽管不确定Nvidia是否已转向Dell，但Blackwell的发布对相关公司来说是一个重大事件，考虑到Dell已经透露其积压订单与Nvidia有关，投资Dell可能会在未来一年内带来高于市场平均水平的回报 [10][11]

文章核心观点 - 戴尔科技作为人工智能硬件领域领导者发展势头良好 2024 年股价回报率达 81% 虽有波动但仍具投资价值 值得买入 [1][14] AI 驱动增长 - 人工智能成为科技重要主题 应用创新才刚开始 [3] - 戴尔服务器及数据中心网络设备可捕捉人工智能增长趋势 [4] - 二季度基础设施解决方案集团收入同比增长 38% 平衡了消费业务的疲软 [5] - 公司预计全年营收增长约 10% 调整后每股收益中点为 7.80 美元 长期营收增长 3% - 4% 每股收益增长超 8% [6] - 强劲现金流支持股票回购和债务偿还 基本面良好且趋势有望持续 [7] AI 硬件领导地位 - 戴尔产品多元化 关键类别市场份额领先 人工智能带来新机遇 [8] - 公司所处硬件和服务市场规模达 1210 亿美元 预计 2027 年增至 1740 亿美元 巩固领导地位可实现盈利增长 [9] - 2025 年公司有望受益于消费 PC 市场反弹 宏观经济和信贷条件改善或推动 PC 换新周期 [10] - 竞争对手超微电脑因会计丑闻陷入困境 戴尔有望争取其客户 [11] - 戴尔股票远期市盈率为 18 倍 高于五年平均的 11 倍 虽人工智能业务可支撑但业绩不佳时也有风险 [12] 是否买入 - 公司股价从年初峰值回调后值得买入 11 月 26 日公布的三季度财报或推动股价上涨 [14]

文章核心观点 - 尽管标普500指数自2022年熊市底部上涨67%使许多股票估值虚高，但仍存在投资机会，推荐戴尔科技和罗技国际两只估值有吸引力的股票 [1][2] 戴尔科技 - 过去几年股价大幅上涨，虽约一半业务依赖PC销售，但服务器需求推动股价上升，近期回调使估值降至有吸引力的入场点 [3] - 人工智能服务器需求激增，财年第二季度基础设施解决方案集团营收同比增长38%，服务器和网络营收同比增长80% [4] - 基础设施解决方案增长推动利润率提升，财年第二季度每股收益同比增长86%，管理层预计该业务利润率短期内将继续改善 [5] - 公司认为到2028财年可实现10%或更高的复合年增长率，当前远期市盈率仅17，低于标普500平均的22，全球人工智能服务器市场预计未来十年增长10倍，公司可能超预期增长 [6] 罗技国际 - 2022年随大盘反弹，今年股价下跌12%，为投资者提供买入机会 [7] - 2025财年第二季度销售额同比增长6%，扭转上年同期8%的下滑，在指点设备、键盘等产品上取得市场份额增长 [8] - 开始深入企业市场，全球不到20%的会议室配备视频设备，公司有望在零售、医疗和教育领域销售周边产品 [9] - 近期销售增长得益于PC市场改善，2025年因人工智能设备上市，PC市场有望表现强劲，带动公司销售增长 [10] - 分析师预计未来五年公司收益年增长8%，当前远期市盈率18合理，若成功拓展企业市场并利用人工智能PC需求增长，可能超预期 [11] - 预计2025年人工智能PC占PC出货量比例从2024年的17%升至43%，新PC销售将带动电脑周边产品销售，使公司未来几年盈利超预期 [12]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有局限性，结合Zacks Rank可辅助做出更有利投资决策 [1][3][6] 戴尔科技集团评级情况 - 戴尔科技集团平均券商建议（ABR）为1.39（1 - 5代表强烈买入到强烈卖出），接近强烈买入和买入之间，19家券商给出的建议中14个强烈买入、2个买入，分别占比73.7%和10.5% [2] 券商建议可靠性 - 多项研究显示券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [3] - 券商因自身利益对股票评级存在强烈积极偏差，每一个“强烈卖出”建议对应五个“强烈买入”建议 [4] ABR与Zacks Rank区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [7] - ABR可能不及时，Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能及时反映股价走势 [10] 戴尔科技集团投资分析 - 戴尔科技集团本年度Zacks共识估计过去一个月维持在7.85美元不变，分析师对公司盈利前景看法稳定，短期内股价可能与大盘表现一致 [11] - 由于共识估计近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素，戴尔科技集团Zacks Rank为3（持有），对其相当于买入的ABR应保持谨慎 [12]

文章核心观点 - 介绍戴尔科技集团最新股价表现、财务预期、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][6][8] 股价表现 - 最新收盘价为129.85美元，较前一日下跌0.78%，表现逊于当日标普500指数、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月股价上涨8.68%，领先计算机与科技板块的2.1%和标普500指数的0.41% [1] 财务预期 - 公司计划于2024年11月26日公布财报，预计每股收益2.05美元，较上年同期增长9.04%，季度营收246.3亿美元，同比增长10.69% [2] - 全年预计每股收益7.85美元，营收975亿美元，较上一年分别增长10.1%和10.26% [3] 分析师预估 - 分析师预估的变化反映近期业务趋势，正向修正表明对公司业务表现和盈利潜力有信心 [3] - 过去30天，Zacks共识每股收益预估未变，目前戴尔科技集团Zacks排名为2（买入） [5] 估值情况 - 公司远期市盈率为16.68，高于行业平均的15.22，相对溢价交易 [6] - 公司目前PEG比率为1.21，计算机-微型计算机行业平均PEG比率为1.8 [7] 行业排名 - 计算机-微型计算机行业属于计算机与科技板块，目前Zacks行业排名为210，处于所有250多个行业的后17% [8] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]