销售合规风波 - 患者以79320元购买70支卡度尼利单抗，其中大部分标注"仅供临床研究使用" [2] - 公司重庆销售人员伪造研究立项文件及医院伦理批件，以"研究者发起临床研究"名义骗取公司药物并无偿提供给患者 [2] - 公司强调从未收取费用但承认管理存在漏洞，将全面排查流程并配合监管部门 [2] - 销售人员称多次赠药是因"患者支付能力有限且疗效好"，暴露流通环节风控缺失 [2] 临床数据争议 - III期临床HARMONi研究在EGFR突变肺癌患者中取得无进展生存期（PFS）风险比0.52的显著获益，但总生存期（OS）风险比0.79未达统计学显著性 [3] - 公司强调"OS显示积极趋势"，并指出目前FDA批准的所有EGFR二线治疗药物均未在注册研究中实现OS显著获益 [3] - Summit高管表示数据一致性证明药物"为全球患者带来潜在获益的可能性" [3] 公司经营与战略挑战 - 2024年报显示销售及营销开支增长12.51%至10.02亿元，研发开支减少5.29%至11.88亿元 [4] - 卡度尼利单抗年收入17.13亿元，新星依沃西7个月销售2.89亿元 [4] - 创始人表态将继续推进伊沃西等产品的临床研究并加速全球开发 [5] 行业观察 - 研究用药非法流出触碰监管红线并侵蚀公众对医药体系的信任 [4] - OS争议凸显单一指标局限，真实世界需求与监管标准的博弈持续考验药企沟通智慧 [4] - 本土PD-1"内卷"延伸至双抗赛道，海外布局需扎实数据与差异策略支撑 [5]

行业现状与趋势 - 房地产行业进入高质量发展阶段，轻资产运营模式成为主流，代建代管业务成为竞争赛道 [2] - 2024年TOP30代建企业总合约面积达9.14亿平方米，同比增长23%，新增签约面积1.93亿平方米，同比增长6% [2] - 行业从"规模驱动"转向"价值深耕"，专业化服务能力和品牌口碑成为核心竞争力 [2] - 代建行业市场格局未定，后来者仍有后来居上的机会 [3] 美的置业代建战略 - 公司提出"轻重并举"策略，以制造业工匠精神切入代建赛道 [3] - 提供全链条代建代管服务，覆盖产品策划、设计管理、成本控制、工程管理等环节 [4] - 依托美置服务、美置商业、睿住智能和睿住建筑科技等板块，形成系统性服务能力 [5] - 代建业务强调"不卷价格"，通过长尾运营（物业管理、商业运营等）实现可持续收益 [6] - 合作方聚焦城投系国企、事业单位及资金实力强的金融机构 [7] 业务落地案例 - 商住代建项目已布局云贵、沪苏、中部区域，典型案例包括无锡东望府（重构片区价格体系）和贵阳富力新天地（代建+商业运营捆绑） [8][9] - 医疗物业服务推出"S-LIFE全栈医疗康养解决方案"，服务深圳中山妇产科医院，年医废处理量超60吨 [11] - 产业园运营方面，上华智能智造产业园招商完成率99%，佛山睿创中心57家企业签约，塑料世界项目入驻50家行业龙头 [12] 运营数据与成果 - 2024年末美置服务在管面积7538万平方米（同比+15%），产业园签约收入3.9亿元，建筑面积超70万平方米 [12] - 美置商业运营13座商业体，面积超70万平方米 [12] 核心竞争力 - 制造业基因赋能精细化管理，构建"客户价值最大化"的服务体系 [13] - 全链条管控能力+信用业务本质（严格合规与风控）形成差异化壁垒 [5][6] - 实业背景支撑长期运营价值挖掘，如医疗、产业园等非住领域专业化服务 [11][12]

"IP打造"到底是造故事，还是造符号？迪士尼用恢弘叙事让你为角色命运买单，泡泡玛特却凭"无故事"形象让Z世代疯狂投射自我情感。本文 深度拆解"故事派"与"形象派"两大IP赛道：剖析迪士尼如何用世界观沉浸感筑起情感高墙，揭秘泡泡玛特如何靠情绪容器引爆社交货币。从生 命周期、商业逻辑到用户心理，一张对比表看清两者核心差异与致命弱点。最终揭示：伟大IP的终点，终将指向情感连接——无论起点是史诗 传奇，还是一个撅嘴的空白画布。起点可以没有故事，但终点必须有"你"的故事。 在这个"情绪价值"被无限放大的时代，IP的灵魂究竟是"我给你讲个故事"，还是"让你成为故事本身"？ 当我们谈论"IP打造"时，我们到底在谈论什么？ "故事"究竟是不是一个IP成功的"必需品"？ 一边，是以迪士尼和漫威为代表的"故事派"。他们用几十年甚至上百年的时间，构建起一个个庞大恢弘的故事宇宙。每个角色背后，都承载着史诗般的成 长与冒险，他们的荣耀与挣扎，让我们为之欢呼，为之流泪，心甘情愿地为整个"世界"买单。 另一边，是以泡泡玛特为代表的"形象派"。它们大多沉默不语，没有传奇的身世，也没有固定的世界观。仅凭一个撅起的嘴角、一对精灵的尖牙，就以一 ...

