公司高层人事变动 - 英伟达全球现场运营负责人、亿万富翁Jay Puri在任职21年后退休，将转为担任顾问角色 [1] - 为接替该职位，公司从外部聘请了在微软有26年资历的Nick Parker，他将于下个月加入，这是一次非正统的高层人事变动 [1][2] - Nick Parker在微软最近的职务是全球销售与解决方案组织的执行副总裁兼首席商务官 [2] 新任高管背景与薪酬 - Nick Parker在离开微软前，刚刚接受了领导新成立的、价值25亿美元的“Microsoft Frontier Company”的职位，该职位拥有CEO头衔，并管理着6000名工程师和行业专家 [3] - 根据证券文件，Parker在英伟达的薪酬方案包括4000万美元的股票奖励、500万美元的签约奖金以及100万美元的年基本工资 [4] 人事变动传递的战略信号 - 此次招聘向华尔街传递出信号，表明作为主导性AI芯片制造商的英伟达并未“躺在功劳簿上”，而是着眼于其增长的下一篇章 [4] - Puri在英伟达从显卡公司崛起为全球主导AI芯片制造商的过程中，领导了其全球销售业务 [4] - Parker面临的挑战不同，公司当前的重点并非销售更多AI芯片，而是需要帮助客户成功部署AI，这正适合在微软有26年企业技术销售经验的人 [5] 新任高管带来的资源与公司面临的新挑战 - Parker带来了与政府、云提供商及其他合作伙伴的深厚关系 [5] - 随着英伟达更深入地进入商业软件领域，公司面临一个熟悉的挑战：帮助受严格监管的大型公司从购买AI基础设施转向部署AI [6] - 今年早些时候有报道指出，英伟达销售高管讨论了美国银行在部署其AI Factory软件时遇到的困难，这凸显了跨行业的普遍障碍 [6]

文章核心观点 - 超大规模云计算商正以超越自身经营现金流的速度进行史无前例的AI基础设施投资，但投资回报路径高度不确定，市场正密切关注其能否带来足够回报 [1] - 市场定价逻辑显示，AI产业链的价值重心可能正在从硬件供应商上移至掌握客户关系、分发渠道与工作流的平台型企业 [6] - 尽管AI硬件股回调，但标普500指数因板块轮动而保持韧性，资金正从硬件供应商转向AI采用的“收费站型”平台企业 [8][10] - 即将到来的第二季度财报季被视为检验AI投资回报能否取得实质进展的关键近期测试 [12] 资本开支与回报矛盾 - 微软、亚马逊、Alphabet、Meta等超大规模云计算商正将数千亿美元投入AI基础设施，投资规模往往超过自身经营现金流 [1][3] - 核心矛盾在于AI建设速度史所罕见，但近期变现前景与投资回报仍高度不确定 [1] - 乐观观点认为这是为未来AI应用爆发式增长购买的关键“期权”，悲观观点则担忧近期回报滞后、潜在供给过剩、定价压力上升及企业端变现能否及时落地 [3] AI技术发展与竞争态势 - 根据Epoch能力指数，目前开源模型的能力水平与闭源前沿模型之间的差距已缩窄至约四个月，其他大国模型的追赶态势不容忽视 [4] - 上周出现AI经济模式首度出现裂缝的迹象：前沿模型加速扩散，推理成本急剧下滑 [1] 市场定价逻辑与价值链迁移 - 市场当前走势可能反映价值正向产业链上游迁移，掌握客户关系、分发渠道与工作流的平台型企业将享有持久的经济护城河，而非硬件供应商 [6] - 若市场相信“更廉价的智能将扩大可寻址市场并拉动整体算力需求”，理应是硬件股领涨，但实际走势却并非如此 [6] - 算力终将随供给扩张而商品化，硬件股的估值倍数很可能在盈利预测下调之前便率先收缩，而需求侧的掌控者才是长期经济价值的真正归宿 [10] 市场表现与板块轮动 - 标普500指数展现出韧性，在半导体及硬件股明显回调的背景下依然走强 [8] - 当前市场特征是相关性瓦解，板块轮动成为撑起指数的主要力量，标普500剔除AI相关权重后的指数已实现突破 [10] - 资金正从硬件供应商转向AI采用的“收费站型”企业，即掌握需求、软件、云基础设施与分发渠道的平台 [10] - 当前的走势在很大程度上反映的是仓位调整与板块轮动，而非基本面的根本转变 [7] 近期展望与关键测试 - 即将到来的第二季度财报季被定性为“AI投资回报路径”能否取得实质进展的关键近期测试 [12] - 超大规模云计算商若能够掌控AI生态系统的“操作系统”地位，则具备坚实的长期潜力 [12] - 这一轮周期被定性为高风险、高波动不可避免，但对技术变革的上行空间保留信念 [12]

