公司资本运作 - 为提升控股子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司的综合实力并拓展业务发展，赣锋锂业同意对赣锋锂电进行增资 [1] - 本次增资的价格为人民币3元/每元注册资本 [1] - 本次增资的总金额不超过人民币10亿元 [1] - 公司授权经营层全权办理本次交易相关事宜，包括签署法律文件及办理工商变更登记 [1]

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2026-033 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"或"赣锋锂 业"）于 2026 年 3 月 30 日召开的第六届董事会第十四次会议审议通 过了《关于公司向赣锋锂电增资涉及关联交易的议案》，为提升控股 子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称"赣锋锂电"）综 合实力，拓展业务发展，同意公司以人民币 3 元/每元注册资本的价 格，对赣锋锂电增资不超过人民币 100,000 万元。授权公司经营层全 权办理本次交易相关事宜，签署相关法律文件并办理工商变更登记。 因公司董事、高级管理人员及公司实际控制人参与了赣锋锂电 2020 年增资扩股及员工持股的事项，本次增资涉及关联方共同投资， 亦构成关联交易，关联董事已回避表决。本次交易不构成《上市公司 重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，无需提交公司股东会 审议。 二、交易标的的基本情况 1、基本情况 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于公司向赣锋锂电增资涉及关联交易的公告 本公司及其董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次交易概述 公司名称：江西 ...

评级与目标价调整 - 大和将赣锋锂业的投资评级由“跑输大市”上调至“跑赢大市” [1] - 目标价由53港元大幅上调至85港元 [1] - 此次调整为2023至2025年看淡后首次转为正面 [1] 核心观点与行业供需 - 核心观点基于全球锂供需格局改善，预期2026年全球锂供应将出现短缺 [1] - 供应短缺主要由于津巴布韦锂矿出口禁令提早生效 [1] - 供应短缺另一原因是宁德时代锂云母矿复产进度持续低于预期 [1] 盈利预测与估值方法 - 大和上调赣锋锂业2026至2027年每股盈利预测，上调幅度为213%至583% [1] - 盈利预测上调以反映锂价上调 [1] - 估值方法改用市盈率估值法，给予目标市盈率17.3倍 [1] - 该目标市盈率低于赣锋锂业A股的20倍，以反映H股流动性较低 [1] 锂价预测与考量 - 大和对2026至2027年锂价预测为每吨13万至14.5万元 [1] - 该预测较市场乐观预期的20万元更为保守 [1] - 保守预测主要考虑到非洲及中国产量上升的担忧 [1]

评级与目标价调整 - 大和将赣锋锂业(01772)H股投资评级由"跑输大市"上调至"跑赢大市" [1] - 目标价由53港元大幅上调至85港元 [1] - 此为2023至2025年看淡后首次转为正面观点 [1] 核心观点与行业供需 - 全球锂供需格局改善 预期2026年全球锂供应将出现短缺 [1] - 供应短缺主要原因包括津巴布韦锂矿出口禁令提早生效 [1] - 供应短缺另一原因是宁德时代锂云母矿复产进度持续低于预期 [1] 盈利预测与估值方法 - 大和上调赣锋锂业2026至2027年每股盈利预测 幅度为213%至583% [1] - 盈利预测上调以反映锂价上调预期 [1] - 估值方法改用市盈率估值法 给予目标市盈率17.3倍 [1] - H股目标市盈率低于A股的20倍 以反映H股流动性较低 [1] 锂价预测 - 大和对2026至2027年锂价预测为每吨13万至14.5万元人民币 [1] - 该预测较市场乐观预期的每吨20万元人民币更为保守 [1] - 保守预测主要考虑到非洲及中国锂产量上升的担忧 [1]

评级与目标价调整 - 大和将赣锋锂业H股投资评级由“跑输大市”上调至“跑赢大市” [1] - 目标价由53港元大幅上调至85港元 [1] - 此为2023至2025年看淡后首次转为正面观点 [1] 核心观点与行业展望 - 全球锂供需格局改善 预期2026年全球锂供应将出现短缺 [1] - 供应短缺主要由于津巴布韦锂矿出口禁令提早生效及宁德时代锂云母矿复产进度持续低于预期 [1] - 对2026至2027年锂价预测为每吨13万至14.5万元人民币 较市场乐观预期的20万元人民币保守 [1] - 保守预测主要考虑到非洲及中国产量上升的担忧 [1] 公司盈利预测与估值 - 大和上调赣锋锂业2026至2027年每股盈利预测213%至583% 以反映锂价上调 [1] - 估值方法改用市盈率估值法 给予目标市盈率17.3倍 [1] - H股目标市盈率低于赣锋锂业A股的20倍 以反映H股流动性较低 [1]