在卫龙总部的一个会议室里，近百位身经百战的企业掌舵人，因为"增长"的话题坐在了一起。 过去两年，食品饮料行业的"内卷"已是共识：瓶装水混战，无糖茶上演"千茶大战"，零食卷入价格血战，预制菜走向两极分化……零增长甚至负增长，正 在多个赛道真实发生。 但就在这样一个背景下，卫龙却逆势而上，依靠辣条和魔芋爽两大主力品类，交出了一份亮眼的增长答卷。 想必这也是吸引100多位标杆性品牌创始人和高管来参加这场由里斯品类创新企业家俱乐部所主办此次闭门活动的主要原因之一。 走进中国零食品类创新的第一案例，大家都想解密一下这家靠"辣条"起家的公司，如何通过两次品类创新，向百亿规模迈进？在这里，我们能学到什么， 又能带走什么？ 1 当行业卷到极致，卫龙选择"放大差异" 随着里斯战略咨询全球CEO张云和卫龙美味董事长刘卫平的对话开始，在座的每一个人不禁思考：今天的增长怎么做？渠道、内容都卷到极致了，我们是 不是忽略了更底层的东西？ "渠道已经被开发到极致了，内容也开始高度重复。"一位企业创始人感叹道，"还能从哪里找增长？" 起家于辣条、成名于国民口味，但卫龙并未止步于此，而是在"辣条品类第一"的基础上，精准卡位魔芋这一健康趋势品类 ...

中医AI技术发展 - DeepSeek-R1全面开源并与多领域适配推动AI医疗进入技术融合与行业重构新阶段 [1] - 中医人工智能技术因能解决优质供给紧缺等痛点受到高度重视 [1] - 固生堂作为中医AI先行者早在2019年就启动名中医诊疗经验数字化工作 [1] 固生堂AI产品发布 - 公司于6月7日发布"国医AI分身"和"AI健康助理"两款产品 [1] - "国医AI分身"是国内中医领域首个数字分身产品 已上线广东省名中医李浩主任分身 [2] - 该数字分身采集数万例病例数据 具备专家90%+能力 [2] - 计划年底上线约20个专家分身 后续打造全球首个AI互联网中医院 [2] - "AI健康助理"以AI技术优化患者就医体验 提供诊前诊后个性化服务 [3] 行业影响与解决方案 - 中医行业长期面临优质资源紧缺和人才培养周期长等问题 [2] - "国医AI分身"可突破名医精力限制提升就诊效率 同时加速年轻医生成长 [2] - 每年约200名专硕应届生到固生堂坐诊 AI分身有望大幅缩短其成长周期 [3] - 未来将通过平台化输出AI中医解决方案 覆盖国内外更多医疗机构 [4] 战略合作与数据积累 - 公司已完成"中医+AI"初步探索 包括"AI助手"、"智能舌诊"等产品落地 [3] - 基于海量真实高质量数据持续探索"中医+AI"可能性 [3] - 与华为达成协议 聚焦中医药大模型研发等四大领域深度合作 [3]

配售及认购协议 - 公司、补足卖方与牵头账簿管理人及联席账簿管理人订立配售及认购协议，补足卖方同意出售2160万股股份，每股45 48港元，并由承配人或账簿管理人购买 [1] - 补足卖方有条件同意认购1900万股新股份，公司有条件同意按配售价发行 [1] - 预期无承配人将在配售及认购完成后成为公司主要股东 [1] 股份变动情况 - 配售股份2160万股占公司已发行股份约7 72% [2] - 认购股份1900万股占经扩大后股份约6 36% [2] - 补足卖方股权将从27 79%降至25 16% [2] 定价及资金用途 - 配售价45 48港元较最后交易日收市价48 65港元折让约6 52% [2] - 认购所得款项总额预期约8 64亿港元，净额约8 54亿港元 [2] - 资金用途：35%用于CM512、CM518D1等管线研发，30%用于司普奇拜单抗商业化，25%用于制造及研发设施资本开支，10%用于一般公司及营运资金 [2]