美股市场整体表现 - 北京时间7月17日凌晨，美股三大指数集体收跌，道琼斯工业平均指数收于52552.97点，下跌0.20%；纳斯达克指数收于25881.95点，下跌1.47%；标普500指数收于7533.77点，下跌0.51% [1] 半导体与芯片行业 - 芯片与半导体板块表现疲弱，费城半导体指数大幅下跌4.29% [2] - 行业内主要公司股价普遍下跌，SK海力士下跌13.69%，闪迪下跌12.63%，希捷科技下跌10.00%，西部数据下跌9.15%，英特尔下跌5.84%，美光科技下跌5.65%，超威半导体下跌5.33% [2] 美国科技巨头表现 - 万得美国科技七巨头指数下跌1.31% [4] - 个股表现分化，谷歌下跌4.43%，脸书下跌2.46%，英伟达下跌2.40%，亚马逊下跌1.99%，特斯拉下跌0.86%；微软上涨1.38%，苹果上涨1.76% [4] - SpaceX股价下跌3.08%，收于131.11美元/股，首次跌破其135美元/股的IPO发行价 [4] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数逆市上涨1.79%，万得中概科技龙头股指数上涨0.83% [5] - 主要中概股普遍上涨，小米集团-ADR上涨5.68%，比亚迪股份-ADR上涨3.16%，美团-ADR上涨3.03%，京东集团、百度集团、拼多多涨幅均超过1% [5]

案件背景 - Rosen Law Firm提醒在2025年5月1日至2026年1月28日期间购买微软普通股的投资者注意2026年8月11日的重要首席原告截止日期 [1] - 在此期间购买微软股票的投资者可能有权通过风险代理收费安排获得赔偿，无需支付任何自付费用 [2] 诉讼详情 - 诉讼指控被告在整个集体诉讼期间做出虚假和/或误导性陈述和/或未能披露 [5] - 微软的Copilot产品系列存在显著的品牌定位、用户体验、使用率、数据孤岛、计算能力、组织和互操作性问题 [5] - 微软的旗舰专有人工智能模型在许多基准测试中排名远低于竞争对手 [5] - 微软需要增加数十亿美元的资本支出，并将图形处理器和中央处理器容量从满足其盈利的Azure服务需求中转移出来，以改善其关键的Copilot产品系列的竞争地位并增加其人工智能相关研发 [5] - 因此，微软未能将其商业Microsoft 365用户中的很大比例转化为付费Copilot订阅用户，并且其Copilot产品在市场份额上输给了竞争对手产品，且这一趋势正在加剧 [5] - 当真实细节进入市场时，投资者遭受了损失 [5] 律所信息 - Rosen Law Firm是一家全球投资者权益律师事务所，专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼 [4] - 该律所曾达成针对中国公司的有史以来最大的证券集体诉讼和解 [4] - 根据ISS Securities Class Action Services的数据，该律所在2017年因证券集体诉讼和解数量排名第一 [4] - 自2013年以来，该律所每年都位列前四，并为投资者追回了数十亿美元 [4] - 仅在2019年，该律所就为投资者确保了超过4.38亿美元 [4]

美股AI及半导体板块抛售潮 - 美股半导体、存储、光通信等AI相关概念股遭遇大幅抛售，费城半导体指数大幅收跌超4%，已跌入技术性熊市 [1] - 费城半导体指数大跌4.29%，较6月中旬高点已累计回调逾22%，正式进入技术性熊市，成分股如博通、美光科技、英特尔、Arm、AMD跌超5% [2] - 存储概念股再度大跌，SK海力士ADR暴跌超13%，闪迪暴跌超12%，希捷科技大跌10%，西部数据跌超9% [2] - 光通信概念股普跌，康宁大跌超9%，迈威尔科技大跌超8%，Lumentum跌超6% [2] - 本轮芯片股的持续回调，已超越基本面范畴，更多是受资金风格切换和市场偏好转移的影响 [3] 科技巨头股价表现 - 