涂鸦智能的战略转型与新产品定位 - 公司从过去隐藏在爆款产品背后的技术供应商，转变为直接面向消费者的AI生活助手和平台提供商 [3][4] - 公司发布了名为“Hey Tuya”的AI生活助手，旨在协调各类Agent和硬件，让智能硬件具备思考、决策和共享知识的能力 [4] - 此次发布标志着公司离C端用户越来越近，并致力于成为Physical AI在家庭场景落地的平台，而不仅仅是技术供应商 [4] 对传统全屋智能局限性的分析 - 过去十年的全屋智能本质是设备联网，实现了远程控制和基于静态规则的自动化，但并未触及智能核心 [5][6] - 传统系统存在两大局限：一是设备间缺乏对家庭状态的共同理解，系统逻辑围绕单个设备展开；二是智能实现高度依赖静态规则，无法自行适应生活变化 [7] - 传统系统不具备持续理解与长期记忆能力，每次交互都是孤立的，导致用户难以感受到真正的“智能管家”体验 [8][9] Hey Tuya带来的体验变革与核心功能 - Hey Tuya旨在将家庭智能从“响应式”升级为“主动式”，实现从单个设备智能到家庭层面协作的拐点 [10][18] - 系统通过整合感知、判断与执行能力，使设备成为能够共享状态、参与决策的Agent节点 [10] - 具体应用场景包括：根据睡眠状态自动启动起床模式、根据离家状态自动启动节能与安防模式、主动推送宠物/孩子/老人的异常状态、智能提醒日常事项（如服药）以及基于长期习惯提供个性化建议（如晚餐推荐） [11][12][14][15][17] 实现Physical AI落地的系统级挑战与解决方案 - 实现“Jarvis”级家庭助手面临三大系统门槛：缺乏为人机长期协作设计的稳定通信、缺乏真正意义上的长期记忆、以及AI与物理世界之间缺少统一调度机制 [21] - 公司通过自研的Physical AI Engine（PAE）从系统层面补齐了关键能力，其核心组件包括：用于长期记忆管理的OmniMem引擎（召回延迟控制在毫秒级）、用于实时通信的T-RTC系统（针对弱网环境优化）、以及用于执行调度的Dynamic Orchestration Agent（DOA）编排引擎 [22][24][25] - PAE进一步整合了覆盖交互全链路的AI能力，包括负责自然语言交互的Conversational AI Engine、提供视觉理解能力的Vision AI Engine、以及作为控制中枢的IoT Intelligence Engine [26] Hey Tuya的战略意义与平台价值 - Hey Tuya的核心价值在于让跨设备、跨场景的家庭级Agent具备了工程可落地性，将分散的智能能力、记忆与调度机制整合到同一系统中 [28] - 公司角色从幕后技术供应商升级为生活AI的基础设施，提供统一接入和管理，旨在降低开发成本，提高落地效率 [29] - 该产品未来有望成为一个开放的家庭级Physical AI平台，开发者可在同一系统中调动多个Agent，实现跨设备、跨场景的智能协作，从而形成可持续迭代的AI生活生态 [28][31] - 此举是公司在AI时代的战略关键布局，旨在用Physical AI构建家庭生活新基础，让家庭助手从工具转变为长期伙伴 [32]

（原标题：涂鸦智能-W(02391)根据股权激励计划发行5.63万股） 智通财经APP讯，涂鸦智能-W(02391)发布公告，于2025年12月29日，员工(董事除外)根据2015年股权激 励计划行使期权或受限制股份单位而发行5.63万股股份。 ...

