行业趋势 - 近几个月科技行业股票拆分受关注 英伟达和博通股价超1000美元后均进行股票拆分 或为吸引更多潜在投资者 [1] 公司历史 - 微软1986年上市 1987 - 2003年间进行9次股票拆分 2003年后再无拆分 [2] - 2000 - 2014年史蒂夫·鲍尔默领导期间 公司股价下跌超30% 无需拆分 萨蒂亚·纳德拉担任CEO后 股价上涨约1000% [3] 不拆分原因 - 英伟达和博通拆分前股价更高 且券商提供零碎股选项 高价股也能吸引小投资者 微软股价在市场高价股中排名仅前100 不一定触发拆分 [4] 拆分原因 - 微软1999年成为道琼斯工业平均指数成分股 道指是价格加权指数 微软股价高影响力大 仅高盛和联合健康集团股价高于微软 [5][6] - 竞争对手苹果2020年股价450美元左右时进行4比1股票拆分 微软可能面临类似压力 [6][7] - 微软当前股价进行2比1拆分后价格接近其他道指成分股 且其3.1万亿美元市值距4万亿美元有差距 拆分或能安抚标普道琼斯指数公司 [8] 结论 - 微软今年可能进行股票拆分 标普道琼斯指数公司的压力或为决定因素 [9] - 虽投资者习惯高股价 但道指30只成分股中仅两只股价高于微软 为维持道指成分股地位 微软董事会或采取行动 [10]

公司 - 微软据悉正在放缓其数据中心投资 [1] - 英伟达股价下跌2.80%，有影响该半导体巨头的最新消息 [1]

文章核心观点 - 微软股票受市场抛售影响表现不佳，形成死亡交叉引发下行风险担忧，但也有机构认为可能迎来反弹，且公司长期增长潜力仍强 [1][2][5] 股价表现 - 微软股票近期下跌，跌破400美元支撑位，上一交易日收于397.90美元，下跌1.5%，年初至今下跌近5% [1] - 微软股价在2025年初表现强劲，1月下旬涨至447美元峰值，但近期价格走势显示可能趋势反转 [4] 技术指标 - 微软股票形成死亡交叉，为近十年首次，短期移动平均线低于长期移动平均线，通常被视为看跌信号 [2] - 死亡交叉叠加向下倾斜的200日移动平均线，可能导致上涨动力持续减弱，转向看跌趋势 [4] 股价预测 - 死亡交叉形成使微软可能测试350美元关键支撑位，尤其是市场持续疲软时 [5] - Elephant Capital技术分析平台认为当前损失可能是重大修正浪最后阶段，之后可能涨超510美元 [5] - 高盛将微软目标价定为500美元，重申“买入”评级 [7] 公司优势 - 高盛认为微软支出有纪律，分析师预计随着生成式AI从基础设施转向应用，每股收益将增长 [8] - 微软有3000亿美元剩余履约义务，AI定位强，商业预订同比增长75%，优于甲骨文 [8] 长期潜力 - 微软在人工智能和云计算领域的进展是长期增长关键催化剂 [9] - 微软投资量子计算，推出的Majorana 1芯片号称比竞争对手更不易出错，量子计算或颠覆现代网络安全 [10]

