12月28日晚，ST葫芦娃（605199.SH）公告称，公司及公司董事长刘景萍于2025年12月26日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》。因公司及公司董事 长刘景萍涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司和刘景萍立案。 3月14日，ST葫芦娃收到海南证监局出具的《关于对海南葫芦娃药业集团股份有限公司采取责令改正措施的决定》，决定书中指出：2023年公司部分销售业 务存在提前确认收入，部分销售业务存在销售价格异常，以及因提前确认收入产生对应费用差异，导致公司相关定期报告披露的财务数据不准确。 在2025年半年报中，ST葫芦娃表示，上半年在复杂多变的医药市场环境中，行业竞争加剧与需求调整，公司紧密围绕发展战略规划，积极应对挑战，各项 业务有序开展。公司始终坚持以儿童健康为核心，在儿童药、成人用药及营养补充剂等领域不断深耕，通过强化研发创新、优化生产运营、拓展市场渠道等 举措，努力提升企业的核心竞争力与市场影响力。 因公司2024年度内部控制被立信会计师事务所出具了否定意见的《内部控制审计报告》，4月30日，公司A股股票简称由"葫芦娃"变更为"ST葫芦娃"。 受行业竞争格局调整及市场需求阶段性变化影响，ST葫 ...

新和成12月28日在互动平台表示，公司来自商业航天的订单处于开拓市场、稳步增长的阶段。 ...

来源：市场资讯 （来源：泡财经） 近年来，机器人赛道备受关注，但真正实现规模回报与产业协同的项目较少。首程控股（00697.HK） 以"产业赋能"为核心，构建生态化打法，在机器人领域取得显著成果：两年账面回报超四倍，签约100 家代理商，预计明年将有4家被投企业启动上市。这表明公司已从传统投资机构，转型为连接技术、场 景、渠道与资本的平台型企业，其核心逻辑在于：通过构建生态，让投资回报成为系统效应的自然结 果。 回报超四倍：穿透产业链，布局生态 "预计明年将有4家被投企业进入上市节奏。"康雨指出。企业密集冲刺IPO，既是财务成功的体现，也反 映了平台生态的健康运转，并形成良性循环：上市公司提升平台信用→吸引更多优质企业与资源→强化 渠道与销售能力→助推下一批上市。 首程推行"全公司投后"模式，内部形成"被投企业可使用首程一切资源"的文化，从PR、政府对接，到融 资路演、场景落地，全方位赋能。公司不仅是资本提供者，更是资源连接者、场景开放者与数据反馈 者，推动企业从技术走向市场。 自2024年布局机器人赛道以来，首程控股账面回报已超四倍。在约20家被投企业中，宇树科技、云深处 科技已进入上市辅导，预计2026年 ...

12月28日晚，ST葫芦娃（605199）公告称，公司及公司董事长刘景萍于12月26日分别收到中国证监会 下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司和刘景萍立案。 图片来源：公司公告 ST葫芦娃表示，目前，公司各项生产经营活动正常有序开展，在立案调查期间，公司将积极配合中国 证监会的相关调查工作，并严格按照有关法律法规及监管要求履行信息披露义务。 公开资料显示，ST葫芦娃是一家集研发、生产、销售于一体的医药制造企业，产品以特色中药、化学 药为核心，覆盖多治疗领域与健康需求。 2025年3月，海南证监局向ST葫芦娃出具的《行政监管措施决定书》显示，海南证监局在现场检查中发 现，公司2023年年度报告中营业收入、利润等财务信息披露不准确。海南证监局依法对公司采取责令改 正的行政监管措施，并将相关违规行为记入资本市场诚信档案数据库。 图片来源：公司公告 根据ST葫芦娃后续披露的《整改报告》，2023年公司部分销售业务存在提前确认收入，部分销售业务 存在销售价格异常，以及因提前确认收入产生对应费用差异。 | 项目 | 2023年 1-12月 | | | | --- | --- | --- | ...

新和成（002001.SZ）12月28日在投资者互动平台表示，公司生物基PPS已经获得ISCC认证，下游应用 以汽车和家电为主，商业航天的应用暂时还没有。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司的生物基 PPS是否已获 ISCC 认证？已得到 哪些商业航天企业的订单？ ...

新和成（002001.SZ）12月28日在投资者互动平台表示，公司PPS四期项目已在稳步推进中，计划年产 能8000吨、2027年建成，生物基和常规产品均可以生产。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘，您好！贵公司PPS四期项目是否已启动建设？预 计什么时候可以建成投产？产能是多少？是生物基还是化学合成？ ...

