文章核心观点 - 礼来公司凭借GLP - 1药物获得资金，欲在心脏病、听力损失等领域进行重大投资，还在测试药物Kisunla预防阿尔茨海默病，若成功将是治疗该疾病的重大变革 [1][3][5] 公司现状 - 礼来的替尔泊肽（Mounjaro用于糖尿病，Zepbound用于肥胖）改变了公司，自2022年Mounjaro获批后公司销售额增长近60% [2] - 过去三年礼来股价飙升268%，市值达8230亿美元，为医疗保健公司中最高 [2] 公司规划 - 公司希望将现有成功拓展到其他疾病领域 [3] 阿尔茨海默病药物研究 - 公司正在测试药物Kisunla预防阿尔茨海默病，该药物是一种单克隆抗体，可清除大脑中与该疾病相关的淀粉样斑块，目前已获批用于治疗早期患者 [3] - 公司在教堂、沃尔玛停车场等地招募老年人进行血液检测，以确定其患病风险，部分试验参与者将接受Kisunla，部分接受安慰剂，待足够参与者被诊断患病后，公司将对比两组差异 [4] - 若能使一半患者预防该疾病，将是阿尔茨海默病诊断和治疗的革命，可能标志此类药物使用的重大转折点 [5]

文章核心观点 - 礼来公司首席科学官丹·斯科夫朗斯基致力于研发优质肥胖症药物，行业竞争不仅关注减肥效果 [1][2] 公司动态 - 礼来公司首席科学官丹·斯科夫朗斯基已凭借周注射剂Zepbound取得成功，正尝试研发更便捷的每日口服药及更强效注射剂，还有九种肥胖症药物处于临床试验阶段 [1] 行业竞争 - 创造下一款伟大药物的竞争不再仅关乎减肥效果，投资者和分析师开始有此观点 [2] - 安进公司实验药物MariTide在2期研究中使患者体重最多减轻20%，但结果公布当日安进股价下跌约5%，因投资者担忧其无法与礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy竞争，后两者有多年先发优势 [2]

公司员工规模与分布 - 2024年底公司制药研发活动约有11000名员工[87] - 2024年底公司约有47000名员工，其中约25000名在美国境外[109] - 公司员工中约11000人从事研发活动[109] 公司高管信息 - 公司高管任期至2025年5月5日年度股东大会[103] - 公司CEO David Ricks年龄57岁，服务公司28年[105] - 公司首席人力官Eric Dozier年龄58岁，服务公司27年[105] - 公司总法律顾问兼秘书Anat Hakim年龄55岁，服务公司5年[105] - 公司制造运营总裁Edgardo Hernandez年龄50岁，服务公司20年[105] - 公司首席财务官Lucas Montarce年龄47岁，服务公司23年[105] - 公司首席信息和数字官Diogo Rau年龄50岁，服务公司4年[105] - 公司全球质量总裁Melissa Seymour年龄55岁，服务公司1年[105] - 公司肿瘤业务总裁Jacob Van Naarden年龄40岁，服务公司6年[105] 公司信息获取途径 - 公司官网为www.lilly.com，可免费获取公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，链接为investor.lilly.com/financial-information/sec-filings [112] - 书面申请可免费获得公司向SEC提交的10 - K年度报告和10 - Q季度报告的纸质版，收件地址为ELI LILLY AND COMPANY c/o General Counsel and Secretary Lilly Corporate Center Indianapolis, Indiana 46285 [113] - 公司网站“治理”部分包含公司治理准则、董事会和委员会信息等，链接为lilly.com/leadership/governance [113] - 公司会在网站“投资者”板块发布重要信息，网址为www.lilly.com，投资者应关注该板块及公司新闻稿、SEC文件等[114] 市场风险披露信息 - 关于市场风险（如利率风险）的定量和定性披露可在第7项“管理层讨论与分析 - 财务状况和流动性”中找到，该信息已引用并入本文[280]

文章核心观点 礼来公司将参加2025年3月4日TD Cowen第45届年度医疗保健会议，其肿瘤部门总裁将参与炉边谈话，相关内容有直播和回放 [1][2] 会议信息 - 礼来公司将参加2025年3月4日TD Cowen第45届年度医疗保健会议 [1] - 礼来肿瘤部门执行副总裁兼总裁Jake Van Naarden将于美国东部时间下午1:50参与炉边谈话 [1] - 会议将在礼来投资者网站“网络直播与演示”板块进行音频直播，网址为https://investor.lilly.com/webcasts-and-presentations [2] - 演示回放将在同一网站提供约90天 [2] 公司介绍 - 礼来是一家制药公司，近150年来一直在进行开创性发现，如今其药物帮助全球数千万人 [3] - 公司利用生物技术、化学和基因药物的力量推进新发现，应对糖尿病、肥胖、阿尔茨海默病、免疫系统疾病和癌症等重大健康挑战 [3] - 公司致力于开展反映世界多样性的创新临床试验，确保药物可及且价格合理 [3]

