公司运营事件 - 华盛顿州警方在微软园区逮捕18名亲巴勒斯坦抗议者 理由包括非法侵入 恶意破坏 拒捕和妨碍司法等[1] - 抗议活动由微软员工主导团体"拒绝为种族隔离提供Azure服务"组织 该团体持续数月进行示威[1] 公司业务关系 - 员工抗议团体要求微软切断与以色列军方的业务往来[1] - 抗议活动针对微软Azure云服务与以色列军方的合作项目[1] 公司内部管理 - 抗议活动发生在微软雷德蒙德园区 系该团体组织的一系列示威活动中的最新一次[1] - 员工主导的抗议活动持续对微软与以色列军方合作关系表示反对[1]

| LEVEL | BASE PAY | CASH BONUS | BONUS PERCENTAGE | STOCK AWARD | | --- | --- | --- | --- | --- | | 20 | $120.8-124.0K | $3.0-19.3K | 8-14% | $7.0-19.3K | | 60 | $111.0-160.0K | $9.3-21.7K | 8-16% | $7.2-20.0K | | 61 | $128.0-170.0K | $11.3-27.0K | 8-20% | $10.8-36.0K | | 62 | $139.2-191.0K | $11.0-30.8K | 8-20% | $8.0-45.0K | | 63 | $153.5-224.8K | $8.0-50.0K | 10-25% | $22.0-64.0K | | ed | $162.7-230.6K | $11.0-50.0K | 10-140% | $38.0-80.0K | | 65 | $188.0-230.0K | $32.7-61.7K | 16-28% | $39.0-aT.OK | | ...

科技股连续第二日遭到抛售 科技股连续第二个交易日遭到抛售，投资者正在评估好坏参半的零售商业绩报告。 当地时间8月20日，美股三大指数收盘涨跌不一，标普500指数连续第四个交易日下跌。 投资者正在评估好坏参半的零售商业绩报告。美联储会议纪要显示内部分歧，大多数FOMC（联邦公开 市场委员会）委员认为通胀风险甚于就业担忧，特朗普关税政策是核心议题。 道指涨16.04点，涨幅为0.04%，报44938.31点；纳指跌142.10点，跌幅为0.67%，报21172.86点；标普 500指数跌15.59点，跌幅为0.24%，报6395.78点。 周三投资者迎来多家零售商的财报。塔吉特股价暴跌，此前该零售商报告销售额再度下滑。公司同时宣 布首席执行官布莱恩·康奈尔（Brian Cornell）将于2026年2月份离职。 家装零售商劳氏公司宣布盈利超预期。 这些数据发布之前，家得宝公布财报后股价跃升，并助力周二道指勉强实现小幅上涨并创下盘中纪录。 但由于科技股下跌，标普500指数和纳指周二均收跌。 科技股周二普跌，投资者削减科技巨头仓位，原因是担忧标普500指数近期创纪录的反弹过快过猛，且 过度依赖少数成长股。 虽然科技股 ...

美股市场表现 - 道指微涨0.04% 标普500指数下跌0.24% 纳指下跌0.67% [1] - 大型科技股多数下跌 英特尔跌约7% 谷歌、亚马逊、苹果、特斯拉均跌超1% [1] - 英伟达、微软、Meta、奈飞、AMD小幅下跌 [1] 中概股表现 - 热门中概股走势分化 向上融科涨逾4% 晶科能源与贝壳涨超2% [1] - 搜狐与网易涨近2% 迅雷跌逾7% 极氪和小马智行跌超4% [1] - 百度跌逾2% 小鹏汽车跌近2% [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指涨跌不一 德国DAX指数跌0.6% 法国CAC40指数跌0.08% [1] - 英国富时100指数显著上涨1.08% [1] 大宗商品市场 - 贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨1.00%至3392.20美元/盎司 [1] - COMEX白银期货涨1.51%至37.90美元/盎司 [1] - 美油主力合约涨1.73%至62.84美元/桶 布伦特原油涨1.76%至66.95美元/桶 [1] 基本金属与汇率 - LME期锌涨0.63%至2786美元/吨 期铝涨0.53%至2577美元/吨 [1] - 期铜涨0.30%至9721美元/吨 期镍涨0.26%至15045美元/吨 [1] - 美元指数微跌0.03%至98.25 离岸人民币升值66个基点至7.1815 [1] 债券市场表现 - 美债收益率多数下跌 10年期跌1.94个基点至4.287% [1] - 30年期美债收益率跌1.83个基点至4.887% [1] - 欧债收益率普遍下跌 英国10年期国债收益率跌6.8个基点至4.670% [1]

