报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃期货价格上涨动力不足，受供需格局宽松、库存压力大、缺乏上涨驱动因素影响 [2][3][4] - 沪指为首的大盘权重股力挺指数，中证1000中小盘股短期围绕5550 - 5750区间震荡 [7] - 宏观大要素动荡对黄金等贵金属具有重大利多作用 [11] - 铁矿短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，后续关注国内政策，短期震荡偏空 [15] - 玻璃现货产销好转但厂库仍高，需求放量待地产刺激或政策出台，短期震荡偏空 [19] - 国产大豆供过于求，缺少压榨需求提振，难以长时间保持高位运行 [23] 根据相关目录分别进行总结 玻璃期货 - 供需格局相对宽松，供应有增加预期，需求增长缓慢，限制价格上涨 [3] - 库存压力仍存，4月17日当周全国浮法玻璃样本企业总库存6507.8万重箱，环比降0.19%，压制价格 [3] - 缺乏有力上涨驱动因素，市场处于弱势震荡，价格难以上涨 [4] 股指期货 - 以沪指为首的大盘权重股力挺指数，以中证1000的中小盘股短期围绕5550 - 5750区间震荡 [7] 黄金 - 宏观大要素动荡，对黄金等贵金属具有重大利多作用 [11] 铁矿 - 当下钢厂复产，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力 [15] - 贸易摩擦间接影响钢材，打击复产信心，风险偏好下滑造成资金出逃 [15] - 关注国内政策，若有托底政策或产生支撑，短期震荡偏空 [15] 玻璃 - 日融处于较低位置，现货产销好转但厂库仍高，需求放量待地产刺激或政策出台 [19] - 技术面今日盘面大幅下挫，跌破前期整理平台，短期震荡偏空 [19] 豆一 - 国产大豆用于食品加工，供过于求，缺少油用压榨竞争力 [23] - 豆一期货反弹使内外大豆价差扩大，国产大豆难长时间保持高位 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好黄金长期走势，但短期可能有回调风险 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 美联储主席鲍威尔4月17日讲话警告关税政策可能引发滞胀风险，但未明确提及降息或加息信号，表明其对当前经济环境担忧，未释放货币政策转向信号 [3] - 2025年2月美国零售销售数据低于预期，核心零售销售增长放缓，可能暗示经济增长乏力，强化美联储降息预期，支撑黄金价格，需确认3月数据发布情况及是否符合预期 [3] - 截至4月15日，黄金ETF持仓量持平，但投机净多头寸下降15.82%，可能部分多头获利了结，但整体持仓仍处高位，市场看涨情绪仍存 [3] - 4月16日美元指数跌至99.26，接近两年低点，持续走弱支撑黄金价格 [4] - 黄金期货持仓量激增12.3万手至89.4万手，显示资金流入增加，市场活跃度高，可能推动价格上涨，但需结合成交量变化判断主力资金是否撤离 [5] 技术解盘 股指期货 - 近缺口与重要比例1/3共振支撑，目前维持在5540 - 5780之间震荡，短期震荡思路对待 [7] 黄金 - 中美贸易关税影响市场情绪，特朗普政策不确定性损伤美元信用，全球贸易形势恶化，世界经济衰退预期增强，对黄金等贵金属利多 [10] 铁矿 - 当下钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，但中长期受制于产能扩张压力；贸易摩擦间接影响钢材出口和外需，压低钢材估值，打击复产信心；后续关注国内政策，若有托底政策或有支撑；技术上今日延续弱势，短期趋势不明，震荡思路看待 [14] 玻璃 - 短期供应处于低位，现货产销好转，但下游地产及深加工补库力度弱，需求持续性待观测；近期受风险事件影响，情绪端利空；技术面今日偏弱运行，震荡思路看待，严控风险 [17] 豆一 - 进口成本上涨支撑大豆价格，但储备豆源拍卖成交良好，现货市场供应增多，且气温升高使豆制品需求下降，市场购销清淡，预计国产大豆震荡运行 [20]