文章核心观点 - Fool.com三位撰稿人认为医疗保健行业的礼来公司、峰会治疗公司和福泰制药公司的股票在2025年有望跑赢大盘 [1] 礼来公司 - 多年来礼来公司股票表现优于市场，去年涨幅超32%，标普500指数涨幅为23%；过去五年礼来股票上涨近500%，标普500指数上涨82% [2] - 2024年最后三个月公司销售增长45%，达135亿美元 [3] - GLP - 1糖尿病药物Mounjaro营收35亿美元，同比增长60%；GLP - 1减肥药物Zepbound收入超19亿美元，有望成为公司畅销产品 [4] - 未获批药物retatrutide或帮助患者更多减重，公司计划今年晚些时候公布其临床试验数据，若结果良好或推动股价上涨 [5] - 凭借现有产品的强劲财务业绩和retatrutide可能的良好数据，2025年礼来公司有望再次跑赢标普500指数 [6] 峰会治疗公司 - 去年峰会治疗公司股票大幅跑赢市场，飙升584%，年内一度上涨1120% [7] - 预计2025年公司将再次跑赢市场，因年中计划公布评估ivonescimab联合化疗作为非小细胞肺癌二线治疗的3期Harmoni临床试验的顶线数据 [8] - 公司合作伙伴Akeso在2024年5月报告了ivonescimab作为非小细胞肺癌一线治疗的后期研究取得积极结果，其无进展生存期显著优于默克公司的Keytruda [9] - 若后期试验结果积极，公司将申请ivonescimab作为非小细胞肺癌二线治疗的美国监管批准，还在进行其作为一线治疗的其他3期研究及单药一线治疗研究 [10] 福泰制药公司 - 过去十年福泰制药公司因在囊性纤维化领域的工作表现出色，是该领域唯一能解决病因的药物公司 [12] - 2023年末和2024年初公司的Casgevy获批用于治疗镰状细胞病和β - 地中海贫血；2025年1月非阿片类急性疼痛药物Journavx获批，标志公司进入不再仅依赖囊性纤维化业务的新时代 [13][14] - 公司今年表现良好，有望凭借强劲财务业绩和临床进展保持势头 [15] - 由于出色的业绩记录、强大的创新能力和稳定的财务状况，福泰制药是值得长期持有的有吸引力的生物技术股票，投资者应更关注2025年之后的发展 [16]

文章核心观点 - 投资者选股不应忽视估值，市盈率可衡量股票贵贱，但有高增长前景的股票即使市盈率高也值得买，制药巨头礼来公司（Eli Lilly）当前市盈率超70仍值得买入，卖出该股票可能是错误的 [1][2][3] 公司增长情况 - 礼来公司多年来增长稳健，近期增速加快，2024年最后三个月营收增长45%，主要得益于GLP - 1药物的巨大增长，Mounjaro和Zepbound两款产品上季度销售额达54亿美元，占总收入40% [4] - 礼来公司GLP - 1药物需求强劲，出现短缺问题，公司已投资数十亿美元提高印第安纳州黎巴嫩工厂的产能，最早明年投产或有助于提升销售额 [5] 新药潜力 - 礼来公司在GLP - 1治疗方面仍处于早期阶段，目前其GLP - 1疗法为注射剂，明年可能推出口服减肥药orforglipron，预计4月公布后期试验数据，此前显示平均可帮助人们减轻约15%的体重，若试验结果良好，有望明年获批 [6][7][8] - orforglipron获批不仅会使医疗保健类股票看涨，还将为礼来公司带来又一款畅销药，并可能使其覆盖更多患者 [8] 市场价值与投资建议 - 礼来公司股价近几个月表现不佳，但长期来看有望回升，未来一两年内公司市值可能突破1万亿美元，目前市值约7800亿美元，股价只需上涨不到30%即可达到 [9] - 礼来公司当前市盈率看似较高，但随着业务扩大和利润增加，市盈率会下降，建议买入并持有该股票，而非等待市盈率下降，否则可能错过可观收益 [10] - 现有股东若不是出于其他资金需求，目前没有令人信服的理由卖出该股票，从长期来看其仍有很大上涨空间 [11]

