港股新消费概念股表现 - 泡泡玛特(09992 HK)股价下跌6 19% [1] - 布鲁可(00325 HK)股价微跌0 13% [1] 行业监管动态 - 人民日报关注盲卡在儿童青少年群体中流行现象 部分单次消费金额达数千元 [1] - 相关部门拟出台规定禁止向8岁以下未成年人销售盲卡 8岁以上需监护人同意并设置消费金额限制 [1]

港股市场开盘表现 - 恒生指数开盘上涨0 23% [1] - 恒生科技指数开盘上涨0 3% [1] 个股表现 - 泡泡玛特(09992 HK)开盘下跌6 2% 延续回调趋势 [1] - 腾讯控股(00700 HK)开盘上涨1 3% [1] - 阿里巴巴(09988 HK)开盘上涨0 9% [1] 行业板块动向 - 科技股整体表现强劲 多只龙头股开盘上涨 [1]

近日，泡泡玛特旗下的Labubu系列盲盒掀起抢购潮，同时也出现黄牛倒卖哄抬售价的现象。有报道 称，泡泡玛特为防止黄牛倒卖，在部分门店试点"人脸识别+手机绑定"双重验证方式。 南方都市报、南都大数据研究院致电泡泡玛特多地门店及官网客服，均回应称未接到相关通知。 值得注意的是，今年6月1日开始施行的《人脸识别技术应用安全管理办法》（以下简称《办法》）规 定，存在其他方式时不得将人脸识别技术作为唯一验证方式。 买Labubu要先人脸识别？ 泡泡玛特最新回应 今年4月，Labubu第三代搪胶毛绒产品"前方高能"系列上线，引起消费者追捧，各地门店均"一娃难 求"，官方旗舰店、微信小程序等线上销售渠道也处于售罄状态。而在二手市场，则出现了高价倒卖现 象——黄牛线下蹲守，线上利用技术外挂抢货。 不可强制"刷脸" 无论泡泡玛特是否将人脸识别作为验证手段，有一点都值得注意：人脸信息是敏感个人信息，无论采集 还是储存、处理都需严格按照相关规定。 国家互联网信息办公室、公安部联合公布的《人脸识别技术应用安全管理办法》已于2025年6月1日起正 式施行。《办法》规定，基于个人同意处理人脸信息的，应当取得个人在充分知情的前提下，自愿、 ...

业绩表现 - 2025财年营业额同比下降17.5%至896.56亿港元，经营溢利同比增长9.8%至147.46亿港元，归母净利润同比下降8.98%至59.16亿港元 [2] - 内地珠宝零售点净减少896个至6274个，相比2023年底减少1236个 [2] - 业绩下滑主因包括宏观经济因素及高金价抑制消费意愿 [2] 年轻化战略 - 公司聚焦"情感价值""悦己消费""年轻世代"等关键词，将年轻消费者视为破局关键 [2] - 推出《黑神话：悟空》联名黄金饰品系列（6款产品，售价3980-56800元），吸引男性自用需求，淘宝旗舰店显示3980元款成交超900单 [4][6] - 与二次元IP"Chiikawa"合作推出黄金串饰及金章（售价560-2180元），香港门店出现抢购潮，部分商品两小时内售罄 [6][9] - 推出CTF PET宠物珠宝系列（20余款足金吊饰），成为国内首家布局宠物珠宝的珠宝商 [9] 产品结构与定价策略 - 定价黄金产品（按件计价）营业额同比飙升105.5%，占总营业额比例从19%提升至29% [10][11] - Chiikawa金章含金量0.2g售价560元，克价达2800元，为当日金价的3.58倍 [10] - 传福系列及故宫系列年销售额均达约40亿港元，新推"传喜"系列融入汉字设计 [11][12] - 定价策略推动毛利率同比上升550个基点至29.5%，内地毛利率提升至28.7%（上年同期23.8%） [14] 渠道优化与运营 - 在香港、上海等五市开设新形象店，上海南京东路店面积超1260平方米，设DIY专区等，开业初期生产力高于普通门店 [15] - 内地同店销售下跌19.4%，但新店（店龄<2年）零售值占同店总值的89%，为关闭门店平均值的两倍 [17] - 自营直播间推动电商贡献内地零售值5.8%及销量13.8% [17] 未来规划 - 拟发行88亿港元可转换债券用于业务扩张及门店升级，计划新财年开设约20家新形象店，目标同店销售转正 [18] - 管理层认可转型成效，预期增长势头将延续至2026财年 [18]