谷歌股价盘中大幅跳水，一度大跌超5%，市场担忧其旗舰AI模型Gemini 3.5 Pro发布延期且编程能力不及预期 [1] - 大型科技股多数下跌，谷歌收盘大跌超4%，SpaceX跌超3%，英伟达、Meta跌超2%，亚马逊跌近2%，特斯拉跌0.86%；苹果、微软涨超1% [2] - 热门中概股明显跑赢美股大盘，纳斯达克金龙中国指数收涨1.79%，哔哩哔哩涨近4%，京东、拼多多、百度等均涨超1% [2] 市场指数与板块影响 - 美股三大指数下挫，道指跌0.20%，纳指跌1.47%，标普500指数跌0.51% [2] - 半导体板块的抛售潮对以科技股为主的纳斯达克指数形成明显拖累，芯片股在标普500指数中的权重已从三四年前的约8%上升至超过20% [3] - 对冲基金在过去五至六周内已大幅削减AI相关敞口及杠杆ETF持仓 [4] 美联储政策信号 - 美联储官员释放“鹰派”信号，加剧市场紧张情绪，美国达拉斯联储主席洛丽·洛根明确呼吁将利率“适度”进一步上调 [1][5] - 洛根指出，通胀仍是困扰美国家庭的重大问题，各项通胀指标均明显高于美联储目标 [6] - 美国堪萨斯城联储主席杰夫·施密德警告，未来数月通胀进一步加速的风险依然存在，当前通胀压力已延伸至涵盖商品与服务的广泛领域 [6] - 根据联邦基金利率期货定价，市场普遍预计美联储将在今年晚些时候加息25个基点，最早可能在9月或10月 [7]

美股市场整体表现 - 周四美股三大股指全线下挫，道指跌105.67点（跌幅0.20%）至52552.97点，纳指跌387.28点（跌幅1.47%）至25881.95点，标普500指数跌38.63点（跌幅0.51%）至7533.77点 [3] - 科技股遭抛售抵消了强劲企业财报的利好影响 [3] 龙头科技股表现 - 谷歌股价重挫4.44%，因将其旗舰AI模型Gemini 3.5 Pro的发布时间推迟数月 [5] - 多数科技股下跌：SpaceX跌3.08%，Meta跌2.46%，英伟达跌2.40%，亚马逊跌1.99%，特斯拉跌0.86% [5] - 部分科技股上涨：苹果公司收涨1.76%，微软涨1.38%，奈飞涨0.91% [5] SpaceX做空情况 - 做空机构正迅速加码押注SpaceX股价下跌，看空仓位已升至公司流通股的近三分之一 [6] - 目前约有1.85亿股SpaceX股票被卖空，约占公司可流通股本的29%，对应空头头寸规模约250亿美元 [7] - 三周前，SpaceX的空头仓位约为4000万股，仅占流通股本的5%至7% [7] 半导体行业动态 - 芯片股普遍下跌，VanEck半导体ETF（SMH）收跌3.70% [8] - 个股方面：闪迪收跌12.63%，泰瑞达跌5.79%，美光科技跌5.65%，AMD跌5.33%，应用材料跌3.19%，科磊跌2.29% [8] - 台积电收跌2.32%，尽管公布好于预期的Q2业绩，但上调全年资本支出预期至600亿至640亿美元（此前指引为520亿至560亿美元），引发市场对芯片板块的担忧 [8] 中概股表现 - 热门中概股多数上涨，纳斯达克金龙中国指数收涨1.79% [8] - 上涨阵营中：爱奇艺收涨4.20%，哔哩哔哩涨3.94%，小鹏汽车涨1.89%，微博涨1.42%，京东涨1.37%，百度涨1.20%，拼多多涨1.10%，理想汽车涨1.02%，网易涨0.44%，腾讯ADR涨0.03% [8] - 下跌阵营中：阿里巴巴收跌0.17%，新东方跌0.96%，蔚来跌1.19%，老虎证券跌1.70%，富途控股跌1.86%，知乎跌2.43% [9] 宏观经济与企业财报 - 财报季开局强劲，在已公布业绩的40家标普500成分股公司中，超过87%的业绩超出华尔街预期 [11] - 美国消费者保持韧性，截至7月11日当周首次申请失业救济人数为20.8万人，低于预期的21.8万人；6月零售销售环比增长0.2%，符合预期 [11] - 达拉斯联储主席洛根呼吁将利率“适度”上调，以继续抗击通胀 [12] 大宗商品市场 - 国际油价小幅回落，WTI 8月原油期货收跌0.65美元（跌幅0.82%）至78.95美元/桶，布伦特9月原油期货收跌0.72美元（跌幅0.85%）至84.23美元/桶 [14] - 贵金属市场下探，COMEX黄金期货跌1.79%至3979.20美元/盎司，COMEX白银期货跌2.85%至55.795美元/盎司 [15]

