麦当劳公司 - 公司第一季度全球同店销售额增长1.9%，未达到市场预期的2.35% [1] - 公司国际发展许可市场部门同店销售额增长0.7%，低于预期的1.16% [1] - 公司美国市场同店销售额增长2.5%，低于预期的2.55% [1] - 公司国际经营市场部门同店销售额下降0.2%，而市场预期为增长0.58% [1] 沃尔玛公司 - 公司计划在未来五年内改造美国约1,400家门店 [1] - 公司预计2024财年调整后每股收益将在2.23美元至2.37美元之间，中值低于分析师平均预期的2.37美元 [1] - 公司预计2024财年净销售额增长将在3.0%至4.0%之间 [1] - 公司预计2024财年综合营业利润增长将在4.0%至6.0%之间 [1] - 公司预计2025财年调整后每股收益将在2.12美元至2.27美元之间，中值低于分析师平均预期的2.30美元 [1] - 公司预计2025财年净销售额增长将在3.0%至4.0%之间 [1] - 公司预计2025财年综合营业利润增长将在3.0%至4.0%之间 [1] 艾伯维公司 - 公司第一季度营收为123.1亿美元，同比增长0.7%，但低于市场预期的123.2亿美元 [1] - 公司第一季度调整后每股收益为2.31美元，超过市场预期的2.23美元 [1] - 公司旗舰产品Humira（修美乐）在美国的销售额下降35.8%，至22.7亿美元 [1] - 公司免疫学产品组合（不包括Humira）的销售额增长15.6%，达到54.8亿美元 [1] - 公司Skyrizi的销售额增长47.6%，达到20亿美元 [1] - 公司Rinvoq的销售额增长59.1%，达到11亿美元 [1] - 公司神经科学产品组合的销售额增长15.9%，达到19.8亿美元 [1] - 公司肿瘤学产品组合的销售额下降7.5%，至14.4亿美元 [1] - 公司美学产品组合的销售额下降3.5%，至12.4亿美元 [1] - 公司眼科学产品组合的销售额下降3.5%，至6.31亿美元 [1] - 公司维持2024年全年调整后每股收益指引在10.97美元至11.17美元之间，中值为11.07美元，低于市场预期的11.09美元 [1] - 公司预计2024年全年营收将在543亿美元至551亿美元之间，中值为547亿美元，低于市场预期的550.5亿美元 [1]

AI购物趋势与消费者行为 - AI平台正在重塑假日购物体验 预计将推动2630亿美元的全球在线假日销售额 占所有假日订单的21% [3][4] - 大量消费者计划使用AI购物 调查显示比例在40%至83%之间 同时美国零售网站的AI流量在11月1日至12月1日期间激增760% [4] - 来自生成式AI平台的购物者购买可能性高出30% 网站参与度高出约14% 每次会话产生的收入高出8% [5][6] - AI工具帮助消费者发现交易和不知名品牌 例如一位消费者今年购买的礼物中约一半来自她从未购买过的品牌 [6] 零售商AI战略与合作 - 大型零售商纷纷推出或整合AI购物助手 沃尔玛和塔吉特与OpenAI合作 允许顾客在ChatGPT内搜索或购买商品 [7][11][13] - 亚马逊采取了相反策略 阻止外部AI聊天机器人抓取其网站 并向Perplexity AI发出停止函以阻止其浏览器用户购买亚马逊商品 [14][15] - 零售商正在开发自有AI助手 例如沃尔玛的Sparky、亚马逊的Rufus和塔吉特的Gift Finder 旨在提升电商业务并改善购物体验 [15][16][17] - 塔吉特表示其约25%的客户搜索是描述性和对话式的 而非基于关键词 这反映了搜索行为的转变 [19] 数字营销策略的变革 - 零售商正将预算从搜索引擎优化转向答案引擎优化 以适应AI搜索模式 [8] - 品牌正在彻底改革其媒体、内容和电商策略 为网站后端添加更丰富、更详细的产品信息 例如独特功能、可持续面料或产品如何契合趋势 [24][25][26] - 优化AI搜索需要大量投资 但回报可能更高 因为到达网站的消费者信息更充分、购物意图更明确 [30][31] - 例如Ethique Beauty公司通过改变搜索策略 在过去六个月内来自AI平台的流量增加了90% [27] AI购物体验的现状与挑战 - AI平台根据产品可用性、价格、质量等因素对商家进行排名 而非基于广告或付费展示位 [23][24] - 目前AI购物体验仍不完善 例如塔吉特的Gift Finder在某些个性化场景下仅提供礼品指南链接而非具体产品推荐 [31] - 部分消费者认为AI购物体验欠佳 例如推荐结果重复、缺乏新意 反而剥夺了浏览购物的乐趣 [33][34][35] - 品牌面临两难境地 既要适应使用AI发现产品的消费者 又需保持在传统渠道的存在感 [10]