公司股权激励计划执行 - 涂鸦智能于2025年12月29日根据其2015年股权激励计划向员工（董事除外）发行了5.63万股股份 [1] - 此次股份发行源于员工行使期权或受限制股份单位 [1]

股份数据 - 2025年11月30日已发行股份（不含库存）541,308,673股[3] - 因股份计划发行新股56,250股，占比0.0092%，每股0.00005美元[3] - 2025年12月29日已发行股份（不含库存）541,364,923股[3] - 已发行股份占比依据总额611,471,926股计算[4]

物流与供应链出海 - 京东物流首个海外智狼仓在英国投用，占地面积超3000平方米，部署近200台智狼机器人，支持其欧洲线上零售业务Joybuy在英国、荷兰、德国、法国、比利时和卢森堡试运营，并提供最快当日达服务 [5] - 顺丰国际与全球航运巨头MSC集团旗下的MSC Air Cargo签署合作备忘录，双方将在空运、陆运与海运协同增效方面展开合作，重点整合欧洲与南美等核心航线的飞机资源和网络，并优化亚太区域的“最后一公里”陆运网络 [8] - 泰国宣布自2026年1月1日起，取消价值低于1500泰铢（约338元人民币）跨境包裹的免税政策，对所有跨境进口商品征收关税及7%增值税，预计跨境网购成本将上涨10%-30% [6][15] 人工智能与科技产品出海 - 字节跳动旗下飞书在海外上线AI办公App“AnyGen”，定位为语音驱动的人工智能工作空间，核心功能“即时记录”可通过长按语音录制按钮将语音、照片等迅速转化为文档、演示文稿等内容 [5] - 阿里通义发布通义万相2.6视频生成模型，单次生成视频最长15秒，并强化音画同步与声音驱动生成，同时升级并开源通义百聆语音生成模型Fun-ASR与Fun-CosyVoice 3，前者支持31种语言自由混说，在嘈杂场景准确率达93% [5] - 涂鸦智能发布基于多智能体协同架构的AI生活助手Hey Tuya，开发者基于其平台累计开发的AI Agent数量已超过12000个，该AI服务为全球用户提供的AI交互量达每天1.55亿次 [7] - 面壁智能完成数亿元融资，其端侧大模型MiniCPM（面壁小钢炮）已在汽车、手机、PC及智能家居等多个领域实现规模化落地，并与吉利、长安、大众、华为等多家知名企业达成深度合作，正通过开源和国际化合作拓展海外市场 [13][14] 智能机器人及具身智能 - 具身智能机器人公司飒智智能完成累计金额达数亿元的A++轮及A+++轮融资，其中30%融资用于海外市场拓展，公司当前年出货量约千台，海外收入占比已超过20%，未来目标提升至50%左右，正加强东南亚、墨西哥、欧洲、中东等地区的本地化团队建设 [6][12] - 四足及人形机器人公司云深处完成数亿元人民币Pre-IPO轮融资，业务已覆盖全球40多个国家，2025年公司机器人出货量将达到1万台级别，其产品绝影X30机器狗已在沙特NEOM未来新城的极端沙滩环境中取代人工巡检 [12] - 具身智能公司千诀科技完成近亿元Pre-A++轮融资，资金将用于技术研发与全球商业化拓展，其“具身大脑”解决方案已在酒店清洁、餐厅服务等多场景部署，预计2026年内搭载其技术的机器人设备数量将达到十万台以上规模 [13] - 通用具身智能机器人公司无界动力与全球汽车被动安全技术公司ZF LIFETEC达成战略合作，双方将在中国工厂展开应用场景合作，并计划共建联合实验室，在场景重建、测试验证和全球质量标准等领域深入合作 [7] 新能源汽车与出行服务出海 - 小鹏汽车在中东非市场持续推进，在卡塔尔多哈举行品牌上市发布会，正式在卡塔尔上市并展出G9、G6及飞行汽车，同时与毛里求斯经销商达成合作进入非洲市场，并在阿联酋阿布扎比开设全新旗舰体验中心，在埃及开设新展厅与服务中心 [6][9] - 领克汽车（Lynk&Co）在阿联酋迪拜举行品牌发布活动，正式进驻阿联酋市场，并预览了针对中东高温环境优化性能的全尺寸旗舰SUV