公司定价策略调整 - 微软计划停止企业购买Microsoft 365生产力软件订阅及其他云应用的折扣优惠[1] - 新定价政策适用于企业级客户（价格层级A/B/C/D） 并于11月1日起在新购或续约时生效[3] - 此次调整基于Azure等服务的统一定价模式 旨在提升采购渠道透明度与一致性[3] 财务影响分析 - 瑞银分析师认为价格变动影响已纳入公司新财年财务指引[1][2] - 微软第四季度财报预测新财年收入将实现两位数同比增长 股价随后上涨4%[2] - 2025财年128.5亿美元运营利润中 生产力与业务流程部门占比最高 其中73%收入来自Microsoft 365商业产品及云服务[5] 客户成本变化 - 客户价格涨幅预计介于6%-12% 合作伙伴评估影响幅度为3%-14%[4] - 企业可能通过云服务转售商采购而非直接购买以降低实际支出[7] - 部分客户或选择支付更高费用维持现有服务 也可能减少在Azure等其他领域的投入[6] 业务发展策略 - Microsoft 365商业席位增长率自2023年以来持续低于10%[4] - 公司通过销售Copilot附加服务及推动用户转向高价套餐提升单席位收入[4] - 微软股价年内上涨20% 表现优于纳斯达克指数约10%的涨幅[8]

宏观政策 - 国务院总理李强强调加大高质量科技供给和政策支持，推动生物医药产业提质升级，研发生产更多优质高效的好药新药 [2] - 财政部、税务总局公告对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税，自2025年1月1日起施行 [2] - 国办转发财政部指导意见，提出地方政府要优先实施具有一定收益的项目，持续保障项目建成完工 [2] 生物医药行业 - 广西启动适龄女生HPV疫苗免费接种项目，2025-2027年将为近96万名适龄女生提供免费接种 [7] - 国家药监局对三家化妆品企业进行飞行检查，发现生产质量管理体系存在严重缺陷，责令暂停生产 [7] 金融行业 - 国家金融监督管理总局就《商业银行并购贷款管理办法》征求意见，提出并购贷款不得用于置换已获得的并购贷款，控制型并购贷款占比不得高于70%，期限原则上不超过十年 [4] - 港交所集团行政总裁表示将研究24小时交易机制，在借鉴国际同业经验基础上结合本地市场实际情况进行研究 [4][6] 科技与AI行业 - 字节跳动辟谣与芯原股份并无AI芯片相关合作 [1][10] - 淘宝测试"AI万能搜"新功能，以口语化交互为核心竞争力，提供多维"答案报告" [19] - 智谱发布AutoGLM 2.0，能够在多种设备和场景中运行，将AI能力下沉至终端设备已成为行业共识 [20] - Canalys预计2025年AI手机渗透率将达到34%，端侧模型的精简和芯片算力升级助推AI手机向中端价位段渗透 [20] 商业航天 - 广东省印发推动商业航天高质量发展若干政策措施，鼓励企业聚焦可重复使用液体火箭发动机、新一代低成本卫星等领域开展核心技术攻关 [17] - 赛迪智库预测2025年我国商业航天产业规模将突破2.5万亿元，卫星互联网组网进程持续加速 [17] 消费与娱乐 - "谷子经济"迅猛发展，2024年中国泛二次元及周边市场规模达5977亿元，其中"谷子经济"市场规模达1689亿元，较2023年增长40.6% [18] - 2025年暑期档电影衍生品收入同比增长120%，动画电影的非票房收入成为拉动"电影+"经济的关键 [18] 公司业绩 - 牧原股份上半年净利润同比增长1170% [5][9] - 伟测科技上半年净利润同比增长831% [8] - 恒瑞医药上半年净利润同比增长29.67%，拟以10-20亿元回购公司A股股份用于员工持股计划 [8] - 百度2025年第二季度总营收327亿元，核心净利润增长35%超预期 [16] 公司动态 - 天味食品筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [10] - 云南锗业公告目前并无6英寸磷化铟晶片规模化量产的具体计划 [10] - 万通发展公告数渡科技的PCIe5.0交换芯片有望于2025年底逐步开始批量供货 [11] - 东方锆业董事长拟减持不超过131.5万股 [12] - 胜宏科技向香港联交所递交H股发行并上市申请 [12]

