公司回购计划与授权 - 公司与Morgan Stanley & Co. International plc订立了价值23亿港元的自动股份回购计划 [1] - 股东周年大会通函授予董事一般性授权，允许其购回公司股份 [1] - 董事获授权可决定注销购回的股份或将其作为库存股份持有 [1] 已执行及未来的股份处理 - 截至公告日期，公司已根据回购计划购回合计6743.1万股股份 [1] - 公告日期前购回的所有股份均已按照先前公布意向，计划在切实可行的情况下尽快注销 [1] - 自公告日期起，根据回购计划购回的任何股份将作为公司库存股份持有 [1]

股份回购 - 公司订立23亿港元自动股份回购计划[3][4] - 截至公布日期已购回6743.1万股股份[4] - 公布日期前购回股份将尽快注销[4] - 公布日期起购回股份作库存股份持有[4] - 2025年11月18日回购计划其他条款不变[5] - 股份回购受市况规限，由经纪商决定[6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2026年1月销量呈现结构性分化，高端品牌极氪引领增长，插电混动与出口业务成为关键托底力量，公司正通过技术协同与品牌矩阵升级夯实长期竞争力 [9] 根据相关目录分别进行总结 销量表现与结构分析 - 2026年1月总销量为270,167辆，同比增长1% [9] - 品牌表现分化：吉利品牌销量217,438辆，同比下滑3%；银河车型销量82,990辆，同比下滑11%；领克品牌销量28,877辆，同比下滑4%；极氪品牌销量23,852辆，同比增长100% [9] - 新能源板块分化：纯电动汽车销量68,012辆，同比下滑15%；插电式混动车销量56,240辆，同比增长37% [9] - 出口市场销量60,506辆，同比增长121% [9] 品牌与市场战略 - 主流品牌（吉利、领克）阶段性调整，高端品牌极氪以100%同比增速成为增长核心，印证其高端产品矩阵市场接受度提升 [9] - 银河品牌切入大型MPV高端市场，与极氪形成不同定位、不同动力的产品协同，公司“主流品牌筑牢基盘、高端品牌突破向上”的全球品牌矩阵逐步落地 [9] - 插电混动车增长37%，精准匹配市场对低油耗、无续航焦虑的核心需求，成为新能源板块增长主力 [9] - 出口业务实现跨越式增长，海外业务已从单纯产品出口升级为本地化运营，成为销量增长的关键增量来源 [9] 技术与研发进展 - 公司与行业权威检测研发机构联合成立合资公司，聚焦汽车核心技术研发与测试，形成“权威认证+实战研发”的优势互补格局 [9] - 发布全域AI 2.0技术平台，搭载全新智能驾驶系统与顶尖硬件，结合海量真实驾驶数据，推动车辆向移动智能体升级 [9] - 全固态电池计划于2026年内完成首个Pack下线并启动装车验证 [9] 财务预测与估值 - 盈利预测：预计2025-2027年营业收入分别为4,047.83亿元、4,896.88亿元、5,728.28亿元，增长率分别为68.5%、21.0%、17.0% [4][9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为162.08亿元、220.85亿元、259.71亿元，增长率分别为-2.6%、36.3%、17.6% [4][22] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.49元、2.03元、2.38元 [4][9] - 以2026年2月2日收盘价15.85港元（汇率1HKD=0.92RMB）计算，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为10倍、7倍、6倍 [4][9] - 预计2025-2027年市净率（P/B）分别为1.6倍、1.3倍、1.1倍 [4] - 预计2025-2027年毛利率分别为16.04%、17.16%、17.32% [22] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为16.12%、18.51%、18.37% [22]