美股及全球主要资产市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.2%，纳指跌1.47%，标普500指数跌0.51% [1] - 大型科技股多数下跌，谷歌跌超4%，英伟达与Meta跌超2%，苹果与微软涨超1% [1] - 半导体与存储板块大跌，SK海力士跌超13%，闪迪跌超12%，希捷科技跌10%，西部数据跌超9%，Arm、AMD、博通、美光科技跌超5%，高通跌超4% [1] - 超微电脑、美洲白银公司、Circle跌超7%，戴尔科技跌超5%，Coinbase跌超4% [1] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.79%，腾讯音乐涨超4%，哔哩哔哩涨近4%，百胜中国与名创优品涨逾2% [1] - 国际油价小幅收跌，美油主力合约跌0.03%报79.58美元/桶，布油主力合约跌0.06%报84.9美元/桶 [1] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.77%报3979.90美元/盎司，COMEX白银期货跌2.90%报55.77美元/盎司 [1] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数跌0.34%，法国CAC40指数跌0.05%，英国富时100指数涨0.54% [1] 行业动态与投资机会 - 英伟达联合富士通、发那科、川崎重工和安川电机等四家工业自动化企业，扩大机器人开发合作，并推动由英伟达主导的Cosmos联盟 [2] - Cosmos联盟旨在加速采用英伟达平台发展物理AI，应用领域涵盖人形机器人、工厂自动化、自动驾驶汽车、智能建筑和智能铁路系统等 [2] - 日立、NEC、小松和久保田也将加入该联盟，推动AI算力与模型技术在工厂自动化、人形机器人、智能工程机械等实景场景的快速落地 [2] - 相关概念股包括凡拓数创、金利华电、东土科技等 [2] - 中国科学院上海光机所研究团队在中红外高功率连续激光光谱合束研究方面取得新进展，提出拼接光栅光谱合束架构 [3] - 该技术实现核心器件、底层算法、系统架构的全自主突破，有助于提升我国高功率中红外激光产业链自主可控水平 [3] - 相关概念股包括福晶科技、炬光科技、锐科激光等 [3] - 华为公司高级副总裁预计自动驾驶发展将迎来快速迭代，L3部分城市试点后，预计2026年开启城区低速L4试点 [4] - 预计2027年L3实现规模商用，L4 2B与L4 2C同年开启，2028年Robotaxi或迎来部分城市商用，城区L4低速规模商用、城区L4全速部分城市试点及无人干线物流试点等同年开启 [4] - 相关概念股包括中科创达、光庭信息、四维图新等 [4] 公司业绩与经营情况 - 苏垦农发上半年实现营业总收入43.32亿元，同比下降5.59%，归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降33.32% [6] - 业绩变动主要受去年气候影响导致种植业期初库存稻麦毛利收窄，以及报告期内农产品价格低位窄幅震荡进一步压缩整体毛利空间 [6] - 山石网科预计2026年上半年归母净利润亏损1800万元至2600万元 [6] - 公司ASIC安全产品正式推向市场并快速切入国产替代赛道，成为经营改善的核心驱动力，目前商机储备充足，ASIC系列产品订单需求持续释放 [6] - 川金诺预计2026年上半年营业收入20亿元至22亿元，同比增长14.68%至26.14%，归母净利润1.1亿元至1.3亿元，同比下降26.76%至38.03% [6] - 营业收入上升主要系产品销售价格上涨，净利润下降主要因核心原材料硫元素采购成本上涨挤压利润空间、综合毛利率同比降低以及财务费用与管理费用同比上升 [6]