【导读】康达新材拟现金收购中科华威不低于51%的股权 中国基金报记者南深 近年来收购不断的康达新材，又有新的收购动作，这次瞄准了芯片资产。 康达新材的公告显示，中科华微是一家专业从事高可靠集成电路产品研发和服务的高新技术企业，致力 于为特种装备领域客户提供优质产品和服务。中科华微目前已形成微控制器芯片（MCU）、通用集成 电路、高功率密度电源、系统级封装电路（SiP）四大产品管线。 6月19日晚康达新材公告称，公司当日与中科华微及其股东辽宁四和微、赵峰、孙丽娜签署了《投资合 作意向协议》，拟以现金方式收购中科华微不低于51%的股权，实现对标的公司的控股。标的公司 100%股权的整体估值暂未定，最终以评估报告和正式签署的收购协议为准。 康达新材称，本次签署的《收购意向协议》系各方就收购事宜达成的初步意向协议，相关事项尚存在重 大不确定性。本次交易不构成关联交易，经初步测算，交易预计不构成重大资产重组。 记者注意到，康达新材近年来收购不断，2021年至今已至少公告五起。不过，公司频繁的收购似乎并未 体现到业绩上，2021年至今康达新材净利润经历了大幅下滑到亏损的过程。此外，就在此次意向收购前 一天的6月18日晚， ...

市场动态 - Labubu 3 0系列盲盒突然开启补货模式 采取无预告式突袭上架方式 共放出八个预售批次 预售时间从7月17日到9月22日 [2][3] - 补货后二手市场价格普遍下跌约50% 从补货前的1500-2800元跌至650-800元 整盒回收价已临近出货价594元/盒 [2][4] - 黄牛对预售款回收价持续下调 8月4日前批次维持在1000元 9月批次跌至600元 部分黄牛直接拒收预售款 [5][8] 公司表现 - 6月19日股价大跌超5% 市值较前几日巅峰3600亿港元缩水至3338 56亿港元 蒸发超260亿港元 [2][9] - 6月17日股价单日下跌6 04% 市值蒸发约223亿港元 市场对其商业模式和估值产生热议 [9] - 杭州西溪天街新店开业两小时商品售罄 事件冲上热搜榜首 显示消费者追捧热度持续 [9] 行业分析 - 补货行为旨在协调产能与IP热度 避免过度炒作导致IP早衰崩坏 维持长期生命周期 [10] - 溢价过高会引发负面情绪和金融化趋势 偏离IP传播的价值走向 对成长期IP不利 [10] - 潮玩行业需保持10:1或5:1的稀缺比例 动态调整生产数量以维持品牌形象和高毛利 [11] 消费者反应 - 补货后社交平台出现抢购成功与失败两种声音 部分消费者感觉补货数量和次数显著增加 [3] - 原价99元的Labubu 3 0挂件在二手市场被炒至220-404元/个 隐藏款高达2189元/个 [3] - 头部主播李佳琦公开建议消费者"无需加价抢购" 直言售价虚高并预言价格回归理性 [9]

日本央行会议纪要分析 - 一位成员提出需审慎评估近期关税政策变化对日本企业的影响，可能促使企业过度削减成本 [1] - 过度削减成本的行为可能抑制工资增长和投资 [1]

