投融概况 - 本周融资事件共93起，较上周减少15起，融资金额总计约61.44亿元，较上周减少52.25亿元 [4] - 融资金额在亿元及以上的融资事件有22起，较上周减少6起 [4] - 本周公开退出案例32个，与上周一致，124家机构参与一级市场投资，较上周增加27家 [4] - 已披露金额的融资事件60起，较上周减少10起，500万-1000万融资事件23起，较上周增加1起 [5] - 5000万-1亿融资事件13起，较上周减少5起，1亿-5亿融资事件7起，较上周减少2起 [5] - 5亿-10亿融资事件3起，较上周增加1起，本周无10亿元以上融资事件 [5] 热门投资事件 - 它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资，用于具身数字引擎Human-Centric全栈技术体系 [7] - 共比邻完成超1亿美元A轮融资，专注于退休人士O2O服务平台 [8] - 星动纪元完成近5亿元A轮融资，用于人形机器人软硬技术研发与量产 [8] - 云深处科技完成近5亿人民币C轮融资，专注于四足机器人研发与商业化落地 [9] 行业分布 - 融资事件数量前五行业为信息技术、装备制造、电子、材料及消费品与服务，合计68起，占比73.11% [13] - 信息技术融资数量20起，涉及AIGC、AI Agent等细分赛道 [13] - 装备制造融资18起，机器人赛道贡献大部分案例 [13] - 电子融资14起，涉及半导体前道设备、光电芯片等热门赛道 [13] - 融资金额前五行业为装备制造、信息技术、消费品与服务、电子及材料，合计53.08亿元，占比86.39% [13] 具身智能赛道 - 具身智能赛道热度升温，技术突破与产业需求双重驱动 [15] - 大模型与具身智能融合解决传统机器人感知-决策-执行链路断层问题 [15] - 制造业升级、人口老龄化催生对自主适应环境智能体的需求 [15] - 具身智能作为AI落地硬件最受关注方向，市场空间巨大 [15] 地域分布 - 融资事件数量前五地区为上海市、浙江省、北京市、广东省和江苏省，合计68起，占比73.12% [17] - 融资金额前五地区为上海市、北京市、浙江省、江苏省及四川省，合计57.25亿元，占比93.23% [17] - 上海市融资事件19起，融资金额21.63亿元，占比35.20% [18] - 北京市融资事件13起，融资金额15.48亿元，占比25.19% [18] 融资轮次 - 天使轮和A轮融资事件合计59起，战略融资13起 [21] - 早期融资（A轮及以前）事件数占比58.33%，较上周下降 [21] - A轮融资金额占比47.39%，天使轮占比20.41% [21] 投资机构 - 本周124家投资机构参与投资，合计出手142次 [23] - 北京国管、襄禾资本和顺为资本各出手3次，华映资本、美团等机构出手2次 [23] 退出情况 - 本周公开退出案例32个，与上周持平 [27] - 股权转让16个，并购1个，新三板挂牌7个，IPO 8个 [27] - 退出案例涉及10个行业，电子与装备制造最多，信息技术第三，合计19个，占比59.38% [28]

