展会概况 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年3月31日至4月3日在北京首都国际会展中心举办 [7] - 展会主题为“场景创新 价值重构 全球共赢”，包含峰会和展览两大部分 [2][9] - 展览面积超**160,000** 平方米，汇聚储能全产业链超**800家** 展商及赞助商，预计将迎来**20万+** 人次专业观众 [7] 主办与赞助单位 - 主办单位包括中关村储能产业技术联盟、中国能源研究会和中国科学院工程热物理研究所 [4][117] - 六大展馆由行业领军企业冠名：中国中车、阳光电源、双登股份、远景能源、楚能新能源、宁德时代 [4][118] - 登录厅由瑞浦兰钧能源和国轩高科冠名 [5][119] - 联合主办及战略支持单位包括科华数能、新源智储、索英电气、智光储能、科陆电子等多家产业链核心企业，以及多家国家级研究院和高校 [120][121] 展馆与展商布局 - 展会共设6大主题展馆，覆盖储能全产业链 [7][24][25][28][31][34][43][50][66][72][83] - **B1中国中车馆（储能应用馆）**：聚焦储能系统集成与应用，主要展商包括欣旺达、金风零碳、赣锋锂电、禾迈电力、派能科技、固德威、良信电器等 [34][35][36] - **B2阳光电源馆（储能应用馆）**：聚焦系统集成与配套，主要展商包括阳光电源、特变电工、融和元储、融科储能、微控飞轮、海基新能源、中创新航、南都电源等 [43][44][45][46] - **B3双登股份馆（电池与材料、国际馆）**：聚焦电池、材料及国际展商，主要展商包括双登集团、普能世纪、力高新能、卫蓝新能源、星恒电源、TÜV南德、德凯及众多德国、西班牙、澳大利亚等国际机构 [28][51][52][53][65] - **B4远景馆（未来生态馆）**：聚焦未来生态与产教融合，主要展商包括远景能源、南方电网、哈工大、西安交大、天津大学、华北电力、厦门大学、浙江大学等高校及科研机构，以及华阳新材料、远东电池等企业 [31][66][67][68][70][71] - **A1楚能馆**：聚焦电池与系统集成，主要展商包括楚能新能源、亿纬锂能、海博思创、科陆电子、鹏辉能源、因湃电池、弘正储能、国电南自等 [72][73][74] - **A2宁德时代馆**：聚焦行业龙头及全链解决方案，主要展商包括宁德时代、科华数能、新源智储、融捷能源、索英电气、上能电气、坎德拉、禾望电气、南瑞继保、智光储能等 [83][84] 同期峰会与沙龙活动 - 展会期间将举办多场产业生态沙龙，主题覆盖储能关键设备制造、科技成果转化、海外项目开发、AI与储能创新、光储充一体化、虚拟电厂等前沿领域 [90][92][95][97][99][101] - 部分重点议题包括：构网型PCS特性分析、零碳园区绿电消纳技术、燃料电池仿真软件、海外储能市场开发、AI在储能产品开发与电力交易中的应用、光储充一体化解决方案、虚拟电厂平台建设等 [91][93][96][98][99][100][102] 新品发布活动 - 各主要展馆将举办多场新品发布会，集中展示行业最新技术成果 [103] - **B1中国中车馆**（4月1-2日）：发布重点包括新一代BMS、专用储能变流器、储能AI管理技术、钒电池新品、风储一体化方案、液冷储能系统、构网型PCS等 [105][106][108][109] - **A2宁德时代馆**（4月1-2日）：发布重点包括**588Ah & 684Ah**储能大电芯、半固态储能系统、钠电与固态电池、飞轮储能、压缩空气储能、AI储能系统、构网型PCS、**6.25MWh**交直流一体系统、GWh级储能电站方案、飞轮锂电集成系统及多项消防安全新技术 [111][112][114][115]

