美股市场风险 - 纳斯达克综合指数从近期高点24300点附近回撤约5.2%，短期跌幅显著、波动加剧[1] - 纳斯达克成分股中AI科技巨头估值普遍处于历史高位，美股巴菲特指标突破220%，泡沫化程度已超2000年互联网泡沫时期[1] - 美股保证金债务创历史新高，杠杆增速突破警戒线，散户接盘意愿降温，叠加程序化交易形成的负反馈[1] 系统性抛售压力 - 高盛警告未来几周系统性基金可能抛售数百亿美元股票，商品交易顾问基金已对标普500指数发出卖出信号[2] - 若市场进一步走弱，可能引发约330亿美元的抛售；若标普500指数跌破关键技术水平，未来一个月可能引发高达800亿美元的额外系统性抛售[2] - 流动性匮乏和“做空伽马”头寸将使市场持续震荡，风险平价基金和波动率控制基金若波动性上升仍有降低敞口的空间[2] 潜在市场溢出效应 - 恐慌VIX指数可能上升[4] - 美元可能因避险情绪上涨，非美货币下跌[5] - 工业商品指数可能下跌，但石油化工可能补涨[6] - 加密货币市场可能继续熊市下跌[6] - 贵金属如白银会受影响，金银比上升；白银从60到目前80反弹了30%，黄金从4400到目前5000左右[6] 投资策略建议 - 建议投资者警惕AI板块盈利证伪与流动性收紧的双重冲击，合理控制仓位，规避高估值科技股风险[1] - 春节前建议空仓等待，持有多单需谨慎处理，建议想抄底的耐心等待[7]

文章核心观点 - 《CEO Magazine》推出全新编辑平台“The Collection”，旨在通过独立编辑评审，为全球高管和高净值人群甄选并展示值得信赖的卓越企业、服务及体验，其核心是“策划信任”而非品牌推广 [1] 平台定位与特点 - “The Collection”是一个编辑驱动的长期计划，不接受申请，完全通过独立编辑评审产生入围名单，以此强化其作为可信第三方背书的角色，而非广告 [1] - 该平台将《CEO Magazine》用于剖析商业领袖的编辑判断力与标准，延伸至识别各高影响力行业中的杰出组织 [1] - 每期聚焦于一个特定类别或行业，根据质量、声誉、定位及与国际高管受众的相关性进行精心策划筛选 [1] 目标受众与内容规划 - 《CEO Magazine》品牌触及1300万受众，读者群体为全球高级管理人员、商业领袖和高净值人士，是领导力、战略和企业洞察的可靠来源 [1] - “The Collection”为读者提供了一个结构化途径，以发现在董事会会议室之外塑造高管生活的企业、顾问和体验 [1] - 初期内容将聚焦于豪华精品住宿、私人财富咨询、房地产、高管健康等信任、声誉和质量至关重要的领域 [1] - 每个合集都将作为永久性的、针对搜索优化的编辑专题，发布在《CEO Magazine》的全球平台上 [1] 入选价值与平台愿景 - 入选“The Collection”意味着企业通过了编辑评估，在其所属类别中脱颖而出 [1] - 对入选组织而言，这代表了来自全球领先高管出版物的第三方认可 [1] - 平台计划拓展至更多行业和地区，预计将成为高管在商业、生活方式和专业服务等多方面寻求可信推荐的重要参考 [1]

