财务数据和关键指标变化 - 本季度营收达234亿美元，增长5%，ISG和CSG业务增长8%，每股收益增长17%至1.55美元，增速是营收的三倍 [6] - 毛利润为51亿美元，占营收的21.6%，下降80个基点，运营费用下降2%至34亿美元，占营收的14.5% [20][21] - 运营收入增长10%至17亿美元，占营收的7.1%，第一季度净收入增长13%至11亿美元 [21][22] - 第一季度运营现金流达28亿美元，创历史新高，季度末现金及投资达93亿美元，环比增加42亿美元 [26] - 向股东返还24亿美元资本，自2023财年开始已返还132亿美元 [27] - 预计第二季度营收在285 - 295亿美元之间，中点为290亿美元，增长16%，ISG和CSG业务预计增长19% [28] - 预计全年营收在1010 - 1050亿美元之间，中点为1030亿美元，增长8%，ISG预计增长高个位数，CSG预计增长低至中个位数 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 ISG业务 - 营收达103亿美元，增长12%，服务器和网络营收创第一季度纪录，达63亿美元，增长16% [22] - 第一季度AI服务器订单达121亿美元，发货18亿美元，传统服务器持续盈利增长，但需求环境较上季度有所缓和 [23] - 存储营收增长6%至40亿美元，连续三个季度增长，Dell IP产品组合需求强劲 [23] - ISG运营收入达10亿美元，增长36%，运营收入率升至9.7%，提高约170个基点 [24] CSG业务 - 营收增长5%至125亿美元，商业营收增长9%至110亿美元，消费者营收下降19%至15亿美元 [25] - CSG运营收入为7亿美元，占营收的5.2%，TRU保持稳定，客户优先选择配置丰富的AI就绪设备 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - AI服务器市场需求强劲，第一季度订单达121亿美元，超过2025财年全年发货量，5月订单管道持续增长 [7] - 传统服务器市场连续六个季度实现同比需求增长，存储市场连续三个季度实现盈利增长和利润率提升 [10] - 商业PC市场连续三个季度实现盈利增长和五个季度需求增长，北美市场需求最强，EMEA和APJ市场实现两位数增长 [12] - 消费PC市场仍面临挑战，营收下降19%，行业定价竞争激烈 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资创新，深化客户合作，在AI领域扩大领先地位，提供基础设施和软件解决方案 [9] - 推动数据中心现代化和整合，利用十六代和十七代服务器降低总体拥有成本，减少物理空间 [17] - 专注于Dell IP存储产品组合，瞄准市场中增长更快、利润率更高的细分领域 [17] - 利用领先的供应链优势，应对动态环境中的挑战，内部使用生成式AI提高公司竞争力和能力 [18] - 在商业PC市场，公司推出新的AIPC产品，满足企业需求，稳定平均销售价格 [91][94] - 在AI服务器市场，公司与关键合作伙伴合作，提供定制解决方案，快速可靠地部署大规模集群 [7][9] - 在存储市场，公司扩大存储产品组合，提高存储能力和数据管理平台，关注对象存储和非结构化数据市场 [56][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对AI市场的机遇感到兴奋，认为AI业务将推动营收和每股收益增长 [17][50] - 尽管市场环境动态变化，但公司对全年业绩持乐观态度，将继续执行战略，实现增长和盈利 [29][32] - 公司在AI服务器市场的订单和管道持续增长，对完成全年AI服务器发货目标有信心 [41][46] - 公司将继续关注客户需求和市场变化，调整业务策略，提高市场竞争力 [18][32] 其他重要信息 - 公司在第一季度对Dell AI工厂进行了重大改进，推出了一系列端到端的AI产品和解决方案 [13] - 公司与Google和Cohere等合作伙伴合作，扩大生态系统，为客户提供更多选择 [16] - 公司推出了Dell Private Cloud和Dell Automation Platform，简化私有云环境的部署、管理和扩展 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待2026财年AI服务器营收目标，以及AI服务器市场的未来发展 - 公司第一季度AI服务器订单达41亿美元，超过去年全年，目前订单积压健康，管道持续增长，对完成15亿美元以上的全年目标有信心 [37][41] - AI业务具有不确定性，受数据中心建设、电力供应、冷却基础设施等因素影响，公司将协调复杂的供应链，努力将更多管道转化为订单 [38][48] 问题2: 第二季度指导是否反映需求的波动，ISG和CSG业务下半年需求的变化情况 - 公司预计上半年AI服务器发货接近9亿美元，对下半年将更多管道转化为订单持乐观态度，目前仍维持全年指导 [46][49] - 从ISG业务来看，公司对AI机会感到兴奋，但目前仍维持全年指导，不进行动态调整 [50][51] 问题3: AI服务器的存储和服务附加机会何时实现，如何评估其对利润率的影响 - 公司在Dell Technology World上宣布了存储产品组合的扩展，存储和服务附加机会正在逐步实现，目前存储和网络附加有适度改善，部署和安装服务附加有显著改善 [56][57] - 公司认为存储和服务附加机会是增长的潜力，将继续投资该领域，提高市场竞争力 [59][60] 问题4: 公司的指导是否考虑了关税的影响，AI服务器的运营利润率和毛利率的变化趋势 - 公司的全年和第二季度指导包括了目前已知的关税影响，认为第二季度的成本环境是通缩的，包括关税因素 [66] - AI服务器业务推动了毛利率和运营收入的增长，预计第二季度毛利率将环比增长10%，运营收入增长主要来自AI服务器盈利能力的提高 [68][69] 问题5: AI服务器全年利润前景如何，ISG利润率是否会同比持平，最近两个月AI服务器订单的客户类型和特点 - 全年来看，公司预计ISG利润率将下降，主要受传统服务和CSG业务盈利能力下降的影响，但AI业务对利润有积极贡献，存储利润率也在改善 [74][75] - 最近两个月的订单来自CSP和企业客户，企业客户数量和重复订单数量均有所增长，订单涉及多种技术类型 [76][77] 问题6: 客户是否提前拉动了需求，传统服务器和CSG业务的谨慎态度是由于宏观因素还是需求提前拉动后的消化期 - 部分客户提前拉动了需求，但公司认为目前PC业务处于更新周期，尽管速度较慢，但仍在增长 [82][83] - 传统服务器和存储业务在第三月的第10 - 12周出现了放缓，公司已将此情况反映在第二季度的指导中 [84][86] 问题7: 竞争动态如何，公司的指导是否反映了竞争强度的增加 - 在CSG业务中，商业PC的平均销售价格相对稳定，公司推出新的AIPC产品稳定了价格，消费PC市场竞争激烈，促销活动较多 [91][93] - 在ISG业务中，大型交易客户的竞争一直很激烈，核心服务器利润率相对稳定，存储市场价格变动不大 [94][96] 问题8: 私有存储公司是否会抢占传统存储公司的市场份额，存储是否需要设计用于AI训练 - 公司认为AI有不同的应用场景，企业级AI应用对存储有很大需求，公司正在构建高性能的文件系统和存储系统，以满足AI工作负载的需求 [102][103] - 公司认为存储附加机会是提高市场竞争力的关键，将继续努力提高附加率 [104][105] 问题9: 第一季度AI服务器的订单和发货需求情况，与竞争对手相比有何不同，积压订单的技术特点 - 积压订单主要是Blackwell技术，包括GB或基于ARM的Blackwell和X86 Blackwell，也有一些Hopper技术 [108] - 公司通过定制设计、快速部署和可靠的运营能力与竞争对手区分开来，对新的Blackwell版本和下一代平台感到兴奋 [109][111] 问题10: ISG运营利润率的趋势如何，是否有库存减记或过剩库存影响运营利润率 - ISG运营利润率从第四季度到第一季度出现季节性下降，略高于预期，主要受传统服务器北美市场份额下降和大型交易竞争的影响 [116] - 公司提高了Dell IP存储产品的比例，降低了运营费用，预计随着存储产品组合的发展，运营利润率将逐步改善 [116][117] 问题11: 第一季度报告的积压订单是否足够支持整个财年，订单是否会在7月下降后反弹 - 公司目前有121亿美元的订单和超过144亿美元的积压订单，预计第二季度发货7亿美元，将努力将管道转化为订单，对全年AI业务表现持乐观态度 [120][121] - 积压订单的交付时间取决于客户的建设、电力、冷却解决方案等因素，公司将根据情况更新全年AI业务的展望 [121][122] 问题12: AI服务器的增量支出是否会挤出传统服务器支出，第一季度运营现金流是否有一次性或非经常性收益，后续季度现金流的变化趋势 - 传统服务器业务连续六个季度实现需求增长，预计市场增长率在4 - 5%之间，公司将跑赢市场，客户正在整合传统工作负载，为新的AI工作负载腾出空间 [125][128] - 第一季度运营现金流强劲，主要来自盈利能力的提高和营运资金的改善，没有一次性或非经常性收益，应付账款的增加是暂时的，不会对现金流产生负面影响 [129][130]