文章核心观点 - 围绕“停火谈判”的市场叙事正在形成，但投资者应更关注能源交易能否及何时“正常化”，停火与正常化之间的“时滞”将使2026年的投资环境比战前更困难 [1] - 停火与能源交易正常化并非同义，在能源贸易恢复路径清晰前，油价、企业信心及货币政策前景难回战前状态 [1] - 2026年投资者可能不得不在比此前预期更“滞胀”的条件下运作，即通胀和利率水平略高于此前假设，经济增长率和股票估值将相对受到压制 [1] 市场宏观环境与定价 - 市场已经开始把“更滞胀”的世界写进市场定价 [2] - 由于通胀粘性，全球主要经济体的加息预期正在上升，市场已计入英国今年3次加息、欧洲2次加息以及美国0.5次加息的预期 [3] - 若油价只是“高位走平”，是否需要如此激进的加息来压通胀值得商榷，在“偏滞胀”环境中，各大央行极易犯下政策错误 [5] 美元与美债市场预期 - 市场针对“停火交易”已形成两大核心共识：买入美债陡峭化，做空美元 [6] - 美债陡峭化逻辑：停火达成将重燃美联储降息预期，压低短端利率；同时高油价残留影响及财政支出增加将推高通胀预期和期限溢价，从而推高长端利率，导致曲线陡峭 [6] - 美元下跌逻辑：停火且油价企稳后，美元的避险红利将大打折扣，资金将逆转避险流向，且美联储主席换届增加政策不可预测性，加速资金脱离美元 [6] - 在能源交易正常化之前，美国资产与美元的相对优势仍可能保留 [8] - 原因在于不确定性越高，资金越偏向“流动性与深度更强”的市场；而能源链条一旦卡顿，全球通胀与期限溢价就更难下去 [9] 股票市场板块轮动 - 宏观环境切换将引发微观板块剧烈洗牌，冲突期间被抛弃的板块将成为停火复苏阶段的领跑者 [10] - 冲突爆发以来，科技股和能源股表现优异，而消费品、资本品、房地产以及非美国银行股则大幅跑输大盘 [10] - 高昂的能源成本、融资约束以及高企的政策利率对不同行业的负面冲击程度不同 [10] - 假设能够避免信贷收缩，银行股将在停火后的阶段跑赢大盘 [11] - 随着能源交易走向正常化，全球经济复苏预期升温，对经济周期高度敏感的资本品和消费相关股票将重新获得强劲上行动能 [11] - 房地产市场的反弹幅度将取决于债券收益率能否企稳 [11] 日本市场影响 - 对于日本市场，停火本身并不足够，能源交易的正常化才是决定生死的关键 [13] - 日本高度依赖能源进口，在能源交易恢复前，高油价带来的输入性通胀与疲软的国内需求形成尖锐矛盾，使日本央行陷入困境 [13] - 日本央行将很难使其政策利率达到中性水平，市场对其“落后于收益率曲线”的担忧将持续存在 [14] - 预计在停火后一段时间内，日本债券市场的收益率曲线将陡峭化（至少在10年期区域），而日元将继续走弱，特别是在交叉汇率方面 [14] - 基于对滞胀长尾期的悲观预期，全面调降了2026年至2027年各季度的日经225指数及东证指数目标位，并同步下调了日元兑美元的汇率预期 [15]

文章核心观点 - 创新及减税带来的生产力提升将推动经济增长，尽管市场仍对通胀及环球风险存在担忧 [3] - 颠覆性科技，特别是人工智能，正在重塑投资世界，并带来巨大的增长机会 [1][3] 人工智能发展趋势与影响 - 以Meta及中国为首的开源人工智能正在大幅降低成本 [3] - 人工智能将能够推进疾病的早期诊断，并有可能延长人类寿命 [3] - 由人工智能驱动的医疗保健行业蕴藏着巨大的增长机会，有望推动诊断现代化及改善患者治疗效果 [3] 特定行业机遇与挑战 - 医疗保健行业可能是人工智能最大的受益者 [3] - 未来五年，制药业将面临3000亿美元的专利失效 [3]