市场表现与指数动态 - 2月20日周五市场开盘谨慎 两大基准指数在窄幅区间内交易 此前周四的暴跌使市值蒸发近6.79万亿卢比 [1] - Sensex周四收于82498.14点 周五开盘82272.49点 上午10:05交易于82591.30点 上涨93.16点或0.11% Nifty 50周四收于25454点 下跌365点或1.41% 周五开盘约25400点 同时段交易于25503.60点 上涨49.25点或0.19% [2] - 周四的抛售是全面的 房地产和媒体指数各下跌近2% 是当天下跌最严重的板块 [2] 机构资金与市场情绪 - 外国机构投资者和国内机构投资者均转为净卖家 在现金市场分别抛售45.99亿卢比和108.215亿卢比 [3] - 印度波动率指数飙升超过10%至13.46 表明市场焦虑情绪加剧 [3] 地缘政治与大宗商品影响 - 风险情绪恶化的主要诱因是美伊地缘政治紧张局势升级 美国总统特朗普警告伊朗有“10到15天的时间达成协议 否则坏事会发生” 这扰动了全球市场 [4] - 原油价格飙升至每桶66美元以上 为7月以来最高 两天内涨幅超过7% 市场对霍尔木兹海峡可能中断进行定价 该海峡处理全球约20%的石油供应 [4] - 布伦特原油价格飙升至72美元 反映了市场日益增长的恐惧和不确定性 [5] - 美元指数升至近97.80 为一周多以来最高 对新兴市场资产构成压力 黄金因避险需求维持在每金衡盎司5000美元以上 MCX黄金期货交易在15万至16万卢比区间 MCX原油价格维持在6000卢比附近并呈上行倾向 [9] 全球市场联动 - 华尔街周四亦收低 道琼斯指数下跌267点至49395点 纳斯达克指数下跌70点至22682点 标普500指数下跌19点至6861点 [5] - 沃尔玛下跌1.4% 因其提供了弱于预期的本年度盈利指引 [7] - 私人股本类股遭受重创 Blue Owl Capital宣布将出售14亿美元资产并冻结其一只基金的赎回 导致其股价暴跌6% Apollo Global Management、Ares、KKR & Co和Carlyle Group的股价跌幅在1.9%至5.2%之间 [7] 行业与个股表现 - 银行、汽车、快速消费品、金属和航空类股也受到重创 [3] - Nifty 50指数中 Coal India领涨 上涨1.98%至424.40卢比 成交量超过22万股 BEL上涨1.78%至443.10卢比 Larsen & Toubro上涨1.19%至4331.60卢比 NTPC上涨1.17%至367.45卢比 ONGC上涨1.13%至277.75卢比 成交量超过121万股 [10] - 信息技术类股持续拖累市场 Tech Mahindra下跌1.39%至1458.80卢比 Infosys下跌1.34%至1352.10卢比 成交量超过37万股 Kwality Wall's下跌1.54%至28.15卢比 Eternal下跌0.90%至269.30卢比 Bharti Airtel下跌0.64%至1975.80卢比 [11] 技术分析与市场观点 - Nifty已跌破其20日、50日和100日指数移动平均线 看跌吞没蜡烛图形态表明在较高价位存在派发 即时支撑位于25400–25300区间 而25600是首个需要关注的阻力位 [12] - Bank Nifty周四收于60740点 在关键的60500–60300支撑区域上方徘徊 跌破该区域可能拖累指数跌向60000–59800区间 [12] - 市场结构在短期内已经走弱 除非看到对已跌破支撑位的强势收复 否则任何向阻力区域的回调都可能被用作卖出机会 [14]

美股市场表现 - 当地时间2月19日，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.54%至49395.16点，标普500指数下跌0.28%至6861.89点，纳斯达克综合指数下跌0.31%至22682.73点 [1][4] - 万得美国科技七巨头指数下跌0.29%，大型科技股涨跌不一，其中苹果下跌超过1%，谷歌下跌0.16%，微软下跌0.06%，英伟达下跌0.04%，Meta上涨0.24%，特斯拉上涨0.09%，亚马逊上涨0.03% [3] - 费城半导体指数下跌0.5%，芯片股多数下跌，微芯科技、德州仪器、恩智浦半导体均下跌超过2%，英特尔和高通下跌超过1%，超威半导体上涨超过1% [3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.35%，万得中概科技龙头指数下跌0.53%，中概股多数下跌，陆控下跌超过3%，霸王茶姬、晶科能源下跌超过2%，百胜中国、奇富科技下跌超过1%，禾赛科技上涨超过2%，华住集团上涨超过1%，小马智行上涨超过1% [3][4] 公司动态与业绩 - 亚马逊以2025年7170亿美元的年度销售额，正式超越沃尔玛，成为全球营收最高的公司 [1][4] - 沃尔玛公布截至1月31日的2026财年第四季度财报，季度营收为1906.6亿美元，同比增长5.6%，调整后每股收益为0.74美元，市场预估为0.73美元，其截至1月31日的过去12个月销售额为7132亿美元 [4] 宏观经济与政策 - 美国至2月14日当周初请失业金人数为20.6万人，低于预期的22.5万人，前值从22.7万人修正为22.9万人 [4] - 美联储理事米兰表示，最新就业数据好于预期，而商品通胀表现更为顽固，因此他不再认为美联储今年应像其两个月前预判的那样大幅降息 [4] 地缘政治与市场影响 - 据美国《华尔街日报》报道，美国总统特朗普“正在考虑”对伊朗进行“初步的有限军事打击”，以迫使伊朗接受美方在核协议方面的要求 [1][5] - 特朗普表示，美伊会否达成协议，“接下来十天左右”就会知道结果，并称伊朗应在10天到15天内同美国达成协议 [5] - 地缘政治局势紧张叠加美联储货币政策分歧，推升市场避险情绪，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货上涨0.12%至5015.50美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.09%至78.44美元/盎司 [1][4]