核心观点 - 公司通过首程资本旗下北京机器人基金持续投资机器人产业链公司，包括墨现科技、银河通用、宇树科技、云深处科技、星海图公司等，深化与行业龙头的合作，挖掘上下游产业投资机会 [1] - 公司依托"资金+场景+产业链"核心能力，推动被投企业加速商业闭环和开拓落地场景，助力人工智能与具身智能产业升级 [1][2] - 公司坚定推进"投资+运营+生态"一体化发展路径，向机器人全链条服务平台型企业转型，成功举办机器人产业生态峰会标志着战略全面落地 [1][2][3] 事件 - 2025年6月20日以来，首程资本旗下北京机器人基金陆续投资墨现科技、银河通用（追投）、宇树科技（追投）、云深处科技、星海图公司（追投）等机器人产业链公司 [1] - 2024年1月，北京机器人基金由首程控股联合北京国管共同发起设立，总规模达100亿元，聚焦具身智能、人形机器人等前沿技术及关键产业环节 [1] 投资布局 - 2025年以来，北京机器人基金投资自变量公司、星海图公司、云鲸公司、墨现科技、银河通用、宇树科技、云深处科技等知名机器人产业链公司 [2] - 具身智能产业处于快速发展阶段，相关公司业绩增长及估值提升将带来潜在增值收益，行业资本化进程有望提速 [2] 战略转型 - 公司举办"首程领航，智创未来"机器人产业生态峰会，与50余家细分领域机器人企业现场签约，构建协同共赢的产业生态 [3] - 公司启动"机器人综合体验店"全球品牌招募计划，构建融合"展示体验+场景销售+专业服务+产业赋能"的全场景平台 [3] - 机器人行业正处于从技术验证迈向场景落地与生态构建的窗口期，公司为机器人企业提供全周期服务 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年公司收入分别为14.63亿港元、17.07亿港元、19.70亿港元，同比分别增长20.36%、16.69%、15.42% [3] - 预计2025-2027年公司拥有人应占溢利分别为5.64亿港元、6.85亿港元、8.03亿港元，同比分别增长37.40%、21.53%、17.19% [3]

具身智能机器人行业融资概况 - 2025年7月前10天发生至少10起融资事件 包括星动纪元 云深处科技各获近5亿元 它石智航获1.22亿美元 小雨智造获1亿元 星海图两轮融资超1亿美元 [1] - 2025年至今行业共123起融资 规模达173亿元 已超2024全年数据并创十年新高 [1] - 银河通用机器人6月完成11亿元融资 为国内单笔最大 投资方含宁德时代 国家开发银行等 [2] 头部企业融资动态 - 星动纪元融资将用于人形机器人技术研发与量产 推动"模型-本体-场景数据"闭环 [2] - 云深处科技融资重点投向四足机器人产线扩建 人形机器人研发及人才引进 [2] - 宇树科技计划2025年底递交A股IPO申请 后续或登陆港股 [2] 智元机器人特殊资本路径 - 通过协议转让+要约收购方式控股上纬新材 总代价约21亿元 持股63.62% [3] - 强调此次收购不构成借壳上市 后续资产注入安排尚未公布 [3][4] - 行业专家指出该路径可能推升同类企业估值 但实际操作难度大 [5] 行业发展趋势 - 2025年被视为人形机器人量产元年 多家企业释放千台级出货量信号 [5] - 头部企业需平衡短期业绩兑现与长期资金储备 以应对产业持久战 [5] - 资本快速涌入催熟产业 但赛道存在普遍焦虑情绪 [4]

融资情况 - 云深处科技完成近5亿元人民币新一轮融资 [3] - 本轮融资由达晨财智、国新基金联合领投，北京机器人产业发展投资基金、前海母基金、央视融媒体基金、富浙基金、华映资本、物产中大投资等机构跟投 [3] - 钧山资本、方广资本及爱施德智城基金等老股东继续加持 [3] 资金用途 - 融资将重点投向四足机器人产线扩建、人形机器人技术研发及高端人才引进 [3] 公司发展历程 - 云深处科技2017年成立，2018年推出国内首个完成上下楼梯、自主导航和智能交互的四足机器人 [3] - 2019年发布全国首个完成自主充电的四足机器人 [3] - 2024年4月发布全球首款行业应用轮足机器人山猫M20 [3] 产品技术特点 - 山猫M20是全球首款专为复杂地形和危险环境设计的轮足机器人，融合轮式机器人的速度与足式机器人的灵活性 [3] - 自重33kg，单人可搬运，具备IP66防护等级，工作温度范围-20℃至55℃ [3] - 可攀爬80厘米高台，支持自主感知、自主导航和全向避障 [3] 团队与研发能力 - 创始人兼CEO朱秋国为浙江大学副教授、博士生导师 [4] - 核心团队来自浙江大学、北京大学、上海交通大学、哈尔滨工业大学、中国科学院大学、苏黎世联邦理工、佐治亚理工学院等海内外学府 [4] - 公司坚持全栈自研，从核心零部件到运动控制、智能感知算法 [4] - 已拥有授权专利100多项，其中授权发明专利20多项 [4]