微软CEO对Anthropic模型的批评 - 微软CEO Satya Nadella批评Anthropic的高端Fable AI模型对用户请求的限制不合理，称其“没有道理” [1][2] - Nadella将Fable描述为编辑控制过强的创作工具，暗示其限制了用户的使用自由 [2] Anthropic Fable模型的问题与争议 - Anthropic的Fable模型在某些话题上（如创建大模型）可能会回复旧版本的内容 [3] - 尽管Anthropic在6月初发布Fable 5时试图减少误报封锁，但新防护措施仍会标记比旧版稍多的无害请求 [4] - 模型发布三天后因美国出口管制指令被切断访问，7月1日才恢复 [4] - 用户对模型拒绝请求的不满已在社交媒体上出现 [3] 微软与Anthropic及OpenAI的合作与竞争关系 - 微软是Anthropic的重要合作伙伴和客户，于11月宣布向Anthropic投资50亿美元，而Anthropic同意在微软Azure云上花费300亿美元 [4] - 微软与OpenAI关系紧密，但自2023年OpenAI CEO Sam Altman被突然罢免又复职后，两家公司关系疏远并开始竞争 [7] - 截至10月，微软持有的OpenAI营利业务股份价值1350亿美元 [8] - 微软通过Foundry服务提供超过11,000个模型，包括来自Anthropic和OpenAI的模型 [6] 行业趋势：成本效率与模型自主权 - 高管们对来自非顶级资金实验室的、能处理公司内部软件开发等任务的成本效益模型感兴趣 [1] - Nadella主张公司应能经济高效地开发定制模型并利用内部数据，而不让数据流入模型构建公司等外部实体 [6] - Nadella引用Palantir CEO Alex Karp的观点，称技术组织“希望知道他们拥有生产资料” [6] - Nadella认为世界上不能只有两家公司拥有“token资本”，而其他所有人都只能租用，这“没有经济意义” [7] 微软的战略与产品动态 - 微软推出了Copilot Cowork，这是一款利用Anthropic模型的企业生产力助手 [4] - 微软在6月宣布了一系列内部模型，包括一个用于编码的模型 [8] - Nadella认为微软将面向消费者和企业员工的产品合并是好事，并任命前Snap高管Jacob Andreou统一负责这两类Copilot产品 [8] - 微软表示，其以工作为中心的Copilot拥有超过2000万付费席位，占基于云的Office客户群的4% [9] 市场表现与投资者担忧 - 投资者担心微软可能面临能快速编写软件的模型带来的颠覆，因为公司每季度投入数百亿美元用于数据中心扩张 [5] - 今年以来，微软股价下跌了17%，而纳斯达克综合指数上涨了11% [5] 行业竞争格局 - 中国初创公司Moonshot AI宣布了一款开源模型，据称其性能超过了Anthropic和OpenAI近期的发布 [1] - OpenAI于4月表示将把其模型扩展到Azure之外，引入云基础设施领导者亚马逊AWS [8]

行业前景与市场预测 - 生成式人工智能被描述为“一生一次”的技术变革，正在被用于重塑客户体验 [1] - 到2040年，人形机器人数量预计至少达到100亿台，单价在2万至2.5万美元之间 [1] - 基于此预测，到2040年，该技术市场总价值可能达到250万亿美元 [2] - 这一巨大的价值浪潮并非由单一公司驱动，而是由整个AI创新者生态系统推动，将重塑全球经济 [2] - 即使250万亿美元的预测显得雄心勃勃，普华永道和麦肯锡等主要机构仍认为AI将释放数万亿美元的潜力 [3] - 人工智能被视为比互联网或个人计算机更具变革性的“一生中最大的技术进步”，有望改善医疗、教育并应对气候变化 [8] 主要参与者与投资动态 - 科技巨头与亿万富翁们，包括来自硅谷和华尔街的，正将注意力集中于此领域 [5][6] - 拉里·埃里森通过甲骨文公司斥资数十亿美元购买英伟达芯片，并与Cohere合作，将生成式AI嵌入甲骨文的云服务和应用程序中 [8] - 沃伦·巴菲特认为这一技术突破可能产生“巨大的有益社会影响” [8] - 对冲基金和华尔街顶级投资者已对此表现出狂热 [4] - 市场关注点可能不仅限于英伟达等知名公司，一家规模较小、持股不足的公司被指掌握着这场革命的关键技术 [4][6] 潜在投资机会与宣传 - 