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

业绩总结 - Q1 FY26的收入为234亿美元，同比增长5%[10] - 稀释每股收益（EPS）为1.37美元，同比持平，非GAAP稀释EPS为1.55美元，同比增长17%[10] - Q1订单需求达到121亿美元，超过FY25的所有出货量[10] - Q1结束时的AI订单积压为144亿美元[10] - Q1运营现金流创纪录，达到28亿美元[10] - 基础设施解决方案组（ISG）收入为103亿美元，同比增长12%[11] - 客户解决方案组（CSG）收入为125亿美元，同比增长5%[11] - 预计FY26的收入将在285亿至295亿美元之间，预计增长16%[16] - 非GAAP稀释EPS预计为2.25美元，较中位数增长15%[16] 用户数据与市场表现 - 商业需求连续五个季度同比增长，北美地区增长最为强劲，EMEA和APJ地区均实现双位数增长[38] - 商业PC的单位市场份额在过去10年中增长了约6个百分点[40] - 每单位总收入（TRU）接近竞争对手的两倍，达1245美元，自2020年第四季度以来增长了260美元[40] - 戴尔在主流服务器市场的收入份额在过去十年中增长了约6个百分点[83] - 戴尔在商业PC单位市场的份额在过去十年中增长了约5个百分点[83] - 戴尔在x86服务器市场的单位份额为11.6%，收入份额为10.1%[88] - 戴尔在主流服务器市场的单位份额为25.1%，收入份额为24.1%[88] - 戴尔在PC显示器市场保持第一，市场份额为17.7%[88] 未来展望与财务策略 - 预计未来3-4%的收入年复合增长率（CAGR）[63] - 预计每股稀释收益（EPS）年增长率超过8%[63] - 计划在2024财年至2028财年期间实现10%以上的股息增长率[63] - 2026财年每股股息将提高至2.10美元，较上年增长约18%[68] - 2025财年AI服务器出货量达到98亿美元，同比增长82%[70] - 戴尔在过去六个财政年度中交付了272亿美元的调整后自由现金流[83] - 自2023年第一季度启动资本回报框架以来，戴尔已向股东返还约106%的调整后自由现金流[83] 财务数据与负面信息 - 操作收入为6.53亿美元，同比下降19%[38] - 戴尔的总核心债务从2025年第四季度的130亿美元增加至2026年第一季度的170亿美元[100] - 2025年第一季度的总管理资产为142亿美元，同比下降1%[101] - 2023财年的自由现金流为572百万美元，较2022财年的7552百万美元下降92.4%[115] - 2023财年的每股收益（基本）为3.33美元，较2022财年的6.49美元下降48.7%[116] - 2025财年的调整后自由现金流预计为3097百万美元，较2024财年的5607百万美元下降44.5%[115] - 2026财年的GAAP运营收入预计为19亿至20亿美元[122] - 2026财年的非GAAP每股收益预计为2.15至2.35美元[122]

Nvidia and Dell on Thursday announced a breakthrough supercomputer powered by artificial intelligence (AI) will launch next year to help drive research at the Department of Energy (DOE). The two companies were awarded a contract by the DOE to develop the new flagship supercomputer at the Lawrence Berkeley National Laboratory – known as the Berkeley Lab – which will be due in 2026. The supercomputer is expected to help advance research into fusion energy, materials science, astronomy and accelerate drug disc ...