美银牛熊指标信号状态与市场阶段判断 - 美国银行沿用已久的牛熊指标卖出信号已正式终结，该指标从8.4大幅回落至7.4，为2025年7月以来最低水平，标志着始于去年12月17日的卖出信号结束 [1][3][5] - 尽管卖出信号结束，但市场尚未出现真正意义上的“抄底信号”，投资者不宜贸然抄底，逆向买入时机尚未成熟 [1][3] - 历史数据显示，在美银牛熊指标触发32次逆向“卖出信号”结束后的三个月内，标普500与MSCI全球股票指数的平均回报仅为1%，表明信号结束本身不构成强烈买入驱动力 [7] 当前市场环境与“痛苦交易” - 政策恐慌阶段已经开启，触发因素包括油价突破每桶100美元、30年期美债收益率升至5%、标普500跌破6600点 [2] - 一季度以来美股出现一系列“痛苦交易”：短期国债跑赢AI超大规模算力债券、美元跑赢比特币、原油强于黄金、能源优于科技、大盘股跑输中小盘股 [8] - 市场内部结构损伤显著，标普500成分股中67%（共336只）较高点下跌逾10%，28%（共143只）跌幅超过20% [8] 触发“买入信号”的技术路径与条件 - 可能最先触发“买入信号”的指标是美银全球广度规则，即当全球88%的股票指数净值同时跌破50日与200日移动均线时触发 [9] - 截至报告期，该指标读数为-39%，且可能进一步走低，若要触发买入信号，亚太股市需再跌约2%，新兴市场需再跌约3%，拉丁美洲则需再跌约14% [11] - 标普500尚未正式进入“调整区间”，该门槛对应指数点位约为6300点，距离该关键位置已不足100点，距离真正的技术性抄底信号仍有一段距离 [11] 资产配置核心观点与长期展望 - 核心观点逐渐清晰：美元熊市将卷土重来，而黄金及国际股市的牛市将随之重启 [3] - 若特朗普的公信力因伊朗局势受损，其通过口头干预提振市场的能力将削弱，在此情境下，美元熊市将卷土重来，黄金与国际股票的牛市也将重启 [11] - 长期来看，若政策路径转向“AI=全民基本收入=收益率曲线控制”，黄金与比特币均将受益于这一结构性政策转变 [12] 市场情景分析与交易建议 - 在基准情景下，政策恐慌是大概率事件，最佳交易为做多收益率曲线陡峭化方向及消费类股；同时，随着美元熊市重启与全球财政扩张，黄金与国际股市的多头行情将择机回归 [16] - 在牛市情景下，金融条件放松是关键催化剂，第二季度逆向做多的最佳方向为软件、私募股权与消费金融，这三个板块已相对50日和200日均线出现显著偏离 [16] - 在熊市情景下，信用利差持续走阔、股市继续下跌，直至衰退与加息概率不再上升，并对19%的全球盈利增长共识形成威胁；若伊朗战争无法终结，市场将加速从繁荣交易转向滞胀交易，最终变为衰退交易 [13]

文章核心观点 - 工商银行的资产负债表精准映射中国宏观经济脉动，其2025年财报展现了在“十五五”开局之年，通过“双轴驱动”战略（供给侧筑牢实体经济底座、需求侧精准滴灌民生消费）实现稳健增长，并成功将宏观政策导向转化为自身的经营韧性与高质量发展[1][2][11] 宏观背景与公司战略定位 - 2026年是“十五五”规划开局之年，宏观政策强调“建设现代化产业体系”和“着力建设强大国内市场”[1] - 公司作为全球首家总资产突破50万亿元的银行，采取固本强基与润泽民生并重的资产布局思路，兼顾供需两端以抵御周期波动[2] - 公司战略超越单纯资金提供方，成为深度嵌入产业链的枢纽，并通过信贷迁徙将资源引流至高质量赛道以对冲风险[3][4] 2025年整体财务与经营表现 - 全年净利润达3707.66亿元，同比增长1.0%[2] - 营业收入再超8000亿元，同比增长1.9%[2] - 总资产达53.48万亿元，较上年末增长9.5%[2] - 在银行业息差普遍承压环境下，实现营收、净利双增[2] - 不良贷款率同比下降3个基点，资本充足率与拨备覆盖率保持在较高水平[3] - 