上市计划与募资情况 - 公司将于6月25日在港交所主板挂牌上市 计划募资18 53亿港元 发行价41 94港元 上市后估值228 23亿港元 [1][3] - 募资用途分配：19%用于优化车服解决方案 18%研发定制车型 7%投入自动驾驶技术 6%扩大业务覆盖 20%偿还债务 10%日常运营 [4] - 引入6家基石投资者 包括梅赛德斯-奔驰等 合计认购9 52亿港元 [3] 财务状况与债务压力 - 截至2024年底 公司资产负债率高达276 71% 负债总额112 83亿元 其中短期借款56 77亿元 长期借款15 42亿元 货币资金仅1 59亿元 [5][7] - 2021-2024年累计亏损82 41亿元 但亏损额逐年收窄 从30 07亿元降至12 46亿元 [10][11] - 2024年财务费用3 28亿元 同比增长4 79% [6] 市场地位与竞争格局 - 2024年市场份额5 4% 位居行业第二 但与滴滴70 4%的份额差距显著 [9][8] - 2021-2024年营收持续增长 从71 53亿元增至146 57亿元 年复合增长率27 1% [10] - 对聚合平台依赖度高 2024年85 7%订单来自聚合平台 支付佣金10 46亿元 [12][13] 业务布局与战略方向 - 采用重资产运营模式 背靠吉利控股集团 拥有定制车与Robotaxi业务线 [2][14] - 已上线曹操智行自动驾驶平台 在苏州 杭州试点Robotaxi服务 计划2026年底推出L4级Robotaxi定制车 [14][15] - 2017-2021年完成三轮融资 合计28亿元 但资金缺口仍大 [7]

公司IPO计划 - 公司拟全球发售1680万股H股，其中中国香港发售168万股，国际发售1512万股 [1] - 招股时间为2025年6月20日至6月25日，预期定价日为6月26日 [1] - 发售价区间为每股28.40-30.60港元，每手买卖单位为100股 [1] - 摩根士丹利及中信证券担任联席保荐人 [1] - 预期股份将于2025年6月30日开始在联交所买卖 [1] 行业地位与业务模式 - 2023年按销售收入计，公司是全球第三大专注于多肽的CRDMO，市场份额为1.5% [2] - 行业前两大参与者合计市场份额为23.8%，第三至第六大参与者各占约1% [2] - 公司提供全周期服务，包括早期发现、临床前研究、临床开发及商业化生产 [2] - 主要业务分为CRO服务(多肽NCE发现合成)和CDMO服务(多肽CMC开发及商业化生产) [2] - 服务专注于提供API而非药品，客户将API与辅料混合形成最终剂型 [2] - 已在50多个国家建立客户关系，覆盖中国、美国、日本、欧洲等主要市场 [2] 基石投资者与资金用途 - 基石投资者将认购266.08万股，总认购金额约1000万美元(约7849万港元) [3] - 基石投资者包括石药集团全资子公司佳曦控股及Welight Capital [3] - 假设发售价中位数29.50港元，全球发售所得款项净额预计约4.112亿港元 [3] - 资金用途分配：76.4%用于美中设施建设扩大产能 [3] - 4.1%用于中国产能扩张 [3] - 9.5%用于建立全球销售及售后服务网点 [3] - 10.0%用于营运资金及其他一般公司用途 [3]

据披露，台基股份于2025年6月12日收到控股股东新仪元及实控人邢雁通知，其正在筹划公司控制权变 更相关事宜，该事项可能导致公司实际控制人发生变更，公司股票自6月13日开市起停牌。 本次权益变动后，新仪元所持有上市公司股权未发生变化，长江产业集团持有新仪元32.04%股权，并 接受出让方剩余63.79%新仪元表决权委托。长江产业集团通过新仪元间接持有8.43%的上市公司股份， 并取得上市公司26.32%的表决权。新仪元仍为上市公司控股股东，湖北省国资委成为上市公司实际控 制人。 长江产业集团称，台基股份作为国内大功率半导体领域龙头企业，拥有晶闸管、IGBT等核心产品的全 产业链能力（IDM模式），其核心产品已进入国内知名企业供应链，功率元器件已用于智能电网、储能 等领域。并购完成后，可与集团汽车和新能源板块形成协同互补，并逐步推动集团光电子信息产业延链 补链强链，打造集团光电子产业创新发展新高地。 台基股份（300046）6月19日晚间公告，公司实控人邢雁及其他29名自然人向长江产业集团转让其所持 有的新仪元32.0369%的股份，并将其持有剩余新仪元63.7949%股份对应的表决权委托给长江产业集团 行使， ...