文章核心观点 - 文章对比分析了亚马逊和沃尔玛两家零售巨头 认为亚马逊在2026年更具投资潜力 因其增长更快、估值相对更低且拥有高利润的云业务[14] 2025年股价表现 - 2025年 沃尔玛股价表现优于亚马逊 截至撰稿时 沃尔玛股价上涨超过25% 而亚马逊股价仅小幅上涨[1] 亚马逊投资亮点 - **市场地位与规模**：亚马逊是电子商务领域的领导者 并拥有全球最大的云计算公司AWS 其市值为2.462万亿美元[3][6] - **技术应用与效率提升**：公司在其履约中心运营超过100万台机器人 通过Deepfleet AI模型协调以提升效率 同时利用AI优化配送路线、寻找配送点及仓储决策 以加快配送速度并降低成本[4] - **增长驱动力**：AI技术帮助商家更便捷地上架商品并优化列表 同时通过提升定向精准度和广告活动效果来推动高毛利率的赞助广告业务增长[5] - **财务表现**：上一季度 亚马逊北美地区收入增长11% 调整后营业利润飙升28%[5] - **估值水平**：亚马逊的远期市盈率约为29倍（基于明年分析师预期） 低于沃尔玛的超过38.5倍[7] 沃尔玛投资亮点 - **市场地位与战略转型**：沃尔玛已成为美国最大的杂货商 通过专注于受电商冲击较小的食品杂货业务重塑自身[10] - **商业模式与抗周期性**：作为低成本领导者 公司愿意通过价格竞争获取份额 使其在经济好坏时期都能交付稳健业绩 成为必需消费品领域的支柱[11] - **会员体系与全渠道发展**：推出Walmart+会员计划 提供免费流媒体服务、加油站优惠以及免费当日达配送等服务 以吸引更多高收入顾客[12] - **电商业务增长**：在美国市场 其电子商务收入已连续七个季度增长20%或以上 上一季度美国同店销售额4.5%的增长几乎全部来自电商 其中Walmart Connect广告收入增长了33%[13] 业务增长前景 - **亚马逊云业务**：由于对AI服务的需求 AWS业务增长迅速 随着公司积极建设数据中心基础设施 其收入增长应会开始加速[6] - **沃尔玛电商攻势**：其电商业务持续强劲增长 并借助会员服务和广告业务在亚马逊的核心领域展开竞争[13]

文章核心观点 - 清洁标签概念在中国市场正快速升温，其核心驱动力是消费者对配料表简洁、天然、无添加的日益重视，这已成为重要的消费趋势和产品卖点 [1][5][7] - 零售渠道和品牌方正积极推动清洁标签的落地，通过推出认证自有品牌产品、参与制定团体标准、申请第三方认证等方式，抢占市场先机并已获得初步销售成效 [1][8][13][23][24][26][29] - 清洁标签并非追求“极度纯净”或适用于所有产品，其内涵是“成分透明，添加有度”，旨在升级产品品质，目前主要在中高端和创新产品中具有发展潜力，其普及仍面临成本、风味与保质期平衡等挑战 [32][35][37][42] 渠道方的策略与行动 - **头部零售商推出清洁标签认证自有品牌产品**：盒马上线国内首款A++级清洁标签蛋挞，强调不添加香精、植物油等成分，截至12月11日已有5万多人下单 [9][13]；沃尔玛升级自有品牌“沃集鲜”，其“蛋酥沙琪玛”产品获得清洁标签认证 [13] - **电商及生鲜平台设立“配料干净”专区并参与标准制定**：叮咚买菜设置“配料干净”专区，细分七个品类，截至2025年上半年相关商品超450个SKU，销售额近5亿元，同比增长21% [16]；天猫超市与检测机构合作，划分“0添加蔗糖”等具体维度 [19]；叮咚买菜、天猫超市、盒马等渠道参与了中国连锁经营协会《清洁标签食品真实性评价指南》团体标准的制定 [15] - **国际零售商推出主打清洁理念的自有品牌**：奥乐齐上线自有品牌“好生活”系列，承诺避免使用人工甜味剂、香精、色素等添加剂 [21] 品牌方的认证与市场表现 - **多个知名品牌跨品类获得首批清洁标签认证**：根据统计，获得认证的品牌涵盖乳制品、肉制品、调味料、米面、烘焙等多个品类，例如伊知牛（牛肉）、简爱（乳制品）、千禾味业（酱油）、白象（水饺）、思念食品（馒头）等 [24][25][26] - **认证机构业务快速增长，标准尚未统一**：CTI华测检测于2024年8月发出第一张清洁认证标签，截至11月底共合作33个厂家的100多个单品；目前市场主要有6家检测机构提供认证，但各家规范不一 [26] - **认证为部分品牌带来销售红利**：伊知牛的安格斯牛肉烤肠凭借清洁标签认证，成为其门店复购率最高的产品之一 [29]；闻达集团服务的部分客户实现了两位数的销售增长 [31] 清洁标签的定义与行业认知 - **团体标准给出明确定义**：根据《清洁标签食品真实性评价指南》，清洁标签食品需符合配料表简洁、优先使用天然成分、非必要不添加化学合成食品添加剂、加工过程简洁透明、标签信息通俗易懂等特征 [16] - **核心是“成分透明，添加有度”**：清洁标签要求成分透明，避免隐藏添加剂，同时不盲目追求零添加，允许工艺必需的添加剂，在部分品类中尽可能减少 [35] - **不代表营养或质量，需平衡其他产品属性**：清洁标签聚焦于配料清洁，不代表产品营养更丰富或质量更高，普及难点在于如何同时兼顾风味、口感、保质期及成本 [37] 市场驱动因素与发展阶段 - **消费者需求是根本驱动力**：调研报告显示，近四分之三的消费者会因配料表而重新考虑购买决策，他们偏好配料简单、真实、可识别的产品 [7]；消费者购买时更看重真材实料、原料新鲜、无添加等要素 [5] - **行业处于概念推广与品质升级阶段**：相比欧美已推广十年，中国清洁标签市场仍在发展初期，当前主线是让配料表更干净，其底层逻辑是产品品质升级和传统风味的回归 [37][38] - **适用品类存在差异，定位中高端市场**：肉制品、零食、调味料、短保烘焙等是清洁标签业务增长突出的品类 [41]；清洁标签更适合定位中高端的产品，对成本有一定提升，不适合纯粹低价竞争的市场 [42]

行业竞争格局演变 - 零售竞争的核心正从传统的电商与实体店渠道之争 转变为对“时间压缩”的竞赛 即利用人工智能和物流技术 使商品发现、购买和交付过程无缝衔接 [2][6] - 亚马逊和沃尔玛作为两大零售巨头 正竞相通过速度和基础设施来消除购物摩擦 目标是将消费者从产生需求到收到商品的时间压缩至近乎零 [1][6] 亚马逊的战略举措 - 亚马逊正在美国大规模扩张其当日达配送网络 目前已覆盖超过2300个城镇 旨在将当日达塑造为行业标准 而不仅仅是优质服务 [7][8] - 公司宣布在印度进行一项高达350亿美元的重大投资 资金将用于电子商务、物流、云计算以及所谓的“人工智能基础设施” 包括数据中心、芯片和主权云能力 [9] - 亚马逊相信其未来不仅依赖于销售商品 同样依赖于构建全球商业的计算支柱 其在印度的投资规模反映了该市场作为全球最重要增长市场之一的地位 [9][10] - 亚马逊为其人工智能助手Alexa+推出了新的购物功能 标志着向“代理型人工智能”的重大转变 使其能够超越脚本命令 实现自主任务执行 [12] 沃尔玛的战略举措 - 沃尔玛选择在纳斯达克而非纽约证券交易所上市 旨在向市场传递其定位的转变 希望被更少地视为杂货商 更多地被视为一个融合人工智能的电子商务平台 [4] - 公司利用其庞大的实体店网络作为快速履约中心 目前声称能够在3小时内将商品送达95%的美国家庭 [11] - 沃尔玛在假日季将配送截止时间延长至平安夜下午5点 并提供一小时快速送达服务 为最后一刻的购物者提供更大灵活性 [10] - 沃尔玛正在将生成式人工智能集成到其移动应用和门店体验中 利用其独特的线上线下综合购买大数据 提供个性化购物清单、对话式推荐和情境化建议 [13] - 其广泛的实体足迹赋予了亚马逊所不具备的能力 即将人工智能与店内导航、本地定价和实时库存可视性相结合 [13] 代理型人工智能的新前沿 - 新兴的竞争战场是“代理型人工智能” 智能助手可能取代零售商忠诚度 这促使公司将先进的人工智能嵌入购物界面 [1] - 更重要的竞争可能不在于亚马逊与沃尔玛之间 而在于零售界面之间 人工智能代理可能抽象掉顾客的购物地点 如果对话助手自动处理产品选择和下单 品牌忠诚度可能从零售商转向代理本身 [11] - 随着来自亚马逊和沃尔玛等零售商的机器人成为数字礼宾 商家必须使其数据和政策能够被机器而不仅仅是人类读取 [12]