扩表与非息收入实现11.8%的强劲增长，改善了营收结构的内生动能[3] 对公业务（B端）：做实实体经济“硬支撑” - **总体信贷投放**：截至2025年末，公司类贷款余额达18.84万亿元，较上年末增加1.36万亿元[3] - **战略聚焦三大主航道**：将信贷资源从房地产与地方债务调整期，精准迁徙至工业、商贸、科技领域[3] - **重仓工业，铸就经济骨骼**： - 制造业贷款余额达5.24万亿元，同比增长19.4%，增幅稳居同业首位[5] - 资金精准滴灌至新能源汽车、大型炼化等硬核领域[5] - **赋能商贸，搭建畅通桥梁**： - 围绕“内外贸一体化发展”，为“中国制造”出海提供跨境金融支持[6] - 2025年境外人民币清算行增至12家，全年跨境人民币业务量突破10万亿元[6] - 对内通过“采购云+账户管控”等工具将风控嵌入真实交易环节[6] - **滴灌科技，护航未来产业**： - 科技贷款余额达6万亿元[7] - 依托“股贷债保”联动的投行化思维，覆盖集成电路等前沿产业全生命周期[7] - 运用“工银智涌”大模型，实现秒级内对科技型小微企业的精准画像与审批，提升服务质效并赋能风控[7] 零售业务（C端）：深耕民生与消费“软着陆” - **总体信贷增长**：2025年，境内分行人民币贷款增加2.17万亿元[8] - **个人贷款表现**：个人消费贷款余额同比增长18.5%，个人经营性贷款增长15%[8] - **促消费举措**： - 积极落实财政金融协同促内需政策，信贷资金精准嵌入“消费品以旧换新”等真实交易场景[9] - 2025年个人汽车金融投放超1600亿元[9] - 累计为超3000万笔消费支出办理财政贴息[9] - 打通全线上流程，实现“秒级响应”[9] - **惠民生与银发经济布局**： - 累计建成超9300家养老金融特色网点[9] - 线上普及手机银行“幸福生活版”[9] - 推出“工银省心投”个人养老金默认投资服务及“如意人生”养老金融全面解决方案[9] - **零售风控能力**：推动“智能化风控”转型，运用“三道口”、“七彩池”全流程管理及机器学习反欺诈模型，实施模型与人工双轨排查[10] “双轴驱动”的协同效应与公司前景 - B端（工业、科技）发力供给侧，助推国家提升产业能级；C端（消费、民生）深耕需求侧，激发国内大市场，两者深度咬合形成宏观内循环系统[11] - 公司在“大国重器”与“市井烟火”之间游刃有余的平衡能力，是其穿越经济波动、持续稳健增长的最强筹码[12] - 公司未来将以更高效的资金分流与融合，持续为中国经济高质量发展注入动能[13]

气象灾害预警 - 中央气象台于30日6时同时发布暴雨、强对流天气和大雾3个预警 南方大范围降雨和强对流天气将持续[1] - 强对流天气预警：预计30日8时至31日8时 西南地区东部、江南中东部、华南等地部分地区将有8级以上雷暴大风或冰雹 其中湖南东南部、江西南部、贵州中东部、广东中部和西北部等地部分地区将有10级以上雷暴大风 最大风力可达11级以上 局地可能出现龙卷风[1] - 暴雨预警：预计30日8时至31日8时 广西北部和东部、广东北部和西部、湖南南部、江西南部、福建西部以及重庆南部、贵州北部等地部分地区有大到暴雨 其中广西东北部、广东西北部等地部分地区有大暴雨 并伴有短时强降水和雷暴大风等强对流天气[1] - 大雾预警：30日早晨至上午 重庆南部、湖南中部、江西中北部、浙江南部、福建中北部、广西北部等地的部分地区有大雾 局地有能见度不足200米的强浓雾[1] 影响与风险 - 未来三天 江南中东部、华南、西南地区东部等地有大范围降雨和强对流天气[2] - 需关注局地强降雨和风雹对交通运输、设施农业、春耕春播、城市运行等带来的影响[2] - 需防范山洪、地质灾害、农田渍涝等次生灾害[2] 应对措施 - 