Lynk&Co 900 [9] - 百度旗下无人驾驶出行服务平台萝卜快跑宣布，将于2026年在英国伦敦开启无人驾驶测试及出行服务，这是其首次进入中国香港以外的右舵市场，目前萝卜快跑已落地全球22城，累计出行服务次数超1700万 [10][11] - 金杯汽车与德国电动轻型商用车领域工程与技术集成商E-Works签署谅解备忘录，拟共同在中国和德国分别设立研发中心，中国研发中心专注于电动底盘及相关零部件的开发与测试，德国研发中心专注于产品定义、系统架构及合规整合 [10] 清洁能源与制造业出海 - 隆基绿能与欧洲光伏储能工程承包商Solarpro签订合作，将携手共建欧洲地区迄今为止规模最大的BC光伏电站，项目位于匈牙利，装机总规模达450MW，将全部使用隆基BC组件Hi-MO 9 [11] - 香飘飘拟通过其全资子公司投资3800万美元（约2.68亿元人民币）在泰国建设液体即饮饮料生产基地，项目预计建设期12个月，目标市场为泰国及柬埔寨、老挝、缅甸、越南等周边国家，投资收益率预计为13% [11] 金融科技与数字支付出海 - 腾讯米大师（Midas）与万事达卡达成全球战略合作，通过将万事达卡Click to Pay服务及其标记化技术与腾讯米大师的海外支付解决方案深度整合，为全球娱乐产业用户提供更迅速、更安全且无需密码的支付体验 [8] 区域市场动态 - 沙特阿拉伯电商市场正经历快速扩张，2024年规模达到2229亿美元，IMARC Group预测到2033年其市场规模将达到7087亿美元，2025年至2033年的年均复合增长率为12.8% [15]

中国品牌全球化动态 - 36氪出海内容团队将于2026年抵达拉斯维加斯，现场报道中国企业在国际消费电子展（CES）上的表现[2] - 英文媒体KrASIA致力于向世界介绍中国商业和文化，其网站约60%的读者为东南亚核心国家的商业人群，可帮助中国公司提升全球品牌[11] - 36氪出海学习交流群已吸引超过17,000位来自国内外初创企业、行业巨头、投资机构等领域的出海人加入[12] 物流与供应链出海 - 京东物流首个海外智狼仓在英国正式投用，占地面积超3000平方米，内部部署近200台智狼机器人，支持其欧洲线上零售业务Joybuy在英国实现最快当天送达[3] - 顺丰国际与MSC集团旗下的MSC Air Cargo签署合作备忘录，双方将在欧洲与南美等核心航线上整合空运资源，并在亚太区域加强地面衔接与“最后一公里”环节的合作[5] 人工智能与科技产品出海 - 字节跳动旗下飞书在海外上线AI办公产品“AnyGen”，其核心“即时记录”功能可通过长按语音录制按钮持续发言并自动转化为文档等内容[3] - 阿里通义发布通义万相2.6视频生成模型，单次生成视频最长15秒，并升级开源了支持31种语言自由混说的语音模型Fun-ASR和仅需3秒录音即可进行跨语言复刻的Fun-CosyVoice3[4] - 涂鸦智能发布基于多智能体协同架构的AI生活助手“Hey Tuya”，开发者基于其平台累计开发的AI Agent数量已超过12000个，每日AI交互量达1.55亿次[4] - 面壁智能完成数亿元融资，其端侧模型MiniCPM已在汽车、手机、PC及智能家居等多个领域实现规模化落地，并与吉利、华为等多家知名企业达成深度合作，正逐步拓展海外市场[10] 智能汽车与出行服务出海 - 小鹏汽车在卡塔尔举行品牌上市发布会，正式进入该国市场，并同步在毛里求斯、阿联酋和埃及通过合作或开设新店的方式推进中东非市场布局[6] - 领克汽车在迪拜举行品牌发布活动，正式进驻阿联酋市场，并预览了针对中东高温环境优化的全尺寸旗舰SUV Lynk & Co 900[6] - 百度旗下萝卜快跑宣布将于2026年在英国伦敦开启无人驾驶测试及出行服务，这是其首次进入中国香港以外的右舵市场，目前该服务已落地全球22城，累计出行服务次数超1700万[7] - 