微软公司 - 公司股价在盘后交易中上涨超过3% 此前公布的第三财季业绩超出预期 营收达到619亿美元 同比增长17% 每股收益为2.94美元 超出分析师预期的2.82美元 [1] - 智能云部门营收增长21% 达到267亿美元 其中Azure和其他云服务收入增长31% 超出市场预期的28%-29% 增长主要受人工智能服务需求推动 [1] - 生产力与业务流程部门营收增长12% 达到196亿美元 其中Office商业产品和云服务收入增长13% Office 365商业收入增长15% [1] - 更多个人计算部门营收增长17% 达到156亿美元 其中Windows OEM收入增长11% Xbox内容和服务收入增长62% [1] - 公司预计第四财季营收将在635亿至645亿美元之间 中值640亿美元略低于分析师预期的645亿美元 [1] 亚马逊公司 - 公司股价在盘后交易中飙升超过5% 第一季度业绩远超预期 营收达到1433亿美元 同比增长13% 每股收益为0.98美元 远超分析师预期的0.83美元 [1] - 亚马逊网络服务营收增长17% 达到250亿美元 高于预期的241亿美元 营业利润率从去年同期的24%扩大至37.6% [1] - 北美业务营收增长12% 达到863亿美元 国际业务营收增长10% 达到319亿美元 均实现营业利润 [1] - 广告业务营收增长24% 达到118亿美元 成为增长最快的部门之一 [1] - 公司预计第二季度营收将在1440亿至1490亿美元之间 同比增长7%至11% 高于分析师预期的1502亿美元 [1] 英伟达公司 - 公司股价在盘后交易中上涨超过2% 此前有报道称埃隆·马斯克的人工智能初创公司xAI计划建造一台超级计算机 预计将使用10万个英伟达H100 GPU [1] - 这一潜在订单进一步巩固了英伟达在人工智能芯片市场的主导地位 并可能在未来几年为其带来数十亿美元的收入 [1] 沃尔玛公司 - 公司股价在盘后交易中上涨超过1% 此前有报道称亚马逊正在考虑推出一项类似于Prime会员的低成本杂货配送服务 这可能对沃尔玛的杂货业务构成新的竞争压力 [1] - 沃尔玛是美国最大的杂货零售商 杂货业务占其美国营收的50%以上 任何新的低成本配送服务都可能影响其市场份额和利润率 [1]

文章核心观点 - 冬季市场由特定催化剂驱动，包括拉尼娜天气模式推高能源需求、通胀与关税推动消费者转向折扣零售、以及新财年企业IT预算释放[2][4] - 有效的投资策略是进行行业轮动，将资金转向第一季度历史上表现优异的行业，并寻找已完成基础设施建设、能在需求高峰时收获回报的市场领导者[1][3] - 2025年冬季，三个主题汇聚驱动市场活动：全球供暖需求激增、消费者向价值驱动型零售迁移、以及新企业预算的关键释放[4] - 投资者应关注能源、防御性零售和网络安全等行业，并识别如Cheniere Energy、Walmart和Palo Alto Networks等拥有独特优势的市场领导者，以把握季节性增长机会[18][19] 能源行业：供暖需求与基础设施 - 拉尼娜天气模式已确认，历史上会降低气温并推高能源价格，预计将为东北亚和欧洲等关键市场带来低于平均水平的温度[2][6] - Cheniere Energy作为美国领先的液化天然气出口商，其商业模式依赖于套利：在美国以较低价格购买天然气，并在稀缺的国际市场以溢价出售[7] - 公司的主要增长催化剂是基础设施的完成：其Corpus Christi第三阶段扩建项目已于2025年12月达到商业产能，使其处理和运输的天然气量较往年显著增加[8] - 公司通过长期合同锁定了约80%至90%的产能，确保了稳定、可预测的现金流，免受短期市场价格波动影响[9] 零售行业：价值消费与运营效率 - 