政府及相关部门需按照职责做好防短时暴雨、防雷、防大风应急防御工作 气象部门需做好人工防雹作业准备[3] - 驾驶员通过积水路段应减速慢行 交管部门应在强降雨和积水路段采取交通管制和引导措施[3] - 户外人员应减少或暂停空旷地方的户外作业 进入抗风防雷建筑并关闭门窗远离电源[3] - 机场、铁路、高速公路和水上交通等单位应采取限飞、限速或暂时关闭等措施 相关水域船舶应回港规避并加固港口设施[3] - 需检查城市、农田、鱼塘排水系统 做好排涝措施和对山洪、滑坡、泥石流等灾害的防御准备[3]

文章核心观点 - 在AI大模型和数字经济快速发展的背景下，算力需求呈指数级爆发，电力与算力的深度融合（即“算电协同”）已成为国家关键新基建工程，并正在引发一场基础设施技术变革 [3] - “算电协同”通过将西部丰富的绿电资源与东部指数级增长的AI算力需求进行时空重构，不仅解决了绿电消纳问题，还通过将电力转化为高价值的Token（词元）输出，为电力出海提供了新路径，实现了惊人的价值转换 [3][8][9] 电力护航算力 - 算力中心能耗爆发性增长，当前一个机柜平均能耗已从10年前的2千瓦左右增长到10千瓦以上，甚至出现100千瓦级的机柜，小型算力中心（5000个机柜）用电量已与一座小型城市相当 [5] - 中国算力出口规模与性价比已远超欧美，最近一周中国在全球Token调用量与出口量占比分别为36%与60%以上，这很大程度上依托于电网提供的可靠电力保障 [5] - 中国信通院预测，高情景下到2030年我国算力中心用电量可能超过7000亿度，占全社会用电量的5.3% [6] - 东部地区（长三角、京津冀、珠三角）算力需求占全国60%以上，但能源供给占比不到20%，电力对外依存度高，例如浙江每年三分之一的电需从省外输入 [6] - 智算中心电费支出占新投产运营成本一半以上，东部发达地区如广东、江苏、浙江的一般工商业电价超过0.7元/度，全国平均为0.67元/度 [6] - 西部通过绿电直供等方式可大幅降低电价，例如宁夏中卫云基地数据中心通过绿电直供等项目，使电价维持在0.36元/度 [6] Token成电力出海中间媒介 - 从能源转换角度看，Token的本质是电力的“升华”，实现了价值的数量级提升 [8][9] - 在贵州、云南等新能源富集区，风电、光伏上网电价约0.3元/度，生成100万个Tokens的平均耗电量约为15-20度，电力成本仅数元人民币 [8] - 在国际市场，同类质量的Token输出定价约为60-168美元/百万Token，即便扣除服务器折旧、网络带宽与研发成本，其出口价值依然实现了数量级的提升 [9] - 根据AI大模型聚合平台OpenRouter 2026年2月数据，周Token调用量排名前五的模型中，中国模型（MiniMax M2.5, Kimi K2.5, 智谱GLM-5, DeepSeek V3.2）占据四席，反映出中国模型在全球开发者中使用热度占优 [9] - 电力出海正转变为Token出海，例如利用时差，白天的算力供国内使用，夜间的算力可向欧美出口，这一转变在2025年春节前后才发生 [9] - 绿电直连政策若进一步落地，算力中心有望成为绿电消纳的蓄水池，国内一些地区要求新建算力中心绿电消纳占比达到80%，甚至100%依靠绿电运行 [9] 算电协同迎时空重构 - 东西部算力与电力存在结构性差异：西部绿电充沛、电价低，算力需求以非即时性处理任务为主；东部电力相对紧张、电价高，算力需求对时延要求高 [12] - 在“东数西算”战略下，出现“异地异构算力调度”模式，例如青海移动与南京合作，利用青海的绿色算力支撑东部大模型训练需求，同时东部的算法、模型、人才优势反哺西部，推动算力资源全国优化配置 [12] - 