金杯汽车与德国E-Works签署谅解备忘录，拟共同在中国和德国分别设立研发中心，专注于电动底盘及相关零部件的开发与产品定义[7] 清洁能源与制造业出海 - 隆基绿能与欧洲承包商Solarpro签订合作，将在匈牙利赫维什北部地区共建欧洲地区迄今为止规模最大的BC光伏电站，装机总规模达450MW[7] - 香飘飘拟通过其子公司投资3800万美元（约2.68亿元人民币）在泰国建设液体即饮饮料生产基地，目标市场为泰国及柬埔寨、老挝、缅甸、越南等周边国家[8] 机器人及具身智能领域投融资与扩张 - 具身智能机器人公司飒智智能完成累计金额达数亿元的A++及A+++轮融资，其海外收入占比已超过20%，未来目标提升至50%，正加强东南亚、墨西哥、欧洲、中东等地区的本地化团队建设[8] - 四足及人形机器人公司云深处完成数亿元人民币Pre-IPO轮融资，其业务覆盖全球40多个国家，2025年机器人出货量将达到1万台级别，产品已在沙特NEOM未来新城等极端环境中应用[9] - 专注具身智能决策与规划大模型的千诀科技完成近亿元Pre-A++轮融资，其解决方案已在酒店清洁、餐厅服务等多场景部署，预计2026年内搭载其“具身大脑”的机器人设备数量将达到十万台以上规模[9] 海外市场与政策变化 - 泰国宣布自2026年1月1日起，取消价值低于1500泰铢（约338元人民币）跨境包裹的免税政策，对所有跨境进口商品征收关税及7%增值税，预计跨境网购成本将上涨10%-30%[10] - 沙特阿拉伯电商市场2024年规模达到2229亿美元，预测到2033年将增长至7087亿美元，2025年至2033年的年均复合增长率为12.8%[11]

自动驾驶与出行服务 - 百度旗下萝卜快跑计划于2026年在英国伦敦开启无人驾驶测试及出行服务，这是其首次进入中国香港以外的右舵市场 [1] - Uber和Lyft将与百度合作，于明年在英国启动无人驾驶出租车试验，以巩固英国作为欧洲领先的机器人出租车商业化试验田的地位 [1] 人工智能与智能家居 - 涂鸦智能发布基于多智能体协同架构的AI生活助手“Hey Tuya”，可与各种物理AI设备协同工作，用户可通过多种入口调用 [2] - “Hey Tuya”不仅提供给消费者，也开放给全球品牌客户与开发者进行集成或二次开发 [2] - 基于涂鸦平台累计开发的AI Agent数量已超过12000个，其AI Agent服务为全球用户提供的AI交互量达每天1.55亿次 [2] 新能源与可再生能源 - 金风科技海外业务已开拓全球六大洲市场，截至2025年三季度末，国际业务累计装机11,214.62MW [3] - 公司在亚洲（除中国）装机突破3GW，在南美洲、大洋洲装机量均已超过2GW，在北美洲、非洲装机量均已超过1GW [3] - 截至2025年三季度末，公司海外在手外部订单共计7,161.72MW [3] - 宁德时代与韩国电解液制造商Enchem签订为期五年的电解液供应合同，共计35万吨，年均供应7万吨 [4] - 该合同规模约达1.5万亿韩元（约合72.68亿元人民币），相当于Enchem 2024年销售额的4倍以上，是其成立以来最大规模的单一客户订单 [4] 消费出海 - 小鹏汽车在卡塔尔多哈举行品牌上市发布会，正式进军中东高端市场，并亮相G9、G6车型，预告将推出P7+车型 [5] - 小鹏汽车在12月与毛里求斯合作伙伴达成战略合作，进入毛里求斯市场，并在阿联酋阿布扎比开设旗舰展厅，在埃及新开罗启用占地2000平方米的区域最大专属服务中心 [5] - 造物时代旗下消费级CNC产品Makera Z1在Kickstarter众筹获得全球6927位支持者，共筹集资金1024.51万美元（约合人民币7200万元），刷新行业纪录 [5] - 袁记云饺泰国首家门店在曼谷开业，截至目前已在新加坡、泰国等地开设9家门店，其泰国首店选址于本土社区，约80%居民为泰国本地人及潮汕籍华裔 [6][7] 海外建厂与产业布局 - 