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 2025/04/17 统计局回应关税对GDP影响：称改变不了中国经济持续长期向好的大势；在这样的情况下， 以沪指为首的大盘权重股力挺指数，中证1000为主的小盘股出现了明显的调整，技术上看， 指数整体上以布林线区间震荡为主； 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 股指期货 数据来源：文华、金信期货 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 中美之间贸易关税水平之高，已经超越了实质贸易的范畴，更多影响的是市场情绪。特朗普 政策高度不确定性、随意性，短期一系列行为严重损伤美元信用，全球贸易形势进一步恶化， 世界经济衰退预期增强。宏观大要素较为动荡，对黄金等贵金属具有重大利多作用。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 黄金 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期摆脱关税负面影响，走势震荡偏强 [2] - 宏观要素动荡对黄金等贵金属利多 [5] - 黑色系短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，关注国内政策 [8] - 玻璃短期供应低位，产销好转但需求持续性待察，受风险事件情绪端利空 [11] - 氧化铝成本支撑取决于铝土矿跌幅，震荡对待 [14] - 橡胶产区进入开割或试割期，下游平淡，库存小幅回落，震荡对待 [17] - 白糖本制糖期产量增加，震荡对待 [20] - 国产大豆受进口成本支撑，但供应增多需求下降，预计震荡运行 [23] 各行业情况总结 股票市场 - 4月10日12时1分起对美加征84%关税，管理层呵护股市，A股运行好于预期，短期摆脱关税负面影响，走势震荡偏强 [2] 贵金属市场 - 中美贸易关税影响市场情绪，特朗普政策不确定性损伤美元信用，全球贸易恶化，经济衰退预期增强，对黄金等贵金属利多 [5] 黑色系市场 - 钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦间接影响钢材，风险偏好下滑致资金出逃，关注国内政策，短期震荡看待 [8] 玻璃市场 - 短期供应低位，现货产销好转但需求持续性待察，受风险事件情绪端利空，技术面高位回落，震荡看待并严控风险 [11] 氧化铝市场 - 铝土矿跌幅决定氧化铝成本支撑，若海外矿石回落至80美元/吨，氧化铝平均现金成本或回落至2800元/吨附近，震荡对待 [14] 橡胶市场 - 中国云南产区进入开割期，海南和东南亚产区逐渐进入试割期，下游平淡，轮胎开工率回落，终端出货放缓，库存回升，本周青岛地区库存小幅回落61.92万吨，震荡对待 [17] 白糖市场 - 截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南43家、广西1家尚在生产，其他省（区）糖厂停机，全国共生产食糖1074.79万吨，同比增加117.48万吨，增幅12.27%，震荡对待 [20] 大豆市场 - 进口成本上涨支撑大豆价格，但储备豆源拍卖成交好，现货供应增多，气温升高需求下降，购销清淡，预计国产大豆震荡运行 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期摆脱关税负面影响，走势震荡偏强 [2] - 中美贸易关税影响市场情绪，宏观要素动荡对黄金等贵金属利多 [5] - 黑色系短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，关注国内政策 [7] - 短期供应低位，现货产销好转但需求持续性待察，盘面受风险事件情绪端利空 [10] - 铝土矿跌幅决定氧化铝成本支撑，后续海外矿石回落或使成本下降 [12] - 尿素企业开工率和库存环比提升，价格下跌，下游补仓放缓 [15] - 橡胶青岛现货小幅累库，市场情绪好转，关税引发担忧，盘面止跌 [18] - 2024/25年制糖期全国食糖产量同比增加 [21] 各行业情况总结 股票市场 - 4月10日12时1分起对美加征84%关税，管理层呵护股市，A股运行好于预期，短期摆脱关税负面影响，走势震荡偏强 [2] 黄金市场 - 中美贸易关税超越实质贸易范畴，影响市场情绪，特朗普政策不确定性损伤美元信用，全球贸易恶化，经济衰退预期增强，对黄金等贵金属利多 [5] 