2026年1月销量表现 - 2026年1月，公司乘用车总销量达270,167辆，同比增长1%，环比增长14%，开年首月展现出稳健势头 [1] - 1月新能源销量（含吉利银河、领克、极氪品牌）达124,252辆，同比增长约3% [1] - 1月海外出口销量达60,506辆，同比大幅增长121%，环比增长50% [1][20] 分品牌销量与里程碑 - **吉利品牌**：1月销量为217,438辆 [2] - **极氪品牌**：1月销量达23,852辆，同比劲增99.7%，接近翻倍 [1][3] - **领克品牌**：1月销量达28,877辆，其中新能源销量为17,410辆，同比增长12%，新能源销量占比已达60%；领克品牌累计总销量已超171万辆 [2][5] - **吉利银河品牌**：1月销量达82,990辆 [8] 新能源与高端化进展 - 极氪品牌豪华双旗舰车型表现突出：极氪9X连续两月获得50万级大型SUV销量冠军，极氪009连续两年荣登40万以上MPV销量冠军 [3] - 2026年上半年，极氪将推出重磅车型极氪8X，搭载全球混动领域唯一的全栈900V高压动力系统、全球首款自研2.0T电混专用发动机等行业领先技术 [3] - 领克01、领克06分别达成全球交付33万辆和30万辆的里程碑 [5] - 吉利银河V900于1月20日正式上市，上市限时指导价26.98万元起，定位为“AI全场景家庭旗舰MPV” [8] 燃油车市场地位 - 吉利中国星系列连续9年蝉联中国品牌燃油乘用车销量冠军，1月销量134,448辆，环比增长86% [10] - 中国星高端系列（含星越L、星瑞、星瑞L）1月销量45,090辆，环比增长160%，历史累计销量近180万辆 [10] - 吉利星越L蝉联燃油SUV销量年度总冠军，1月销量达25,066辆（含出口） [10] - 博越家族1月销量41,296辆，同比增长56%；缤越连续三年斩获A0级燃油SUV销冠，1月销量达17,101辆（含出口） [10] 2026年产品与技术规划 - 2026年仍是公司产品大年，计划在每个季度推出1-2款全新产品，涵盖多款全新混动车型及全新一代醇氢能源车型，全力冲击全年345万辆的销量目标 [1] - 2026年，极氪、领克、吉利银河、吉利中国星系列四大品牌将资源共享，协同发展，形成支撑产品高端化发展的完整体系 [12] - 在2026年CES上，公司发布WAM世界行为模型，全域AI技术体系进化至2.0时代，实现了AI技术在整车各域的深度融合 [13] - 新一代千里浩瀚辅助驾驶系统（千里浩瀚G-ASD）正式发布，2026年将在法规允许前提下逐步推送高速L3、城区L4功能，并启动Robotaxi试运营 [15] - Eva超拟人智能体将加速进化为具有记忆与推演能力的感知-决策-执行中枢 [16] 电池与混动技术发展 - 2026年，吉利神盾金砖电池将推出全新磷酸锰铁锂材料体系，电池能量密度有望进一步提升15%以上；全固态电池也将在今年完成首个Pack下线和装车验证 [17] - 2026年，吉利银河全系电混车型纯电续航将提升至200km以上，且全部搭载AI云动力 [17] - 2026年上半年将推出全球新一代油电混动技术i-HEV智能双擎，作为全球首个应用“AI云动力”的油电混动系统，可将HEV百公里油耗降至3L，整车功率较主流HEV提升至少20% [19] - 2026年将陆续推出4到5款全新混动车型 [19] 海外市场拓展与战略 - 1月海外出口销量中，新能源海外销量达32,117辆，环比增长76%，占海外出口总销量比重达53% [20] - 全球化车型落地节奏加快：极氪007GT于1月中旬在欧洲十二国市场开售；吉利星愿于1月下旬在印尼正式上市，自去年11月开启预售以来已收获超1500辆订单；极氪和领克品牌本月正式进入印尼市场 [20] - 2026年，公司出口销量目标锚定64万辆，同比增幅超50%以上；计划在全球打造3个15万级、2个10万级的区域市场 [22] - 聚焦三条路径推进高质量出海：以东南亚作为战略枢纽，打造马来西亚年产50万辆的“研-产-销-服”一体化产业园；在欧美等发达市场坚持高端突破；坚持产品输出、品牌出海、资源整合、技术赋能等多种方式并举的多元开放创新出海模式 [22]