12月26日，领益智造发布公告，披露公司全资子公司收购浙江向隆机械有限公司（以下简称"浙江向 隆"）股权的交易取得关键进展，浙江向隆已正式成为公司控股子公司，并纳入合并报表范围。 公告显示，领益智造于2025年10月28日召开第六届董事会第二十次会议，审议通过相关议案，同意公司 全资子公司领益科技（深圳）有限公司以现金方式收购浙江向隆96.15%的股权，交易价格为240,384.00 万元（约24.04亿元）。交易对方包括Venture Equities Management, Inc.、宁波嘉隆工业有限公司、杭州 协邦企业管理有限公司及宁波隆俊企业管理合伙企业（有限合伙）。 12月26日，领益智造发布公告，披露公司全资子公司收购浙江向隆机械有限公司（以下简称"浙江向 隆"）股权的交易取得关键进展，浙江向隆已正式成为公司控股子公司，并纳入合并报表范围。 公告显示，领益智造于2025年10月28日召开第六届董事会第二十次会议，审议通过相关议案，同意公司 全资子公司领益科技（深圳）有限公司以现金方式收购浙江向隆96.15%的股权，交易价格为240,384.00 万元（约24.04亿元）。交易对方包括Venture ...

· 接入SV传输芯片、转发芯片的研发及系统应用项目：承诺投入13179.44万元，累计投入12306.31万元，进度 93.38%； · 研发中心建设项目：承诺投入12085.82万元，累计投入8440.82万元，进度69.84%；三项项目整体累计投入 27664.43万元，整体进度82.68%。 对于本次延期原因，公司表示，主要受产权变更手续延期影响，为确保募集资金使用合法有效，经审慎分析 后作出延期决定。 12月26日，创耀科技发布公告，宣布将首次公开发行股票（IPO）募投的三项项目达到预定可使用状态时间 由2025年12月延期至2026年12月。本次延期未改变项目投资内容、总额及实施主体，不会对项目实施造成实 质性影响。 据悉，创耀科技IPO募投项目包括"电力物联网芯片的研发及系统应用项目""接入SV传输芯片、转发芯片的研 发及系统应用项目"及"研发中心建设项目"，三项项目总投资合计33460.19万元，拟投入募集资金金额与总投 资金额一致。 12月26日，创耀科技发布公告，宣布将首次公开发行股票（IPO）募投的三项项目达到预定可使用状态时间 由2025年12月延期至2026年12月。本次延期未改变项目 ...

锋龙股份控制权变更 - 控股股东诚锋投资、实际控制人董剑刚及其一致行动人与优必选签署股份转让协议 [1] - 优必选暂无在未来12个月内改变或重大调整上市公司主营业务的明确计划 亦无重大资产重组计划 [1] - 未来36个月内 优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排 [1] - 交易完成后 公司仍以原有业务为主 基本面不会发生重大变化 [1] 恒瑞医药项目许可 - 公司将SHR6508项目有偿许可给翰森制药 [2] - 翰森制药须支付首付款3000万元 [2] - 公司有资格获得监管及商业里程碑付款最高可达1.9亿元 [2] - 公司有权根据季度净销售额获得阶梯式、最高9%比例的销售提成 [2] - 子公司成都盛迪医药委托翰森制药子公司豪森药业为帕立骨化醇软胶囊产品提供非独家商业化服务 [2] 亿晶光电项目风险 - 公司收到全椒经济开发区管委会拟对公司及下属子公司作出行政决定的听证通知书 [3] - 公司原拟在安徽全椒投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目 [3] - 滁州项目于2022年11月开工 2023年7月开始陆续投产 [3] - 由于光伏行业产能错配、行情疲软 公司滁州项目只完成一期光伏电池项目中7.5GW产能的落地 剩余产能及切片、组件项目未建设 [3] - 受行业和市场影响 公司于2024年10月开始将滁州基地陆续停产 [3] - 管委会拟解除投资协议、追回1.4亿元出资款、不再履行后期出资义务 并追究公司偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任 [3] 钧达股份合作事项 - 公司A股股票连续3个交易日内收盘价格涨幅累计偏离值达到20% [4] - 公司与尚翼光电签署的《战略合作框架协议》仅为初步合作意向 对合作内容不具有法律约束力 [4] - 具体产品联合研发、股权战略投资、产业化合作等内容并未最终确定 相关合作事项尚存在不确定性 [4] - 相关合作不会对公司当期经营业绩产生重大影响 对未来长期业绩的影响尚存在不确定性 [4] 中国神华机组投运 - 持股约52%的控股子公司国能广投北海发电有限公司二期扩建工程项目4号机组顺利通过168小时试运行 移交商业运营 [5] - 至此 北海二期2台100万千瓦超超临界一次再热燃煤发电机组全部建成投运 [5][6] - 试运期间机组运行平稳 环保指标优秀 烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放浓度远低于超低排放标准 达到燃气发电机组排放标准 [6] - 北海二期投运后 北海电力成为所在区域最大的支撑性、调节性电源 [6] 航天发展业务说明 - 公司以航天防务信息科技为主要发展方向 聚焦蓝军体系及装备、新一代通信与指控装备等业务 [7] - 2025年前三季度 公司实现营业收入16.97亿元 较上年同期上升的重要原因是船舶交付 [7] - 下属航天天目(重庆)卫星科技有限公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务 其2025年前三季度营业收入占公司总营业收入的比例低于1% [7] 嘉美包装股价异常波动 - 公司基本面未发生重大变化 但近期公司股票价格严重脱离公司基本面情况 [8] - 如未来公司股票价格进一步异常上涨 公司可能申请停牌核查 [8] 通业科技资产收购 - 公司拟支付现金5.61亿元购买北京思凌科半导体技术有限公司91.69%股权 [9] - 本次交易采用差异化定价 现金收购与思凌企管拟通过协议转让受让上市公司6.00%股份同时生效 [9] 王府井中标免税项目 - 公司中标北京首都国际机场免税项目02标段 标段为T2航站楼 [10] - 首年保底经营费为1.13亿元 首年销售额提成比例为5% [10] - 经营期限自合同约定起始日起至2034年2月10日止 不超过8年 [10] - 项目如实施 将实现公司在国内超大型国际枢纽机场的首次布局 有利于提升免税业务规模及市场份额 [10] - 本次中标事项不会对2025年度业绩产生影响 且项目尚未签订正式合同 [10]

