公司近期活动安排 - 公司执行副总裁兼首席财务官Richard Puccio将于2025年12月2日星期二上午10:15 MST在亚利桑那州斯科茨代尔举行的UBS全球科技会议上讨论业务主题和趋势 [1] - 会议的网络直播可通过公司投资者关系网站访问 直播结束后将提供至少30天的存档回放 [2] 公司业务概况 - 公司是一家全球半导体领导者 致力于连接物理世界和数字世界 在智能边缘实现突破 [3] - 公司将模拟 数字和软件技术结合到解决方案中 推动数字化工厂 移动出行和数字医疗等领域的进步 并应对气候变化 [3] - 公司在FY24财年收入超过90亿美元 全球拥有约24,000名员工 [3] 公司产品发布与财务日程 - 公司发布了CodeFusion Studio™ 2.0 这是其嵌入式AI开发工具的重大升级 [5] - 公司计划于2025年11月25日星期二东部时间上午7:00发布2025财年第四季度财务业绩 [6]

美元走势预期 - 美元可能会因美国下周公布的疲软数据而走弱 [1] - 疲软数据将推动市场对美联储12月降息的预期上调 使美元在年底前承压 [1] 关键经济数据 - 重要数据包括周二的零售销售 消费者信心以及成屋签约销售 [1] - 周三将公布耐用品订单 每周初请失业金人数以及新屋销售 [1] - 这些数据将影响市场对经济增长 通胀以及美联储政策的预期 [1]

加密货币市场表现 - 比特币价格一度下跌6%至8.15万美元，本月累计跌幅达约25% [1] - 以太坊价格跌至2,733.81美元，过去24小时下跌9.32%，过去7天下跌11.78% [3] - 除稳定币外，主要加密货币均深度下挫，例如XRP过去7天跌幅为15.43%，Cardano过去7天跌幅达20.30% [3] - 隔夜交易时段近10亿美元头寸被清算，加剧市场抛售压力 [4][8] 技术分析与市场情绪 - 比特币正在测试周线200日简单移动均线，技术面进一步恶化 [4] - 市场环境与2022年6月加密货币崩盘时期高度相似，由强制平仓、流动性枯竭和极端恐慌情绪主导 [6] - 有观点认为当前流动性受损和反射性疲软的状态可能仍需时间消化，类比2022年类似事件耗时八周才完全消化 [6] 机构观点与潜在风险 - 瑞银警告市场可能需要经历一轮"彻底洗盘"才能转向乐观，持续下跌可能迫使散户投资者抛售持仓 [1][6][12] - 高盛分析师指出巨鲸抛售的汇合正在引领市场风险，市场缺乏明确的下跌催化剂加剧不确定性 [12] - 市场可能也在试探MicroStrategy（代码MSTR）的"痛苦阈值"，该公司是重要的比特币囤积机构 [10] - 摩根大通指出MSTR可能被即将到来的MSCI和纳斯达克审查排除在外 [11]

公司近期活动 - 公司管理层将参加瑞银集团举办的全球工业与运输大会 与机构投资者进行会谈 [1] - 首席执行官Duke Austin和首席财务官Jayshree Desai将于2025年12月2日东部时间上午10:30参与由瑞银分析师主持的炉边谈话 该活动将通过互联网进行直播 [1] - 演讲的网络直播链接和存档回放将在公司官网投资者关系板块的“新闻与活动”区域提供 [1] 公司业务概况 - 公司是专业基础设施解决方案的行业领导者 服务领域包括公用事业、可再生能源、技术、通信、管道和能源行业 [2] - 公司提供全面的服务 包括设计、安装、维修和维护能源及通信基础设施 [2] - 公司业务运营遍布美国、加拿大、澳大利亚及部分其他国际市场 具备完成本地、区域、全国或国际范围项目的人力、资源和专业知识 [2] 公司财务与战略动态 - 公司董事会已宣布向股东派发季度现金股息 每股0.11美元 [4] - 公司宣布扩展其整体解决方案平台 并宣布被NiSource选中为一家大型负载客户提供发电和电网基础设施解决方案 [4] - 此次平台扩展建立在公司世界一流的工艺技能基础之上 [4]