评级与目标价调整 - 将赣锋锂业的投资评级由“跑输大市”上调至“跑赢大市” [1] - 目标价由53港元大幅上调至85港元 [1] 核心观点与行业展望 - 预期2026年全球锂供应将出现短缺 [1] - 供应短缺主要由于津巴布韦锂矿出口禁令提早生效及宁德时代锂云母矿复产进度持续低于预期 [1] - 对2026至2027年锂价预测为每吨13万至14.5万元，较市场乐观预期的20万元保守 [1] - 保守预测主要考虑到非洲及中国产量上升的担忧 [1] 公司盈利预测与估值 - 上调赣锋锂业2026至2027年每股盈利预测213%至583%，以反映锂价上调 [1] - 估值方法改用市盈率估值法，给予目标市盈率17.3倍 [1] - 目标市盈率低于赣锋锂业A股的20倍，以反映H股流动性较低 [1]

公司新业务布局 - 赣锋锂业通过其子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司等共同持股，新成立了江西绿能船务有限公司 [1] - 新公司注册资本为8000万元人民币 [1] 公司业务范围拓展 - 新公司经营范围包含非金属矿及制品销售和金属矿石销售，这与其上游资源业务存在协同 [1] - 新公司经营范围同时包含装卸搬运和国内船舶代理，表明公司正向下游物流运输环节延伸 [1]

市场表现概览 - 本周A股主要指数集体下跌，上证指数累计下跌1.09%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.68%，科创50指数下跌1.33% [1][2] - 北证50指数本周表现最弱，累计下跌3.40%，年初至今累计下跌11.73% [2] - 尽管主要指数下跌，但周五市场出现反弹，上证指数上涨0.63%，深证成指上涨1.13% [2] 个股表现分化 - 个股表现极度分化，本周有7只个股涨幅超过40%，18只个股涨幅超过30% [2] - **海科新源**涨幅居首，周涨幅达51.02%，**联翔股份**、**融捷股份**、**华电辽能**周涨幅分别为48.26%、46.95%、43.61% [3][4] - 跌幅榜中，有30只个股跌幅超过20%，**华达科技**周跌32.34%居首，**中环海陆**、**深华发A**跌幅分别为29.59%、28.03% [3][4] 市场活跃度与资金流向 - 市场交投活跃，本周共有47只个股换手率超过100%，其中**首航新能**换手率达236.08% [5] - 高换手率个股多集中在电力设备、公用事业、基础化工等行业 [5] - 主力资金方面，**有色金属**、**基础化工**、**建筑材料**板块获得主力资金净流入 [7] - **电子**板块遭主力资金大幅抛售，净流出额超过250亿元，**计算机**、**电力设备**、**机械设备**等板块净流出额也居前 [7] - 个股层面，**赣锋锂业**获主力资金净流入27.20亿元，周涨18.15%；**新易盛**遭主力资金抛售38.86亿元，周跌6.21% [7][8] 融资交易动态 - 杠杆资金（融资）本周净买入活跃，共有1399只个股获融资净买入，其中70只净买入额超1亿元 [9] - **立讯精密**获融资净买入额居首，达10.94亿元，周涨4.96% [9][10] - **宁德时代**、**紫金矿业**、**江淮汽车**遭融资净卖出额居前，金额分别为9.08亿元、6.32亿元、6.18亿元 [9][10] 机构调研动向 - 机构本周共调研了163家上市公司，调研焦点持续集中于**工业机械**、**电子元件**、**汽车零配件与设备**等板块 [11] - **三花智控**最受机构关注，获得284家机构调研 [11][12] - **源杰科技**、**云天化**、**乐鑫科技**分别获得189家、134家、128家机构调研 [11][12] - **中集车辆**、**平安银行**本周各获机构调研3次 [11] 机构首次关注与评级 - 机构本周首次关注51只个股，其中7只被给予目标价 [14] - **凯格精机**获广发证券给予“买入”评级，目标价207.84元，较最新收盘价163.84元有上行空间 [15] - **大秦铁路**获天风证券“增持”评级，目标价5.95元 [15] - **麦加芯彩**获国金证券给予“买入”评级，目标价67.19元 [15]