晶方科技拟与关联方共同在马来西亚投资设立公司，投资规模为1.5亿元林吉特，以推进集成电路产业国际化发展战略 [8] - 新设公司WaferWise的股权架构包括马来西亚产业及政府背景投资人合计持股50%、核心团队8%、晶方科技持股19.9%、董事长兼总经理王蔚持股22.1% [8] - 香飘飘计划通过新加坡全资孙公司在泰国设立公司，并投资建设泰国液体即饮饮料生产基地，预计总投资金额为3800万美元（约合人民币2.68亿元） [9] - 该项目预计开工时间为2026年5月1日，资金来源为公司自有资金，主要用于设立及运营境外公司、购买土地等 [9] 文娱与社区 - 李连杰近日入驻TikTok，宣布要打造一个全球功夫动作社区，分享功夫 [10] 全球投融资与资本运作 - 专注于桌面级激光加工设备的科技企业“壹粟创新”完成亿元Pre-A轮融资，资金将用于核心技术迭代、产品线拓展及全球化市场布局 [11] - 企业级跨境支付开发商Obita完成Pre-A轮融资，公司已完成两轮融资，累计融资规模近3000万美元，资金将用于加速业务发展及推进全球支付基础设施建设 [12] - 华联控股拟以1.75亿美元现金（折合人民币12.35亿元）收购加拿大锂业公司Argentum Lithium S.A. 100%股份，以推进产业转型并与现有盐湖提锂等业务形成协同 [13] - 绿联科技董事会审议通过发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案，以深化全球化战略布局，提升国际品牌形象和核心竞争力 [14]

行业政策与政府支持 - 广东省将AI玩具作为产业发展新赛道重点支持 并出台了《广东省加快推动人工智能赋能玩具产业行动方案》[3] - 政策要求省市县（区）协同 政企校携手落实 加快组建创新联合体开展技术攻关和应用推广 并建立AI玩具标准体系[3] - 深圳市龙岗区率先发布AI玩具行动方案和相关政策 并拥有坚实的产业基础、完整供应链、浓厚创新氛围和优越营商环境以推动产业AI化[1][4] 产业现状与市场定位 - 广东是全国最大的玩具生产和出口基地 也是全国玩具产业核心区[3][4] - 大湾区依托完备的产业链、雄厚的科创实力和汇聚的上下游优质资源 形成了独特的竞争优势[4] - AI玩具融合了AI技术与国潮文化 已成为主流的消费新宠 为行业带来全新发展机遇[4] 产品创新与发展目标 - 行业计划研制一批深度融合人工智能、兼具文娱功能和情绪价值、覆盖多个年龄段的AI玩具新品[3] - 目标是深入推进“人工智能+玩具”迭代发展 并以点带面探索人工智能赋能传统产业高质量发展的广东路径[3] - 最终愿景是打造具有全球竞争力的AI玩具产业集群[4] 行业活动与生态建设 - 2025大湾区AI玩具产业创新发展大会在深圳举行 主题为“AI赋能·湾区领航” 聚焦产业趋势、技术突破与产品创新[1] - 大会邀请了11位行业精英从技术创新、产品设计、渠道拓展、出海趋势等维度进行主题演讲 提供了宏观趋势与微观实操指南[5][6] - 大会现场有50余家参展企业展示了近百款新潮的AI玩具产品 涵盖各细分领域[1][6] - “大湾区AI玩具创新生态联盟”正式实体化运作 成员单位正构建涵盖技术研发、产品设计、生产制造、渠道营销的协同生态[6] - 联盟落户暨AI玩具展销中心已揭牌 标志着生态联盟进入实体化运作阶段[6]

公司新产品发布 - 涂鸦智能于12月25日发布了基于Multi-Agent协同架构的生活AI助手——Hey Tuya [1] - Hey Tuya旨在与各种物理AI设备协同工作，实现从家庭、办公到户外空间的无缝协同与连接 [1] - 该助手能在不同场景下扮演家庭安全守护者、节能专家、健康生活教练、办公助理等角色，主动为用户提供帮助 [1] 产品功能与交互 - Hey Tuya的突破在于走出屏幕，用户可通过涂鸦App、智能音箱、AI玩具、家庭中控屏及未来的智能手表与耳机等可穿戴设备中的任意入口唤醒 [1] - 