本报讯 （记者龚梦泽）4月25日，在2025年上海国际车展5.2馆内，中国汽车芯片产业创新战略联盟组织 的"中国芯"展区内，集中展示了国产汽车芯片的最新成果。作为国产汽车模拟芯片的领军企业，苏州纳 芯微电子股份有限公司（以下简称"纳芯微"）受邀加入"中国芯"展区，全面展示其在电动化与智能化领 域的技术实力与产品布局。 资料显示，纳芯微成立于2013年，是一家高性能高可靠性模拟及混合信号芯片公司。公司于2022年4月 22日在上交所科创板上市。财报数据显示，公司2024年营收近20亿元。截至2024年，汽车芯片累计出货 量达6.68亿颗。2024年汽车业务营收占比达36.88%。 近年来，国产汽车芯片在技术创新、市场拓展和产业链协同等方面持续取得突破，正从"跟跑"加速迈 向"并跑"，在全球汽车产业的深度变革中展现出愈发重要的中国力量。《证券日报》记者从纳芯微方面 获悉，仅在新能源汽车三电系统领域，纳芯微已与近400家零部件供应商建立深度合作，为主驱逆变 器、车载充电机（OBC）、电池管理系统（BMS）等领域提供完整的芯片解决方案。 （编辑 张昕） 在车展期间举行的"2025中国汽车芯片产业创新成果"发布活动和颁 ...

作者 | 弗雷迪 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 本周，当外围关税突然传来缓和声浪， A 股却在九连涨之后收住了势头。 今天下午两点，指数突然跳水，打破了市场一天的平静。 为何突然变脸？ 风不平，浪不静 01 截至， 上证指数收跌 0.07% ，创业板指涨 0.59% ，市场成交额再破万亿。 板块方面，电力板块尾盘发力，湖南发展等多股涨停；钛白粉板块走高，天原股份逼近涨停；旅游酒店板块震荡上行，三峡旅游、天府文旅双双 涨停； CPO 、云计算、 AI 医疗板块涨幅居前。另一方面，贵金属板块回落，西部黄金领跌；乳业股走低，贝因美尾盘跌停；跨境支付、创新 药、宠物经济、猪肉股跌幅居前。 昨天下午一份 "豁免清单"在网上流传，文件内提到部分科技产品的 125% 对等关税暂时取消，包括集成电路 ( 年进口量 87 亿，不含存储 芯片 ) 、血液类制品 (67 亿 ) 、半导体制造设备 (42 亿 ) 、医疗类闪烁扫描装置 (35 亿 ) 、乙烯聚合物 (26 亿 ) 半导体相关的特定检测仪 器 (19 亿 ) 等产品，合计豁免总额接近 450 亿左右，占到从美国进口总额的 30% 。 ...

A股半导体板块走低，思瑞浦跌超13%，纳芯微跌超11%，圣邦股份得超9%。 ...

论坛背景与主题 - 论坛聚焦新能源汽车电动化与智能化两大核心领域，围绕电动化平台架构、车规级芯片国产替代、智能驾驶系统集成三大技术主线展开讨论 [1] - 新能源汽车渗透率已突破40%，行业处于关键产业拐点，论坛旨在推动产业链协同创新与高质量发展 [1] - 十余家产业领军企业参与，包括黑芝麻智能、辉羲智能、士兰微、纳芯微等，覆盖芯片设计、电源管理、声学解决方案等多个细分领域 [1] 电动化与智能化技术进展 芯片技术 - 黑芝麻智能推出华山A2000和武当系列高性能芯片平台，重点布局智能座舱和辅助驾驶领域，未来将优化SoC架构以降低成本和提升算力 [3][4] - 辉羲智能自主研发7nm工艺的光至R1 SoC，集成450亿晶体管，支持智能驾驶、机器人等场景，其数据闭环驱动模式可实现每周算法迭代 [5] - 纳芯微基于HSMT协议的SerDes视频接口产品实现国产化，支持摄像头到屏幕的全链路布局，并与全球Tier1厂商深度合作 [15] - 荣湃半导体推出采用iDivider技术的数字隔离器Pai8216系列，具备40V驱动电压和200kV/μs高CMTI，推动SiC驱动解决方案创新 [21] 电源与驱动技术 - 南芯科技覆盖1A至16A输出的高能效电源方案及车规级驱动产品组合，满足智能汽车对功率密度和功能安全的严苛需求 [7][9] - 士兰微LVMOS产品覆盖40V至1200V电压范围，提供域控制器和电动助力转向系统整体解决方案，呼吁产业链协同发展 [11] - 华太电子EFUSE产品HAD1420系列实现线束减重和低功耗保护，HAP系列高压BUCK电源支持座舱高效运行 [19][21] 智能座舱与声学技术 - 华研慧声"无界声®"方案集成主动降噪（ERNC）和7.1.4三维沉浸音效，已应用于智己、福特等车型 [11][13] 国产化与供应链生态 - 华大半导体年出货量突破100亿颗，推动C-IDM全产业链布局，覆盖材料、设计、制造到封装测试环节 [17] - 宇都通讯即将量产国产UWB芯片YD9605，对标NXP产品，已获3项专利授权，拓展车载定位及IoT生态 [23][25] - 概伦电子推出车规级DTCO解决方案，覆盖设计-制造-验证全流程，应对5nm以下工艺的设计风险和验证复杂度 [19] 行业协同与未来展望 - 论坛强调整车厂、Tier1与芯片厂商需加强协作，缓解供需矛盾并提升产品竞争力 [11] - 技术创新如数据闭环驱动、国产替代、高精度定位等将成为推动行业发展的基石 [26]