文章核心观点 - 科技巨头正开启量子计算军备竞赛，微软发布Majorana 1量子芯片使其在竞赛中占据优势，虽量子计算商用时间和需求不明，但投资涉足量子计算的大型科技公司是不错策略 [1][2][10] 行业动态 - 人工智能军备竞赛未结束，科技巨头已开启量子计算军备竞赛，因创建前沿人工智能模型所需算力大，量子计算在相近成本下开始可行 [1] - 许多顶级计算公司宣布量子计算领域的突破，微软于2月19日宣布推出Majorana 1量子芯片 [2] 量子计算优势与挑战 - 量子计算比传统计算强大，因其以1和0的叠加态存储信息，每个量子比特比经典比特能存储更多信息 [3] - 量子计算信息非精确的1或0，会引入错误，解决此问题或能赢得量子计算军备竞赛 [4] 微软芯片突破 - 微软发布的Majorana 1芯片采用拓扑态物质，可在保持计算速度和尺寸最优的同时对粒子进行数字控制 [5] - 该芯片具有可扩展性，目前有8个拓扑量子比特，可扩展到100万个，达到商业可行应用的阈值，能针对商业计算功能进行微调 [6] 投资建议 - 量子计算商用时间不明，芯片可能昂贵，且对基本任务适用性低，需求存疑 [8][9] - 投资涉足量子计算的大型科技公司是参与此趋势的好方法，如微软、Alphabet、英伟达，英伟达将于3月20日在年度GTC会议举办量子计算日 [10] - 继续投资在人工智能军备竞赛中领先的公司是量子计算投资的好策略，虽微软芯片是进步，但现在判定其获胜过早，基于当前业务状态投资更合理 [11][12]

文章核心观点 - 高盛分析师Kash Rangan重申对微软的买入评级，目标价500美元，认为微软是科技行业及跨行业中极具吸引力的投资机会 [1][6] 评级与目标价 - 高盛分析师Kash Rangan重申对微软的买入评级，目标价500美元 [1] 资本支出 - 尽管有报道称微软可能推迟或取消部分人工智能数据中心租赁，但分析师对其2025财年880亿美元和2026财年910亿美元的资本支出预估不变 [1] - 随着微软将资本支出投资转向短期资产，2026财年资本支出有上行倾向，且从第一方资产向第三方资产的转变或反映向推理导向产能的转变，对长期盈利有利 [3] 业务调整与策略 - 报道中的基础设施战术调整意味着公司可能仅在合适成本曲线下参与个别投资，强调公司作为负责任的资本配置者，会谨慎投资人工智能产能并关注回报 [2] 发展机遇与优势 - 生成式人工智能从基础设施层向平台和应用层转移，微软作为唯一拥有广泛业务应用基础的超大规模企业，有望从中获利 [4] - 微软在云堆栈各层均有强大影响力，能利用生成式人工智能、公共云消费、SaaS采用等趋势 [6] 财务表现与前景 - 随着资本支出增长放缓，且受益于生成式人工智能的高利润率推理/应用阶段，微软每股收益增长有望重新加速 [4] - 微软按2025年企业价值/自由现金流的30倍交易，相对于甲骨文的49倍有明显折扣，鉴于约3000亿美元的剩余履约义务、人工智能收入达到130亿美元的年化运行率（增长175%）、商业预订增长75%等因素，分析师仍看好微软 [5] - 随着云业务达到约1000亿美元的年化运行率，持续的运营杠杆将推动可持续的每股收益增长，2024财年至2028财年每股收益有望接近翻倍 [7] 股价表现 - 周二微软股价收跌1.51%，报397.90美元 [7]

文章核心观点 - TD Cowen分析师称微软缩减数据中心开发计划，引发数据中心泡沫担忧，但行业增长仍强劲只是需现实审视 [1][7] 微软数据中心调整情况 - 微软撕毁多个市场早期或中期谈判的超100兆瓦交易租约，放弃超1吉瓦初步数据中心承诺及五个黄金市场长期开发协议，决策或因潜在供应过剩 [1] - 微软女发言人表示公司虽放缓开发但数据中心扩张规模大，有能力满足客户需求，本财年超800亿美元基础设施支出计划不变 [9] - 微软重新评估威斯康星州芒特普莱森特大型数据中心园区建设，当地官员称是为融入新设计，不影响项目整体范围和性质 [9][10] 行业类似情况 - 数据中心开发高管称行业五大用户每隔12或18个月会有类似调整，Meta曾取消重大数据中心承诺后重启增长并宣布100亿美元路易斯安那州数据中心园区建设计划 [2][3] 行业发展前景 - S&P Global分析师称数据中心繁荣规模会调整，需区分可靠增长和过度乐观预测，今年将按项目实现可能性分组重组数据中心预测 [4][5] - S&P Global预计行业容量将从目前约35.4吉瓦增至本十年末近82吉瓦，增幅131%，也有预测称到2029年超90吉瓦数据中心将上线，发展是为实现人工智能商业化及满足社会数字需求 [6][8]