公司2026年1月销量表现 - 2026年1月公司乘用车总销量为270,167辆，同比增长1%，环比增长14% [1] - 2026年1月新能源车销量（含吉利银河、领克、极氪品牌）达124,252辆，同比增长约3% [1] - 2026年1月海外出口销量为60,506辆，同比大幅增长121% [1] 新能源与高端产品线进展 - 极氪品牌1月销量达23,852辆，实现同比翻倍增长 [1] - 中国星高端系列（含星越L、星瑞、星瑞L）1月销量为45,090辆，环比增长160% [1] - 燃油车中国星系列1月销量为134,448辆，环比增长86% [1] 2026年战略目标与产品规划 - 公司设定2026年全年销量目标为345万辆 [1] - 计划每个季度推出1-2款全新产品，涵盖全新混动车型及全新一代醇氢能源车型 [1] - 2026年出口销量目标锚定64万辆，同比增幅超50%以上，并计划在全球打造3个15万级、2个10万级的区域市场 [1] 智能化与电池技术布局 - 在法规允许前提下，2026年将逐步推送高速L3、城区L4功能，并启动Robotaxi试运营 [2] - 吉利神盾金砖电池将推出全新磷酸锰铁锂材料体系，电池能量密度有望进一步提升15%以上 [2] - 全固态电池将在2026年完成首个Pack下线和装车验证，推动长续航、超快充加速进入主流市场 [2] 品牌协同与体系化发展 - 极氪、领克、吉利银河、吉利中国星系列四大品牌将资源共享、协同发展，形成支撑产品高端化发展的完整体系 [3] - 公司将加速AI科技化转型 [3]

公司销量数据 - 吉利汽车集团2026年1月总销量为27.02万部，较去年同期增长约1% [1][3] - 集团2026年1月出口总销量较去年同期实现翻倍增长 [1][3] - 集团旗下极氪品牌2026年1月总销量较去年同期实现翻倍增长 [1][3] - 集团旗下宝腾品牌2026年1月实现汽车销量16,106部，较去年同期增长约36% [1][3]

2026年1月销量总体情况 - 公司2026年1月总销量为270,167部，较去年同期增长约1% [2] 分品牌销量表现 - 吉利品牌1月销量为217,438部，同比下降约3% [1] - 吉利品牌旗下银河系列1月销量为82,990部，同比下降11% [1] - 领克品牌1月销量为28,877部，同比下降4% [1] - 极氪品牌表现突出，1月销量为23,852部，较去年同期实现翻倍增长，增幅达100% [1] - 宝腾品牌于2026年1月实现汽车销量16,106部，较去年同期增长约36% [1] 分动力类型销量表现 - 1月纯电动汽车（BEVs）销量为68,012部，同比下降15% [1] - 1月插电式混动汽车（PHEVs）销量为56,240部，同比大幅增长37% [1] 海外市场表现 - 公司1月出口总销量为60,506部，较去年同期实现翻倍增长，增幅达121% [1]

公司整体销售表现 - 2026年1月，吉利汽车总销量达到270,167辆，环比增长14% [1] - 海外出口销量表现强劲，同比增长翻倍 [1] 新能源汽车业务 - 2026年1月，公司新能源汽车销量为124,252辆，同比增长3% [1] - 新能源汽车销量占总销量的比重达到46% [1]

格隆汇2月1日丨吉利汽车(00175.HK)公告，集团于2026年1月的汽车总销量为270,167部，较去年同期增 长约1%，其中出口总销量和极氪品牌总销量均较去年同期实现翻倍增长。宝腾于2026年1月实现汽车销 量16,106部，较去年同期增长约36%。 (相关资料图) ...

公司2026年1月销量数据概览 - 2026年1月公司总销量为27.02万部，同比增长1% [1] - 出口及极氪品牌销量实现翻倍增长 [1] 分品牌销量表现 - 吉利品牌销量21.74万部，同比下滑3% [1] - 吉利品牌旗下银河系列销量8.30万部，同比下滑11% [1] - 领克品牌销量2.89万部，同比下滑4% [1] - 极氪品牌销量2.39万部，同比增长100% [1] - 宝腾品牌销量1.61万部，同比增长36% [1] 分车型销量表现 - 插电式混动汽车销量5.62万部，同比增长37% [1] - 纯电动汽车销量6.80万部，同比下滑15% [1]