黑色系市场 - 钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦间接影响钢材，资金或出逃，关注国内政策，短期震荡看待 [7] 某市场（未明确） - 短期供应低位，现货产销好转，需求持续性待察，盘面受风险事件情绪端利空，技术面区间运行，震荡看待 [10] 氧化铝市场 - 铝土矿跌幅决定氧化铝成本支撑，若海外矿石回落至80美元/吨，氧化铝平均现金成本或回落至2800元/吨附近，震荡对待 [12] 尿素市场 - 本周尿素企业开工率环比提升，区域性供应增量，河南前期停车装置复产，企业库存环比提升，价格下跌，下游补仓放缓，震荡对待 [15] 橡胶市场 - 上周青岛现货库存小幅累库，一般贸易库存出库环比增加，轮胎厂逢低补库，市场情绪好转，关税政策引发担忧，技术面MACD及短期均线死叉，短期大幅回落后盘面止跌 [18] 白糖市场 - 截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南43家、广西1家尚在生产，其他省（区）糖厂停机，全国共生产食糖1074.79万吨，同比增加117.48万吨，增幅12.27%，震荡对待 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期摆脱关税负面影响，走势呈震荡偏强格局 [2] - 黄金长期上涨核心驱动因素未变，回调后将迎新一轮上涨行情 [5] - 黑色系短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，后续关注国内政策 [7] - 短期供应低位，现货产销好转但需求持续性待察，盘面受风险事件影响，震荡看待 [10] - 铝土矿跌幅决定氧化铝成本支撑，后续关注海外矿石价格 [13] - 尿素企业开工率和库存环比提升，价格下跌，震荡对待 [16] - 橡胶现货库存小幅累库，市场情绪好转，短期盘面止跌 [19] - 豆粕关税影响09合约，短期盘面回调 [21] - 白糖本制糖期产量同比增加，震荡对待 [24] 各行业情况总结 股票市场 - 4月10日12时1分起对美加征84%关税，管理层呵护股市，A股运行好于预期，短期摆脱关税负面影响，走势震荡偏强 [2] 黄金市场 - 特朗普主导的关税贸易战致黄金价格短期回调，但长期上涨核心驱动因素未变，全球经济不确定性等因素将推动黄金回调后上涨 [5] 黑色系市场 - 当下钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦或间接压低钢材估值，打击复产信心，资金出逃，后续关注国内政策，技术指标双死叉，短期震荡看待 [7] 玻璃市场 - 短期供应处于低位，现货产销有所好转，但需求持续性待观测，盘面受风险事件影响，情绪端利空，技术面均线死叉，今日弱势运行，震荡看待 [10] 氧化铝市场 - 铝土矿的跌幅将决定氧化铝成本支撑，若海外矿石回落至80美元/吨，氧化铝平均现金成本可能回落至2800元/吨附近，震荡对待 [13] 尿素市场 - 本周尿素企业开工率环比提升，区域性供应增量，河南地区前期停车装置集中复产，企业库存环比提升明显，清明节后市场情绪受挫，尿素价格下跌，下游补仓放缓，震荡对待 [16] 橡胶市场 - 上周青岛现货库存小幅累库，一般贸易库存出库环比增加，轮胎厂逢低补库，市场情绪好转，关税政策引发贸易收缩担忧，技术面MACD及短期均线死叉，短期大幅回落后盘面止跌 [19] 豆粕市场 - 美国对等关税后，我国4月10日对美进口商品加征34%关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌，当前处于巴西大豆出口期，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，技术面MACD及短期均线金叉，短期盘面回调 [21] 白糖市场 - 截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南43家、广西1家尚在生产，其他省（区）糖厂均已停机，本制糖期全国共生产食糖1074.79万吨，同比增加117.48万吨，增幅12.27%，震荡对待 [24]