中信证券2025年宏观与政策十大预测回顾 - 文章对中信证券2025年中国宏观与政策十大展望进行了回顾与验证，评估其预测准确性 [1][18] - 预测结果：完全正确4项，部分正确5项，完全错误1项，综合得分65分 [17][34] 经济增长 - 预测经济有望实现5%左右增速，呈“U型”增长 [2][19] - 实际全年GDP增速达到5%左右（前三季度5.2%，全年预计4.9%-5.1%），与预测一致 [2][20] - 实际增长节奏呈“前高后低”（一季度5.4%降至三季度4.8%），而非预测的“U型” [2][20] 财政政策 - 预测广义财政支出增量与节奏好于上年，赤字率上调至4%，支出向产业投资、消费和民生倾斜，推出10万亿元化债方案 [3][21] - 政府工作报告明确2025年赤字率提高至4%（较2024年3%），赤字规模5.66万亿元 [4][21] - 地方政府债务置换规模达10万亿元，融资平台债务风险明显缓释 [4][21] - 支出结构优化，教育、社保就业支出均近4.5万亿元，分别增长6.1%和5.9% [4][21] 货币政策 - 预测保持适度宽松，降准和政策性利率降息幅度可能超过2024年，汇率贬值不构成显著约束 [5][22] - 5月降准0.5个百分点释放流动性约1万亿元，并降息10个基点 [5][22] - 结构性货币政策工具额度大幅增加，政策力度明显超过2024年 [5][22] - 人民币汇率未贬值反而升值，印证“汇率贬值不构成约束”判断 [5][22] 信用周期 - 预测社融增速呈“两头低、中间高”节奏，M1全年增速有望转正，信用周期迎来上行新起点 [7][24] - M1增速确实转正，11月达4.9%（年内最高曾达6.2%） [7][24] - 社融增速呈“前高后稳”而非“两头低中间高”，11月存量增速8.5% [7][24] 中美与对外关系 - 预测中美关系扰动以经济层面为主，宏观政策可对冲，中欧关系更趋务实，全球南方合作迎来新契机 [8][25] - 美国加征关税主要影响二三季度，但通过内需扩张成功对冲 [8][25] - 中欧关系更趋务实，签署多项合作协议 [8][25] - 金砖扩容、上合组织深化等印证全球南方合作新契机 [8][25] 人民币汇率 - 预测受外部扰动影响，可能保持7.3-7.5的偏弱区间运行 [10][27] - 实际由于中国经济韧性强、出口超预期、美联储降息等因素，人民币全年升值，12月离岸人民币已破“7” [10][27] 出口形势 - 预测外需放缓和关税压力可能导致出口增速由正转负 [12][29] - 10月出口同比-1.1%，首次转负，印证“由正转负”预判 [12][29] - 全年表现韧性强于预期，1-11月出口增长5.4%，对非美市场出口强劲 [12][29] 房地产市场 - 预测一线城市房价已稳定，预计2025年中旬新一线城市房价止跌回稳，政策聚焦供需平衡 [13][30] - 一线城市核心区域率先企稳，新一线城市如南京、杭州等在年中确实止跌回稳 [13][31] - 11月数据显示一线城市新建商品住宅价格环比下降0.4%，表明稳定基础尚不牢固 [13][31] 扩大内需 - 预测政策更大力度支持惠民生、促消费，社零增速有望回升至5%以上 [14][31] - 1-11月社零总额增长4.0%，11月单月仅增1.3%，未达5%以上 [14][31] - 消费贡献率达53.5%（较2024年提升9个百分点），但总量增长不及预期 [14][31] 国企改革 - 预测市值考核落地，央国企主导的并购重组成为主流，聚焦传统产业整合与新兴产业培育 [16][33] - 国资委正式发布市值管理考核文件，纳入央企考核 [16][33] - 年内国企并购重组超千起，央企战略性重组和专业化整合加速 [16][33] - 传统产业升级与新能源、AI等新兴产业投资明显提速，新兴产业投资占比达40.1% [16][33]