一家被Verge认为其超低成本的AI技术应引起竞争对手担忧的公司被重点提及 [4] - 该公司的详细情况、其突破性技术以及巨大的增长潜力被收录在一份仅供会员查阅的深度报告中 [9][10] - 通过订阅每月9.99美元（原价14.99美元，折扣33%）的付费通讯，可以获取该报告以及未来一年的深度投资研究和独家见解 [10][13] - 订阅服务还包括每月至少一个新的股票推荐、一份价值149美元的季度通讯、基金经理视频访谈的独家访问权以及无广告浏览等权益 [11] - 该服务提供30天无条件退款保证 [12] - 此次独家优惠仅限1000个名额 [12]

微软Xbox业务战略演变 - 为应对与索尼PlayStation和任天堂的竞争劣势，微软Xbox将其未来押注于名为Game Pass的订阅服务模式，其灵感来源于Netflix在电视领域的成功[1] - 为实现此战略，微软斥资超过800亿美元收购游戏工作室，将《使命召唤》和《辐射》等主要游戏系列引入Game Pass[1][7] - 微软于2017年推出Game Pass，月费9.99美元，允许订阅者在主机上畅玩游戏库，旨在通过经常性收入规避主机大战的胜负压力[3] Game Pass服务的发展与特点 - 2018年，Xbox宣布其第一方游戏将在发售首日同步登陆Game Pass，玩家无需支付高达70美元购买新游戏，仅需10美元月费即可在首发日游玩[4] - Game Pass服务随后扩展至多种设备，月费最高上涨至14.99美元[9] - 公司认为Game Pass表现良好，其战略完全专注于获取订阅用户，并预期在积累足够用户后能像Netflix和Spotify一样提高价格，从而成为行业主导者并实现高盈利[5][6] 激进收购与内容扩张 - 为丰富Game Pass内容库，微软进行了一系列大规模收购，包括以超过80亿美元收购Zenamax Media以及以750亿美元收购动视暴雪[7] - 通过收购，Xbox获得了《辐射》、《毁灭战士》、《糖果粉碎传奇》、《魔兽世界》和《使命召唤》等重磅游戏系列的所有权[8] 战略执行与面临的挑战 - 2022年，Game Pass订阅用户增长大幅未达目标[9] - 在动视暴雪交易完成后，微软决定将下一部《使命召唤》在首发日即放入Game Pass，这是一项高风险举措，因为该系列通常能以每份70美元的价格售出数千万份[10][11] - 行业分析师质疑其商业模式，认为耗资数亿美元制作《使命召唤》续作却将其放入月费20-30美元的订阅服务，经济上难以持续[11][12] - 监管文件显示，微软承认将游戏加入Game Pass会蚕食零售销量，但公司仍坚持首发日上线新游戏[13] 定价调整与用户流失 - 为改善经济模型，微软在2025年决定提高Game Pass价格[13] - Xbox将Game Pass Ultimate档位的价格从19.99美元提高至29.99美元，涨幅达50%[13] - 价格上调导致在数月内流失了数百万订阅用户，随后公司修正了服务内容，下架部分游戏并降低了价格[14] 当前业务困境与重组 - 内存芯片成本上升挤压了Xbox的硬件利润率[14] - 微软游戏收入已连续三个季度同比下降[15] - Xbox曾预测Game Pass今年订阅用户数将达到7700万，但目前不足该目标的一半[15] - 2024年2月，Xbox任命了来自Instacart和微软核心AI部门、无游戏行业背景的Asha Sharma为新任CEO[15] - 行业分析认为，Xbox的重组早已是意料之中，其利润率仅为3%左右，对微软这样的大公司而言表现不佳，甚至不如将资金存入银行账户的回报[16][17] 战略转向与未来目标 - 微软正在改变策略，最近数月已将Game Pass Ultimate价格下调至22.99美元，且下一部《使命召唤》将不会在首发日登陆Game Pass[18] - 公司表示，在经历超过8个月的下降后，Game Pass用户数已开始恢复增长[19] - 微软设定了拥有10亿日活跃玩家的宏伟目标，目前其月活跃玩家约为5亿，距离目标仍有很大差距[19] - 公司计划通过投资其大型游戏系列以及成为独立游戏开发者的更好合作伙伴来实现这一目标[19]