行业融资动态 - 具身智能行业近期呈现资本密集涌入态势，4家公司三天内累计融资超25亿元 [1][2][3] - 2025年前5个月行业投资事件达114起（超2024全年77起），融资额232亿元（超2024全年209亿元） [3] - 投资机构呈现"挤破脑袋也要上牌桌"现象，头部企业高峰期一天接待六七波投资方 [3] 重点公司融资案例 - **星动纪元**：完成近5亿元A轮融资，鼎晖VGC、海尔资本领投，清流资本等老股东追加 [2] - **云深处科技**：完成近5亿元C轮融资，达晨财智、国新基金领投，央视融媒体基金等跟投 [2] - **它石智航**：成立5个月即获1.22亿美元天使+轮融资（创领域纪录），美团战投领投，无公开产品 [2] - **星海图**：完成A4/A5轮超1亿美元融资，美团龙珠、中金保时捷基金等参与，老股东米哈游跟投 [3] 资本驱动因素 - 技术突破：AI算法、传感器提升机器人感知/决策/执行能力，为量产奠基 [4] - 政策支持："机器人+"行动方案及地方政府补贴推动商业化 [4] - 需求增长：制造业智能化升级+老龄化催生服务/康养需求 [4] - 资本FOMO情绪：机构争抢万亿赛道入场券，即使商业落地尚不明朗 [4] 融资特征分析 - **轮次早期化**：除云深处为C轮外，其余均为天使/A轮，星海图拆分A4/A5轮应对基础设施构建期 [6] - **老股东持续加码**：四家公司均获老股东追投，反映对估值增长及股权稀释的应对 [7] - **产业资本深度参与**：美团战投、比亚迪等产业链企业提供资金+资源协同，如比亚迪投资帕西尼 [7][8] - **技术路线聚焦**：资本偏好"本体+算法"软硬一体企业（如星动纪元、它石智航），全栈能力成竞争壁垒 [8][9]

象辑科技 - 公司成功完成D轮融资 由蓝图创投投资 融资将用于新能源与农业领域的战略深耕 [1] - 公司成立于2014年 专注于气象数据的深度挖掘与精准预报技术研发 致力于将气象数据转化为驱动各行业发展的关键力量 [2] 云深处科技 - 公司完成近5亿元人民币新一轮融资 由达晨财智 国新基金等联合领投 多家机构跟投 老股东继续加持 [3][4] - 融资资金将用于技术与产品研发 场景应用与拓展 人才引进与团队建设 巩固在四足机器人领域的领先地位 加快人形机器人 轮足机器人等新产品的商业化落地 [4] - 公司专注于人形机器人 四足机器人及其核心零部件的自主研发 精益生产 全球销售与专业服务 在电力巡检 应急救援等B端应用领域已成为行业第一 [5] - 公司致力于拓展具身智能机器人技术与应用边界 提升行业智能化水平 已成长为"杭州六小龙"之一 是"中国智造"走向世界的新锐力量 [5]