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 2025/04/11 ibaotu.com 股指期货 04月10日，12时1分起对美加征84%关税，关税战进入白热化！在这紧要关头，管理层对股 市的呵护持续进行中，A股整体运行好于预期，强势运行特征明显；总体上，我们认为股指 短期已经摆脱关税的负面影响，短期走势呈现震荡偏强格局中。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 数据来源：iFind、金信期货 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 特朗普主导的关税贸易战虽导致黄金价格短期回调，但从长期来看，黄金上涨的核心驱动因 素并未改变。 ibaotu.com 黄金 全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期以及投资需求等因素将共同推动黄金价 格在回调后迎来新一轮上涨行情。投资者应密切关注全球经济形势、央行货币政策以及贸易 战进展等关键因素，把握黄金投资机会，同时注意控制投资风险，合理配置黄金资产。 ibaotu.com 当下钢厂处于复产周期，短期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策影响下全球股市下挫，A股短期空头占优，股指短期受加关税负面影响呈偏弱格局；黄金长期上涨核心因素未变，回调后或迎上涨行情；黑色系短期刚需补库有支撑，中长期受产能扩张压力，维持震荡偏空思路；玻璃短期供应低位、产销好转但需求持续性待察，震荡思路看待；氧化铝成本支撑取决于铝土矿跌幅，震荡对待；尿素供需偏宽松，谨慎追涨；豆油短期盘面偏空；豆粕短期盘面偏强；生猪短期盘面震荡 [2][4][7][10][13][16][18][21][24] 各行业总结 股指期货 - 关税政策致全球股市下挫，A股短期空头占优，中央汇金增持ETF呵护市场，但关税加码使全球经济衰退预期升温，股指短期受加关税负面影响呈偏弱格局 [2] 黄金 - 特朗普主导的关税贸易战使黄金价格短期回调，但长期上涨核心驱动因素未变，全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期及投资需求等因素将推动黄金回调后上涨，投资者应关注关键因素把握机会并控制风险 [4] 黑色系 - 当下钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦或间接压低钢材估值、打击复产信心，风险偏好下滑致资金出逃，后续关注国内政策，技术上指标双死叉，维持震荡偏空思路 [7] 玻璃 - 短期供应处于低位，现货产销有所好转，但需求持续性待观测，近期受风险事件影响情绪端利空，技术面均线死叉，今日小幅反弹，震荡思路看待 [10] 氧化铝 - 铝土矿跌幅决定氧化铝成本支撑，若海外矿石回落至80美元/吨，氧化铝平均现金成本可能回落至2800元/吨附近，震荡对待 [13] 尿素 - 尿素检修装置复产，供应端压力预期增加，下游需求存走弱预期，库存季节性去库但整体略偏高，成本支撑偏弱，当前日产维持高位，工业需求预期走弱，农业春季施肥需求即将收尾，供需偏宽松，谨慎追涨 [16] 豆油 - 美国对等关税后，我国4月10日对美进口商品加征34%关税，关税风波使全球恐慌情绪上升、大类资产普跌，当前处于巴西大豆出口期，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，国内油脂受原油暴跌影响整体走弱，油脂油料粕强油弱，技术面MACD及短期均线死叉，短期盘面偏空 [18] 豆粕 - 美国对等关税后，我国4月10日对美进口商品加征34%关税，关税风波使全球恐慌情绪上升、大类资产普跌，当前处于巴西大豆出口期，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，巴西CNF报价走高，国内进口成本上升，MACD及短期均线金叉，短期盘面偏强 [21] 生猪 - 2025年4月重点省份养殖企业生猪计划出栏量比3月实际增长3.25%，但终端消费疲弱，白条走货一般，受中美关税政策影响，市场情绪提振盘面短期偏强波动，后续预计回归基本面，技术面MACD死叉及短期均线金叉，短期盘面震荡 