Dell Technologies Delivers First Quarter Fiscal 2026 Financial Results ROUND ROCK, Texas — May 29, 2025 — Dell Technologies (NYSE: DELL) announces financial results for its fiscal 2026 first quarter. The company also provides guidance for its fiscal 2026 second quarter and full year. First-Quarter Summary Exhibit 99.1 "All of our core businesses grew as we reached $23.4 billion in revenue in our first quarter, and non-GAAP EPS grew three times faster than revenue," said Yvonne McGill, chief financial office ...

Shares of Dell Technologies rose on Thursday in extended trading after the company raised its full-year earnings forecast and issued a stronger-than-expected forecast for the current quarter.However, Dell's adjusted earnings per share came up short versus LSEG estimates on in-line revenue.Here's how the computer maker did versus LSEG consensus estimates:Earnings per share: $1.55 adjusted vs. $1.69 estimatedRevenue: $23.38 billion vs. $23.14 billion estimatedDell said it expects $2.25 in adjusted earnings pe ...

JPMorgan analyst Samik Chatterjee on Thursday noted that Nvidia Corp's NVDA first-quarter reported revenue tracked modestly ahead of consensus. In contrast, the fiscal second-quarter of 2025 revenue outlook tracked largely in line with consensus.Total revenues grew +12% Q/Q and +69% Y/Y, tracking to $44.1 billion in the fiscal first-quarter of 2026 (versus consensus of $43.3 billion and guidance of $42.1 billion-$43.9 billion).Datacenter revenue tracks to $39.1 billion (+10% Q/Q and +73% Y/Y), including Com ...

Dell Technologies (NYSE: DELL) reports its quarterly earnings after the market closes today, May 29, 2025. Based on options pricing, traders are anticipating a move of approximately 9% in either direction. The stock has climbed more than 21% over the past month. As of the market open, Dell was trading at $114.30, up 0.47% from the previous close.Looking back at Dell’s post-earnings reactionsAnalysts anticipate the company will post revenue of $23.1 billion and adjusted earnings of $1.70 per share for the qu ...

核心观点 - 戴尔科技即将公布财报 股价在财报后通常会出现大幅波动 可能因业绩强劲而跳涨 也可能因业绩不及预期而跳跌 [1] - 市场预期公司每股收益为1 69美元 营收为231亿美元 而市场非官方预期(Whisper number)为每股1 76美元 [2] 财务表现 - 公司近年盈利波动较大 2020年每股收益7 35美元 2021年降至4 88美元 2022年回升至6 22美元 2023年达到7 61美元 2024年为7 37美元 [3] - 预计未来盈利将持续增长 2025年8 14美元 2026年9 21美元 2027年10 37美元 主要受益于人工智能发展 [3] - 公司市盈率仅为14倍 是标普500指数市盈率的0 6倍 [3] 技术面分析 - 股价自2024年5月以来处于下跌趋势 但目前已尝试筑底 并成功站上50日和200日移动平均线 [4] - 当前股价较52周高点下跌36% 仍有较大回升空间 [4] 业务概况 - 公司主要经营两大业务板块：基础设施解决方案集团(ISG)和客户端解决方案集团(CSG) [6] - ISG业务包括现代与传统存储解决方案 全闪存阵列 超融合基础设施 AI优化服务器 网络产品及服务等 [6][7] - CSG业务提供笔记本 台式机 工作站及品牌外设 包括显示器 扩展坞 键盘鼠标等 并提供配置 支持和部署服务 [8] - 公司还涉及客户融资安排 提供即服务 订阅 租赁等多种支付和消费解决方案 [9] - 客户群体涵盖企业 政府机构 教育机构 医疗机构 中小企业和消费者 [9] 公司背景 - 公司前身为Denali Holding Inc 于2016年8月更名为戴尔科技 [10] - 成立于1984年 总部位于德克萨斯州Round Rock [10]

The last time we discussed Dell Inc. ( DELL ) stock, I purchased shares around the $105 level back in January. Now, given the post-liberation day panic and subsequent recovery, Dell's stock has been on a very wild ride in recent months. Nonetheless, despite taking aAre You Getting The Returns You Want? Invest alongside the Financial Prophet's All-Weather Portfolio (2024 69% return) and achieve optimal results in any market.The Daily Prophet Report provides crucial information before the opening bell rings e ...