（记者 胡玲） 每经讯，2025年8月12日，北交所上市公司科力股份（920088，收盘价：42.07元）登上龙虎榜，交易方式是连续竞价，披露原因 是当日换手率达到35.28%，成交数量851.94万股，成交金额3.51亿元。买一席位为机构专用，买入775.1万元；卖一席位为华泰 证券股份有限公司北京分公司，卖出1741.83万元。 | | 2025-08-12科力股份（920088） 龙虎榜 | | | | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 交易营业部名称 | 买入金额(元) | 卖出金额(元) | | नेट ग | 机构专用 | 7751015.56 | 7052995.11 | | 买2 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | 6463932.03 | 2001946.42 | | 买3 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 | 5677562.71 | 5049751.35 | | ने प | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | 4575494.88 | 7350158.43 | | ન્નેર | 国信证券股份有限公 ...

公司营收构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中塑料行业占比88.64% [1] - 电气机械和器材制造业占比10.8% [1] - 其他业务占比0.56% [1] 高管持股情况 - 董事兼总经理林登灿持有约1037万股股份占总股本2.16% [3] - 职工代表董事张德清持有约122万股股份占总股本0.26% [3] - 职工代表董事傅轶持有约71万股股份占总股本0.15% [3] - 职工代表董事谭映儿持有约60万股股份占总股本0.13% [3] - 董事会秘书郑桂华持有约68万股股份占总股本0.14% [3] 高管减持计划 - 林登灿等5名高管拟减持不超过约274万股股份占总股本0.57% [3] - 减持方式为集中竞价 [3] - 减持时间为公告发布后十五个交易日后三个月内 [3]

核心观点 - 中芯国际2025年第二季度营收22.09亿美元，同比增长16.2%，环比仅降1.7%，优于公司指引，但归母净利润1.32亿美元，环比下降29.5%，引发市场悲观情绪 [1][3] - 公司产能利用率达92.5%，创近六个季度新高，但"量增价减"矛盾突出，晶圆出货量环比增4.3%，平均销售单价下滑6.4% [3][6] - 市场对管理层未来经营预期指引不满，尤其关注毛利率短期难返上升通道及资本开支加速的担忧 [3][8] 财务表现 - 2025年第二季度毛利率20.4%，高于指引上限，但第三季度毛利率指引18%-20%低于市场预期 [1][3] - 上半年归母净利润合计22.94亿元，同比增长39%，但二季度净利润同比下降19% [1][3] - 上半年资本开支33亿美元，研发费用3.31亿美元，二季度单季资本支出19亿美元，环比增35%，全年计划超70亿美元 [3][7] 业务结构 - 中国区收入占比稳定在84%，汽车与工业芯片收入占比升至10.6%，智能手机与消费电子合计占66% [4] - 14nm及以下先进制程订单占比维持20%，12英寸晶圆产能扩张支撑长期需求 [6][7] - 订单目前高于产能，产能利用率达92.5%，10月前订单明显高于产能 [4][6] 市场反应与机构观点 - 财报公布次日A股低开2.9%，H股跌逾4%，市值单日蒸发逾200亿元人民币 [1][3] - 花旗认为收入与毛利率超预期，高盛重申正面观点，看好本土化需求与12英寸晶圆占比提升 [6][7] - 摩根大通给出"减持"评级，目标价36港元，预计未来2-3年资本开支保持70-75亿美元高位 [8] 行业与挑战 - 半导体周期复苏脆弱，消费电子库存高企，新增产能可能进一步压低价格 [3][7] - 四季度业绩能见度受手机市场需求不确定性影响，前8个月备货已超出全年预期15% [7] - 国内集成电路产业规模与实际需求不匹配，国产替代逻辑深化但依赖进口现状仍存 [7][9] 未来关注点 - 三季度ASP触底可能性、资本开支强度调整及汽车芯片放量对冲消费端疲软效果 [9] - 先进制程爬坡与国产生态绑定对长期价值的影响，而非单季毛利率波动 [9] - 基金持仓显示机构信心，99家基金公司合计持有中芯国际A股4.74亿股 [5]