论坛背景与主题 - 论坛聚焦新能源汽车电动化与智能化两大核心领域，围绕电动化平台架构、车规级芯片国产替代、智能驾驶系统集成三大技术主线展开讨论 [1] - 十余家产业领军企业参与，包括黑芝麻智能、辉羲智能、士兰微、纳芯微等，共同探讨产业链协同创新 [1] 智能汽车芯片技术发展 - 黑芝麻智能推出华山A2000和武当系列高性能芯片平台，重点布局智能座舱和辅助驾驶领域，未来将持续创新核心IP和SoC架构以降低成本 [3] - 辉羲智能自主研发光至R1 SoC，采用7nm工艺集成450亿晶体管，支持每周算法模型推送，适配智能驾驶、机器人等场景 [5] - 概伦电子针对车规芯片设计挑战推出全流程DTCO解决方案，覆盖设计-制造-验证环节以缩短周期并确保可靠性 [19] 电源与驱动芯片创新 - 南芯科技推出覆盖1A至16A输出的高能效电源方案及完整车规级驱动产品组合，满足智能汽车对高功率密度和功能安全的需求 [7] - 士兰微实现40V至1200V功率器件全覆盖，呼吁产业链上下游协同发展以缓解供需矛盾并提升产品竞争力 [9] - 华太电子EFUSE产品HAD1420系列实现线束减重与安全性提升，同时推出理想二极管控制器和高压BUCK电源支持座舱高效运行 [21] 国产芯片替代与生态建设 - 华大半导体推动C-IDM全产业链布局，车规芯片年出货量突破100亿颗，在中国集成电路设计领域排名前五 [15] - 宇都通讯即将量产车载UWB芯片YD9605，对标NXP产品，已取得3项UWB授权专利并新增4项申请 [23] - 荣湃半导体推出基于iDivider技术的数字隔离器Pai8216系列，具备40V门级驱动电压和200kV/μs高CMTI性能 [23] 智能座舱技术突破 - 华研慧声推出主动降噪（ERNC）和沉浸音效系统，已应用于智己、福特等车型，实现全速段降噪和7.1.4三维环绕声 [11] - 纳芯微基于HSMT协议的SerDes视频接口产品实现与友商互联互通，布局摄像头到屏幕的全方位应用 [15]

南都电源港股上市计划 - 公司正式启动港股上市事项，迈向国际化发展的关键一步 [2] - 上市计划不会导致控股股东和实际控制人变化，具体方案需提交董事会、股东大会及监管机构审核 [2] - 当前锂电行业港股上市风潮显著，近40家A股公司筹划双上市目标 [2] 产品迭代与技术突破 - 公司2024年频繁迭代产品，推出储能系统Center L Max（8.338MWh），能量密度较主流5MWh系统提升167% [5] - Center L Max采用模块化分舱设计，系统能耗降低70%，运维成本锐减60% [5] - 同步推出Center L Ultra（6.25MWh），搭载783Ah电池，适用于2-8小时储能场景 [5] - 固态电池技术突破：30Ah版本能量密度达350Wh/kg，500次循环后容量保持率超92% [5] - 783Ah固态电池循环寿命超10000次，单体能量超2.5kWh，体积能量密度大于430Wh/L [6] 市场表现与订单情况 - 公司高压锂电产品表现优异，2025年初中标项目包括万国数据高压锂电数据中心框采项目及某全球最大软件公司数据中心锂电设备采购项目 [6] A+H模式行业趋势 - 新能源、半导体、高端制造及消费领域龙头企业加速布局A+H，如宁德时代、比亚迪、赛力斯等 [8] - 港交所降低上市壁垒：2023年下调特专科技公司市值要求，并为超100亿元市值A股公司开辟快速通道 [8] - 港股上市需应对估值差异、公司管理差异及市场监管体系等挑战 [8]