持续的通胀和关税问题推动价格上涨，促使消费者转向折扣零售巨头[2] - Walmart成功利用了“消费降级”效应，数据显示其正从年收入超过10万美元的家庭中夺取市场份额，这些消费者此前常光顾高端商店，但现在寻求更优惠的食品杂货和必需品价格[10] - 公司的增长不仅在于销售更多产品，更在于提高销售利润率：目标是在2026财年末，实现65%的门店由自动化系统服务，以降低货物移动成本并直接提升利润率[11] - Walmart正在迅速转型为数字广告巨头，其Walmart Connect业务允许品牌在网站和店内投放广告，这部分数字广告收入的利润率远高于传统零售销售[12] 科技行业：网络安全与预算周期 - 新日历年的开始是企业释放新IT预算的时候，在数字威胁上升和监管压力加大的2025年，网络安全已成为不可或缺的支出项目[14] - Palo Alto Networks是此支出周期的主要受益者，其增长驱动力是“平台化”趋势：企业首席信息官为节省成本和简化运营，正寻求将所有安全需求整合到单一供应商，而公司广泛、集成的平台成为理想选择[15] - 公司与美国总务署签署的OneGov协议是一个重要的信心投票，该协议简化了联邦机构采购其AI驱动安全工具的流程，标志着政府层面对其基础设施的信任[16] - 公司正转向更有利可图的商业模式，专注于软件订阅而非一次性硬件销售，这构建了经常性收入基础，为投资者提供了对未来收益的高度可见性[17] 投资策略与市场领导者 - 冬季为股市带来一系列独特变量，从严寒天气模式到企业预算周期的重置[18] - 成功的导航需要平衡的方法，通过关注能源、防御性零售和网络安全等行业，投资者可以定位自己以利用这些趋势[18] - 识别市场领导者如Cheniere Energy、Walmart和Palo Alto Networks，能让投资者持有具备明显优势的公司，这些优势包括满足全球供暖需求的出口能力、提升零售利润率的自动化系统，以及保护企业数据的平台[19]

公司股价表现与市场比较 - 沃尔玛在2025年股价表现强劲，年内迄今上涨25.3%，跑赢了行业、板块及主要股指[1] - 公司股价表现优于零售批发行业6.7%的增幅和标普500指数18.6%的涨幅，并显著超越主要同行[2] - 相比之下，克罗格年内微涨0.1%，好市多和塔吉特则分别下跌4.4%和30%[2] 业务增长驱动力 - 公司基本面健康，在2026财年第三季度，美国沃尔玛、山姆会员店和国际业务均表现强劲[3] - 电子商务增长势头异常迅猛，第三季度整体增长27%，其美国和国际电商分别增长28%和26%[4] - 更快的配送服务（美国35%的店铺履行订单在3小时内送达）、市场增长和数字化能力提升，深化了客户互动[4] - 全渠道生态系统持续增长，得益于强劲的杂货客流、一般商品趋势改善以及服装品类的显著优势[5] - 会员收入是山姆会员店和Walmart+的亮点，新福利和配送速度提升推动了净新增会员数创纪录[5] - 国际业务由Flipkart、中国和Walmex的强劲业绩引领，持续提供显著的增长动力[5] 利润结构与效率提升 - 业务组合正向高利润率领域转移，包括广告、会员以及改善的电商单位经济效益，目前约占合并调整后营业利润的三分之一[6][8] - 在自动化和人工智能方面的早期投资，有助于公司提升履约效率并支持利润率表现[9] 面临的挑战与风险 - 商品组合对利润率构成拖累，增长偏向利润率较低的食品和健康保健品类[10] - 关税持续造成成本压力，特别是在美国沃尔玛的库存方面，Flipkart大促销日的时间调整和墨西哥持续的价格投资也影响了国际部门的利润率[10] - 预计将于2026年初生效的新最高公平定价立法，可能影响公司的药房业务[11] - 消费者可自由支配支出趋于温和的环境，可能限制关键一般商品品类的上行空间[11] 估值水平分析 - 沃尔玛基于未来12个月收益的市盈率为39.13倍，高于行业平均的35.61倍[12] - 其价值评分"C"表明短期内估值进一步扩张的空间有限[12] - 与同行相比，沃尔玛估值处于较高区间，塔吉特和克罗格的市盈率分别为12.34倍和11.75倍，而好市多则享有42.69倍的溢价[12] - 尽管高估值有稳健的执行力和高利润业务贡献增长的支持，但也使股价对消费者支出放缓或关键利润驱动因素减速更为敏感[13] 