东部客户选择在西部建设数据中心主要考量：土地多地价低、绿电充足可降低电费成本、年均气温低利于自然冷却、战略安全因素适合数据异地灾备 [12] - 随着AI推理应用（如人机互动）规模激增，需求更贴近用户且需快速响应，若模型指令在东西部之间往返，时延和传输成本会削弱西部优势，因此东部算力中心在低时延应用领域（如自动驾驶、低空经济）仍有优势 [13] - 未来东部算力中心因更靠近需求、人才和经济要素，势必会进一步大规模建设 [13] - 电力的重构也在推进，需关注“电随算建”，例如探讨新建核电或海上风电项目向算力中心供电的可能性，初步测算若接入新建核电，算力中心电价可降低40%左右 [13] - 电力的智能调度与市场化交易为算电协同提供更多可能，通过融合“光储+AI”技术，利用智能算法对发电数据实时分析与预测，智能调度储能充放，平抑波动，确保电力供应连续性并最大化资产利用率 [14]

基金经理陈聪的投资方法论 - 基金经理拥有量化分析背景，其投资方法论融合了基本面研究与量化纪律，强调在自下而上选股的同时，用量化思维进行组合管理，控制持仓集中度、Beta弹性和回撤[3][5][6] - 投资框架结合“行业审美”与“组合纪律”，行业审美聚焦于互联网与AI应用、科技硬件、创新药、新消费四大能力圈，并根据行业特性采用“重认知”或“重跟踪”的筛选思路[7] - 组合纪律强调均衡与分散，避免在单一行业过度暴露，持仓上限控制在对应产业基准权重范围内，并将资产划分为低换手白马底仓、高赔率进攻性品种及周期性轮动仓位[8] 投资策略与选股逻辑 - 成长股投资的核心是捕捉产业趋势演进的“临界点”，先确认产业向上的Beta，再从中挖掘未被充分定价的Alpha[10] - 以AI投资为例，在2023年至2024年初确认模型能力突破“临界点”后，将其作为必须配置的主线，并沿硬件投资第一性原则，投资产业链中最紧缺、议价能力强的环节，如光模块、PCB、存储[10] - 在存储板块的投资中，从产业供应紧张信号中发现机会，并找到一家涨幅落后但存货与市值对比有优势、且获得额外订单的龙头公司，实现了Alpha与Beta的结合[11] - 在创新药领域，看好中国药企研发效率的结构性优势，并基于对管线中一款具有独特机制潜力药物的底层价值判断，在股价深度回调时进行左侧布局[11] 基金业绩与持仓特征 - 管理的兴全沪港深两年持有混合基金，自2022年11月16日任职至2025年12月31日，近一年净值增长39.13%，超越业绩基准17.67个百分点，近三年净值增长30.31%，超越业绩基准1.95个百分点[3][13] - 独立管理的兴全合熙混合A，自2025年6月成立至2026年3月25日，取得21.82%的回报[3][13] - 兴全沪港深两年持有混合的持仓呈现行业分散特征，前十大重仓股分布于互联网、科技硬件、创新药、有色金属等领域，前四大行业为传媒、电子、有色金属、商贸零售，重仓股多为各赛道商业模式清晰的头部公司[13] 背景与平台支持 - 基金经理拥有复旦大学应用数学系和美国密歇根大学金融工程硕士学历，曾在美国银行美林证券和IHS Markit从事量化分析与衍生品定价，2017年回国加入兴证全球基金[5][16] - 作为国内首批专职研究互联网的研究员，从港股互联网入手，逐步将能力圈拓展至创新药、科技硬件、新消费等领域[5] - 强调兴证全球基金投研文化的支持，公司投研团队分为制造、周期、消费、科技、医药五个小组，注重基金经理与研究员的双向互动，在专业门槛高的行业能获得充分研究支持[15]