春运铁路客运数据 - 2月20日全国铁路预计发送旅客1500万人次，计划加开旅客列车1469列 [1] - 2月19日全国铁路实际发送旅客1353.9万人次 [1] - 截至2月20日8时，铁路12306累计发售春运期间车票2.98亿张 [1] 铁路部门运营与服务举措 - 各地铁路部门多措并举应对客流高峰，强化路地联动和安全保障，落实便民利民惠民举措 [1] - 国铁兰州局集团联合甘肃省妇幼保健院在兰州西站设立医疗爱心服务点，为母婴、儿童旅客提供专业医疗保障 [1] - 国铁济南局集团兖州站为采购新春花卉的旅客开设携花绿色通道、候车专区，提供专属安检和专人引导服务 [1] - 国铁成都局集团与南方电网贵阳供电局联动，对沪昆高铁、贵南高铁、贵广高铁等沿线供电设施进行全面排查，强化用电安全保障 [1] - 国铁乌鲁木齐局集团阿勒泰站设置雪具存放区并提供雪场接驳指南，方便旅客体验滑雪之旅 [1]

投行Baird对Wayfair的评级调整 - 投行Baird将Wayfair的目标股价从98美元下调至85美元 [1]

市场交易动态 - 在市场稳定期间，三个以太坊空头鲸鱼实现显著浮盈，总额超过800万美元 [1] - 地址0xed4以25倍杠杆做空ETH，浮盈880万美元 [1] - 地址0x0b0以20倍杠杆做空ETH，浮盈840万美元 [1] - 地址0x20c以25倍杠杆做空ETH，浮盈840万美元 [1] 特定交易者持仓状况 - 地址0x960持有ETH 25倍杠杆多头头寸，目前浮亏838万美元 [1] - 同一地址0x960还持有SOL 4倍杠杆多头头寸，目前浮亏240万美元 [1]

2025年加拿大商品贸易总体表现 - 2025年加拿大商品贸易逆差大幅扩大至313亿加元，创下2020年以来最大逆差纪录，也是自1988年有数据记录以来（除2020年特殊年份外）的最高年度赤字 [1] - 这是加拿大连续第三年出现贸易逆差，此前2023年和2024年的贸易逆差分别为9.33亿加元和72亿加元 [2] 2025年加拿大出口情况 - 2025年加拿大出口总额微降0.2% [2] - 11个主要产品类别中有7类出口下滑，其中能源产品受价格下跌影响降幅最大 [2] - 未锻造黄金、白银及铂族金属及其合金出口同比大幅增长41.7% [2] - 若剔除贵金属品类，加拿大年度出口额跌幅将扩大至3% [2] 2025年加拿大进口情况 - 2025年加拿大进口总额增长2.8% [2] - 进口增长主要来自金属矿石及非金属矿产、电子电气设备及零部件以及消费品品类 [2] 2025年加拿大贸易伙伴结构变化 - 加拿大对美国的贸易依赖度明显下降，2025年对美出口下降5.8%，进口下降2.9% [2] - 加拿大对美贸易顺差从2024年的1013亿加元收窄至2025年的816亿加元 [2] - 加拿大与非美贸易伙伴的贸易表现强劲，2025年对非美贸易伙伴出口增长17.2%，进口增长12.4% [2]