盈利预测趋势 - 分析师对沃尔玛的盈利预测有所上调，表明他们认为当前的挑战是暂时的，并预期公司能维持长期强劲增长[14] - 过去30天内，对2026财年和2027财年每股收益的Zacks共识预期均有所上升[14] - 具体来看，当前财年（1/2026）的每股收益共识预期从30天前的2.60美元升至2.63美元，下一财年（1/2027）的预期从2.93美元升至2.94美元[15] 总结与展望 - 公司进入2026年，在电商、会员、市场和广告等关键增长引擎上势头稳固，这些都由更快的配送、更精准的库存管理和扩大的自动化所支持[17] - 公司的规模优势和不断增强的数字化能力，使其在获取市场份额方面处于有利地位[17] - 然而，来自商品组合、关税、药房业务逆风以及持续成本通胀的利润率压力，可能继续影响季度业绩[17]

公司战略与市场定位转变 - 沃尔玛于12月9日开始在纳斯达克交易所公开交易 此举标志着公司历史上规模最大的交易所转换 其市值超过9050亿美元 [2][5][6] - 此次转换的核心战略意图是吸引投资者 将公司视为一家以技术为中心、人工智能优先的公司 而非仅仅是全球最大的传统零售连锁企业 [3][5] - 纳斯达克交易所被视为科技股指数 是“美股七巨头”等公司的所在地 沃尔玛选择在此上市是为了重塑其行业形象 强调其基于技术创新的定位 [5] 历史表现与股东回报 - 自首次在纽约证券交易所上市以来 沃尔玛股价累计上涨超过536,000% [2] - 公司通过股票回购、拆股以及持续53年增长的稳定股息回报股东 [5] - 尽管面临持续通胀和不确定关税政策的压力 公司仍成功为各价格层次的消费者提供了价值 [4] 长期投资与技术创新 - 过去十年间 沃尔玛在机器人、人工智能和机器学习领域进行了战略性投资 [3] - 公司自1997年起成为道琼斯工业平均指数成分股 并预计将继续保持这一地位 使其股票成为消费者和整体经济的风向标 [4] - 股价在宣布转板后小幅上涨 但这属于一个持续了五年甚至更长时间的趋势的一部分 [2]

沃尔玛支付策略现状 - 沃尔玛在其超大型购物中心不提供基于NFC的即触即付支付选项 例如Apple Pay和Google Pay 尽管其他大型零售商正越来越多地接受该技术 [1] - 公司坚持其长期立场 避免使用NFC支付 包括某些非接触式信用卡 [1] 沃尔玛提供的替代支付方案 - 公司推广其自有非接触式支付选项Walmart Pay应用 以及其应用内的“扫购即走”功能 该功能允许Walmart Plus和Sam's Club会员跳过收银通道 [2] - 这些方案被定位为NFC支付的便捷替代品 [2] 消费者反应与期望 - 缺乏即触即付选项导致许多顾客感到困惑 甚至知名YouTuber MrBeast也曾对此感到不解 [2] - 特别是年轻消费者已习惯使用Apple Pay和手机即触即付 并开始期待在所有零售商处都能使用 [3] - 当消费者忘带现金或卡片时 若零售商不提供数字支付选项 他们会感到越来越沮丧 [3] 沃尔玛策略背后的商业考量 - 硬件升级成本是原因之一 虽然即触即付本身不产生额外费用 但升级硬件以接受NFC交易需要成本 考虑到公司在美国拥有超过5,200家俱乐部和门店 且每家门店有数十个支付终端 总成本会迅速累积 [4] - 公司通常不会做增加成本却不能为客户带来显著利益的事情 [5] - 通过自有应用提供良好的非接触式替代方案 公司可能认为无需提供基于NFC的支付 [5] 数据收集与商业价值 - 最初可能出于节省成本的决策 现已演变为一个创收机会 [5] - 使用Apple Pay等数字设备通常会匿名化信用卡号 使得零售商更难将购买行为与特定购物者联系起来 [6] - 因此 沃尔玛更倾向于使用自有工具的一个主要优势在于数据 当顾客使用其内部应用和信用卡完成购买时 有助于公司更详细地了解顾客的习惯和趋势 [6] 行业普遍做法与未来展望 - 通过应用、信用卡和会员资格收集消费者情报的做法并非沃尔玛独有 亚马逊、Target、Costco等几乎所有零售商都在这样做 [7] - 沃尔玛未来可能改变主意 但目前看来 公司通过逆势而行似乎表现良好 [7]