配售及认购协议 - 康诺亚-B与补足卖方Moonshot Holdings Limited及牵头账簿管理人摩根士丹利亚洲有限公司、联席账簿管理人高盛(亚洲)有限责任公司、华泰金融控股(香港)有限公司订立配售及认购协议 [1] - 补足卖方同意出售2160万股股份，每股价格45.48港元，如承配人未成功购买则由账簿管理人自行购买 [1] - 补足卖方有条件同意认购1900万股新股份，公司有条件同意按配售价发行 [1] - 预期无承配人将成为公司主要股东，承配人及其最终实益拥有人均为独立第三方 [1] 配售及认购细节 - 配售股份2160万股，占公司已发行股份2.8亿股的7.72% [2] - 认购股份1900万股，占经扩大后股份的6.36%（假设其他股份无变动） [2] - 配售价45.48港元较最后交易日收市价48.65港元折让6.52% [2] - 认购所得款项净额预计约8.54亿港元 [2] 资金用途 - 认购所得款项净额拟用于CM512、CM518D1及其他管线的研发开支 [2] - 资金将用于司普奇拜单抗的商业化 [2] - 部分资金用于制造及研发设施的资本开支 [2] - 剩余资金用于一般公司及营运资金用途 [2]

当LABUBU从上海人民广场火到法国巴黎卢浮宫，泡泡玛特持续刷新着潮玩的市场热度。凭借 LABUBU等现象级IP，泡泡玛特已经是当下港股市场炙手可热的公司，市值接近3500亿港元，带动潮玩 赛道成为资本市场的新宠。 在这股热潮之下，潮玩行业的另一"种子选手"52TOYS近日向港交所递交了招股书。在赴港上市前， 52TOYS已获得包括万达电影旗下子公司影时光、儒意星辰等机构在内的新一轮融资。 根据灼识咨询数据，按2024年中国GMV计算，乐自天成（52TOYS母公司）跻身中国IP玩具公司前三。 在泡泡玛特的光环效应下，52TOYS能否成为下一个"资本宠儿"？ 一、"爆款"缺席的困局 作为较早进入潮玩市场的品牌，2017年至今，52TOYS已完成六轮融资，得到了20余家知名投资机构的 支持。今年5月又引入了万达电影及其全资子公司影时光、儒意星辰等新股东。多轮融资和资本助推， 也反映出外界对"下一个泡泡玛特"的热切期待。 然而，热度与关注的背后，52TOYS距离真正成为潮玩领域新的"现象级公司"仍有距离。招股书数据显 示，在中国IP玩具公司里，52TOYS去年的GMV排名第三，居于泡泡玛特、布鲁可之后。尽管排名靠 ...

这是芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)获NMPA授予的第五项突破性疗法认定。此前，芦康沙妥珠单抗(sac- TMT)于2022年7月就治疗局部晚期或转移性三阴性乳腺癌(TNBC)，于2023年1月就治疗表皮生长因子受 体酪氨酸激酶抑制剂(EGFR-TKI)治疗后疾病进展的局部晚期或转移性EGFR突变NSCLC，于2023年6月 就治疗既往接受过至少二线系统化疗的局部晚期或转移性激素受体阳性(HR+)及人类表皮生长因子受体 2阴性(HER2-)乳腺癌(BC)患者，以及于2024年3月就一线治疗不可手术切除的局部晚期、复发或转移性 PD-L1阴性TNBC，获得突破性疗法认定。 芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)联合塔戈利单抗一线治疗晚期或转移性非鳞状NSCLC患者的2期OptiTROP- Lung01临床研究结果于2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上的壁报环节公布。 格隆汇6月11日丨科伦博泰生物-B(06990.HK)发布公告，公司靶向人滋养细胞表面抗原2(TROP2)的抗体 偶联药物(ADC)芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)(佳泰莱®)联合抗程序性细胞死亡配体1(PD-L1)单克隆抗体 ("单抗")塔戈利 ...

NO.2网约车平台曹操出行通过港交所聆讯 6月9日，曹操出行有限公司（以下简称"曹操出行"）通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。曹操出行成立于2015年，是由吉利集团孵化的网 约车平台，现已成为中国最大的网约车平台之一。2022年至2024年，曹操出行的营收分别为76.31亿元、106.68亿元和146.57亿元，分别亏损 20.07亿元、19.81亿元、12.46亿元。 ｜2025年6月11日星期三｜ NO. 1 新琪安上市首日涨超21% 6月10日，食品添加剂生产商新琪安集团（HK02573，股价22.95港元）正式在港交所挂牌上市。新琪安上市首日开盘跳涨60%，此后涨幅稍有 回落，截至收盘上涨21.43%。新琪安每股定价18.9港元，共发行1058.54万股股份，每手200股。新琪安主要生产销售高倍甜味剂三氯蔗糖等代 糖产品，主要大客户包括可口可乐、雀巢等。 点评：新琪安集团上市首日的强劲表现凸显了市场对食品添加剂行业，尤其是代糖产品的积极预期。此次上市成功，不仅为公司带来了资金 支持，也有助于提升品牌影响力，进一步拓展市场份额。 NO.4 有利集团预计年度净亏损1亿至1.3亿港元 6月10日，有利集团（ ...