具身智能产业升温 - 具身智能产业热度持续上升 港股机器人板块迎来估值修复窗口 [1] - 首程控股通过"精准押注+深度赋能"策略构建机器人产业投资体系 [1] - 首程控股管理的北京机器人产业发展投资基金5次加注星海图 后者完成A4和A5轮融资合计超1亿美元 估值较年初增长超3倍 [1] 首程控股的机器人投资布局 - 战略投资全球市占率领先的四足机器人公司宇树科技 [1] - 完成对云深处科技的多轮注资 [1] - 推动术锐手术机器人在核心三甲医院的应用落地 [1] - 一年时间构建"链主领航 场景铺开"的完整生态图谱 [1] 链主企业投资成果 - 5轮押注星海图 成为其核心产业资本支持方 [2] - 星海图推出R1 Pro等通用仿人机器人产品 构建全链路开发平台EDP 产品进入百余家科研机构与企业客户 [2] - 早期布局宇树科技和云深处科技 后者已实现600+项目落地 极端环境识别率高达96.5% [2] - 验证"卡位基础模型 投早投主线"的产业投资策略 [2] 投资回报与产业协同 - 机器人板块账面回报一年内实现超3倍增长 [3] - 北京机器人产业发展投资基金具有政策引导性和资源整合能力 [3] - 在北京布局多个机器人孵化场景 配套建设"机器人综合4S店"和租赁试用平台 [3] - 术锐单孔腔镜机器人已在首钢医院等三甲医院完成复杂手术试点 [3] 机器人产业发展阶段 - 行业正进入"从模型走向产品 从实验走向商业"的关键拐点 [4] - 中国机器人行业从"技术热"迈入"场景热"阶段 [4] - 人形机器人 人机协作 柔性执行系统等关键赛道进入交付元年 [4] - 港股市场迎来机器人板块重新估值周期 [4]

公司融资与市场反应 - 云深处科技完成近5亿元融资 被市场称为"杭州六小龙"之一 在具身智能领域表现突出 [1] - 公司轮足机器人"山猫M20"的应用场景受到关注 并获得达晨财智等顶级机构背书 与多家上市公司达成合作订单 [1] - 市场交易逻辑聚焦于预期而非现实 普通投资者关注技术参数时 专业投资者已在分析机构资金动向和产业链带动效应 [2][3] 行业与赛道分析 - 具身智能赛道处于早期发展阶段 存在商业化落地不及预期的风险 [7] - "杭州六小龙"集体冲刺资本市场可能产生资金抽血效应 [7] - 具身智能可能是未来十年的大赛道 但需区分科幻愿景与可量化进展 [11] 投资逻辑与数据验证 - 机构资金活动是股价走向的关键指标 表面四连阴但机构库存活跃的标的可能走出翻倍行情 [6] - 缺乏机构支持的"绩优股"可能在利好兑现后见顶 [6] - 需通过量化工具监测交易行为特征变化 提前感知资金态度转变 [7] 产品与商业模式 - 山猫M20轮足机器人的设计理念体现投资哲学 需兼顾趋势把握与复杂环境应对能力 [9] - 扩建产线时需评估产能爬坡难度和下游客户付款能力 这些"摩擦力"决定企业实际运营表现 [9] - 投资决策需建立三维认知：行业逻辑 市场情绪 资金动向 三者共振才是黄金机会 [7]