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策影响下全球股市下挫，A股短期空头占优，股指短期受加关税负面影响走势偏弱；特朗普关税贸易战使黄金短期回调，但长期上涨核心因素未变，回调后或迎新一轮上涨；当下钢厂复产，黑色系短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦或间接压低钢材估值，技术上震荡偏空；玻璃短期供应低位、产销好转，但需求持续性待察，受风险事件影响情绪端利空，技术上震荡看待；PTA装置检修供应压力缓解，下游需求目前较好但终端织造预期走弱，库存偏高，震荡偏空；尿素检修装置复产供应压力增加，下游需求走弱，库存季节性去库但整体略高，成本支撑弱，供需偏宽松，谨慎追涨；美国对等关税后我国加征关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，豆油短期盘面偏空，豆粕短期盘面偏强；24/25榨季广西糖厂产糖量同比增30万吨，国内收窄叠加糖浆进口政策暂无推进，库存或现拐点，下游需求尚可，白糖下方有支撑，短期盘面震荡 [2][4][6][9][12][15][18][21][24] 各行业总结 股指期货 - 受关税政策影响全球股市下挫，A股短期空头占优，中央汇金增持ETF呵护市场，但关税政策加码致全球经济衰退预期升温，股指短期受加关税负面影响走势偏弱 [2] 黄金 - 特朗普关税贸易战使黄金短期回调，但全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期以及投资需求等因素将推动黄金回调后上涨，投资者应关注关键因素把握投资机会并控制风险 [4] 黑色系 - 当下钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦或间接压低钢材估值、打击复产信心，风险偏好下滑会造成资金出逃，后续关注国内政策，技术上震荡偏空 [6] 玻璃 - 短期供应处于低位，现货产销有所好转，但需求持续性待察，受风险事件影响情绪端利空，技术上震荡看待并严控风险 [9] PTA - PTA装置按计划检修，供应端压力预期缓解，下游需求目前相对较好但终端织造预期走弱，库存整体略显偏高，震荡偏空对待 [12] 尿素 - 尿素检修装置复产，供应端压力预期增加，下游需求存走弱预期，库存季节性去库但整体略偏高，成本支撑偏弱，供需依旧偏宽松，谨慎追涨 [15] 豆油 - 美国对等关税后我国4月10日对美进口商品加征34%关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，国内油脂受原油暴跌影响整体走弱，油脂油料粕强油弱，技术上短期盘面偏空 [18] 豆粕 - 美国对等关税后我国4月10日对美进口商品加征34%关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，巴西CNF报价走高，国内进口成本上升，技术上短期盘面偏强 [21] 白糖 - 24/25榨季广西74家糖厂结束榨季生产，产糖量约645万吨，同比增30万吨，国内收窄叠加糖浆进口政策暂无推进，库存或现拐点，下游需求尚可，白糖下方有支撑，技术上短期盘面震荡 [24]

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 2025/04/08 ibaotu.com 股指期货 受到关税政策的影响，导致全球股市大幅下挫，A股短期走势明显空头占有优势。政策面上， 中央汇金表示再次增持ETF，坚决维护资本市场平稳运行，继续对市场进行呵护，但关税政 策的加码导致全球经济衰退预期升温；总体上，我们认为股指短期依然受制于加关税的负面 影响，短期走势继续呈现偏弱格局。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 数据来源：iFind、金信期货 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 特朗普主导的关税贸易战虽导致黄金价格短期回调，但从长期来看，黄金上涨的核心驱动因 素并未改变。 ibaotu.com 黄金 全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期以及投资需求等因素将共同推动黄金价 格在回调后迎来新一轮上涨行情。投资者应密切关注全球经济形势、央行货币政策以及贸易 战进展等关键因素，把握黄金投资机会，同时注意控制投资风险，合理配置黄金资 ...