市场整体表现 - 本周（3月23日至27日）A股主要指数集体下跌，上证指数累计下跌1.09%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.68%，科创综指下跌0.43% [1] - 尽管周线收跌，但周五市场普遍反弹，上证指数上涨0.63%，深证成指上涨1.13% [2] - 北证50指数本周表现最弱，累计下跌3.40% [2] 个股表现分化 - 个股涨跌分化显著，本周共有7只个股涨幅超过40%，18只个股涨幅超过30% [3] - 海科新源成为周度涨幅最大的个股，涨幅达51.02% [3] - 跌幅榜方面，本周有30只个股跌幅超过20%，华达科技以32.34%的跌幅居首 [3] 市场活跃度与资金流向 - 市场交投活跃，本周共有47只个股换手率超过100% [5] - 换手率最高的个股为首航新能，周换手率达到236.08% [5][6] - 按申万一级行业分类，高换手率个股多集中于电力设备、公用事业、基础化工等行业 [5] - 主力资金方面，有色金属、基础化工、建筑材料板块获得净流入 [8] - 电子板块遭遇主力资金大幅抛售，净流出额超过250亿元 [8] - 个股资金流向分化，赣锋锂业获主力净流入27.20亿元，周涨幅达18.15%；新易盛遭主力抛售38.86亿元 [8][9] 融资交易动态 - 杠杆资金活跃，本周共有1399只个股获融资净买入，其中70只净买入额超过1亿元 [10] - 立讯精密获融资净买入额居首，金额为10.94亿元，股价周涨4.96% [10][11] - 宁德时代、紫金矿业、江淮汽车遭融资净卖出额居前，金额分别为9.08亿元、6.32亿元、6.18亿元 [10][11] 机构调研动向 - 机构调研热度不减，本周共调研163家上市公司 [12] - 三花智控最受机构关注，获得284家机构调研 [12] - 机构调研持续聚焦于工业机械、电子元件、汽车零配件与设备等行业板块 [12] 机构评级与关注 - 多家公司获得机构评级或首次关注，凯格精机获广发证券给予“买入”评级，目标价207.84元 [15][16] - 大秦铁路获天风证券“增持”评级，目标价5.95元 [15][16] - 麦加芯彩获国金证券“买入”评级，目标价67.19元 [15][16] - 东北证券、瑞芯微、龙佰集团等公司本周获得机构首次覆盖 [15]

市场表现 - 3月27日A股市场在隔夜美股大跌背景下走出独立行情，能源金属领涨，锂矿股掀起涨停潮，赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能涨停，小金属龙头云南锗业涨停并创历史新高 [1] - 有色ETF华宝（159876）当日场内涨幅最高上探3.61%，收涨2.91%，收复10日均线 [1] 资金流向 - 当日超148亿主力资金净买入有色金属板块，该板块吸金额高居31个申万一级行业首位 [3] - 赣锋锂业全天获主力资金净流入37.34亿元，登顶A股吸金榜 [3] 价格与供需动态 - 碳酸锂期货主力合约一举突破16万元/吨关口，近5日累计涨幅超过14% [3] - 供给端，全球第四大锂矿生产国津巴布韦自2月底宣布无限期暂停所有原矿及锂精矿出口，禁令已持续近一个月，远超市场预期的短期扰动 [3] - 津巴布韦贡献全球约10%的锂资源产量，其锂精矿近两成流向中国，这一“断供”效应短期内急剧收紧了国内市场的现货流通 [3] - 需求端，2026年1-2月国内储能电芯产量同比飙升91% [3] - 受AI数据中心建设热潮、中东地缘冲突导致的高油价替代效应推动，瑞银预测2026年锂电储能需求将增长55% [3] - 储能预计到2035年在锂需求中的占比将从目前的个位数飙升至42% [3] 机构观点 - 兴业证券指出，下游电芯需求维持较高水平，同时供给端江西锂矿换证扰动不断，供给隐忧仍存，在当前现货需求旺盛、锂矿复产持续低于预期和津巴布韦锂矿禁止出口扰动背景下，短期内锂价或将持续偏强震荡 [3] - 申万宏源表示，近期中东地缘扰动、能源价格走高、滞胀担忧叠加资产高波动，有色金属板块整体承压 [3] - 申万宏源认为，在去全球化的长期驱动下，从贵金属、大宗到战略小金属投资逻辑已进入新范式，有色板块有望继续上行，短期波动提供年内配置良机 [3] 相关金融产品 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期 [3] - 截至2月底，有色ETF华宝（159876）最新规模为24.27亿元，近1个月日均成交额超1亿元，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中，其规模与流动性均居首位 [4]