文章核心观点 - 礼来公司公布第四季度业绩后股价上涨，投资者关注后续投资策略，公司虽有问题但增长前景好，建议持股 [1][2][24] 业绩表现 - 2月6日公布第四季度业绩后股价上涨4.3%，业绩平淡但超盈利和销售预期，肠促胰岛素药物销售未达预期，非肠促胰岛素药物超预期 [1] - 2025年营收预计在580亿 - 610亿美元，同比增长32%，每股收益预计在22.50 - 24.00美元 [2] 核心产品情况 Mounjaro和Zepbound - 2024年成为关键营收驱动力，销售额达165亿美元，占总营收约36%，但受供应和渠道影响，下半年增长放缓 [4][5] - 2025年计划在新国际市场推出Mounjaro，上半年增加生产，预计可销售剂量增加至少60%，自2020年已投入超230亿美元提升产能 [6][7] - 新适应症获批可推动销售，Zepbound获批用于成人中重度阻塞性睡眠呼吸暂停，礼来提交替尔泊肽用于心力衰竭申请，预计今年公布心血管结局研究数据 [8] - 12月Zepbound在减肥头对头研究中表现优于诺和诺德的Wegovy，第四季度成为抗肥胖市场新处方量市场领导者 [9] 其他新药 - 过去几年Omvoh、Jaypirca、Ebglyss和Kisunla等新药获批，对2024年营收增长贡献大 [10] - 2025年新老药物及潜在新药如依鲁奈斯特兰特上市将推动销售增长，肥胖、糖尿病和阿尔茨海默病等领域管线进展快 [11] 竞争态势 - 肥胖市场预计到2030年达1000亿美元，礼来和诺和诺德目前主导市场 [12] - 礼来在肥胖领域投资广泛，有多个临床开发分子，预计2025年公布奥福格列净II型糖尿病和肥胖III期研究数据 [13] - 安进和维京治疗等公司GLP - 1候选药物开发进展快，未来可能对礼来产品构成竞争 [14] 股价、估值和预期 - 过去一年股价上涨15.2%，行业上涨1.8%，股票估值高于行业 [15] - 过去七天2025年每股收益预期从23.79美元降至23.61美元，2026年从31.09美元升至31.12美元 [20] 优劣势分析 劣势 - 关键药物度易达在美国销售因竞争和供应问题下降，多数产品价格因胰岛素实际价格降低而下降，2025年预计价格有中到高个位数百分比下降，GLP - 1市场潜在竞争是不利因素 [21] 优势 - Mounjaro和Zepbound成功使公司成为市值超8200亿美元的最大制药商，过去五年股价上涨500%，营收增长受Mounjaro等需求推动 [22] - 随着产能增加，Mounjaro和Zepbound供应问题将解决，未来几年有望获批新药和扩大已上市药物标签 [23] - 2024年通过股票回购和股息向股东返还30亿美元，董事会批准150亿美元股票回购计划并提高季度股息15% [24]

文章核心观点 - 并非所有值得购买的成长股都聚焦人工智能领域，医疗保健行业的礼来公司和赛普达治疗公司是本月值得投资的成长股 [1] 礼来公司情况 - 过去五年持有礼来股票收益出色，得益于临床和监管方面的卓越进展，过去六个季度营收同比增长超20% [2] - 公司营收增长将快于同规模同行，其产品线有畅销药，但药物销售增速未达分析师预期致股价近五个月下跌，为长期投资者创造入场点 [3] - 公司创新不止，各临床试验阶段都有有潜力的候选药物，如治疗耳聋的基因疗法和后期管线中的潜在新型减肥药 [4] - 公司的Zepbound开创先河，是首款获监管批准的同类疗法，后期管线中的Retatrutide模拟三种激素作用，未来五年研发和财务有望取得显著成果 [5] - 礼来是优秀的股息增长股，过去五年股息支付总额增长近103%，鉴于增长前景和收益投资价值，当前是不错选择 [6] 赛普达治疗公司情况 - 赛普达治疗公司专注开发罕见病药物，有多种治疗杜氏肌营养不良症的药物上市 [7] - 公司最重要的疗法Elevidys去年获FDA全面批准用于可行走的杜氏肌营养不良症患者，也获非行走患者的加速批准，可能需额外试验维持该群体的批准 [8] - Elevidys显著提升公司财务业绩，因其针对疾病根本原因，公司已公布2024年第四季度和全年初步收益 [9] - 公司预计2024年净收入18亿美元，较2023年的12亿美元增长约49%，Elevidys的3期研究有积极结果，还有多个管线候选药物 [10] - 公司正在进行肢带型肌营养不良症研究疗法的3期试验，管线中有超40个候选药物，有望带来出色长期回报 [11]