当地时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌 0.67%，标普 500 指数跌 0.24%，道指涨0.04%。 大型科技股普跌，英特尔领跌约 7%，谷歌、特斯拉、苹果、亚马逊跌超 1%，微软、英伟达、Meta、 AMD 小幅下跌。 纳斯达克中国金龙指数收涨 0.33%，热门中概股涨跌分化，万国数据涨 8%，老虎证券涨超 3%，搜狐、 网易、金山云涨超 1%，小鹏、理想跌超 1%，百度跌超2%，极氪、小马智行跌超 4%。 01 7月会议上仅两位官员支持降息 同日公布的美联储 7 月会议纪要显示，在上月决定维持基准利率不变的会议上，仅有两位官员(主张降 息)投下反对票，并未获得其他同僚的公开声援。 纪要写道："几乎所有与会者都认为，在本次会议上将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%是合适 的。" 美联储副主席鲍曼与理事沃勒则主张立即降息25个基点，以防范劳动力市场进一步恶化。这是自1993年 以来，首次有多位美联储理事在利率决策上公开唱反调，关税问题正在央行内部撕开一道越来越深的裂 痕。 然而，会议结束后不到48小时，美国劳工部发布的7月非农就业数据似乎印证了鲍曼和沃勒的担忧：当 月新增就业岗位远低 ...

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 纳指跌0.67% 标普500指数跌0.24% 道指涨0.04% [1] - 大型科技股普跌 英特尔领跌约7% 谷歌/特斯拉/苹果/亚马逊跌超1% 微软/英伟达/Meta/AMD小幅下跌 [2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.33% 热门中概股涨跌分化 万国数据涨8% 老虎证券涨超3% 搜狐/网易/金山云涨超1% 小鹏/理想跌超1% 百度跌超2% 极氪/小马智行跌超4% [2] 美联储政策动向 - 7月会议纪要显示仅有两位官员主张降息 其他与会者均支持维持基准利率在4.25%-4.50%区间 [3][4] - 美联储副主席鲍曼与理事沃勒主张立即降息25个基点 防范劳动力市场恶化 这是自1993年以来首次有多位理事公开反对利率决策 [4] - 7月非农就业数据远低于预期 失业率攀升 劳动参与率跌至2022年末以来最低水平 5月和6月非农就业数据合计下修逾25万个岗位 [4] 科技股抛售潮 - 标普500指数在四天内一度蒸发约1万亿美元市值 受美联储鹰派立场和科技股高估值双重担忧影响 [5] - 英伟达在会议纪要公布前跌近4% Palantir盘中最大跌幅超9% 较8月12日收盘价累计跌幅达23.87% 创连续六天下跌纪录 [5] - 科技股引领的抛售潮推动美国股市连续第四个交易日下跌 标普500指数创8月初以来最大单日跌幅 [5] 投资者观点分歧 - 部分投资者将下跌视为买入机会 认为鲍威尔讲话可能改变市场走向 全球央行放宽政策为股市提供支撑 [7][8] - 另一方认为市场估值过高 获利了结优先于承担风险 股价已完全消化未来利好 市场几乎没有犯错空间 [9][10] - 任何令人失望的消息都可能打破市场脆弱平衡 尽管当前定价基于远超预期的盈利和明朗的政策环境 [9][10]