市场整体表现 - 3月30日，沪指涨0.24%报3923.29点，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.68% [1] - 沪深北三市合计成交约1.93万亿元，较此前一日增加近640亿元 [1] - A股市场超2800股飘红 [1] 高铁概念板块 - 高铁概念午后快速拉升，神州高铁大单封涨停，金鹰重工、中铁工业涨超7%，高铁电气涨近6% [3] - “十五五”重大工程沿江高铁总投资超5000亿元，据测算将带动上下游行业增加值增长近1.5万亿元 [5] - 沿江高铁通道从上海延伸到成都，绵延约2000公里，预计到“十五五”末，我国“八纵八横”高速铁路主通道将基本建成，国家综合立体交通网主骨架建成率将从现在的90%提升到95%以上 [5] - 根据规划，到2035年全国铁路网将达20万公里左右，其中高铁7万公里左右；2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右 [6] 铝业板块 - 有色板块强势，铝业股集体大涨，利源股份、闽发铝业、怡球资源、常铝股份、南山铝业、天山铝业等涨停，云铝股份涨超9% [1][8] - 具体个股表现：利源股份涨10.29%报2.04元，闽发铝业涨10.08%报4.26元，怡球资源涨10.06%报3.94元，常铝股份涨10.02%报5.49元，南山铝业涨10.00%报6.49元，天山铝业涨9.99%报17.73元，云铝股份涨9.50%报31.46元 [9] - 中东地区供给扰动风险升温：阿联酋EGA的Al Taweelah铝厂（产能150万吨）和巴林Alba铝厂（产能160万吨）在袭击中受损，合计产能占全球约4% [10] - 中信证券观点认为，继此前56万吨/年减产后，中东区域供给扰动风险继续升温，欧洲能源成本提升所致扰动风险亦值得关注，铝业中长期供需逻辑坚实，供给扰动或将推动价格超预期上涨 [10] 电力板块 - 电力板块大幅下挫，华电能源、晋控电力、华电辽能等跌停，金开新能、粤电力A跌超9% [1][11] - 具体个股表现：华电能源跌10.03%报6.01元，晋控电力跌10.02%报4.58元，华电辽能跌10.01%报8.09元，长源电力跌9.98%报4.96元，豫能控股跌9.98%报14.89元，金开新能跌9.23%报9.15元，粤电力A跌9.22%报6.30元 [12] - 相关公司发布风险提示：华电辽能表示公司主营火力发电，火电装机占比82.56%，不涉及算电协同项目，经营正常 [13] - 晋控电力表示公司主营业务以火力发电为主，电力收入占营业收入比例达86.31%，经营方针和主营业务未发生重大变化 [13] - 华电能源提示公司股价自3月9日至3月26日的14个交易日累计上涨约140%，已严重偏离上市公司基本面，存在快速下跌可能 [13] 其他活跃板块 - 创新药概念活跃，联环药业、双鹭药业连续两日涨停，三生国健盘中创历史新高 [1] - 种业、粮食概念崛起，新农开发、金健米业等涨停 [1] - 光伏产业链走低，迈为股份大跌超15% [1]

伊朗地缘政治紧张局势升级 - 伊朗官员表示正严肃考虑退出《不扩散核武器条约》[1] - 伊朗计划对通过霍尔木兹海峡的船只实施准入许可和收费制度[1] - 该计划参照土耳其对博斯普鲁斯海峡、埃及对苏伊士运河的管理模式[1] 霍尔木兹海峡航运管理新规 - 伊朗宣称对霍尔木兹海峡拥有完全控制权[1] - 未来未经伊朗政府授权的船只将不再拥有在该水域的自由通行权[1] - 伊朗计划通过制度化手段收回其过去几十年维护海峡安全的巨额成本[1] 地区安全威胁与应对 - 伊朗伊斯兰革命卫队将以色列境内及西亚地区的美国大学列为“合法打击目标”[3] - 黎巴嫩贝鲁特美国大学宣布临时改为线上教学[3] - 约旦马代巴美国大学同样宣布临时改为线上教学[4] 军事冲突事件 - 伊朗伊斯法罕省副省长声明称美以战机侵犯领空并袭击当地“梦想乐园”游乐场[5][6] - 声明称此次针对儿童游乐场所的袭击是“杀害儿童的敌人”犯下的罪行[6] - 目前暂无人员伤亡消息[7]