在全球半导体产业格局深刻调整的当下，国产芯片正成为推进产业链发展的关键力量。纳芯微以技术突破为引擎，构建了覆盖 "测量、调理、转换" 全链 路的通用信号链产品体系。从高精度的电压基准到高可靠的电流检测，从灵活适配的运算放大器到智能化的模数转换器，纳芯微凭借高精度性能、宽温区 适应性及车规 / 工规双重认证，全面满足工业自动化、可再生能源、汽车电子等领域对通用信号链芯片的国产化替代需求，以技术实力推动产业链稳健安 全。 串联电压基准：保障采样稳定，丈量精度边界 纳芯微 NSREF30/31xx 系列电压基准源，聚焦工业测控与新能源领域对 ADC 采样精度的严苛要求，提供全温区稳定输出方案。 NSREF30xx 凭借 10ppm/℃典型温漂、±0.2% 初始精度，在 - 40℃~125℃宽温区下保障 ADC 采样精度；NSREF31xx 则进一步将温漂降至 5ppm/℃典型值， 满足高端仪器仪表、精密测量设备的严苛需求。其独特的低压差设计（除 1.2V 型号外，仅需 1mV 输入压差）和无输出电容依赖特性，更让电池供电设 备、便携式装置的电源管理变得简洁高效。 该系列产品以 400mA 持续输出电流、5.5V/μ ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：模拟芯片行业 - 公司：纳芯微、德州仪器、STI、英飞凌、NXP、麦歌恩 纪要提到的核心观点和论据 反制关税政策对国内模拟芯片行业的影响 - 核心观点：反制关税政策落地使国内模拟芯片行业迎来重大利好，模拟芯片板块将量价齐升，企业盈利能力大幅修复，国产替代打开成长天花板 - 论据：行业经历三年去库后逐步复苏，125%关税切断海外厂商价格战源头，2022 年德州仪器发起价格战对国内厂商形成约三年压制 [3] 海关认定标准及潜在替代空间测算对模拟芯片领域的影响 - 核心观点：海关认定标准及潜在替代空间测算影响模拟芯片领域，高端工业和车规赛道国产替代潜力大，实现替代可提升厂家运营能力 - 论据：海关认定标准以芯片晶圆产地为准，STI 等厂商受影响收入在中国大陆境内约 200 亿元，潜在替代领域集中在高端工业和车规，这些赛道毛利高、壁垒高 [4] 国内终端客户对国产模拟芯片的行动 - 核心观点：贸易政策变化有望加速高端模拟芯片国产化进程 - 论据：部分终端客户对国产模拟芯片厂商下单，订单量增加，国产芯片原厂积极上线替代料号和链接 [5] 纳芯微的核心看点 - 核心观点：纳芯微有三大核心看点，有望在汽车电子领域替代美系厂商市场份额 - 论据：关税新政加速国产替代，隔离类产品反弹；汽车电子领域替代空间广阔，产品矩阵丰富受益，中国大陆汽车电子收入占比升至 36.9%；机器人相关业务打开新兴增量，布局关键核心部件 [6] 纳芯微公司财务表现 - 核心观点：2024 年纳芯微营收增长但全年业绩承压，四季度扭亏为盈 - 论据：2024 年全年营收 19.61 亿元，同比增加 49.53%，归母净利润亏损 4.03 亿元，扣非后亏损 4.57 亿元；单四季度营收 5.94 亿元，同比增长 91.64%，环比增长接近 15%；全年业绩承压因宏观经济、市场竞争、研发投入加大及资产减值 [7] 纳芯微公司的股权结构及技术团队情况 - 核心观点：纳芯微股权结构稳定，技术团队实力强且激励充分 - 论据：实际控制人为初始团队，董事长等一致行动人共持股 29.44%；核心技术人员出身海外知名企业，从业经验丰富，多为名校硕博，履历超 10 年；高管等获充分股权激励，费用集中在 2022 - 2024 年摊销 [8] 纳芯微公司的产品线布局情况 - 核心观点：纳芯微拥有三大产品线并向敏感元器件领域拓展 - 论据：信号链占比 49.14%，电源管理占比 35.87%，传感器占比 13.98%；信号链包括隔离器等，电源管理包括三级驱动等，传感器包括磁传感等；拓展敏感元器件领域，推出相关产品和业务 [9] 纳芯微在技术路径上的优势 - 核心观点：纳芯微在研发和出货速度及非标产品设计能力上有优势 - 论据：Adaptive OK 底层逻辑修改使研发和出货速度领先，专注信号链积累大量 IP 可快速响应客户需求 [10] 磁传感器业务的发展前景 - 核心观点：磁传感器市场规模增长，纳芯微在该领域有竞争优势 - 论据：2021 年全球磁传感器市场规模约 26 亿美元，预计 2025 年达 30 - 40 亿美元；单台新能源汽车磁传感器用量 80 - 100 颗，价值 40 - 60 美元；市场由海外厂商主导；纳芯微 2022 年量产磁电传感器，收购麦歌恩强化优势 [11] 麦歌恩公司的收购对纳芯微的影响 - 核心观点：收购麦歌恩加强纳芯微在磁传感器领域的竞争力 - 论据：麦歌恩核心团队来自知名公司，专注相关业务，2022 - 2023 年收入分别为 2.7 亿和 3 亿元，净利润约 2000 万元；业绩承诺期 2024 - 2026 年，净利润目标分别为 3912 万元、5154 万元、7568 万元；收购及团队并入有望增强话语权 [12] 对纳芯微未来盈利预测及估值 - 核心观点：纳芯微未来盈利有望提升，有翻倍市值空间 - 论据：模拟芯片国产替代空间大，公司处于高速爆发期；预计 2025 年收入接近 30 亿元并扭亏；中远期汽车板块收入可达 60 亿元，加上其他板块共 120 亿元；预计远期利润 22 - 24 亿元，以 25 倍估值计算目标市值 550 - 600 亿元 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