资产配置策略 - 当前中国高净值客户首要需求是追求资产价值稳定，倾向于持有大量现金但面临低利率环境下实际回报难以抵御通胀的问题[2] - 针对风险偏好保守客户，建议将大部分资金配置于类现金资产如10年期左右中长期债券，其收益高于存款且对利率波动敏感度相对可控[2] - 建议股票类资产占比在25%左右是适合中国客户的水平，因客户更倾向资产平稳增长不愿承受过大市场波动[3] 股票投资观点 - 看好股票配置价值但需控制建仓节奏把握时机并注重板块选择，因美股港股A股等市场年内已有明显涨幅[2] - 在美国市场看好AI领域外，还看好医疗健康与银行业等基本面稳健板块[3] - 在欧洲市场倾向于配置分红率较高资产如高派息房地产投资信托基金[3] - 在亚洲市场持续看好中国香港市场科技与AI相关板块，并重点关注中国内地市场业绩优异公司特别是能源与高科技领域[3] 另类投资配置 - 家族办公室在另类投资上配置比例呈现明显上升趋势，从过去个位数百分比逐步提升至14%~15%增幅显著[4] - 若组合中已配置约20%股票，参考家族办公室做法将另类投资比例设定在14%~15%较合理，再搭配中短期债券和现金可构建兼顾收益与流动性组合[4] - 另类投资如对冲基金海外优质私募股权虽期限较长流动性较低，但回报相对稳健有助提升整体投资组合稳定性[4] 黄金配置价值 - 多国央行及主权基金持续增持黄金是购买主力，预计2025年央行黄金购买量保持在900~950吨，略低于过去三年每年逾1000吨但仍高于2022年前任何一年[5] - 黄金并非短期炒作标的而应视为长期配置一部分，尽管今年金价累计上涨约55%但判断长期仍将稳步上行，未来12个月目标金价为4200美元/盎司[5] - 建议逢低买入黄金配置比例约为5%，强调分步投入不宜一次性重仓，若未持仓不建议追高应等待回调机会[5] 艺术收藏与财富管理 - 高净值人士在艺术品上财富配置逐步提高，2025年高净值收藏家平均将20%财富配置于艺术领域较2024年15%显著提升[6] - 中国内地超高净值人群在艺术资产上配置比例最高达44%，平均财富值达2740万美元在十大受调查市场中位居榜首[6] - 家族传承为收藏核心，在继承艺术品Z世代中近九成选择将作品保留，约80%跨世代受访者计划未来将收藏品传承给子女或配偶[6] 公司业务与市场定位 - 瑞银集团在全球投资资产达6.9万亿美元，财富管理全球投资资产达4.7万亿美元，在亚太地区投资资产约8160亿美元是亚洲最大财富管理机构[7] - 公司最重要使命是协助客户实现流动性长久性与传承目标，通过瑞士银行中国和瑞银证券两个平台实现差异化服务覆盖[7] - 在粤港澳大湾区通过联动香港深圳和广州业务分支机构充分发挥一体化银行优势增强跨境业务联动[8] - 公司专注服务中国市场高净值和超高净值客群，同时将中国客户引向全球并为国际客户对接中国机遇[9]

美股市场波动 - 美股周四创下4月以来最剧烈的盘中反转 [1] - "恐慌指数"VIX收于26以上 创4月以来新高 [1] 黄金ETF市场表现 - 金ETF(159834)开盘逆势翻红 年内涨幅超50% 领涨ETF市场 [1] - 黄金成为热门投资方向 资金持续净流入相关ETF [2] - 金ETF(159834)最新规模12.6亿元 较年初增长7.8亿元 增幅达162% [3] 黄金产品特性与机构观点 - 金ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格 透明度高且流动性好 支持T+0日内交易 [3] - 瑞银将2026年年中黄金目标价从4200美元/盎司上调至4500美元/盎司 [3] - 瑞银将乐观情景预测上调至4900美元/盎司 此前为4700美元/盎司 [3]

公司财务目标 - 瑞银集团（UBS）设定股价目标为4900美元 [1] - 公司设定2026年为关键财务目标年份 [2] 作者背景信息 - 文章作者Ernest Hoffman拥有超过15年市场新闻从业经验 [3] - 作者自2007年开始从事市场新闻报道工作 [3]