港股市场整体表现 - 2月20日，港股迎来马年首个开市日，香港恒生指数早盘收跌0.6%，恒生科技指数收跌2.28% [1] 科技与互联网板块普遍下跌 - 港股科网股多数下跌，其中金蝶国际、百度集团跌超5.4%，哔哩哔哩、京东健康跌超5%，阿里巴巴跌3.75%，小米集团跌2.29%，腾讯控股跌1.97%，京东集团跌1.42% [1] - 百度集团-SW现价129.800港元，下跌7.800港元，跌幅5.67% [2] - 金蝶国际现价10.550港元，下跌0.610港元，跌幅5.47% [2] - 哔哩哔哩-W现价230.000港元，下跌12.400港元，跌幅5.12% [2] - 京东健康现价57.600港元，下跌3.050港元，跌幅5.03% [2] - 阿里巴巴-W现价148.900港元，下跌5.800港元，跌幅3.75% [2] - 腾讯控股现价522.500港元，下跌10.500港元，跌幅1.97% [2] - 京东集团-SW现价104.400港元，下跌1.500港元，跌幅1.42% [2] 半导体板块走弱 - 半导体股走弱，华虹半导体跌3.8%，中芯国际跌超1.65% [2] - 华虹半导体现价96.100港元，下跌3.800港元，跌幅3.80% [2] - 中芯国际现价68.750港元，下跌1.150港元，跌幅1.65% [2] AI应用概念股逆市大涨 - 2月20日上午，港股AI应用概念逆市走高 [3] - 海致科技集团股价一度涨超28%，最高价达154.4港元/股，续创上市以来新高，目前涨幅收窄至约19% [3] - 智谱盘中一度涨25%，截至发稿涨幅收窄至约19% [5] - MiniMax盘初一度涨超15%，目前涨幅收窄至约10% [7] - 商汤、百融云等亦跟涨 [7] 人形机器人概念股表现强势 - 2月20日上午，港股人形机器人概念逆市走高 [3] - 越疆(2432.HK)涨19.2% [7] - 速腾聚创(2498.HK)涨9.42% [7] - 优必选(9880.HK)涨6.74% [7] - 微创机器人-B(2252.HK)涨3.21% [8] 机器人行业事件催化 - 马年春晚引爆机器人热潮，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家机器人公司分别亮相小品、武术、歌曲及微电影四大类节目 [8] - 机器人成为2026年央视春晚当之无愧的“主角团”，无论是登台数量还是参与深度，都创下新高 [8] - 马年春晚开播两小时（2月16日20:00-22:00），京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150% [9] - 新增订单覆盖全国100多座城市，从一线城市到大小县域均有分布 [9] 机构对人形机器人产业的看法 - 赛迪顾问先进制造业研究中心表示，2026年央视马年春晚舞台上，人形机器人再度强势登场，折射出中国人形机器人产业从实验室概念到技术可行、从样机演示到量产交付的蜕变之路 [9] - 该机构指出，随着具身大模型、多模态感知、精密部件等关键技术的持续突破，人形机器人将不断打破场景边界，向高端定制与前沿领域深度延伸，为人形机器人长期增长注入强劲动力 [9] - 东吴证券认为，机器人核心能力的长足进步是机器人春晚再度出圈的关键，也是机器人能够真正从实验室走向工厂的关键 [9] 贵金属市场动态 - 贵金属黄金白银调整，截至发稿，现货黄金跌0.12%，现货白银跌0.49% [9] - 高盛表示，央行的黄金购买行为以及私人投资者因美联储降息而增加黄金敞口，将使黄金价格到2026年底逐步缓慢涨至每盎司5400美元 [9]

市场整体表现 - 港股在马年首个交易日低开低走，截至午盘，恒生指数下跌0.60%至26,544.62点，恒生科技指数下跌2.28%至5,245.10点，国企指数下跌超过1% [1] - 恒生综合指数下跌0.61%至4,068.83点，恒指期货下跌0.95%至26,545点，恒生科指期货下跌2.58%至5,248点 [2] - 香港主板市场呈现普跌格局，下跌股票数量达925只，上涨股票数量为597只 [2] 科技与芯片板块 - 恒生科技指数成分股普遍下挫，其中百度集团下跌近6%，京东健康下跌超5%，哔哩哔哩下跌超5%，腾讯音乐下跌超4%，网易和阿里巴巴均下跌超3% [3][4] - 芯片股整体走弱，华虹半导体下跌超3%，上海复旦下跌超2%，中芯国际、贝克微、中兴通讯等下跌超1% [2] - 存储芯片概念股逆势走强，澜起科技盘中一度上涨超8%，午盘收涨1.9%，兆易创新上涨1.8% [2] - 爱芯元智股价大涨19.89%，创下历史新高 [2] - 消息面上，韩国存储芯片巨头三星电子正就其最新一代人工智能存储芯片的定价进行谈判，价格可能较上一代高出至多30% [2] - 软件概念股多数下挫，金蝶国际下跌超5%，天时资源下跌超3%，浪潮数字企业、中国软件国际下跌超2% [5] 机器人概念板块 - 机器人概念股延续涨势，越疆上涨19%，速腾聚创上涨超9%，优必选上涨超6% [3] - 消息面上，马年春晚上，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家机器人公司分别亮相小品、武术、歌曲及微电影四大类节目，展示了各自的产品 [3] 能源与商品板块 - 石油概念股爆发，中国石油股份上涨4.58%，延长石油国际上涨5% [3] - 消息方面，国际油价走高，市场忧虑美国与伊朗紧张局势升级，两国在中东产油区加强军事活动 [3] - 现货黄金短线下挫约20美元，最新报每盎司4,991.15美元，日内下跌0.09%，现货白银短线下挫1美元，日内下跌1.00%，现报每盎司77.64美元 [5] 消费与相关板块 - 消费板块集体走低，港股通消费指数下跌0.77% [2] - 可选消费、日常消费、耐用消费方向均表现疲软，老铺黄金下跌超3% [5] - 消息面上，老铺黄金宣布将于2月28日进行价格调整 [5] - 泡泡玛特盘中下跌近3% [5] - 上海小南国股价逆势上涨超16%，根据公司公告，其计划配售最多4.42亿股新股，相当于扩大后股本的16.7% [5] 其他指数表现 - 恒生生物科技指数上涨1.07%至15,966.39点 [2] - 港股红利指数上涨0.49%至2,301.56点，港股现金流指数微涨0.07%至2,556.75点 [2]