文章核心观点 - 礼来公司第四季度业绩超市场预期，营收增长显著，虽部分产品销售未达共识预期，但前景乐观，股票有上涨空间 [1][3][7] 业绩表现 - 第四季度调整后每股收益为5.32美元，高于预期的4.95美元；营收135亿美元，略低于共识预期的136亿美元，Mounjaro价格实现率低致营收未达预期 [1] - 营收同比增长45%达135亿美元，得益于肥胖药物Zepbound高需求，销售额达19亿美元；Mounjaro销售额同比增长60%至35亿美元，Verzenio增长36%至16亿美元；但Zepbound和Mounjaro销售额均未达共识预期 [3] - 第四季度毛利率提高90个基点至83.2%，高营收与利润率扩张使每股收益达5.32美元，较上年同期的2.49美元增长超两倍 [4] 公司展望 - 公司预计营收在580亿至610亿美元之间，毛利率在41.5%至43.5%之间，调整后每股收益在22.50至24.00美元之间 [4] 股票表现 - 年初至今回报率达50%，大幅超过同期标准普尔500指数28%的涨幅；过去四年每年回报率均高于大盘，2021 - 2024年回报率分别为66%、34%、61%、33% [5] - 业绩公布后股价上涨，分析师对其平均目标价为980美元，较当前水平有12%的上涨空间 [2][7] 投资建议 - 若追求比个股更平稳的上涨，可考虑高质量投资组合，该组合自成立以来回报率超91%，过去四年表现优于标准普尔500指数，且波动性较小 [2][6]

文章核心观点 - 礼来公司公布Omvoh治疗中重度活动性克罗恩病的VIVID - 2开放标签扩展研究结果，显示多数患者经两年持续治疗取得长期临床和内镜结果，且Omvoh是首个对克罗恩病和溃疡性结肠炎均展示多年持续疗效和安全性的IL - 23p19拮抗剂 [1][6] 研究结果 临床缓解情况 - 一年时处于临床缓解的患者中，92.9%在两年时维持临床缓解 [4] - 一年时未处于临床缓解的患者中，60.8%在第二年获得临床缓解 [4] 内镜反应情况 - 一年时达到内镜反应的患者中，87.6%在两年时维持内镜反应 [4] - 一年时处于内镜缓解的患者中，78.6%在两年时维持内镜缓解 [4] - 一年时未处于内镜缓解的患者中，35.4%在第二年获得内镜缓解 [4] 修正非应答者归因法评估结果 - 一年时的Omvoh内镜应答者中，81.8%在两年时维持内镜反应，86.9%维持临床缓解，72.5%维持内镜缓解 [7] 安全性 - Omvoh在中重度活动性克罗恩病患者中的长期安全性与已知安全性基本一致，第二年治疗中，一年时内镜反应患者中6.8%报告严重不良事件，0.8%因不良事件停药 [3] 药物获批及研究情况 获批情况 - 2025年1月，Omvoh获美国FDA批准用于治疗成人中重度活动性克罗恩病 [5] - 2024年12月，欧洲药品管理局人用药品委员会对Omvoh治疗成人中重度活动性克罗恩病发表积极意见 [5] - Omvoh已在44个国家获批用于治疗成人中重度活动性溃疡性结肠炎 [5] 研究情况 - 礼来已在全球多地提交Omvoh营销申请，并计划进行更多全球监管提交 [5] - Omvoh针对克罗恩病和溃疡性结肠炎还有正在进行的试验，包括评估其在儿科和成人患者中的长期疗效和安全性，以及一项评估其在临床实践中对溃疡性结肠炎患者影响的4期真实世界证据研究 [6] 临床试验项目 VIVID - 1 - 是一项针对中重度活动性克罗恩病成人患者的3期随机、双盲、安慰剂对照52周研究，随机分配至Omvoh组的患者在第0、4、8周静脉输注900mg，第12周起皮下注射300mg维持剂量，每4周一次，持续40周 [7] VIVID - 2 - 完成VIVID - 1且进行第52周内镜检查的参与者有资格参加，主要目标是评估Omvoh在治疗第52周（共104周持续治疗）时对临床缓解和内镜反应的长期影响，安全性从VIVID - 2首次给药开始评估 [7] 药物信息 - Omvoh是一种白细胞介素 - 23p19拮抗剂，用于治疗成人中重度活动性溃疡性结肠炎和克罗恩病，可选择性靶向IL - 23的p19亚基并抑制IL - 23通路 [8] - Omvoh注射剂有300mg/15mL单剂量小瓶用于静脉输注，以及100mg/mL或200mg/2mL单剂量预充笔或预充注射器用于皮下注射 [17] 公司信息 - 礼来是一家制药公司，近150年来一直致力于开创性发现，如今其药物帮助全球数千万人，科学家正利用生物技术、化学和基因医学的力量推进新发现，以应对重大健康挑战 [18]