文章核心观点 4月22日A股三大指数收盘涨跌不一，上证G60战略新兴产业成份指数下跌，介绍其近期表现、样本选取、持仓等情况[1] 指数表现 - 4月22日上证G60战略新兴产业成份指数下跌0.54%，报914.89点，成交额152.57亿元 [1] - 该指数近一个月下跌4.70%，近三个月上涨0.02% [1] 指数样本 - 在长三角G60九城市的沪市上市公司中，选取不超过50家规模最大的战略新兴产业上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，下一个定期调整日前一般固定不变，特殊情况临时调整 [2] - 样本退市时从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2] 指数持仓 - 十大权重分别为江淮汽车（9.43%）、华友钴业（7.14%）、恒生电子（6.17%）、中控技术（4.79%）、亨通光电（4.73%）、士兰微（4.55%）、中国巨石（4.51%）、纳芯微（3.21%）、泽璟制药（3.14%）、晶方科技（2.84%） [1] - 持仓市场板块中上海证券交易所占比100.00% [1] - 持仓样本行业中工业占比35.49%、信息技术占比31.15%、原材料占比14.14%、医药卫生占比9.74%、通信服务占比9.49% [2] 跟踪基金 - 跟踪G60成指的公募基金包括申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF [3]

近一周，变幻莫测的关税战之下，半导体作为一直以来中美矛盾的焦点，其全球供应链受到冲击，二级市场也引发震荡。 最新消息是，美国总统特朗普及其高级贸易官员表示，半导体及电子产品并非实质豁免关税，而是将通过232条款进行加税。 虽然关税政策阴晴不定，二级市场已然形成"国产替代"的共识——不管是对等关税、原产地认定规则变更还是半导体行业关税，政策几经变化，"利好国 产替代"的逻辑不变。 以下文章来源于36氪财经 ，作者宋婉心 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 国产替代提速。 文 ｜ 宋婉心 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ 视觉中国 芯片出口目前关税：70% 半导体行业目前的关税情况，可以梳理自去年开始的关税战时间线。 去年9月27日，美国的301条款修正案正式生效，规定中国出口半导体税率提高至50%；随后今年2月1日及3月3日，美国宣布了两次芬太尼关税，分别对来 自中国的进口产品征收10%的额外关税，两次总共20%。 至此，中国半导体已经面临总共70%的出口关税。 4月2日开始，美国发布对等关税政策后，一周内又接连两次提高中 ...