公司股价表现 - 近30天微软股价下跌7.71% 按发稿时计算 年初至今下跌4.85% 股价为401.05美元 [1] 股价下跌原因 - 1月29日公司发布FY25 Q2财报 虽整体业绩强劲 但Azure营收低于预期及高人工智能资本支出引发投资者担忧 导致股价回调 [2] 公司举措及市场看法 - 公司放缓或推迟数据中心租赁 许多市场参与者视为看跌信号 但有华尔街研究员持乐观态度 [3] 机构评级与预期 - 高盛分析师Kash Rangan重申对微软股票的“买入”评级 维持500美元目标价 若实现较当前价格将上涨24.67% [4] - 高盛认为公司放缓数据中心租赁表明其在人工智能热潮中仍能谨慎支出 [5] - Rangan预计随着生成式人工智能从基础设施层向平台和应用层转移 公司每股收益增长将重新加速 [6] - 公司3000亿美元剩余履约义务 既定人工智能地位及商业预订75%的同比增长使其相比竞争对手甲骨文更具吸引力 [6] - 瑞银的Karl Kierstead重申“买入”评级 目标价525美元 [8] - 截至2月初 华尔街分析师对微软股票的平均目标价为505美元 2月25日发稿时 12个月平均目标价升至510美元 意味着有27.18%的上涨空间 [9] 公司股票估值 - 微软股票远期市盈率为27.02 相对其他有望从人工智能热潮中受益的科技公司较为便宜 [8]

公司 - 微软收缩数据中心规模 取消与多家数据中心供应商的租约 总容量达“数百兆瓦” 相当于约两个数据中心 [1] - 微软此举原因不明 引发其是否在重新设定未来人工智能需求预期的疑问 [1] 行业 - 1月初 特朗普宣布由阿联酋亿万富翁侯赛因·萨吉万牵头的200亿美元数据中心资助计划 [2] - 1月晚些时候 OpenAI、甲骨文和软银宣布“星际之门”项目 将向OpenAI的数据中心投入高达5000亿美元 [2]

文章核心观点 - 微软量子团队在量子设备测量方面取得进展 为拓扑量子计算机建设重要里程碑 且得益于与普渡大学的长期合作 [1][3][5] 研究进展 - 微软量子在《自然》杂志发文 详述量子设备测量的最新进展 该进展是实现拓扑量子计算机所需的 [1] - 团队描述了拓扑量子计算机必要组成部分设备的运行情况 发表的成果是建设比现有技术更强大量子计算机道路上的重要里程碑 [1] - 微软团队能准确快速测量构成量子比特基础的准粒子状态 [6] 研究意义 - 量子计算有望帮助化学、材料科学和工程领域人员设计和制造新材料 加速科学发现并转化为实用技术 如降低生产救命药物的时间和成本 [2] 合作情况 - 普渡大学与微软的合作关系长达十年 2017 年深化合作 微软员工嵌入普渡大学曼弗拉的研究团队 [3] - 此次研究是微软团队成就 也是普渡与微软长期合作的结晶 得益于普渡大学有利于这种工作模式的环境 [4] 技术挑战 - 量子计算芯片所需材料质量需不断改进 要调整和改进半导体技术 并完美融合半导体和超导体及其界面 [7] 学生机遇 - 普渡大学曼弗拉学术团队的学生有机会接触工业规模研发 其很多前学生现就职于量子计算公司 包括微软 [8] - 学生林德曼认为在曼弗拉实验室与微软量子合作对其职业发展和学术工作有帮助 还能借鉴微软科学家和工程师的知识经验 [9]

文章核心观点 - 市值3万亿美元的科技巨头微软宣布推出Majorana 1芯片，使量子计算触手可及 [1] 公司动态 - 微软宣布推出Majorana 1芯片，其领导层称该芯片让量子计算不再遥远，此前人们认为量子计算还需数十年才能实现 [1]