股东减持情况 - 股东苏州纳卓通过集中竞价减持201.31万股、大宗交易减持138.5万股，合计339.81万股，占公司总股本0.8415% [1] - 股东苏州纳研通过集中竞价减持202.06万股、大宗交易减持133.5万股，合计335.56万股，占公司总股本0.8310% [1] - 两股东合计减持675.37万股，占公司总股本1.6725%，减持计划已实施完毕 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年8月11日完成股份回购，通过集中竞价方式累计回购1372.32万股，占总股本的1.43% [1] - 回购价格区间为13.31元/股至16.09元/股，平均回购价格为14.57元/股 [1] - 本次回购共使用资金约2亿元（不含交易费用） [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1]

固态电池研发进展 - 公司在上海已建成固态电池样品试制线 [1] - 目前正在加快推进中试线建设 [1] - 中试线跑通后将根据客户需求和市场情况规划量产线建设 [1]

募投项目延期 - 公司将"扩产建设及技改项目"达到预定可使用状态的日期由2025年9月延期至2026年6月 [1] - 募投项目自实施以来多次延期 反映主营业务增长停滞及盈利能力下滑的现实 [1] - 重庆基地项目因土地手续延迟 极端天气及园区配套问题首次延期至2026年3月 后再次延期至2026年6月 [2][3] 项目调整与资金使用 - 2021年5月通过A股IPO募集资金净额9.91亿元 计划投向扩产建设 技改项目及冷链仓储升级 [2] - 2022年调减天津 上海两地项目资金合计3.12亿元 全部投入重庆基地项目 旨在优化区域产能布局 [2] - 截至2025年6月重庆基地项目资金投入进度不足30% 超60%募投项目陷入停滞 [3] 项目推进障碍 - 重庆基地项目土地证获取较原计划晚14个月 2024年夏季罕见高温导致工地停工 [3] - 园区蒸汽管网改造未按计划完成 设备安装推迟 [3] - 荷兰进口连续式油脂精炼设备因欧洲能源危机延迟交付 维修备件供应周期延长 [3] 产能布局问题 - 天津基地产能利用率长期低于预期 形成"北方闲置 西南短缺"局面 [3] - 2022年调减资金大部分用于重庆基地冷链配套 试图弥补区域短板但未根本解决问题 [4] 行业与财务表现 - 烘焙油脂产品长期依赖B端餐饮客户 但消费者对反式脂肪酸 高糖产品警惕倒逼产业链升级 [4] - 传统植脂奶油销量下滑 动物奶油增长但难以快速填补收入缺口 [4] - 2024年公司营收微增但净利润显著下降 2025年上半年净利润进一步下滑 毛利率明显收缩 [4] 成本压力 - 主要原料价格上涨但产品提价幅度有限 毛利率受到压缩 [4] - 重庆基地主要原料乳脂依赖进口 受国际市场价格波动影响 单位成本持续上升 [4] - 西南地区需求增长但冷链物流覆盖率低 终端配送成本较高 [4]

汽车电子领域进展 - 公司推出多款汽车应用高低边驱动芯片和车灯驱动芯片 已进入客户设计阶段 [2] - 新一代车规DrMOS实现量产 并推出多款USB车充和协议芯片 开始收获订单 [2] - 报告期内基本完成汽车LDO布局 可提供完整LDO产品组合 [2] DrMOS及多相业务发展 - 30A~90A DrMOS及6相 8相多相控制器已实现量产爬坡 [2] - 在PC 服务器 AI 自动驾驶等领域形成完整DrMOS+多相产品矩阵 [2] 客户合作与市场活动 - 公司作为吉利汽车重要合作伙伴参加"2025吉利汽车研究院国产芯片技术交流展" [2] - 展示多款车规级产品及高性价比解决方案 突显技术积淀 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入5 28亿元 同比增长60 42% [2] - 归属于母公司净利润亏损1 13亿元 同比减亏 [2]

公司股权质押情况 - 北京北大青鸟环宇科技股份有限公司累计质押青鸟消防股份约9226万股 [2] - 质押股份占其所持股份比例为49.45% [2] 公司营业收入结构 - 2024年1至12月份青鸟消防营业收入主要来自消防安全产品行业占比94.17% [2] - 消防安全服务业务占比3.16% [2] - 其他产品及业务占比2.68% [2]

公司重组公告 - 美晨科技控股股东潍坊市国投公司与潍坊市国资管理集团签署吸收合并协议，进行战略重组 [2] - 重组目的为优化全市国有资本战略布局、提高资源配置效率、增强企业核心竞争力 [2] - 重组后公司控股股东仍为潍坊市国投公司，实际控制人保持为潍坊市国资委 [2] - 重组不影响公司正常生产经营活动 [2]