产品拥有短期与长期的记忆能力，能够学习并适应用户的作息规律、环境偏好与生活习惯 [1] - 它能基于用户习惯记忆提出建议，并在用户确认后操作设备，随着时间推移可预判需求，使交互更自然高效 [1] 核心技术支撑 - Hey Tuya的核心由公司自研的PAE驱动系统提供底层支撑 [2] - PAE部署了覆盖全球主流地区的AI-DeviceReal-Time Network边缘加速网络 [2] - 基于AD-RTN网络，公司构建了T-RTC一套高可靠、低时延、强对抗、低门槛的实时通信系统 [2] 开放生态与市场数据 - Hey Tuya超级AI生活助手将同时开放给全球品牌客户与开发者，后者可在自己的AI硬件中直接使用或进行二次开发 [2] - 目前，开发者基于涂鸦平台累计开发的AI Agent数量已超过12000个 [2] - 涂鸦AI Agent服务为全球用户提供的AI交互量达每天1.55亿次，涵盖各类通用AI Agent场景 [2]

行业现象：智能化供应商扎堆赴港IPO - 多家中国GPU及汽车智能化供应商公司正密集寻求在香港上市，例如壁仞科技已通过港交所聆讯并计划于1月2日上市，另有大批公司处于赴港IPO进程中[3] - 此轮上市热潮的主要驱动力是香港交易所上市制度的优化，特别是新增的第18C章节，该规则允许尚未盈利但拥有核心技术的“特专科技公司”上市，为智能汽车等新兴行业提供了关键的融资路径[3][9] - 港股市场在2025年活跃度显著提升，年内已完成102家企业上市，总募资金额高达2724.76亿港元，同比激增226.62%，创下四年新高；截至12月17日，处于IPO聆讯处理阶段的企业多达298家[3] 上市动机与公司状况 - 部分大型零部件企业赴港上市的核心目的是募集资金，用于技术突破、海外扩产及巩固市场领先地位[5] - 然而，更多的供应商企业上市是出于紧迫的“造血”需求或对赌协议压力，其自身盈利能力不足，上市融资成为维持运营和发展的必要手段[6] - 以驭势科技为例，该公司在2022年至2024年期间除税前亏损分别为2.5亿元、2.13亿元和2.12亿元，2025年上半年净亏损1.10亿元，三年半累计亏损达7.85亿元；截至2025年6月30日，其现金及等价物仅为1.70亿元，面临较大的资金压力[8] 港股18C章规则特点 - 港交所第18C章规则放宽了对企业盈利能力的硬性要求，转而看重企业的“硬科技实力”和“未来增长潜力”[9][10] - 该规则对研发投入有明确要求：对于已商业化公司，若最近一个会计年度收益在1.5亿至2.5亿港元之间，其研发开支需占总营运开支至少30%；对于未商业化公司，若收益少于1.5亿港元，研发开支占比需至少达到50%[9] - 港股市场对科技企业的估值逻辑更注重未来成长性而非短期盈利，且融资流程效率高、规则灵活，与国际资本对接能力较强，对未盈利企业更为包容[9][10] 细分赛道竞争格局 - 寻求上市的汽车智能化供应商大致可分为智驾、智舱和传感器（如激光雷达）三大领域[11] - 在智驾Robotaxi赛道，规模效应至关重要，企业需要达到千辆至万辆级别才能覆盖成本；例如，文远知行自动驾驶车队规模为1600辆，小马智行Robotaxi车辆总数达961辆[12] - 在激光雷达领域，禾赛科技、速腾聚创、图达通及华为引望已形成清晰的四强竞争格局，其他企业难以获得同等竞争地位；在解决方案和智能座舱领域，也分别有数家领先企业正在角逐[12] 行业面临的共同困境与挑战 - 汽车智能化供应商普遍面临持续亏损、资金压力大、“自我造血”能力不足的困境，上市募资成为解决“补血”需求的为数不多的出口之一[10][14] - 行业面临技术路线快速迭代、车企“极致内卷”挤压供应商利润、以及持续高研发投入影响短期盈利等多重压力[14][16] - 即使成功上市也并非终点，企业仍将面临来自技术、产品、市场和客户的持续压力，最终需要依靠核心技术、盈利能力和商业模式的真功夫来证明长期价值[16]