全球市场暴跌概况 - 2025年11月18日全球市场遭遇“黑色星期二”，日本日经225指数暴跌3.22%，韩国KOSPI指数重挫3.32%，美股期货下挫，比特币跌破9万美元，黄金失守4000美元关口 [1] 市场波动核心诱因 - 美联储12月降息25基点的概率从一个月前的95%骤降至不足50%，因多位官员释放鹰派信号 [2] - 日本10年期国债收益率飙升至1.75%，创2008年以来新高，主因是对规模高达17万亿日元（远超2024年的13.9万亿日元）财政刺激计划的担忧 [2] - 日本国债市场规模超7.8万亿美元，其收益率飙升通过资本流动和套利交易解体对全球流动性造成冲击 [3] - 英伟达定于11月19日公布三季报，市场紧张，《大空头》原型人物迈克尔·伯里大举买入名义价值1.86亿美元的看跌期权 [5] - 出现股、债、金、币同步跳水的罕见现象，比特币24小时内暴跌超6%，全网爆仓人数超18万，爆仓金额达10亿美元，国内品牌金饰价格较前期高点回落40元/克 [5][7] 国际投行对中国市场观点 - 瑞银看好中国股市，设MSCI中国指数2026年末目标位100点，较当前存在14%上涨空间 [8] - 上涨逻辑基于三大支柱：预计2026年中国公司每股收益增长10%（5%来自营收增长，5%来自利润率改善）；预计有4%的估值提升动力来自结构性资金流入；政策与创新构成支撑 [8] - 瑞银调整行业配置，移除高股息股，增持“出海”概念股（海外收入占比超40%），继续看好互联网、硬件科技和券商板块 [10] - 太阳能、锂电池、快递等行业出现“反内卷”带来的价格回升迹象，若相关行业利润率恢复至历史平均水平一半，可为MSCI中国指数每股收益带来3个百分点提振 [10] - 摩根士丹利预测更为谨慎，恒生指数目标27500点（涨幅约4%），沪深300指数目标4840点（涨幅约5%），认为2026年是“企稳之年” [12] - 摩根士丹利配置建议延续“哑铃策略”：一头超配高质量科技与互联网龙头，另一头配置高股息资产 [12] 外资看好中国的共同逻辑 - 中国科技股估值低于全球同业，且与全球AI股票相关性较低，科技行业国产替代进程不受全球科技放缓影响 [13] - 北向资金年内持仓市值增加超3800亿元，连续三个季度净流入 [13] 中国A股市场内部动态 - 11月18日A股三大指数收跌（沪指跌0.81%，深成指跌0.92%），全市场超4100只个股下跌，但AI应用概念逆势爆发，半导体、机器人局部走强，锂电、煤炭、钢铁等周期板块领跌 [15] - 截至11月17日，A股融资余额达2.48万亿元，处于近15年高位，较上半年末增长34.63% [16] - 电子、电力设备行业融资净买入额分别达1489亿元和915亿元，宁德时代、新易盛等个股融资净买入超100亿元 [16] - 百度第三季度AI应用收入26亿元，AI原生营销服务收入同比增长262%，阿里巴巴、蚂蚁集团加速AI商业化落地 [16] 潜在风险与不确定性 - 日本净对外资产达3.7万亿美元，其国债市场波动可能通过保险基金、养老金等渠道影响全球资金池，若日本央行干预债市可能导致日元回流 [18] - 标普500指数可能回调8?%，未来走向取决于英伟达财报是否证实AI盈利能力及美国就业数据 [18] - 比特币与科技股的联动性已达危险水平，比特币暴跌可能触发科技股连锁抛售 [19]

Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank的每日更新服务[1] - 提供完全访问Zacks第一排名列表、股票研究报告和高级股票筛选器功能[1] - 服务还包括Zacks风格评分的访问权限[1] Zacks风格评分体系 - 风格评分是与Zacks Rank并列的辅助指标，帮助投资者挑选未来30天有潜力跑赢市场的股票[2] - 每只股票根据价值、增长和动量特征获得A、B、C、D或F评级，A为最佳评级[2] - 评分分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分和VGM综合评分[3][4][5][6] 风格评分具体类别 - 价值评分使用市盈率、市盈增长比率、市销率等比率识别最具吸引力的折价股票[3] - 增长评分考量预测和历史收益、销售额及现金流，以发现具有长期可持续增长潜力的股票[4] - 动量评分利用一周价格变动和盈利预测月度百分比变化等因素，判断投资高动量股票的有利时机[5] - VGM评分综合了价值、增长和动量三种风格评分，帮助找到最具吸引力价值、最佳增长预测和最有望动量的公司[6] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank是专有股票评级模型，采用盈利预测修正来帮助构建投资组合[7] - 自1988年以来，第一级（强力买入）股票产生了年均+23.93%的回报，超过同期标普500指数表现两倍以上[8] - 在任何给定日期，可能有超过200家公司被评为强力买入，另有约600家公司被评为第二级（买入）[8] 评分与评级结合应用 - 建议选择Zacks Rank第一级或第二级且风格评分为A或B的股票以最大化成功概率[9] - 即使股票具有A和B评分，若其评级为第四级（卖出）或第五级（强力卖出），其盈利预测呈下降趋势，股价下跌可能性更大[10] - 投资组合中持有越多第一级或第二级评级且具有A或B评分的股票越好[10] 案例研究：瑞银集团（UBS） - 瑞银集团总部位于瑞士苏黎世，业务结构包括全球财富管理、瑞士全能银行、全球资产管理和投资银行[11] - 公司Zacks评级为第三级（持有），VGM评分为B级[11] - 动量投资者应注意该金融股，其动量风格评分为B级，过去四周股价上涨0.4%[12] - 2025财年，三位分析师在过去60天内上调盈利预测，Zacks共识预期每股增加0.19美元至2.51美元[12] - 瑞银平均盈利惊喜达到+53.2%，具有稳健的Zacks评级和顶尖的动量及VGM评分，应列入投资者关注名单[12]

公司活动 - 公司作为巴塞尔艺术展全球主要合作伙伴 将在2025年巴塞尔艺术展迈阿密海滩展会首次推出“Beyond Pop: Art of the Everyday”活动 庆祝美术与流行文化的交汇 [1] - 公司休息室将展出密苏里州圣路易斯艺术家Katherine Bernhardt的新委托画作 同时展出公司艺术收藏品中的作品 [1] - 其他展示包括在公司艺术工作室展出其收藏的充满活力的艺术品 以及展会中的一件Lu Yang数字作品 [1]