美股科技股市场表现 - 美股科技股全线重挫，纳指一度大跌近2%，跌破21000点，为8月7日以来首次[1] - 芯片股集体跳水，费城半导体指数一度暴跌超3%，英伟达一度大跌近4%[1] - 截至收盘，纳指跌142.10点，跌幅0.67%，报21172.86点；标普500指数跌15.59点，跌幅0.24%，报6395.78点；道指涨16.04点，涨幅0.04%，报44938.31点[1] - 大型科技股普跌，特斯拉跌2.68%，亚马逊跌1.97%，脸书跌1.24%，谷歌跌1.16%，英伟达跌1.54%，苹果跌1.54%，微软跌0.77%[1][2] - 费城半导体指数跌1.79%，英特尔跌超6%，美光科技跌超5%，Arm Holdings和台积电跌超2%[2] 市场情绪与交易活动 - 华尔街"恐慌指数"VIX一度飙升超10%[1] - 期权交易员对美股科技股暴跌担忧加剧，大举抢购看跌期权对冲风险[10] - 交易员购买跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust Series 1 ETF的"灾难式"看跌期权，对冲深度暴跌与小幅下跌成本差异的指标接近三年最高水平[10] - 市场担忧4月抛售重演，纳斯达克100指数曾在2月9日至4月8日期间累计暴跌超20%[10][13] 科技股估值与潜在风险 - "美股七巨头"指数自4月8日触底以来累计暴涨近50%[11] - 科技股走势与上世纪90年代末互联网泡沫"惊人地相似"，市场对泡沫担忧加剧[11] - 潜在下跌触发因素包括杰克逊霍尔全球央行年会和英伟达财报公布[11] - 若关税政策推动通胀导致美联储无法大幅降息，"美股七巨头"上涨势头可能戛然而止[12] - 可能出现资金从"美股七巨头"流出转向落后板块，或英伟达公布财报时出现"卖出消息"情况[13] 美联储政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，或释放9月议息会议政策信号[13] - 市场普遍预期美联储9月将基准联邦基金利率下调25个基点，从4.25%-4.50%降至4.00%-4.25%[14] - 芝商所美联储观察工具显示，市场预期10月再次降息25个基点概率为51.5%，12月第三次降息概率为38.8%[14] - 摩根士丹利预测鲍威尔讲话将暗示现在预判关税最终影响为时过早，通胀问题比就业问题更突出，不会彻底关上9月降息大门但会打破市场"降息必然论"[14] - FX Street分析师认为鲍威尔可能暗示降息步伐取决于通胀升温与劳动力市场放缓抵消程度，或减少市场对美联储年内降息幅度押注[14] 政治因素与市场不确定性 - 美国总统特朗普要求美联储理事丽莎·库克立即辞职，联邦住房金融局呼吁司法部长对其抵押贷款问题展开调查[7] - 丽莎·库克曾表示特朗普贸易政策可能抑制美国生产力，迫使美联储在效率下降经济环境中提高利率以遏制通胀[9] - 美国政府对美联储干预是不确定因素，历史经验表明央行独立性是稳定通胀预期与维护市场信任关键[15][16] - 美联储主席鲍威尔任期临近结束，市场对美联储政策独立性担忧可能发酵，金融市场不确定性上升[17]

美股指数表现 - 纳斯达克指数下跌0.67% [1] - 标普500指数下跌0.24% [1] - 道琼斯指数上涨0.04% [1] 大型科技股表现 - 英特尔股价下跌约7% [1] - 谷歌、特斯拉、苹果、亚马逊股价均下跌超过1% [1] - 微软、英伟达、Meta、AMD股价小幅下跌 [1] 零售与消费行业 - 塔吉特股价下跌超过10%后跌幅收窄 因零售商报告销售额再度下滑 [1] - 雅诗兰黛股价下跌超过3% 因业绩指引不及预期 [1] 半导体行业动态 - 台积电与美光股价走低 [1] - 美国或考虑将"补贴换股权"计划扩围至其他芯片公司 [1]