行业投融资动态 - 截至6月23日，年内具身智能行业投资事件达91起，超2024年全年77起，总投资金额110.37亿元 [1] - 截至7月3日，投资事件增至114起，显示资本持续加码 [3] - 宇树科技完成近7亿元C轮融资，银河通用机器人获宁德时代领投11亿元融资，创单笔最大融资纪录 [1] - 7月星海图、它石智航、星动纪元和云深处科技等多家完成新一轮融资，投资方包括今日资本、美团龙珠、米哈游等知名机构 [1] 行业前景与战略意义 - 具身智能首次写入2024年政府工作报告，与6G、量子科技等并列未来产业 [4] - Statista预估2024年全球AI机器人市场规模超190亿美元，同比增长30%，2030年将超350亿美元 [4] - 花旗预测2050年全球人形机器人市场规模达7万亿美元，摩根士丹利预测潜在市场规模60万亿美元 [4] - 行业处于早期导入期，国内企业正从实验室研发走向小批量试点落地 [4] 资本布局特点 - 头部资本主导，高瓴创投、启明创投、红杉资本等顶级VC/PE，以及腾讯、美团龙珠、宁德时代等产业资本高频次现身 [5] - 地方基金积极扶持，验证赛道战略意义，顶尖项目融资规模常超原定额度数倍且供不应求 [8] - 宇树科技投后估值超120亿元，银河通用11亿融资由宁德时代领投，星动纪元获近5亿元A轮融资 [6] - 它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资，云深处获近5亿元融资 [7] 企业技术与商业化进展 - 它石智航创始团队来自华为、百度、大疆，CEO陈亦伦曾任华为自动驾驶CTO，成立不足半年即创天使轮融资纪录 [9][10] - 星海图专注"一脑多形"具身智能，团队含清华、UCL背景成员，已研发矢量控制底盘X1和机械臂产品A1 [12][13] - 星动纪元创始人陈建宇为清华助理教授，产品已在工业物流和零售服务领域落地，累计交付超200台，50%订单来自海外 [14][15] - 云深处发布全球首款轮足机器人山猫M20，在电力巡检、应急救援领域居赛道第一，2025年预计出货量达几千台 [15][16][18] - 宇树科技年度营收超10亿元并连续5年盈利，银河通用计划2025年进入100家无人零售门店 [18] 行业发展阶段与挑战 - 行业技术密集、资金门槛高，处于从0向1突破阶段 [5] - 投资门槛被拉高至数亿人民币，中小机构难以参与，商业化可持续性仍存不确定性 [17] - 部分企业已通过场景裂变实现三级跳：从科研市场到工业场景再到消费服务场景 [19]

交易概述 - 智元机器人计划通过两步走方式收购上纬新材至少63 62%股份 实现控股权变更 交易完成后控股股东变更为智元机器人及其管理团队共同持股主体 实际控制人变更为邓泰华[1][3][4] - 第一步通过协议转让收购29 99%股份 转让价格7 78元/股 总价款9 41亿元 第二步通过部分要约收购37%股份 达到绝对控股[3][5][6] - 交易完成后 智元机器人方面持股比例升至66 99% 表决权同步提升至66 99% 原股东持股比例降至29 99% 表决权仅剩0 99%[6][7] 交易细节 - 第一步协议转让中 智元恒岳受让SWANCOR萨摩亚24 99%股份 致远新创受让SWANCOR萨摩亚0 60%和金风投控4 40%股份[3] - 原股东SWANCOR萨摩亚和STRATEGIC萨摩亚放弃全部表决权 使受让方获得29 99%表决权[4] - 第二步要约收购1 49亿股(占总股本37%) 原股东承诺以1 36亿股(33 63%)参与预受要约 确保收购比例至少达63 62%[5][7] 公司背景 - 智元机器人成立于2023年2月 是具身智能机器人头部企业 拥有"本体+AI"全栈技术 产品覆盖交互服务 工业智造等场景 预计2025年出货量达数千台[8] - 公司创始人邓泰华为华为前副总裁 联合创始人彭志辉(稚晖君)曾入选"华为天才少年计划"[1][8] - 公司成立当年即跻身独角兽 获京东 腾讯 红杉资本 上汽创投等多轮融资 最新估值未披露[8] 行业动态 - 具身智能指智能终端通过物理实体与环境实时交互 实现感知-认知-决策-行动闭环 代表AGI发展方向[12] - 2025年前5个月行业融资事件达114起(超2024全年77起) 融资额232亿元(超2024全年209亿元)[12] - 近期云深处科技获近5亿元融资 星海图完成超1亿美元A4/A5轮融资 它石智航获1 22亿美元天使+轮融资[12][13] 市场影响 - 交易若完成将成为"国九条"和"并购六条"实施后新质生产力企业在A股的标志性案例 也是具身智能企业在科创板首单收购[1] - 上纬新材复牌后涨停 报9 34元/股 总市值38亿元[2] - 专家明确此次交易属股权收购而非借壳上市 因未触发《重大资产重组办法》相关指标[9][10]